请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 机械设备 [Table_IndustryInfo] 机械行业专题 超配 （调高评级） 2021 年 01 月 21 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业专题 工程机械行业数字化转型的典范 —三一重工  1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 F/20 A/20 J/20 A/20 O/20 D/20 上证综指 机械设备 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 投资摘要 关键结论与投资建议 在第四次工业革命大背景下，特别是消费互联网转向工业互联网的过程中，数 字化能让企业拥有更好产品质量、更高效率及更低成本，具备更强的企业竞争 1）数字化在持续巩固和提升三一重工的核心竞争力。当前公司的数字化转型仍 在持续推进，万物互联互通对于生产方式的颠覆效果正在逐步显现，当前公司 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 18 号工厂“灯塔工厂”投产后整体效率提升 50%，后续 18 号厂房的经验快速 复制到在建的 22 座智能工厂中，完全改造后公司的管理能力将提升至一个新的 高度，经营

的将国内实践经验复制，而是基于对本地市场深度洞察的“再创造”，是技术、资本、运营与文化理解的综合较量。 2025年，这场出海浪潮将呈现出前所未有的复杂性与战略性。一方面，新兴市场仍是规模增长的沃土，但竞争日 趋白热化，精细化运营与本土化融合成为成败关键；另一方面，进军成熟市场则意味着要在技术标准、数据合规、品牌 价值和产业链高端环节上，与全球顶尖玩家同台竞技，这考验的不仅是商业智慧，更是长远的战略耐心与创新韧性。同 时，地缘 济投资逐年提升 矿业、农业数字化升级，工控计算机市场 缺口大 l 电商渠道下沉，提供本地化售后 l 联合本土品牌推出定制化电竞外 设，布局云计算配套硬件 l 绑定当地智能制造园区，提供 “设备 + 系统集成” 整体方案 l 适配农业、矿业场景，推出耐 极端环境的工控计算机 l 联合本土工程商，配套石油化工 领域工控系统 核心行业 出海现状 卫星通信、毫米波雷达需求大，数字 基建投资超千亿美元 通信设备市场成熟，对高端雷达（如 车载、航空）需求稳定 l 参与政府数据中心安全改造项 目，提供本地化运维服务 l 适配电商平台的安全防护 方案，联合本土互联网企 业推广 l 参与 5G 基站建设，提供 “设备 + 组网” 整体方案 l 布局卫星通信终端、海事 雷达项目 l 满足欧盟 CE 认证，拓展 车载雷达、航空通信设备 细分市场 2.1

替代和全球布局，营收规模和百强企业上榜数量持续提升，全球竞争力不断增强。 但与此同时，产业规模与利润增速放缓，头部集聚效应加剧，中国企业在全球化能 力、品牌建设、技术突破等方面仍存在不足，企业出海过程中的本土适应、合规管 理、风险应对等挑战日益凸显，未来发展仍需稳中求进，系统提升企业的全球化经 营能力与价值创造水平。 在此背景下，2025年罗兰贝格与《中国汽车报》社再度携手，基于最新百强零部件 一，显著优于全球各地区整体表现。增长来源于刺激 内需、出口驱动以及电动智能化趋势下的核心部件国 产替代加速，中国企业快速适应新趋势，积极布局。 美国上榜企业2024年营收规模同比增速为5%，主要 得益于北美汽车供应链回流、本土车企订单稳定等带 动效应。 日韩及欧洲零部件企业普遍业绩受到冲击，主要源于 市场疲软、主要客户新能源转型不及预期、投入无法 快速变现等。据统计，韩国上榜企业2024年营收规模 下滑最为剧烈，同比跌幅为19%，受LG新能源、三星 及利润率 9 2025年全球汽车供应链核心企业竞争力白皮书 | 中国2025年新上榜企业10家，超过一半新上榜企业 主营业务与电子、智能化等相关，反映市场需求的持 续升级与变化；同时，本土汽车零部件及传统业务也 持续良性发展。 05 2021年至2024年期间，高速增长企业主要分布在长 三角地区，集中在电子、底盘和其他传统业务板块。 长三角区域集群显现，近半数高增长企业（10家）分

性；三是 成立海南可持续发展研究中心，联合 GRESB（格睿思）全球不动产可持续发展 评级体系等国际机构与北京融智企业社会责任研究院、三亚经济研究院等本土 机构，组建专业化平台开展 ESG 评级体系研发与实施，确保体系兼具科学性 与本土适配性，为长效应用提供保障。 3 一、背景与必要性：ESG 评级是海南战略落地的核心抓手 1.1 绿色发展使命驱动 ESG 体系建设 1.1.1 生态优先：自贸港建设的核心原则 农业领域， 强调低碳农业、土地可持续利用；在高新园区和零碳交通方面，考虑技术创新 和低碳出行的评价标准。通过与 GRESB 和北京融智研究院的合作，可以将国 际先进的 ESG 评估方法与海南的本土特色相结合，制定出具有全球可比性且 符合海南特色的评价标准。 建立“海南 ESG 数据库”，整合能源、碳、社会数据。为了确保数据的全 面性和科学性，应建立“海南 ESG 数据库”，通过整合能源消耗、碳排放、社 评级方法论方面的国际领先 优势，提供核心框架和专业指导，结合全球数据可比性，确保海南的 ESG 评 级具有广泛的适用性和公信力。北京融智研究院将基于在区域、产业、企业 ESG 评级方法论的深厚积累，为海南提供本土标准开发的智力支持，并通过培 训和咨询服务，助力提升本地企业的 ESG 管理能力和生态圈的整体搭建。三 亚经济研究院作为本地智库，将承担本地数据采集和验证的关键工作，确保数 据库中数据的准确性、及时性和权威性，为

