CIC灼识咨询：2025中国供应链金融科技行业蓝皮书

微信扫码，打开到小程序

© 2025 China Insights Consultancy. All rights reserved. This document contains highly confidential information and is solely for the use of our client. No part of it may be circulated, quoted, copied or otherwise reproduced without the written consent of China Insights Consultancy. CIC灼识咨询 2025中国供应链金融科技 行业蓝皮书 灼识咨询是一家知名咨询公司。其服务包括行业顾问咨询、商业尽职调查、战略咨询、专家网络 服务等。其咨询团队一直追踪金融服务、人工智能、大数据、互联网、高科技、医疗、教育、文 娱、消费品、交通物流、能源电力、环境和楼宇科技、化工、工业、制造业、农业等方面最新的 市场趋势，并拥有上述行业最相关且有见地的市场信息。 灼识咨询通过运用各种资源进行一手研究和二手研究。一手研究包括访谈供应链金融行业的行业 专家和业内人士。二手研究包括分析各种公开发布的数据资源，数据来源包括中华人民共和国国 家统计局、国家金融监督管理总局（原“中国银行保险监督管理委员会”）、中国证券监督管理 委员会、上市公司公告等。灼识咨询使用内部数据分析模型对所收集的信息和数据进行分析，通 过对使用各类研究方法收集的数据进行参考比对，以确保分析的准确性。 所有统计数据真实可靠，并是基于截至本报告日的可用信息。 若您希望获取CIC灼识咨询的详细资料、与灼识建立媒体/市场合作，或加入灼识行业交流群，欢 迎扫码，也可致函marketing@cninsights.com。 扫码添加CIC灼识小助手 名词附录 AI Artificial Intelligence 人工智能，它是研究、开发用于模拟、延伸和扩展人的智能的理论、方法、技术及应用系统的一门新的技术科学 ABN Asset-backed Medium-term Notes 资产支持票据，是一种债务融资工具，该票据由特定资产所产生的可预测现金流作为还款支持，并约定在一 定期限内还本付息 ABS Asset-backed Securities 资产支持证券，是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资 产支持证券的过程 BaaS Blockchain as a Service 区块链即服务，是指将区块链框架嵌入云计算平台，利用云服务基础设施的部署和管理优势，为开发者提供便捷、高 性能的区块链生态环境和生态配套服务，支持开发者的业务拓展及运营支持的区块链开放平台 CN-ABS China Securitization Analytics 中国资产证券化分析网 CR Concentration Ratio 行业集中度，指行业内前n家企业的市场份额总和 ERP Enterprise Resource Planning 企业资源计划 GPS Global Positioning System 全球定位系统 IT Internet Technology 互联网技术 KYC Know Your Customer 充分了解你的客户 NLP Natural Language Processing 自然语言处理，是研究人与计算机交互的语言问题的一门学科，按照技术实现难度的不同可分成简单匹配式、模 糊匹配式和段落理解式三种类型 P2P Peer to peer lending 互联网金融借贷平台，是一种将小额资金聚集起来借贷给资金需求人群的民间小额借贷模式 SWIFT Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication 环球银行金融电信协会，是一个银行之间的通信网络，用于安全地交换金融信息。 RPA Robotic Process Automation 机器人流程自动化，一种软件技术，可轻松创建、部署和管理软件机器人，模拟人类行为，与数字系统和软件进行 互动。 Devops 一套实践、工具和文化理念，可以实现软件开发团队和IT 团队之间的流程自动化和集成。强调团队赋能、跨团队沟通和协作以及技术自动化。 ESB Enterprise Service Bus 企业服务总线，一种软件架构模式，支持不同应用程序之间的实时数据交换。 IaaS Infrastructure as a Service 基础设施即服务，是一种云计算服务模式，它允许用户在云端按需访问计算资源，包括服务器、存储和网络。 