REPORT 4 Executive Summary 05 Start the Journey 18 Introduction 07 Demographics / Firmographics 21 The Current State of Smart Manufacturing 08 Obstacles: What's topping the charts? AI's evolving technology to outpace competitors. • Deploying and integrating new technology (21%) and balancing quality and profitability (21%) are the biggest internal obstacles to growth in the next 12 months. • DarkReading.com " According to a study released by Black Kite, the manufacturing sector accounts for 21% of ransomware attacks and places manufacturing entities at a significantly high risk, making

图表12 现货试点省份分时电价浮动基数的组成 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21 图表13 2024年山东零售套餐分时电价的时段和时长约束 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22 . . .29 图表20 第三监管周期内各省市抽蓄年度容量电费汇总（单位：亿元） . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29 图表21 部分省份月度工商业用电量与抽蓄容量电费关系图 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .30 图表22 各省煤电容量电价和容量电费折价 1-2 2-3 3-4 4-5 5-6 6-7 7-8 8-9 9-10 10-11 11-12 12-13 13-14 14-15 15-16 16-17 17-18 18-19 19-20 20-21 21-22 22-23 23-24 （a） 山东省发展 和改革委员 会关于工商 业分时电价 政策有关事 项的通知 （2024年1月 1日起执行） 冬季（1月、2 月、12月） 工商业用户 1 0

于货主企业（42%），反映出当前相关政策更多直接作用于 运输服务执行端，尚未在货主采购决策层形成足够的传导压力及倒逼机制。政策激励措施在企业实际决策 中的影响仍较有限。仅 17% 的货主企业与 21% 的物流运输商将其作为主要动因，说明当前补贴、税收优 惠及绿色金融工具的市场吸引力仍有待进一步增强，以提升其对企业行为的引导效果。 经济性层面，仅有 42% 的货主企业将长期成本优化视为新能源重卡推动因素，显著低于物流运输商的 Transportation 新能源货运的市场驱动力 核心动因：品牌形象与碳减排目标双核驱动 100% 83% 75% 42% 42% 17% 100% 86% 71% 64% 64% 21% 7% 核心动因 中文507.indd 11-12 中文507.indd 11-12 2025/5/7 10:37 2025/5/7 10:37 14 新能源货运的市场驱动力 50% 36% 29% 21% 14% Challenges and Policy Demands in the Adoption of Zero-Emission Trucks 新能源重卡应用挑战与政策诉求

今年或为潮汐能大规模部署元年 ..................................... 20 3.4 能源转型变革步入下半场 “能源 AI”推动构建新体系 .................... 21 3.5 全球烯烃行业面临周期性衰退 ....................................... 22 4 公司公告 ........................ ... 9 图表 20：中国进口原油日均进口量及月均单价 ............................................................. 10 图表 21：沙特及俄罗斯出口中国原油数据 .................................................................... 11 图表 22：伊朗出口中国原油数据 发现价值 11 请务必阅读报告末页的重要声明 行业专题研究|化工 图表 21：沙特及俄罗斯出口中国原油数据 数据来源：Wind，华福证券研究所 伊朗自 2019 年出口到中国原油大幅下滑，能源安全保障背景下，中国与中东合 作领域更加广泛。从海关总署月度数据来看，2018

， 人工智能中心和 数字政策在 2022 年错误地声称 ： “支持 AI 的系统需要 计算能力呈指数级上升。这种计算能力的增加 需要大量的能源消耗 ， 产生巨大的碳 足迹和颠覆数字化的绿色效应。 “21 在每种情况下 ， 尽管有大量证据表明他们是 误导和夸大。 数据创新中心 4 表 1 ： 训练各种 AI 模型的估计能源需求 CO2 排放量 (公制 Tons) # of 芯片 能源 / 239031 / training - a - 单人工智能模型可以在其寿命内排放尽可能多的碳五汽车。 15. Emily M. Bender 等人 ， “关于随机鹦鹉的危险 ” ，FAccT '21: 2021 年 ACM 公平、问责和 透明度， 2021 年 3 月 ， 610 - 23 ， https: / / doi. org / 10.1145 / 3442188.3445922. 数据创新中心 17 16. 同上。 17. David A. Patterson 等人 ， “碳排放和大型神经网络 ” 培训 ” ， arXiv. org ， 2021 年 4 月 21 日 ， https: / / doi. org / 10.48550 / arxiv.2104.10350. 18. David S. Patterson 等人 ， “机器学习的碳足迹 ” 训练将高原

……………………………………………………………… 附 件 ……………………………………………………………… 1 2 4 4 6 10 11 14 14 16 16 18 18 19 20 21 21 21 22 24 25 产品碳足迹管理体系建设进展报告（2025） 1 产品碳足迹指产品从原材料获取、产品生产、运输分销、使用消费到最 终废弃处理的各个环节所产生的碳排放量总和，是衡量生产企业和产品绿色 产品碳足迹标识认证试点名单 产品碳足迹管理体系建设进展报告（2025） 13 19 重庆市 电子电器（笔记本电脑） 璧山区、高新区 20 四川省 光伏产品 成都市 电子电器（新型显示） 成都市 21 贵州省 锂电池 贵安新区 轮胎 贵阳市 22 云南省 电解铝 昆明市 磷铵 昆明市 23 甘肃省 锂电池（铜箔产品） 兰州市 光伏产品 酒泉市 24 宁夏回族自治区 水泥 银川市 持续发 展（TfS）倡议成员、德国南德、莱茵等国际机构合作，就碳足迹核算系统、 碳足迹数据库以及相关认证等情况进行详细交流，为衔接互认奠定基础。 产品碳足迹管理体系建设进展报告（2025） 21 围绕人才、数据质量、安全等方面，各部门积极推进相关工作，不断提升 产品碳足迹管理体系建设工作能力。 （一）加强人才培养，确保“有才可用” 加强“双碳”领域相关专业设置。围绕碳足迹相关产业设置相关专业、布

