电力行业转型融资 机遇和要素 2 为应对不断增加的气候风险和实现《巴 黎协定》气候目标，所有经济活动和行业 都需加速脱碳行动，其中高碳排放行业 对于全球低碳进程至关重要。 资本需为 高碳排放行业提供融资支持，协助其快 速转向低碳的生产经营模式。一个灵活、 包容且可信的转型金融市场可有效支持 各类经济活动转型。 制订可信的转型计划（Transition Plan）是企业开展低碳转型融资的关键 环节 要素，为转型金融市场的进一步发展和 电力企业开展低碳融资提供指引。 本报 告主要讨论了以下几个方面： • 在进一步构建完善的转型金融体系工 作方面，转型计划的重要性已获得广 泛共识，进一步推动企业和金融机构 制定具体可信的转型计划也将成为转 型金融市场发展的下一步重点。 • 转型计划可协助电力企业吸引多元的 低碳融资。转型计划可指引企业的融 资方案，为低碳转型的各阶段和各方 面融资，包括新增清洁发电设备、存量 发电设备的升级改造、高碳发电设备 人可根据自身制定的转型计划选取合 适的融资工具，再进一步制定债券发 行框架和选取关键绩效指标（KPI）。 执行摘要 目录 执行摘要 2 介绍 3 转型计划推动电力企业低碳转型 融资 5 案例 9 小结和讨论 12 附录 13 尾注 14 • 电力企业在气候相关的目标设定、转 型路径和信息披露方面已有探索，也 已开始使用转型类金融工具融资，而 目前与低碳相关的财务支出计划和量

Intelligence 人工智能，它是研究、开发用于模拟、延伸和扩展人的智能的理论、方法、技术及应用系统的一门新的技术科学 ABN Asset-backed Medium-term Notes 资产支持票据，是一种债务融资工具，该票据由特定资产所产生的可预测现金流作为还款支持，并约定在一 定期限内还本付息 ABS Asset-backed Securities 资产支持证券，是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支 供应链金融的定义 • 供应链金融是一套融资和支付解决方案，旨在通过利用供应链大型企业（通常称为核心企业*）的信用来优化支付周期并提高供应商和买方的营运资金效率。供应 链资产包括多种类型，如应收账款、预付款项及存货等。由于供应链金融可以基于由核心企业的强大信用背书的供应链资产实现更早付款和更低融资成本，供应链 金融已成为弥合供应链中各企业（尤其是中小企业）融资缺口的有效方法。 • 通过供应链金融，供 易及贸易活动的信息流，供应链金融亦令金融机构能够有效地管理风险，并为中小企业提供普惠融资。供应链金融本质上涉及广泛范围的参与者，而不同参与者之 间的协作及信息交换相对低效。 供应链金融定义和商业模式 -通过整合核心企业及其供应商之间各种贸易活动产生的信息流、物流和资金流，供应链金融能够使金融机构有效地管理风险， 提供更灵活融资选择，并使不同利益相关者受益于一个稳定和金融可持续的供应链生态系统 *注：核

2 5 | F a s t d a t a 极 数 Global AR/VR Industry Development Trend Report 2025 4 1 时间 项目名称 细分领域 融资阶段 融资金额 投资机构 2025年2月 Paperplane VR牙科医疗 技术研发商 战略投资 150万美元 [领投] Glen Ventures Anges Quebec CABHI Cedars-Sinai 2024年3月-2025年3月全球（不含中国）AR及VR领域初创企业融资典型案例盘点 全 球 A R / V R 行 业 发 展 趋 势 报 告 2 0 2 5 | F a s t d a t a 极 数 Global AR/VR Industry Development Trend Report 2025 4 2 时间 项目名称 细分领域 融资阶段 融资金额 投资机构 2024年9月Distance 裸眼扩展现实技术 2 5 | F a s t d a t a 极 数 Global AR/VR Industry Development Trend Report 2025 4 3 时间 项目名称 细分领域 融资阶段 融资金额 投资机构 2024年4月 Trace3d AR创作平台 战略投资 200万美元 [领投] Rev1 Ventures [领投] Impellent Ventures Andreessen