3 2 供应链金融科技行业概览 1 供应链金融行业概览 4 资料来源：灼识咨询 供应链金融的定义 • 供应链金融是一套融资和支付解决方案，旨在通过利用供应链大型企业（通常称为核心企业*）的信用来优化支付周期并提高供应商和买方的营运资金效率。供应 链资产包括多种类型，如应收账款、预付款项及存货等。由于供应链金融可以基于由核心企业的强大信用背书的供应链资产实现更早付款和更低融资成本，供应链 金融已成为弥合供应链中各企业（尤其是中小企业）融资缺口的有效方法。 • 通过供应链金融，供应链中的企业可改善其营运资金情况，核心企业也可相应提高运营效率和行业价值链的稳定性。同时，以核心企业为中心，通过整合各种交 易及贸易活动的信息流，供应链金融亦令金融机构能够有效地管理风险，并为中小企业提供普惠融资。供应链金融本质上涉及广泛范围的参与者，而不同参与者之 间的协作及信息交换相对低效。 供应链金融定义和商业模式 -通过整合核心企业及其供应商之间各种贸易活动产生的信息流、物流和资金流，供应链金融能够使金融机构有效地管理风险， 提供更灵活融资选择，并使不同利益相关者受益于一个稳定和金融可持续的供应链生态系统 *注：核心企业指供应链中的主导参与者，通常是指信用状况良好且对产业链上的其他企业有重要影响的典型大型企业。 供应链金融商业模式 基础设施服务提供商 供应链金融科技解决方案提供商 供应链管理服务提供商 资金流 信息流 物流 业务流 商业交易 中小供应商 商业交易 金融机构与其他资金方 投资 中小分销商 核心企业 增值服务提供商 应收账款融资 库存融资 预付款融资 购买 生产 库存 销售 5 关键分析 19.7 20.4 20.8 23.6 24.6 25.6 26.6 27.6 28.7 29.8 19.1 20.4 21.5 22.8 23.6 24.9 26.2 27.8 29.2 30.8 37.1 41.8 48.4 53.5 59.4 63.4 67.6 71.8 76.0 80.2 0 20 40 60 80 100 120 140 160 2021 2022 2023 2024 2025E 2026E 2027E 2028E 75.9 2020 90.7 99.9 107.6 113.9 120.3 127.2 133.9 2029E 140.8 82.6 中国供应链基础资产规模*，按资产余额计算，2020-2029E 中国供应链基础资产规模 -企业应收账款、预付账款和库存是供应链上的三大基础资产，2020年至2024年期间中国企业总基础资产的期末余额从75.9万 亿元人民币扩大到107.6万亿元人民币，年复合增长率达9.1% 应收账款 预付账款 库存 • 供应链的末端分布着大量中小企 业。应收账款、预付账款和库存 是供应链上的三大基础资产。 • 2020年至2024年，企业总基础资 产期末余额从75.9万亿元人民币 扩大到107.6万亿元人民币，年复 合增长率为9.1%，尽管期间地缘 政治不确定性加剧，但中国经济 依然保持韧性。 • 在地缘政治因素、全球产业链重 构等外部冲击因素的影响下，中 国本土企业之间的交易频次和账 期规模提升，收款周期延长，推 动供应链基础资产量扩张。 • 同时，供应链重构带动企业预付 账款比例上升，及企业主动备货 推动库存上升，推动沉淀更多可 盘活资产。 • 新兴产业扩张和新质生产力的加 速落地，使交易结构复杂化、上 下游关系深化及数字化提升，共 同推动供应链基础资产增长。 • 在地缘政治、供应链重构和新兴 产业及新质生产力的多重叠加影 响下，预计2029年中国企业供应 链基础资产规模将达到140.8万亿 元人民币，2024年至2029年的年 复合增长率为5.5%。 资料来源：国家统计局，灼识咨询 *注：某些金额和百分比数字已作了四舍五入的调整. 复合增长率 (2020-2024) 复合增长率 (2024-2029E) 12.5% 6.2% 5.5% 5.4% 5.7% 3.9% 9.1% 5.5% 总计 万亿人民币 6 7.2 7.8 8.3 10.0 10.8 11.6 12.0 12.9 13.9 14.9 3.4 3.8 4.2 4.6 4.9 5.3 5.8 6.3 6.9 7.5 14.6 16.9 19.8 22.7 26.1 28.9 31.7 34.7 37.6 40.6 0 10 20 30 40 50 60 70 2021 2022 2023 2024 2025E 2026E 2027E 2028E 25.2 2020 32.3 37.3 41.8 45.8 49.5 54.0 58.4 2029E 62.9 28.5 中国供应链金融市场规模 -供应链金融市场资产余额从2020年的25.2万亿元人民币快速增长到2024年的41.8万亿元人民币，年复合增长率为13.5%，预 计2029年将达到62.9万亿元人民币 应收账款 预付账款 库存 • 在不断扩大的贸易活动、较高 的融资渗透率和有利监管风向 的推动下，中国的供应链金融 市场近年来迅速增长。