件高毛利的时代也已经一去不复返，而市场投入却不断增加，在海外市场4G产品未来是一个趋势，但目前占比还不算高，而云 存虽然说海外市场云存转化率比国内要高，但也就10%左右，在硬件毛利下降时候，谁能承载新的利润点？从Ring的产品规划来 看，我们可以看到的就是AI。 黑光 黑光解决在低照度环境下图像质量问题，市场上主要方案商在2024年都推出了黑光解决方案，但是由于消费者的认识不足和成本 还是较高，目前黑光仅用于少数场景，不过随着黑 全志 富瀚微 唯创知音 运营商 海外电商 视频融合 电商平台 国内品牌 OEM / ODM 工厂 门 锁 打猎相机 宠物产品 AI 玩具 AI 眼镜 门铃 喂鸟器 儿童看护 绿米 enabot birdfy birdsnap harymor soliom 瑞博斯 小米 普联 凯迪仕 小佩 斯远 雷鸟 德施曼 皮克方 海马爸比 龙之源 噜咔博士 360 50-60 万台， 2024 年已经突破 100 万台，预计 2025 年会有更大的增长 带屏摄像头也就是双向视频通话摄像头作为智能摄像头的创新方向 之一，从“无屏”到“有屏”，从“单向查看”到“双向互看”，其正在逐渐走进 大众视野，成为守护家庭、沟通亲情的新宠。 在 2023 年华南不少厂商已经推出了带屏摄像头产品并且在市场收获 不错的反响，2024 年摄像头头部品牌开始跟进，萤石和小米接连推出了

• 质量标准发布 • 认证名单 • 质量监管 • 人文品牌挖掘 搜索 定制购买 产品介绍 质量追溯 绿色安全农产品版块 （移动端， Web) 评论 产品反馈 销售数据 质量标准与认 证 产品评论 销售数据 销售信息 库存信息 广告 优惠 质量信息 智慧旅游 智慧旅游以游客需求 为中心整合服务资源 景点硬件 配套提升 在移动端 占领宣传 高地 利用智慧 旅游技术 优化旅行 负面清单 大数据实验室 公众参与 APP 遗产教育 APP 发展中地区 产业提升 城镇化促进 建设管理 节能减排 重庆智慧两江 贵安新区智慧园区 智慧物流 智慧公租房 智慧建管 智慧绿建 智慧园区 欠发达地区 （旅游）产业培育 增加财政收入 文化遗产保护 智慧阜平 智慧敦煌 智慧乌镇 新县智慧旅游 中国传统村落数据运营 智慧旅游 智慧农业 新媒体旅游推广 旅游 O2O 据，辅助火灾，燃气泄露等事故的应 急指挥。 • 文物保护 对重点文物保护单位实现精细化管 理，实时掌握环境各项数据指标，避 免环境因子对文物的破坏 • 积水识别 恶劣天气识别城市积水点，保 证市民安全出行。并通过历史 数据预测城市高发积水点。 • 流动摊贩识别 基于人像识别，获取街道摊贩 常见聚集点，辅助城管执法。 • 垃圾治理 快速识别垃圾堆放情况，优化 垃圾收集效率和监管处置垃圾

青岛海尔能源动力有限公司 微电网规划、建设、运营 青岛城投新能源集团有限公司 分布式光伏微电网运营 中广酷特 ( 青岛 ) 新能源有限公司 大容量固态锂电池及相关的动力系统、储能 系统、不间断电源系统及新一代绿能动力 系统 青岛恒源新电力设计院有限公司 电力设施承装、承修、承试；发电、输电、 供电业务 资料来源：课题组整理。 6 青岛市微电网发展研究—基于典型示范项目的调查 （4）应用场景不断拓展 可直接减少烟尘 24.65 千克、二氧化硫 120.5 千克、氮氧化物 192.85 千克、二氧化碳排 1194.8 吨。 （2）公共建筑类 - 青岛奥帆中心零碳社区多能互补式清洁供热项目 该项目以“分布式绿能多能互补”为核心，构建了包括国际会议中心、奥帆博物馆、 媒体中心、宴会厅等 10 座建筑在内的奥帆中心多能互补、多能联供的区域新能源系统。 2022 年，奥帆中心被住房和城乡建设部认定为全国首个“零碳社区”。 东省电力公司青岛供电公司作为业主单位负责项目申报审批和运营，国网山东省电力公 司电力科学研究院牵头相关高校院所提供技术支持。2020 年，项目进入设计施工阶段， 12 月，工程取得《建设工程规划许可证》。2021 年 8 月，研发试验与大数据中心完成主 体结构施工并封顶，同年，12 月研发试验与大数据中心设备全部到货就位。2022 年 1 月 热能综合供应系统完成调试，3 月配套电力工程正式送电，5