易控智驾 ), 场景适配性增强 激光雷达 ( 速腾聚创 ) 、高精度地图 ( 四维图新 ) 、芯片 ( 地平线 ) 等 上游企 业加速技术迭代；上市公司 ( 如小马智行、文远知行 ) 通过二级市场 融资支 撑 研 发 在国家产业政策的支 持、技术 条件逐渐成熟以及下游产业链和场景化应用趋于成熟，无人驾驶汽车市场规模预计 202 9 年市场规模将突破 290 亿元， 2024-2029 年的复合年增长率达到 发和信息撮合交易模式 鼎帷咨询 — 42— 盈利模式 细分类型 合作伙伴 客户 收入 成本 智慧改造 包括出入口和标准场库 两种改造方案 融资租赁模式 智慧改造设备及软件 提供方 场库业主 / 运营方 按月向场库收取固定的设备融资租赁费 场库智慧改造成本及后续 维护成本 增收分成模式 智慧改造设备及软件 提供方 场库业主 / 运营方 场库停车费增收部分分成：初期设置较 运维成本降低 37% 绿色金融创新 碳积分交易 每万度充电量可 获取 1200 元碳 收 益，广州某运 营 商 2024 年 碳资产 收入占 比达 18% 绿色债券融资 南方电网发行专 项债券建设社区 充电桩，融资成 本较常规贷款低 1.2 个百分点。核 心数据对比 停车充电融合发展，构建充停一体化商业模式已成为充电产业领域的生态化发展模式 鼎雄咨询 — 47—

可信贸易针对跨境贸易中存在的诸如纸质文件流转低效、信任机制建立成 本高、数据孤岛以及贸易融资挑战等痛点问题，在跨境贸易多式联运领域引入 数字可信技术体系，以可信基础设施为底座，构建多方可信和协作的支撑，助 力贸易数字化、数据流通共享，提高多式联运效率，降低运输成本，并帮助中 小企业快速、低成本融资，为国际贸易可持续高质量发展注入新活力。 数字可信赋能跨境贸易以数字可信技术体系为底座，通过数据驱动、技术 过数据驱动、技术 第 38 页 支撑和业务导向相融合的方式，实现数据、技术和业务的深度融合，从而提升 跨境贸易多式联运贸易物流效率、降低企业物流和融资成本，增强生态内企业 竞争力。 4.10.2 典型实践 某跨境贸易合作示范区以数字可信技术为支撑，通过建立可信公共统一电 子提单，构建贸易物流生态圈的多式联运一单制提升物流效率；以分布式可信 数字身份为核心，结合数据签名/加密、访问控制技术等赋能多式联运物流数据 要素安全；通过构建国际化的底层区块链联盟网络构建可信基础打破信息隔离， 以通证技术实现数据要素资产化与可信流通；通过分布式账本技术实现多方签 署、交叉验证和不可篡改等新业务功能，显著提升防欺诈水平，简化流程并提 高融资效率，从根本上提高物流融资的效率，为示范区引领跨境物流金融服务 行业开展奠定基础。 解决示范区贸易物流业务信息化程度低的问题，促进贸易便利化 基于数字可信技术构建专项业务线上电子化全程办理流程引擎，线下专项

具有 较强的优势。华为与生态伙伴强强联合，能够打造优秀的智慧公路数字化转型解决方案。 生态体系 智慧公路技术白皮书 35 华为数字化转型的生态伙伴主要包括解决方案伙伴、销售伙伴、服务伙伴、投融资伙伴等。其中解决方案伙 伴主要包括咨询规划伙伴、方案设计伙伴、应用开发伙伴等子类。 » 解决方案咨询规划伙伴使用华为智慧公路方案的架构，与华为携手向客户提供战略与业务规划咨询，与华为 一起洞 服务伙伴的子类之一是平台运营伙伴，主要负责在项目验收上线后，承担客户现有业务的应用迁移，以及新 业务的应用导入，同时负责系统的维护和数据的运营工作。 » 投融资伙伴是为华为的客户或合作伙伴提供投资、融资、租赁等服务的合作伙伴，包括投资伙伴、融资伙伴。 经过 20 多年的行业耕耘，华为在智慧公路行业与海内外数百家解决方案伙伴、系统集成伙伴以及数千家销 售伙伴和服务伙伴建立深入合作。华为与解决方案

