数字化 运 营 新 思 路 应对新周期 从基建到运营， 做数字化转型的终极赢家 数字化变现要以运营能力为突破口 建立企业“数智价值链” ｜ 1 目录 CONTENTS 02 从基建到运营， 做数字化转型的终极赢家 数字化变现要以运营能力为突破口 友邦人寿：企业的内功关系到数字 化的价值变现 天猫：从数字化运营到高质量发展 建立企业“数智价值链” 04 08 17 12 12 瞭望塔 实训营 多棱镜 2 ｜ 化浪潮为经济的高质量发展注入了强劲的动力。 伴随着数字经济的深入发展，数字化转型 早已不是企业的选择题，而是一道必答题。不过， 到目前为止，虽然很多企业投资了大量的数字 化项目来开展数字化转型，但是多数企业并未 如期实现数字化转型的战略收益，尚没摸清如 何真正释放数字化的潜力，为企业拓展营收来 源，实现业务增长。根据麦肯锡全球调研数据， 正的数字生产力，驱动企业实现高质量发展。 那么，如何进行体系化的运营管理设计？ 如何提升数字化运营能力？需要掌握哪些新的 思路和方法？ 近期，《哈佛商业评论》中文版走访了来自 保险业、制造业、互联网电商等多个行业的典型 企业，它们是数字化转型的深度参与者和实践 者，在数字化价值变现方面积累了丰富的行业经 验。同时还邀请了学界专家来解读企业如何通 过建设数智价值链，来实现数字化价值变现；以

众多应用场景中，“医患”场景是产业链中最重要的环节之一，我们认为，围绕“医患”可以衍生出四大类相对成熟 的应用场景：C端自我管理、B2C远程管理、B2C临床管理、B端自我管理。 ➢ 除了医患场景之外，实际上AI在流通、医保控费、商保精算等其他产业链环节，AI也会发挥一定的作用。 AI+医 疗 C端自 我管理 B2C临 床管理 B端自 我管理 B2C远 程管理 图：“AI+医疗”商业模式简图 资料来源：国联民生证券研究所整理 筛查：疾病早筛，基于AI算法或大数据模型，根据患者自我监测的健康数据，预测疾病发生可能、给出健康管理办法的应用。 ➢ 诊断：移动医疗、互联网医疗等线上诊端场景，既包含纯AI的初诊，也包含真实医生端的在线处方。 ➢ 治疗：医药电商、心理健康辅导 ➢ 康复：慢病管理，比如血糖管理等。 ➢ 日常健康管理：软硬件依托的日常健康管理，比如睡眠数据监测 13 产业链概览 上游 基础层 • 数据：医院/体检机构/穿戴设备 • AI于2015年成立于美国芝加哥，是一家专注于利用人工智能和机器学习 技术推动精准医疗的公司，尤其在癌症和其他复杂疾病的诊断和治疗方面具有显 著优势 ◥ 基本财务数据 2024年公司实现营收6.93亿美元（yoy+30%），2020-2023年营收年复合增速为 39%，目前利润端仍呈现亏损状态，目前总市值97亿美元（20250228） Tempus发展历程 公司成立 •初期聚焦癌症数据整合 2015 推出首个肿瘤基因检测产品

机器辅助 智能技术在金融科技领域带来三新变化 新感知 新认知 新交互 了解个人和企业客户——快、准、全 赋能金融行业各个场景 效率、满意度、场景 服务行业客户，做最落地的智能客服 运营商 政务 教育 航空 金融 能源 … … • 2018.12 月哈尔滨分行小流量 • 2019.10 月共接入 12 家分行 • 2 全语音创新流程， 146 全语音导航， 1113 体验号码 :0451- 95528 航空 保险 证券 智能外呼 消费金融 通信 电信运营商 电商 教育 银行 商机挖掘 账单查询 办理贷款 查询额度 通知 消费确认 智能营销催收 客户回访 问卷调查 会议邀约 用户关怀 意向筛选 销售转化 营 销 服 务 信用卡办理 账单查询 办理贷款 查询额度 通知 消费确认 景 覆 盖 保险 证券 消费金融 电信运营商 教育 理财 理财 银行 通信 电商 信用卡办理 客诉处理 流程办理 业务办理 用户关怀 智能服务 航空 营 销 服 务 . 全栈企业级对话产品矩 阵 . 金融行业垂直的解决方 案 . 成就客户的实践方法 助 力 企 业 客 户 营 销 与 服 务 闭 环 打 造 销售转化 客诉处理