中交通新 业态。 10. 教育培训： 在呼和浩特市 、呼伦贝尔市 、兴安盟 、锡林郭勒盟 、鄂尔多斯市等地区， 探索利用现有机场 建 设航空教育培训及展示基地， 开展飞行培训 、飞行驾驶证考证、航空器维修业务培训 、无人机专业人才 培训 、 航空科普等服务。 11. 检测试飞： 挖掘呼和浩特市 、呼伦贝尔市 、锡林郭勒盟 、阿拉善盟等地区环境条件， 开展低空飞行测试 服 务， 培育国家级低空飞行器测试基地。 eVTOL 、直升机等低空飞行器在城市安全 、城市消防 、空间测绘 、 气象探测 、环境保护等场景应用。 5. 教育培训：鼓励各地建设航空教育培训基地， 向公众提供飞行培训、航空法律普及、飞行驾驶证考证、航 空 器维修人员业务培训 、无人机专业人才培训 、航空科普等服务。 6. 工业应用：在电力巡检、航空探矿、航空吊装、地形测绘、航空摄影等方面与工业发展实现高水平协同联动 。 7. 农林作业：在皖南黄山 、市场的桥梁纽带。 4. 开通商业化常态化飞行航线： 支持企业开通载人 eVTOL 、无人机物流配送航线。 TC/PC 取证补贴： 对获得中国民航局颁发的无人驾驶航空器型号合格证（ TC ） 、生产许可证（ PC ） 以及运营合格证 （ OC ） 并 在本市经营的低空经济企业给予资助，其中载人 eVTOL1500 万元，大型无人驾驶航空器 500 万元， 中型无人 驾驶航空器 300 万元，

年 8 月 公安部 《公安部十六项出入境新规》 增加了进一步扩大了出入境旅客自助通关使用人群的范围：（ 1 ）办证时已采集 指纹信息的电子普通护照出境的内地居民，（ 2 ）持一年多次有效出入境通行证 且向边检机关备案指纹面像信息的中国公民，（ 3 ）持外国电子护照及 6 个月以 上居留许可且向边检机关备案指纹面像信息的外国人等 3 类人员纳入自助通关范 围。 2016 年 11 月 海关总署 《国家口岸发展“十三五”规划》 年均复合增长率为 6.5% 。出入境工作压 力大，迫切需要提高过关效率。 陆路口岸机动车数量增加 18 数据来源：国家移民管理局、中商产业研究院整理 从 交 通 工 具 的 出 入 境 情 况 来 看， 2014-2018 年，出入境检查机动车数 量在较高基数上保持持续增长，从 2467.8 万辆次增长到 3352.90 万辆次，是出入境 检查交通工具中数量最大的一类，因而也 是智慧口岸产品和解决方案最为侧重服务 地域性差异将会不断缩小。 智慧口岸设备及系统 22 65% 系统 智能旅检查验台、海关自助申报机、海关旅检卫生检疫检验台、 海关卫检自助检验通道、彻底检查机器人、边检数字智能验证台、 出入境记录证自助打印终端、生物特征自助采集终端、智能验讫 章柜、电子证件阅读机、 X 射线安全检查设备、旅检现场安全监 控设备等 行李预检与拦截系统、智能验证台、车辆“一站式”电子验放系统、 海关旅检风险防控平台、出入境旅客自助查验系统、信息化勤务

2 月 21 日， 13 重要的是要区分“自力更生”与“自给自足”，前者从欧盟的角度看与“去风险”的关系，后者则与“脱钩”的概念更为相关。许多经济体现在都在追求增强自力更生的策略， 以减少对确保经济安全的关键商品（如医疗器械、药品原料或稀土）的单一来源或国家的依赖。欧盟需要采取一种经过 更具韧性、安全可靠的产业与科技体系。 13 双循环 《第十四个五年（2021－2025年）规划》 明确提出，中国需降低对全球经济的依存度， 强化自身内生发展、自力更生的能力。规划中 着重阐述的 “双循环” 发展格局便是有力例 证。其概述了中国计划挖掘其巨大国内市场的 未开发潜力，在智能制造以及对未来经济发展 起决定性作用的关键技术领域，逐步成长为全 球领军者。 9 2015 2021 《中国制造 2025》 《中国制造2025》出台时确定了10个战略 cn/2022-09-06/detail- imqmmtha6178740.d.html> 85 《 高 档 数 控 系 统 打 破 外 资 垄 断， 为 机 床 装 上“ 中 国 心”》， 西 南 证 券，2023 年 6 月 9 日， 查 阅 日 期 2025 年 1 月 22 日，