中国供 应链金融市场资产余额已经从 2020年的25.2万亿元人民币快 速增长到2024年的41.8万亿元 人民币，年复合增长率13.5%。 • 2024年AI技术应用端突破式发 展，广泛渗透企业运营，风控 和营销领域。AI可实现精细化 分配营运资金，协助改善企业 经营状况及拓展营运规模，进 而促进供应链金融市场规模进 一步扩张。 • LPR利率自2023年起呈现阶梯 式下降趋势。一年期LPR从 2023年1月的3.65%降至目前 2025年5月的3.00%。融资成本 的逐步下降，直接推动企业融 资需求的释放，带动供应链金 融资产余额增加。 • 随着AI技术范式突破与宽松货 币政策对供应链金融市场的双 重促进，预计2029年中国供应 链金融市场规模将达到62.9万 亿元人民币，2024年至2029年 的年复合增长率为8.5%。 *注：某些金额和百分比数字已作了四舍五入的调整。 万亿人民币 关键分析 中国供应链金融市场规模*，按资产余额计算，2020-2029E 复合增长率 (2020-2024) 复合增长率 (2024-2029E) 15.6% 9.2% 9.7% 8.8% 10.7% 6.7% 13.5% 8.5% 总计 资料来源：国家统计局，灼识咨询 7 7.5 7.9 8.8 9.6 10.3 10.9 11.5 12.1 12.7 13.5 5.6 5.9 6.1 6.3 6.5 6.6 6.6 41.9 44.7 51.2 57.4 62.1 67.0 71.4 75.9 80.5 86.1 0 15 30 45 60 75 90 105 120 135 0.2 5.32.1 2022 0.2 2.4 2023 0.2 2021 2.8 2024 0.2 1.8 3.1 2025E 0.2 4.7 0.4 2026E 0.2 0.4 3.7 2027E 0.2 2020 4.0 2028E 55.7 59.5 67.6 75.2 81.3 87.3 92.8 98.5 104.1 4.4 2029E 110.8 4.4 0.3 1.5 3.4 关键分析 中国供应链金融市场规模，按资金来源交易额细分， 2020-2029E 供应链金融市场的资金来源 -按资金来源交易额计，中国供应链金融市场规模从2020年的55.8万亿元人民币迅速增长至2024年的81.3万亿元人民币，复合 年增长率为9.9% • 按交易额计，中国供应链金融市场 规模从2020年的55.8万亿元人民币 迅速增长至2024年的81.3万亿元人 民币，复合年增长率为9.9%。 • 中国于近几年围绕“普惠金融”集 中出台政策，主要致力于金融数字 化，融资便利化，监管完善化。供 应链金融被纳入普惠口径考核范围， 同时供应链金融是银行配置优质资 产、推动基金高效循环的重要抓手。 普惠金融政策提升银行投放积极性， 带动银行直接融资规模持续增长。 • 资产证券化市场过去在房地产信用 危机和相关融资政策趋严的大背景 下，呈现较大幅度的下降，然而在 建工、城投等行业发行占比提高及 带动更多企业参与，市场活跃度提 高，带动市场逐渐呈现企稳态势， 未来有望回升。 • 随着国民经济发展、资本市场不断 完善、技术创新以及鼓励ABS发展 的利好政策法规陆续出台，行业逐 渐复苏，预计到2029年，中国供应 链金融市场交易额规模将达到110.8 万亿元人民币。 *资产证券化包括供应链ABS和ABN； 银行直接资本包括供应链贷款、银行保理等；商业保理直接资本不包括保理 ABS。 **其他包括小额贷款公司、融资租赁和P2P等。 注：某些金额和百分比数字已进行四舍五入调整。 