的作用不断深化，生成式 AI 新的应用不断被解 锁。通过对 AI 在搜索、电商零售、办公、金融法律、影视游戏，医药、教育、汽车等行业 应用前景的分析，我们认为，AI 应用的落地节奏或与行业数字化程度成正比，我们看到 AI 大模型在互联网（搜索+广告营销）、办公、金融等领域率先迎来“iPhone 时刻”。其中最 值得关注的应用包括：1）文本生成在电商、金融、医疗等行业替代传统客服；2）文本和 图像生成在办公、广告 锁。建议投资人沿着： 1）大模型如何赋能终端，2）终端如何解决大模型普及难点两条思路，寻找硬件的落地机 会。 文本生成 代码生成 图像生成 视频生成 语音生成 蛋白质生成 搜索 电商零售 办公 金融法律 医药 教育 汽车 增效 降本 营销文案、客服 营销图片 自动化广告 营销音频、客服 文档撰写 代码生成 研报、文书生成 新药发现 电子病历、医疗咨询 课件生成 语音助手、修图、写作助手等功能成为主流。苹果通过 Siri，将 AI 当作手机不同 App 之间 联系的工具，而不是像此前三星和谷歌的 AI 应用更侧重于让 AI 去完成单一特定任务。未来 AI 软件由谁付费或发展成手机品牌商、芯片厂商、软件厂商、消费者的四方博弈，但随着 token 成本的下降和苹果较大的优质用户基数，模型 API 成本或持续下降，并推动应用加速 普及，AI 手机渗透率有望持续提升，形成正向循环。 感

新需求的能力 a) 应将数据资产作为生产 要素纳入资产负债表， 开展数据资产的业务价 值评估 ； 示 例 ：如业务贡献度、业务 价值比重、经营质量和 效率等。 b)应建立数据资产服务运 营相关的收益分配机 制，将自身数据资产融 入生态，支撑生态可持 续发展 数据 业务化 应具备数据业务化意识 应初步识别数据业务化需求 应制定数据业务化的战略、目 标、范围和路径 应基于对数据资产的运营管 营销计划的迭代更新； b) 应通过信息技术手段实 现客户静态、动态信息的 管理，形成数字化客户 档案 a) 应基于区域市场、客户反 馈、历史数据等进行统计 分 析 ， 以 此 指 导 营 销 活 动 ； b) 应建立销售、商务、生产 与交付、研发与设计等与 客户交互规范，并开展客 户满意度调查 a) 应综合运用各种渠道，实 现线上线下协同，统一管 理所有营销方式，并根据 统，开展客户分级分类评 价、客户画像绘制等工作 a) 应动态跟踪客户战略和 中长期发展计划，实现 自 身 产 品 与 服 务 的 优 化 ； b) 适用时，应通过虚拟现 实等技术，建立满足营 销过程中客户对产品与 服务使用场景及使用方 式的虚拟体验 GB/T 43439—2023 表 6 数字化运营的成熟度要求 ( 续 ) 成熟度等级要求 能力子域 一级 二级 三级

展报告（2018）》。报告指出，中国绿色金融进 入纵深发展的新阶段。 ✓ 2020年上交所修订科创板规则，要求披露社会责任、可持续发展或环境责任报告 ✓ 2021年多个政策接连推出：商务部推动电商平台绿色发展；国务院发布绿色低碳循环发展指导意见； 证监会提出投资者关系管理中应包括 ESG 信息；生态环境部提出到2025年基本形成强制性环境信息 披露制度；银保监会、央行等发布金融机构 ESG 和环境信息披露指南 ESG实践正从单一合规向融入核心业务转型，部分企业已将ESG与社区治 理、供应链协同等场景深度结合。它们在社区治理中积极参与，通过改 善环境、提供就业等方式增强社区凝聚力；在供应链协同上，将ESG标准 融入供应商管理，推动绿色供应链建设。这些举措形成了兼具本土特色 与行业个性的实践路径，为行业可持续发展提供了新思路。 17 政策驱动与 市场导向并行 行业差异化显著 • 国企：聚焦国家战略，重点披露社会责 表现与融资成本挂钩趋势显著，2024 年 ESG 公募基金规模达 4098 亿元，绿 色债券发行同比增长 35%。企业需向供应链上下游延伸责任，如宝钢股份通过 绿电采购降低供应商碳排放。 绿色金融与供应链责任深化 供应商 制造企业 流通 使用 无害化处理 排放 回收利用 产品生命周期资源节约、环 境友好、健康安全 绿色供应链 中国企业ESG发展趋势分析 • 中国企业 ESG 发

2012-2017年，建行新一代业务系统建设 • 2012-2015年，美的632项目建设 • 2016年开始， 华为数字化转型 • 2013年余额宝爆发，互联网金融崛起，银行逐步 通道化，压力陡增 • 天猫、京东等互联网电商平台冲击零售业 互联网企业跨界而来 • 2014年12月举行的中央经济工作会议,正式提出 我国经济发展进入“新常态” • 人口红利逐渐用尽 • 资源、环境压力大，迫切要求可持续发展，国家 提出碳达峰、碳中和战略 top100summit.com SABOE方法论框架 一张蓝图 4A架构 战略高度 推动业务变革 三个建设 三个运营 评估衡量 两个循环周期 全 局 规 划 周 期 建 设 运 营 迭 代 周 期 S-数字化战略 A-数字化架构设计 B-数字化建设 O-数字化运营 E-数字化评估 内外协同一体化运营 ①业务运营 ②科技运营 ③数据运营 ①数字化组织、文化和人才建设 推进。 632工程 • 统一的流程 • 统一的数据 • 统一的IT系统 六大核心运营系统，支持集团端到端的核心价值链高效运作 PLM：产品全生命周期管理 APS：高级计划排程 SRM：供应商关系管理 ERP：企业资源计划 MES：制造执行系统 CRM：客户关系管理系统 三大管理支持平台，提高集团管控能力，确保集团分权模式 下的高效运作 FMS：财务管理平台 HRMS：人力资源管理平台 BI：决策支持平台