...................... 7 2. 疫后修复口岸逢春，海南封关释放大量需求 ..................................... 9 2.1. 短期看疫后复苏：出入境边际修复利好口岸信息化 ......................... 9 2.2. 中期看海南封关：一线和二线口岸建设需求释放 ....................... 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 9 2.疫后修复口岸逢春，海南封关释放大量需求 2.1.短期看疫后复苏：出入境边际修复利好口岸信息化 扩大高水平开放，疫情期间出入境流量下降明显。随着我国对外开放不断深入，我国与世界 各国的交往日趋频繁，出入境人员数量在高基数上保持增长。口岸是一个国家对外交往的门 专业 审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证 券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分 析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业 务的一种基本形式，本公司可以对证券及证

经济开发区“智慧园区”项目项目建议书 ●应用场景管理 应用场景管理模块可以针对不同场景适配推荐管理实现服务场 景的统一管理，实现相关服务场景的统一定制或自动推送，包括基 于部门推荐相关服务、基于卡证种类推荐相关服务、基于用户特性 推荐相关服务、基于用户行为推荐相关服务以及推荐一些常用的服 务等，支持界面定制。 同时提供服务主动推送，承载前端用户看到的内容以及内容的 排序、分类，同时也涵盖服务正常运行的后台逻辑，可为给用户提 根据点位、时间查询历史数据，并可同步回放相应全景和跟踪目标 视频。 ●全景拼接 针对大场景、大范围场景通过 3-6 台摄像机进行视频拼接，输 出一幅整体全景视频、对监控区域一览无余。结合球机联动功能， 解决“看的全”、“看的清”、“管得住”的问题。 ●离岗检测 通过对监控序列的处理和分析，识别出图像中的值班人员的工 作状态，当值班人员脱岗离岗的时候，系统上报告警信息，提醒系 统管理员值班人员的异常情况，并处理。 应用软件模块可按要求灵活配置。提供用户身份标识唯一和鉴别信 息复杂度检查功能，保证应用系统中不存在重复用户身份标识，身 份鉴别信息不被冒用。 4、信息化系统保证支持多种认证手段，如：口令认证、数字证 书认证、指纹认证、或混合认证等，支持通过注册用户时所用手机 和邮箱找回密码。 5、用户使用帐号密码登录时，密码长度不低于 8 位，密码的复 杂度不低于字母大小写、数字和字符 4 种之中的任意

Non-GAAP 准则下，毛利率 66.8% （ YoY -0.3pct ， QoQ 0.7pct ），净利润 27.13 亿美元 （ YoY -21.2% ， QoQ 24.8% ）。 分市场领域看， FY1Q24 中，数据中心领域收入 42.8 亿美元（ YoY 14.1% ， QoQ 18.4% ）， 占总收入 59.5% ； 游戏领域收入 22.4 亿美元（ YoY -38.1% ， 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 深圳 深圳市福田区福华一路 125 号国信金融大厦 36 层 邮编： 518046 总机： 0755-82130833 上海 上海浦东民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 12 楼 邮编： 200135 北京 北京西城区金融大街兴盛街 6 号国信证券 9 层 邮编： 100032 国信证券经济研究所

品牌厂商、第三方 机构均各自有自己的定义。我们认为广义来说，处理器具有 NPU 提供的边缘算力能力，以 及具有内置大模型，就可以称之为一款 AI PC。以联想 4/18 推出的 AI PC 系列产品看，目 前 AI PC 主流功能可以分为 8 类，PPT 智能创作、文生图、文档总结、智能问答、AI 识图、 会议纪要、智会分身、设备调优，我们认为这是公司在 AI PC 的初期尝试，预计 24 年底全 有限公 司、华泰金融控股（香港）有限公司、华泰证券（美国）有限公司及作者均不承担任何法律责任。 新加坡 华泰证券（新加坡）有限公司持有新加坡金融管理局颁发的资本市场服务许可证，可从事资本市场产品交易，包括证 券、集体投资计划中的单位、交易所交易的衍生品合约和场外衍生品合约，并且是《财务顾问法》规定的豁免财务顾 问，就投资产品向他人提供建议，包括发布或公布研究分析或研究报告。华泰证券（新加坡）有限公司可能会根据《财 ）成员，具有在美国开展经纪交易商业务的资格，经 营业务许可编号为：CRD#:298809/SEC#:8-70231 新加坡：华泰证券（新加坡）有限公司具有新加坡金融管理局颁发的资本市场服务许可证，并且是豁免财务顾问。公 司注册号：202233398E 华泰证券股份有限公司 南京 北京 南京市建邺区江东中路 228 号华泰证券广场 1 号楼/邮政编码：210019