REPORT 4 Executive Summary 05 Start the Journey 18 Introduction 07 Demographics / Firmographics 21 The Current State of Smart Manufacturing 08 Obstacles: What's topping the charts? AI's evolving technology to outpace competitors. • Deploying and integrating new technology (21%) and balancing quality and profitability (21%) are the biggest internal obstacles to growth in the next 12 months. • DarkReading.com " According to a study released by Black Kite, the manufacturing sector accounts for 21% of ransomware attacks and places manufacturing entities at a significantly high risk, making

图表12 现货试点省份分时电价浮动基数的组成 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21 图表13 2024年山东零售套餐分时电价的时段和时长约束 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22 . . .29 图表20 第三监管周期内各省市抽蓄年度容量电费汇总（单位：亿元） . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29 图表21 部分省份月度工商业用电量与抽蓄容量电费关系图 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .30 图表22 各省煤电容量电价和容量电费折价 1-2 2-3 3-4 4-5 5-6 6-7 7-8 8-9 9-10 10-11 11-12 12-13 13-14 14-15 15-16 16-17 17-18 18-19 19-20 20-21 21-22 22-23 23-24 （a） 山东省发展 和改革委员 会关于工商 业分时电价 政策有关事 项的通知 （2024年1月 1日起执行） 冬季（1月、2 月、12月） 工商业用户 1 0

于货主企业（42%），反映出当前相关政策更多直接作用于 运输服务执行端，尚未在货主采购决策层形成足够的传导压力及倒逼机制。政策激励措施在企业实际决策 中的影响仍较有限。仅 17% 的货主企业与 21% 的物流运输商将其作为主要动因，说明当前补贴、税收优 惠及绿色金融工具的市场吸引力仍有待进一步增强，以提升其对企业行为的引导效果。 经济性层面，仅有 42% 的货主企业将长期成本优化视为新能源重卡推动因素，显著低于物流运输商的 Transportation 新能源货运的市场驱动力 核心动因：品牌形象与碳减排目标双核驱动 100% 83% 75% 42% 42% 17% 100% 86% 71% 64% 64% 21% 7% 核心动因 中文507.indd 11-12 中文507.indd 11-12 2025/5/7 10:37 2025/5/7 10:37 14 新能源货运的市场驱动力 50% 36% 29% 21% 14% Challenges and Policy Demands in the Adoption of Zero-Emission Trucks 新能源重卡应用挑战与政策诉求

今年或为潮汐能大规模部署元年 ..................................... 20 3.4 能源转型变革步入下半场 “能源 AI”推动构建新体系 .................... 21 3.5 全球烯烃行业面临周期性衰退 ....................................... 22 4 公司公告 ........................ ... 9 图表 20：中国进口原油日均进口量及月均单价 ............................................................. 10 图表 21：沙特及俄罗斯出口中国原油数据 .................................................................... 11 图表 22：伊朗出口中国原油数据 发现价值 11 请务必阅读报告末页的重要声明 行业专题研究|化工 图表 21：沙特及俄罗斯出口中国原油数据 数据来源：Wind，华福证券研究所 伊朗自 2019 年出口到中国原油大幅下滑，能源安全保障背景下，中国与中东合 作领域更加广泛。从海关总署月度数据来看，2018

， 人工智能中心和 数字政策在 2022 年错误地声称 ： “支持 AI 的系统需要 计算能力呈指数级上升。这种计算能力的增加 需要大量的能源消耗 ， 产生巨大的碳 足迹和颠覆数字化的绿色效应。 “21 在每种情况下 ， 尽管有大量证据表明他们是 误导和夸大。 数据创新中心 4 表 1 ： 训练各种 AI 模型的估计能源需求 CO2 排放量 (公制 Tons) # of 芯片 能源 / 239031 / training - a - 单人工智能模型可以在其寿命内排放尽可能多的碳五汽车。 15. Emily M. Bender 等人 ， “关于随机鹦鹉的危险 ” ，FAccT '21: 2021 年 ACM 公平、问责和 透明度， 2021 年 3 月 ， 610 - 23 ， https: / / doi. org / 10.1145 / 3442188.3445922. 数据创新中心 17 16. 同上。 17. David A. Patterson 等人 ， “碳排放和大型神经网络 ” 培训 ” ， arXiv. org ， 2021 年 4 月 21 日 ， https: / / doi. org / 10.48550 / arxiv.2104.10350. 18. David S. Patterson 等人 ， “机器学习的碳足迹 ” 训练将高原

……………………………………………………………… 附 件 ……………………………………………………………… 1 2 4 4 6 10 11 14 14 16 16 18 18 19 20 21 21 21 22 24 25 产品碳足迹管理体系建设进展报告（2025） 1 产品碳足迹指产品从原材料获取、产品生产、运输分销、使用消费到最 终废弃处理的各个环节所产生的碳排放量总和，是衡量生产企业和产品绿色 产品碳足迹标识认证试点名单 产品碳足迹管理体系建设进展报告（2025） 13 19 重庆市 电子电器（笔记本电脑） 璧山区、高新区 20 四川省 光伏产品 成都市 电子电器（新型显示） 成都市 21 贵州省 锂电池 贵安新区 轮胎 贵阳市 22 云南省 电解铝 昆明市 磷铵 昆明市 23 甘肃省 锂电池（铜箔产品） 兰州市 光伏产品 酒泉市 24 宁夏回族自治区 水泥 银川市 持续发 展（TfS）倡议成员、德国南德、莱茵等国际机构合作，就碳足迹核算系统、 碳足迹数据库以及相关认证等情况进行详细交流，为衔接互认奠定基础。 产品碳足迹管理体系建设进展报告（2025） 21 围绕人才、数据质量、安全等方面，各部门积极推进相关工作，不断提升 产品碳足迹管理体系建设工作能力。 （一）加强人才培养，确保“有才可用” 加强“双碳”领域相关专业设置。围绕碳足迹相关产业设置相关专业、布