法，为用户提供全方位、多层次、个性化的数据应用服务。围 绕数据资源的流通、共享和应用，可信数据空间将吸引众多数 据服务商、技术供应商、应用开发商、数据安全服务提供商等 各类企业和机构入驻，可为有关企业和机构提供一系列的增值 服务。 三是作为数据收益共创平台。可信数据空间汇聚了个人、 企业、公共数据资源，吸引各类数据服务商开展第三方数据服 6 务和产品打造，推动数据利用场景挖掘和价值释放，是践行数 据 源， 打造数字化供应链。例如，大型制造企业通过与多家中小供应 商合作，构建企业可信数据空间，可实现供应链数据的实时共 享和协同管理，提高了供应链的稳定性和效率。 二是提升业务协同效率。企业可信数据空间可以更加便捷 地共享数据资源，提高协同效率，降低成本，增强企业竞争力。 例如，通过数据共享平台，企业可以实时获取供应商的生产进 度、库存情况等信息，及时调整生产计划，避免库存积压和生 通过数据匹 配供需双方，可以提高资源利用效率和经济运行效率，培育数 字经济新业态、新模式。 4．个人可信数据空间 一是掌握个人数据自主权。当前，个人数据分散存储在政 府部门、电商企业、电信运营商和互联网平台等单位，个体在 12 大型互联网平台面前相对弱势，在“要么同意，要么不服务”的 条约下，用户只能同意个人数据被采集甚至过度采集。个人数 据空间为用户提供了一种全新的自主可控隐私保护方案，通过

等。通过这种方式，实现人人参与开发、全员便捷使用、 客户广泛受益、社会普遍应用的良好局面，从而最大化 地发挥智能体 Agent 在各个领域的潜力和价值。 当然，还可以进一步开发适用于各个部门、不同经 营机构，甚至细化到一个小组层面的智能体。这些智能 体能够高效地完成一系列具有共性的工作任务，从而显 著提升工作效率和协同能力。通过这种针对性的开发， 不仅能够满足不同层级和单位的特定需求，还能确保各 发展趋势。在技术创新方面，通过融合小模型、智能体、 迁移学习等新技术，不断提高大模型在特定场景中的 预测和推理精准性，进一步提升其在证券领域的应用 效果。 在创新业务方面，人工智能技术正广泛应用于做 市商、ESG、ETF、场外衍生品、高频量化交易等新型 业务，展现出其在金融领域的巨大潜力和应用价值。 在做市商业务中，可利用人工智能进行实时数据处理 和风险预测，优化订单执行路径，减少交易延迟，提 风险计量等方面智能化技术突破，服务创新资本形成， 促进地方经济健康发展，提升金融“五篇大文章”服务 质效。与头部金融机构不同，对于技术薄弱、成本敏感 型的中小券商而言，按“市场需求度、技术可行性、商 业可行性”原则，多层次推进是实现人工智能发展的关 键，也是机构业务创新发展的探索路径。区域券商可结 合地方政府和监管机构资源，顺势而为，加大与投资、 科技、工信、数据、国资等机构沟通合作，在人工智能

确定性网络构建与秒级调度响应。 2.软硬解耦、接口开放 引入 SAI、ONLP 等抽象接口，实现设备操作系统对多样硬件形 态（芯片、线卡、模块）的封装与适配，促进产业生态开放，便于多 供应商设备统一管控。 3.融合多能力栈 网络设备不仅具备传统路由转发能力，还融合了算力感知、自适 应路径、彩光驱动等智能调度模块，构成了“计算－网络－光传输” 融合的综合服务平台。 4.多样化形态适配多场景部署 相干光通信主要解决数据中心间光互连的问题，为数 据中心之间的以太网业务信号在 80 公里到 120 公里这样的场景中提 供了支持相干收发以及 DWDM 功能的光互连能力。为了实现数据中 心在多供应商互联互通方面的需求，光互联论坛（OIF）经过 2016 年到 2020 年 4 年时间的研究与标准制定，发布了最初的 ZR 应用协 议：400ZR 标准。随后，在此基础上 400GBASE-ZR1、ZR+、FlexO-xe 心技术包括协议协同、分层控制、统一模型与 AI 赋能。未来，随着 800G/1.6T 光模块、量子通信与 AI 技术的成熟，管控融合将进一步 向自优化、自治化方向发展，成为支撑算力网络、元宇宙等新兴业务 的关键基础设施。企业与运营商需根据自身需求选择技术路线：基础 互联阶段适合业务稳定的场景；动态协同阶段适用于广域骨干网；智 能融合阶段则需提前布局 AI 与量子技术储备。Juniper Tungsten Fabric 属于