企业情况—“冰火两重天”（1/2） 一级市场进入融资“寒冬”，新玩家大量涌入导致同质化困境 来源：企查查，IT桔子，WIND，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 从新成立企业数量来看，经营范围包含“宠物”的新成立企业数量持续保持增长的态势，其中在2021-2022年由于疫情原因新成立 企业数量增速出现大幅下滑，但2023年增速重新修复，全年新成立企业数量达到190万家；从资本市场来看，宠物行业融资环境于 2021年开始出 2021年开始出现“寒冬”，融资事件数量大幅下滑。究其原因，是在于新进入市场玩家数量过多且产品服务同质化，因此市场中难 以出现新的优质投资标的。 2023年国内宠物行业融资事件（部分） 公司名称 业务赛道 融资轮次 融资金额 布兰德 宠物食品 Pre-A轮 数千万元 瑞派宠物 宠物医疗 D轮 - 爱宠世家 宠物服务 天使轮 数千万元 帕特 宠物食品 B轮 - O客 宠物食品 战略投资 - 派氦闻宠物 6%-25.5% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 数量（件） yoy 2011-2023年宠物行业融资事件数量(件)及增速 2011-2023年经营范围包含“宠物”的新成立企业 数量(万家)及增速 73 ©2025.2 iResearch Inc.

真实实力和水平，因此市 / 估值成为新经济企业评价的良好指标。新经济企业市 / 估值的获取采用以下三种方式： (1) 上市企业：企业市值 = 每股市场价格 × 发行总股数； (2) 融资类企业：最新公开融资记录给出的第三方估值 1； (3) 其他企业：以同行业领域上市企业作为样本，以营收、利润等指标建立估值模型进行估值 推算。 但是，企业市 / 估值易受政策变动、市场投机等因素的影响而偏离基本面，需要进行修正。以 指标作为修正指标，并根据新经济企业的特点赋予相应权重，重点突出成长速度、盈利能力、创新 驱动等结果导向性指标。各分项的细分指标选取均考虑该指标的可量化性和可获取性。本次评价根 据指标内涵赋予相应权重（表 1）。 1 对于公开融资记录早于 2021 年的企业，按 (3）其他企业处理。 三 025 表 1 新经济企业评价修正指标体系 指标类别 指标名称 指标权重 1. 企业规模 1. 营业收入 15% 2. 盈利能力 (3)ST 类上市企业； (4)IPO 等特殊阶段不适合参加公开活动的企业； (5) 信用中国失信黑名单企业。 （续表） 027 样本来源 本次评价从上市公司、各类榜单企业、B 轮以上融资企业等约 1.5 万家企业中，根据企业经营 范围和主营业务判断是否属于新经济企业，最后形成 5000 多家重点的新经济企业，作为企业评价 的样本范围，开展具体测评。 数据来源 本次评价数据以

com 请阅读最后一页各项声明 3. 行业动态 3.1. 光通信 【森一量子：实现光通信“卡脖子”材料量产，连续完成两轮数千万元融资】 森一量子科技（厦门）有限公司（以下简称“森一量子”）连续完成天使轮及 Pre-A 轮融 资，累计融资金额数千万元。天使轮由蓝图创投独家投资，Pre-A 轮由两家行业龙头上市公司 的产业资本联合投资。资金将用于产能扩张、技术研发迭代及市场拓展。 Manus 的全部功能。目前两家技术团队已展开紧密 协作，致力于为用户打造更具创造力的通用智能体产品。Manus 创始人兼 CEO 肖弘近期接受 媒体采访时称，Manus 母公司蝴蝶效应共完成两轮融资，总规模超过 1000 万美元，投资人包 括真格基金、红杉中国、腾讯和王慧文（美团联合创始人）。3 月 6 日凌晨，Monica.im 网站发 布由中国团队研发的通用 AI 智能体产品 Manus

的研发，还是产品的运营都需要大量的资金和人力投入， 统计显示，2024年前三个季度，共有504起与人工智能相关的 而商业化落地需要时间和市场培育。在这个过程中企业会 投融资事件，合计金额约812亿元。 面临较大的盈利压力，且需要在用户体验和商业变现等之 间找到平街。 市场规模 投融资事件 投融资金额 除此之外，随着AI技术的广泛应用，伦理道德和法律安全 30 504 812 等问题也日益凸显，例如，算法偏见、数据泄露和滥用等