7% 2019 2020 2021 2022 2023 2019-2023年中国GDP消费及投资比率 最终居民消费率（%） 政府消费+资本形成率（%） 73.6% 68.9% 74.8% 82.8% 79.5% 35.7% 36.3% 35.6% 35.7% 35.0% 2019 2020 2021 2022 2023 2019-2023年美国GDP消费及投资比率 最终居民消费率（%） 来源：中国信通院。 27.2 31.3 35.8 39.2 45.5 50.2 53.9 57.0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e 2017-2024年中国数字经济规模 数字经济规模（万亿元） 10 ©2025.2 iResearch Inc. 16832.4 23930.0 34173.6 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 中国智能算力规模（亿元） 2022-2028年中国AI基础数据服务市场规模 37 45 58 75 99 130 170 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 市场规模（亿元） 394

效之间架起了一座清晰的桥梁，使更多 的可持续发展影响具有财务实质意义。 根据CBI统计，截至2023年底，全球SLB 发行总量累计2830亿美元，中国SLB发 行规模排名全球第三，仅次于意大利和 智利，意大利发行的SLB主要来源于意大 利国家电力公司（Enel），智利发行了SLB 主权债务。从关键绩效指标（KPI）选取 上，2023年发行的SLB绝大多数（81.2%） 包含一个或多个温室气体减排相关的目 标，可见SLB发行人已日益关注气候融资 度的强制性规则，以确保该市场达到最低 标准并采用相关优秀实践。 2 自转型金融市场受到关注以来，相比可 持续发展挂钩债券和贷款等转型类产 品，全球贴标转型债券发行量增长较为 缓慢，可能原因是该标签缺乏明确性和 标准。截至2023年底，CBI记录了全球19 只贴标“转型”的债券，总价值为33亿美 元，其中3只债券来自中国发行人，总额 5.6亿美元。2024年2月，日本发行了面额 1.6万亿日元（约合110亿美元）的气候转 型债券，为首个主权类转型债券，为该国 转型融资提供了示范。.3 中国的可持续发展挂钩债券和转型债 券发行指引分别于2021年和2022年公 布，国内转型类债券由此起步。 4 2021- 2023年间，国内转型类债券产品越发 丰富。2021年转型债券主要为一次性 偿还债券，2022年出现了资产支持工 具。2023年中国继续保持全球最大SLB 发行地的地位，共发行53只SLB，总规模 为57亿美元。 研究发现现阶段转型类债券发行期限呈 中短期化，融资成本优势未有突显，激励

市场增长的主要因素。企业持 续加大对数据存储与算力基础设施的投入，以满足不断攀升的计算 需求，助力生成式 AI 技术的创新与落地。政府鼓励八大算力枢纽和 十大中心建设，AI 驱动通算中心逐步向智算中心升级。IDC 预计， 2023-2028 年我国企业级服务器和存储投资五年复合增长率 （CAGR）达 24.3%。云计算部署模式在企业级 IT 市场中的占比将 进一步提升，存量客户持续扩容，互联网客户全量上云。 ⚫ DeepSeek 4：2024Q4 全球云基础设施服务支出情况 ........................................................................... 7 图 5：2023-2028 年我国 ICT 市场支出预测 ............................................................................. 驱动通算中心逐步向智算中心升级。IDC 预计，2023-2028 年我国企业级服务器和存 储投资五年复合增长率（CAGR）达 24.3%。云计算部署模式在企业级 IT 市场中的占比将进一 步提升，存量客户持续扩容，互联网客户全量上云。IaaS 市场受限于业务增长、价格竞争等因 素影响，增长有所放缓。IDC 数据显示，我国 IaaS 支出增速五年复合增长率（CAGR）达 14.3%。 图 5：2023-2028 年我国