复合增长率 (2020-2024) 复合增长率 (2024-2029E) -15.7% 3.8% 10.3% 6.7% 7.5% 2.3% 16.4% 9.7% 8.3% 5.5% 9.9% 6.4% 总计 信托直接融资 商业保理* 银行直接融资 其他** 资产证券化* 资料来源：中国人民银行，中国银行保险监督管理委员会，中国资产证券化分析网，商业保理专业委员会，保理委员会，灼识咨询 万亿人民币 8 中国供应链 ABS和与ABN市场规模 -2020年起多个国家机构发声强调防范房地产金融风险，相关融资政策趋严，叠加房企信用危机，中国供应链ABS和ABN市 场规模21年起明显萎缩，然而近三年下滑趋势受政府承接效应和行业拓展多元的影响有所放缓，市场逐渐呈现企稳态势 85.2 98.4 43.4 52.3 39.8 337.5 289.0 178.0 158.8 134.6 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 2021 2022 2023 2024 2020 387.4 221.4 211.1 174.4 422.7 ABS ABN 中国供应链金融ABS和ABN市场规模，按交易额计算* ，2020年-2024年 十亿元人民币 关键分析 • 根据CN-ABS统计，自2020年，中国供应链ABS和ABN市场规模 连续三年下降且下降幅度较大，交易量在2024年萎缩至1,744亿元 人民币左右，下降原因主要系： • 严格的政策压力：2020年8月中国对重点房企融资提出“三道红 线”，2020年底又提出金融机构房地产贷款集中度上限，对银行 业金融机构发放的个人住房贷款占全部贷款的比例提出上限要求， 深刻改变了房地产金融格局，说明凭借高杠杆高周转进行快速扩 张的资本红利时代已经结束。 • 房企信用危机：2020年7月以来，多家房地产企业相继出现债券 违约。加上2021年下半年恒大等房企信用危机爆发后，房地产销 售和交易萎靡，房贷减少，资产供给能力严重削弱，银行出表需 求随之降温。2023年危机持续，全国房地产开发企业产生不良信 用信息约26.42万条，同比2022年上涨49.7%。 • 然而，近三年ABS与ABN市场规模下滑趋势明显放缓。2022年市 场规模缩减43%，但2023年与2024年仅下滑不到20%。市场呈现 逐步企稳态势，底端渐渐明晰，将迎来转机，其原因主要系： • 政府承接效应：自私营房企危机爆发后，政府积极救市。大型建 工集团以及地方融资平台承接烂尾项目，并推出保障性住房规划 等。其隐性政府信用背书引导市场信誉修复，市场规模逐步稳定， 并预计回升。 • 行业拓展多元：近年来，建工、基建、贸易、制造等行业发行占 比提升，参与企业数量明显增长，带动市场活跃度提升。此外， 通过绿色金融、乡村振兴、科创票据等贴标方式，进一步拓宽了 行业覆盖和应用场景，助力相关主体实现融资创新与资产盘活。 复合增长率 (2020-2024) -20.5% -17.3% -19.9% 总计 2021年至2024 年，受地产行 业及消费贷影 响，中国供应 链金融ABS和 ABN市场规模 持续萎缩，但 近年下降趋势 明显放缓 资料来源：CN-ABS，中国人民银行，国家金融监督管理总局，中国房地产业 协会，灼识咨询 *注：此处交易额指的是以供应链为基础资产的企业ABS和ABN市场的发行总金额（ 资料来源：CN-ABS） 9 中国供应链金融市场发展趋势 -中国供应链金融市场的发展趋势包括司库供应链金融的推动、场景金融的发展、供应链金融科技的助力以及供应链金融产 品的升级与多元化发展，共同推动着中国供应链金融市场向更加成熟和健康的方向发展 司库供应链金融推 动产业链纵深发展 • 2022年1月，国务院国资委下发的《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》，提出中央企业 要把银行账户、票据管理、资金结算等操作类业务和资金集中、债务融资等运营类业务作为司库管理的重点，并将战略 及资源配置类业务纳入司库体系，增强供应链金融服务、战略决策支持和境外资金管理等能力。 • 2023年8月，中建集团司库供应链金融管理服务平台正式上线，中建电商（云筑）作为首家试点单位，通过招商银行反 向保理融资，为其上游供应商进行付款，成功完成司库供金平台首单试点落地工作。这一举措有效推动了产业链的纵深 发展，通过整合资源和延伸产业链条，促进了供应链金融的发展和实体经济的健康发展。 场景金融促进供应 链金融生态合作加 强 • 2024年3月，深圳市地方金融管理局发布的《深圳市关于金融支持供应链高质量发展的实施意见》，鼓励金融机构联合 供应链核心企业等优化供应链融资授信模式和信用评价模型，探索场景金融的信用类产品。这些举措有助于促进供应链 金融生态系统的合作，推动供应链金融市场的发展和创新。 • 场景金融的发展使得多元融资成为可能。金融供应链的数字化革新使得其各环节透明度得到提升，有效打破因信息不对 称而引发的合作风险。不再依托企业自身的信用背书而是精准评估订单，经销商以及仓单等金融供应链中各个节点的信 用风险，从而弥补传统融资通道的空白，赋能更多中小企业，释放金融供应链的灵活性，推动金融生态的全面建设。 供应链金融科技助 力百行千业发展 • 供应链金融科技的深度赋能正在推动供应链金融从传统的资金密集型行业向消费等行