全球可持续发展进程，共创清洁美丽的未来。 报告提请关注古特雷斯秘书长提出的六点建议，包括通过新 的国家气候计划，全力推进能源转型，兑现到 2030 年可再生能 源产能增加两倍的全球承诺，建设 21 世纪能源系统，用可再生能 源满足 AI 等所有新增电力需求，帮助低收入国家实现能源公正转 型，通过贸易和投资推动新能源时代向前发展。 为应对气候变化，加速光伏建设和绿色转型，报告也提出六 创新工具能否打通光伏融资最后一公里？ 55 60 63 65 71 79 03 53 中国光伏建设 取得惊人进展 光伏装机高速增长 光伏发电量同步迅速增长 东中西部光伏发展各有侧重 15 18 21 01 13 13 14 2025 中国光伏建设进展报告 十亿千瓦 向光而行 01 2025 年是《巴黎协定》签署十周年，也 是中国提出“双碳”目标五周年。近年来， 全球升温不断刷新纪录，极端天气事件此起 dca28f9186e848dda1d690d192fa50f8/20250411dca28f9186e848dda1d690d192fa50f8_113000de00999 043e8a7fe4446dd6d97d8.pdf 21 22 十亿千瓦 向光而行 图 14: 光伏地图 -2021 年 -2025 年第一季度中国部分省级行政区 季度累计光伏并网容量变化（单 位：万千瓦） 图 13: 截至 2025 年二季度

.æyŠÛÜ= 0Çæ:µŸã>µM¢æŽ¬éKÝp•íÁþ¼ÂgñVÃè: µíĵè(“1TÅ$ÆðÇÈãewÉó{ÇÊË:µé 3•µè(“æÇÌ{ã…9{ …= 20 “”•ã 21 “”ŒísB„Š{4²æÙâãµè-\ {×áæÛ4íµè(“j¸"oÇÌ{ã…9{éÃæ'‘¾ýí ¿Í'ð³p'ðzr‰'ã8Î'ó#qz'‘)½BÚµè(“ æ™T¸BñVéÏyí®'«ÚÝÐܶ'‘¼gÝ0²c&ÛÜ sBàaæ4'í…9{æµè(“j¸Ñ6‚4æòÒãÓò àaí¿µè(“æDpÔYãÕ²Y/íKÖàaæ56´×=µ è(“æQ9ÞAã#$•í*Ü=Q9B»é 4•&'µ¶p• 21 “”Œ×Àí„Šµè(“Ø)½4ä&'µ¶p9é&' µ¶c6‚4æòÒãÓòàaíD…µè(“ævÜ{ð‹Œã‹ ÜéÙ'²DpÔðãS€µè(“æQ9ÚVí´×µè(“æ[ 0•ð#$• †#µè9º:;áæíµ‘+•23S€íçµ^{Ã`´×í õð͵óÃ'‘:µj:ècÙšíµ¶Ž¬23ÙRíµèè ºBéêëíµèìâàa23´×íÇíàaÙFÕ…#ˆ‚4à `é4ä 21 “”íµè-.0Ùîïí:;ðèñšíµèŽ¬3 îòóVôñíµè(“æ1T:;`_¹j:Ã'‘íj:õ'è ºæÃäöí*ܬâæ@÷íÙÚøù0×Ýú浯>µàaí Û<Í•>µàa

专用设备 增持 (维持) 研究员 倪正洋 SAC No. S0570522100004 SFC No. BTM566 nizhengyang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 李斌 SAC No. S0570517050001 SFC No. BPN269 libin@htsc.com +(86) 10 6321 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 联系人 王自 SAC No. S0570123070064 wangzi022582@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2025 年 5 月 21 日│中国内地 专题研究 全球 27%，产业链公司有国光电气、安泰科技 等；真空部件价值量占比约为 15%，产业链公司有合锻智能、海陆重工等。 风险提示：技术进步不及预期；聚变技术路线变化；聚变试验堆项目推迟风 险；测算与实际误差的风险。 (21) (10) 1 11 22 May-24 Sep-24 Jan-25 May-25 (%) 机械设备 专用设备 沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。

milestone of more than 50 million EVs on the road. Most of them (60%) are in China, with Europe at 21%, and North America at 13%. By 2030, we expect there to be 200 million EVs on the road. The point greening rapidly and at scale. A 120% expansion from today to 2060 will see electricity shift from a 21% share of global energy demand to 43%. This encompasses growth in transport, buildings, and manufacturing 2 The competition between fossil and non-fossil energy 20 2.3 Energy efficiency 21 2.4 AI as a major source of energy demand 24 2.5 Demand sectors 26 2.6 Transport 27