图 9 中国智算中心项目建设主体分布（按算力规模，截至 2024 年 8 月） .............................................. 18 图 10 2023 年中国公有云 laaS+Paas（仅国内）市场份额 .....22 图 11 2024 上半年中国智算服务市场分布情况 .............. 28 图 12 2024 年上半年中国 Top5 .. 33 图 17 2024-2028 年中国 AI 服务器工作负载预测情况 ........ 36 深企投产业研究院 III 图 18 2023 年中国交換机市场竞争格局 ....................37 图 19 2023 年中国数据中心液冷竞争格局 .................. 43 图 20 液冷系统构成 ......................... 基础设施、智能计算中心的有关发展要求。2024 年政府工作报告提 出“适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系”。工 业和信息化部、国家发展和改革委员会等部门先后出台《新型数据中 心发展三年行动计划（2021-2023 年）》《全国一体化大数据中心协 同创新体系算力枢纽实施方案》 《算力基础设施高质量发展行动计划》 《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施 意见》《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》等重

发展的主流。 新经济企业深刻认识到中国经济发展的大趋势，抓住科技创新与产业发展深度融合带来的新机遇， 以科技创新引领新质生产力，助力中国经济高质量发展。 当前，世界百年未有之大变局加速演进。2023 年以来中国经济在爬坡过坎中顶住多重压力实 现了量的合理增长和质的有效提升。“三新” 3 经济增加值为 223528 亿元，比上年增长 6.4%，比 同期国内生产总值增速高 1.8 个百分点，相当于 在中共中央政治局第十一次集体学习时的讲话 3 新产业、新业态、新商业模式 4 数据来源：国家统计局网站 业知名度和影响力，发挥上榜企业的行业示范效应，助力企业健康、快速、持续发展，推动新经济 相关行业做强、做优、做大。 2023 年，是人工智能的突破之年，人工智能赋能数字经济，以应用为牵引，加快与产业的融合。 在人工智能的带动下，新经济企业的发展凸显数字化、智能化、绿色环保等特征：现代农林牧渔业 企业借力人工智能，持续提升生产效率和可持续性 估值进行修正，最终产生新经济企 业 TOP500。对存在财务造假、重大负面舆情、因经营不善等原因退市、上市 ST 类、失信等情形 的企业，不予上榜。 本次评价以 2023 年度数据作为测算基准，考虑到时效性，市值数据为 2024 年 6 月 28 日市值； 舆情数据时间范围为2023年7月1日至2024年6月30日。数据来源详见第二篇第四章《数据来源》。 本报告分为六篇，第一篇介绍人工智能与产业深度融合，加速新经济变革；第二篇、第三篇介

设和行业应用，助力产业高质量发展。 二是大模型推动云计算产业开启新一轮增长，我国市场保持较 高活力。2023 年，全球云计算市场规模为 5864 亿美元，同比增长 19.4%，在生成式 AI、大模型的算力与应用需求刺激下，云计算市 场将保持长期稳定增长，预计 2027 年全球云计算市场将突破万亿美 元。2023 年，我国云计算市场规模达 6165 亿元，同比增长 35.5%， 仍保持较高活力，AI ............................................... 4 图 2 2023 年全球各区域云计算市场规模占比......................................................... 5 图 3 2023 年全球主要厂商云计算业务营收（亿美元）.................................... ................. 17 图 5 中国云计算细分领域市场规模及增速（亿元）........................................... 18 图 6 2023 年中国公有云 IaaS 厂商市场占比.......................................................... 19 图 7 云计算发展指数体系...

www.iresearch.com.cn 中国整体云服务市场规模及增速 整体云服务市场增长稳健，云服务行业在机遇与挑战中加速转型 - 市场概览：2023年中国整体云服务市场规模为4758亿元，增速为19.2%。以大模型为代表的人工智能相关技术发展，驱动中国整 体云服务市场从“完善综合能力”向“构建融合能力”转型。技术能力革新与商业实践创新成为整体云服务行业关注焦点。 1% 39.9% 45.4% 21.7% 19.2% 11.9% 12.4% 11.8% 10.8% 9.8% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e 2025e 2026e 2027e 2028e 2015-2028年中国整体云服务市场规模及增速 整体云服务市场规模（亿元） 整体云服务市场增速（%） 8 ©2024.9 iResearch com.cn 来源：专家访谈、公开资料整理、结合艾瑞云市场模型、艾瑞咨询研究院自主研究及绘 制。 中国基础云服务市场结构 人工智能加速发展，驱动基础云服务市场产品结构变革 - 市场概览： 2023年中国IaaS市场规模为3121亿元，增速为17.1%；PaaS市场规模为750亿元，增速为29.5%。随着以大模型为 代表的相关人工智能技术的发展，有望驱动基础云市场进一步形成“PaaS带动I