专用设备 增持 (维持) 研究员 倪正洋 SAC No. S0570522100004 SFC No. BTM566 nizhengyang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 李斌 SAC No. S0570517050001 SFC No. BPN269 libin@htsc.com +(86) 10 6321 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 联系人 王自 SAC No. S0570123070064 wangzi022582@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2025 年 5 月 21 日│中国内地 专题研究 全球 27%，产业链公司有国光电气、安泰科技 等；真空部件价值量占比约为 15%，产业链公司有合锻智能、海陆重工等。 风险提示：技术进步不及预期；聚变技术路线变化；聚变试验堆项目推迟风 险；测算与实际误差的风险。 (21) (10) 1 11 22 May-24 Sep-24 Jan-25 May-25 (%) 机械设备 专用设备 沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。

2%。煤炭以及薪柴、秸秆等非商品能源仍广泛使用（图 表 5）。根据我国农业第三次普查数据，截至 2016 年末，我国农村地区仍分别有 1.01 亿户和 0.56 亿户农民使用 柴草和煤作为主要做饭取暖能源 21。此外，中国许多地区当前仍处于农业机械化率的快速提升期，农业用能快速增 加，对于能源转型的需求也面临重要窗口期和机遇期。 图表 5 2018 年我国农村地区生活用能能源结构 22 2.52% 速了国家能源转型。能源合作社的兴起既是技术向可再生能源的转变，也是能源所有权的变革，促进了以社区为 驱动的分散能源解决方案。根据欧盟委员会的预测，到 2030 年，社区主导的合作倡议预计将拥有 17% 的风力发 电能力和 21% 的太阳能装机能力 32，代表着能源所有权模式的重要转变。 欧盟通过 “清洁能源一揽子计划”（Clean Energy for All Europeans Package）建立了能源社区的法律框架（图 进和推动分布式能源生产和消费，使之能够参与创新业务领域，如聚合、区域电力 ( 原产地保证 )、点对点能源交易、 能源共享和能源市场灵活性交易。 图表 11 .欧盟对于公民能源项目的法律框架 历史沿革 在21世纪初电力市场自由化的基础上，欧盟的清洁能源一揽子计划大大扩展了这一自由化。目的是让所有利益相关者都能竞 争性的参与能源系统，通过法律框架明确支持小型市场参与者和发电与消费分散化。 核心法律 《可再生能源指令》（REDⅡ）

开的《联合国气候变化框架公约》 缔约方协议第二十一届会议上，各国表决通过了包含气候目标的《巴黎协定》。目前，共有 194 个缔约方（包括 193 个国 家和欧盟）加入了《巴黎协定》，参与行动将 21 世纪全球气温升幅控制在工业化前水平以上的 2℃以内，并努力将气温升 幅限制在工业化前水平以上 1.5℃之内。中国在《巴黎协定》的谈判过程中发挥了重要作用，并于 2016 年成为协定签署国。 中 年需要减少近一半。因此，对于所有 生产部门而言，减碳不止于短期行动，而应当在中、长期维度上始终贯彻，并争取在 2030 年前将排放量大幅降低， 在 2050-2060 年间达到碳中和或零碳排放。 21 20 减碳目标制定指导手册 HSBC 1）基于本企业减排情景，选取符合《巴黎协议》目标或国家“双碳”战略的宏观研究情景，将本企业各减排情景的预测结 果分别与宏观研究情景中的中国总碳排放下降率 (SLLP), 2019. 3) 优先选择优于宏观排放情景要求的企业减排情景，并根据自身业务特性对减碳目标的类型和涵盖范围进行关键决策，制 定减碳目标。 23 22 减碳目标制定指导手册 HSBC 21 鼎力根据 Iberdrola SBT 案例修改。 1) 建立减碳目标工作架构：根据重点排放源、重点排放主体识别结果，将减碳目标值分配至相关的生产线或管理条线、区域、 部门等，并结合气候变化管理架构确定责任归口部门。

市场机制、配套政策与典型实践 18 中国可再生能源保障机制建设情况 及海外经验带来的启示 19 2.4 支持可再生能源环境价值体现的 绿证制度 21 典型挑战 21 市场机制、配套政策与典型实践 21 中国绿色证书机制建设情况及 海外经验带来的启示 22 2.5 小结 24 第三章 中国省级绿色电力市场建设进展 25 3.1 中国新能源参与市场的总体情况 英国电力市场采用合同市场与平衡机制相结合 的方式实现电力平衡。大量交易通过合同市场进行， 而平衡机制则主要用于提升系统调度效率，解决电 量不平衡问题 20。 英国平衡机制通过组织一系列周期为半小时的短 时交易实现 21。为加入平衡机制，英国的电力生产者、 电力供应商需要创建各自的平衡机制单元（Balancing Mechanism Unit，BMU） 22，类似于德国的BG。市场主 体自愿组合形成BMU为电力系统运营商（Electricity 86。同时，可以广泛开展PPA应用，着 重关注PPA与现行中长期、现货市场的合理衔接，PPA与绿 电交易品种的衔接，量价条款的设计与执行监管，以及引入 第三方平抑履约风险等问题。 中国省级绿色电力市场建设：现状与展望 21 2.4 支持可再生能源环境价值体现的绿 证制度 典型挑战 可再生能源作为零碳能源，在生产与消费过程中 不产生额外的温室气体排放，具备环境正外部性。放 眼全球，可再生能源环境价值的体现面临两个关键挑