罗兰贝格全球管委会联席总裁， 大中华区总裁 戴璞 2 国家数字化发展范式与路径 出了 AWS 公有云服务，标志着现代云计算的正式诞生， 此后各大科技公司相继进入市场。根据 Gartner 的数 据，2023 年全球云计算市场规模预计超过 5900 亿美 元，并预计在未来几年继续以两位数的增长率增长。 全球范围内，有超过 1 万家 SaaS 公司在不同的行业 中提供各种在线服务，数百万家企业已经采用了云计 未形成规模化工业化能力的 国家，经济提升较慢，也使 综合国力提升较缓 7 国家数字化发展范式与路径 数字化技术变革有诸多相似点，创造再一次“大分流”机遇： 数字化成为重构价值链分配关键变量。根据中国信通院《2023 全球数字经济白皮书》测算，2022 年全球数字 经济占 GDP 比重为 46.1%（图 1.2），以网络基础设施、算力基础设施、人工智能等为代表的数字产业已成为全 球经济发展的重要驱动力。 国家数字化发展范式与路径 2 全球 ICT 发展指数（2023），国际电信联盟 3 联合国发展指数 SDG16（2023），衡量国家“和平、正义与强大机构”维度发展，得分越高代表该议题发展良好 4 基于世界银行开放数据库数据测算 5 贫困人口定义为收入低于国家最低标准线的人群，定义口径来自世界银行 6《全球数字经济发展报告 2023》，中国通信院；针对 51 个测算国家结论 7 Digital

388 439 685 937 1207 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年E 2019年-2024年全球AR/VR/MR市场规模 全球AR/VR/MR市场规模 单位：亿美元 AR/VR/MR设备及技术的主要应用旅行与为消费者、 分消与服务业、工业制造业三大领域 将飞行训练带入VR时代，Varjo致力于打造尖端的虚拟 现实和增强现实头戴式设备及软件，用于训练诸如驾驶飞机 等复杂关键技能。2023年8月，该公司及其合作伙伴Loft Dynamics宣布，其VR飞行员训练项目已成为美国联邦航空管 理局（FAA）首个获得飞行员认证资格的培训项目。2023年 12月，Varjo推出了其最新的硬件系列XR-4。该系列旨在匹配 用户人眼的视觉保真度，使佩戴者能够清晰地查看虚拟环境 600万美元 [领投] Asabys Partners LG电子 NOVA Prime Fund 2023年12月 Liminal Space 空间LED技术提 供商 战略投资 250万美元 三安光电 Avex USA Hibino Corporation Luminus 2023年12月 Myrias Optics 光学器件研发生 产商 种子轮 300万美元 [领投] Asia

抽象、更自主，企业的当前决策将深刻影响未来十年发展。 技术展望 2025 | AI 自主宣言 10 2008年 2030年 1843年 2017年 2032年 1946年 2023年 1959年 展望未来 1973年 2026年 2028年 2029年 1995年 2006年 苹果公司开创苹果应用商店 App Store。24 在企业内部，智能体将代替人 成为大多数数字生态系统的 50 71 91 71 50 588 17x 1576 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2020 2021 2022 2023 2024* 智能体系统研究热潮涌动 2020年至2024年*与智能体系统相关的研究论文数量 说明：*2024年只包含截至2024年10月的数据。 数据来源：埃森哲商业研究院，arXiv 测试发现（���-Bench �eri�e� 是一套 评估工具，用于判断 AI 模型能否解决 GitHub 平台上展 示的物理世界软件问题），该模型的问题解决率可达到 49%， 38 而在 2023 年，智能体的问题解决率尚不足 5%。 39 倍 在过去两年中，研究人员探索出了多种扩展LLMs功能的有效途径，打造出许多智能体及智能体系 统。企业正在迅速将这些研究成果转化为商业解决方案。