三大运营商、 华为、新华三、中电子、 浪潮等 ) 绑定，在其总 包项目中承建运营无人 航空智慧治理板块。 与项目所在地本土公司合作， 向其输出规范的运营模式和 应用服务标准，项目由本土 公司运营。 直接与各地智慧城市建设和 运营相关政府部门 ( 终端用 户 ) 合作，参与智慧城市建 设顶层方案设计，落地相关 业务。

执法的工作效率，以信息化手段助力水域禁捕 工作精细化管理。 农家书屋线上图书馆 融媒体有声阅读墙  提供农业科学、党建文史、养生健康、亲子教育等数字资源，提升群众精神文化生活  打造本土地方志、人物传记、非遗文化、建筑景观等定制化内容，助力本土文化传承  融合纸书阅读、电子阅读、有声听书、视频读书等多形态阅读方式，引领新时代乡村阅读新风尚 乡村文化：智慧文化传播 乡村文化：乡村积分体系建设  建立统

创新加速区借助启迪控股的金融、技术和产业化优势等各类资源的高度聚焦， 携手国际性创新企业在中国建设创新生态系统，实现院企资源、科研资源、国 际资源的深度融合和上下游产业链的零距离接触。致力于惠及本土优秀初创企 业的合作项目， 帮助成长中的本土企业打造核心 竞争力，结合“海聚工程”和“钻石 计划”给创业者更直接的支撑和 服务，更聚焦、更专业、更深度 的加速转换科技创新带来的社会 和经济效益，为他们未来的成长 和发展起到‘催化剂’的作用。

器 学习算法分析老人的心率、血压等生理数据，提前发现潜在的健康问题。同时，人工智能还可赋予养老设备一定的认知和交互能力，如 智能陪伴机器人通过自然语言处理技术与老人进行交流，满足老人的情感需求。本土代表企业科大讯飞、旷视科技等企业在人工智能技 术研发方面处于领先地位，为智慧养老设备提供了技术支持。 芯片是智慧养老设备的核心硬件，被称为设备的“大脑”，其性能直接决定了设备的运算速度、处理能力和响应速度等。 发展，整体芯片出货量有望持续快速增长。 此外，目前国产养老智 能设备芯片自给率不足30%，高端传感器等芯片仍依赖进口，存在一定“卡脖子”风险。但随着本土企业的研发投入和技术进步，国产渗 透率正在逐步提升，当前上海“养老芯片专项基金”已孵化7家本土企业，目标是到2025年将自给率提升至60%。 中 产业链中游环节分析 智慧养老设备中游环节 6 品牌端 制造环节 中游厂商 思创医惠科技股份有限公司

锂矿加工 全球能源与矿产资源贸易正经历从全球化、高效配置向区域 化、安全优先的转变。能源和矿产出口国正通过加强本地加 工、组建区域联盟、控制通道主动塑造贸易规则；而主要消 费国则加快推进资源获取多元化与本土化生产布局，推动全 球贸易流向更趋分散与多极。 在这一背景下，企业的全球投资策略需更加重视地缘平衡， 提前识别资源出口国的政策动向，布局多元合作。本地化能 力成为竞争核心，深耕区域市场，适应本地规则、提升参与 • 投资领域的多元化：可再生能源在海外投资中的比重预计将 持续提升，虽然针对化石燃料的投资呈现下降趋势，但油气企 业的海外投资领域开始向大型化工项目拓展。 • 投资模式的多元化：新兴能源技术对本土化供应链的高要求， 推动投资模式从单一资产并购转向绿地投资+并购的格局 转变。 图表5： 中国能源投资领域分布变化趋势 来源：IEA，德勤研究 0 2000 4000 6000 8000 候条件、市 场需求等方面存在显著差异，要求企业提升海外布局的敏 捷性与针对性。一方面，需要密切跟踪重点市场政策变化， 制定更具针对性的应对策略；另一方面，应积极构建本地化 合作网络，响应市场对供应链本土化的要求。通过以产业 联盟、“抱团出海”等形式共同出海，企业不仅可以优化项 目成本结构，还能提升整体配套能力与市场响应速度，在 全球能源投资中占据有利位置。 10 9 14 19 10 15

意闲适的人文环境和田绿草青的居住环境，重现原生田园风光和原本乡情 乡愁。引导企业家、文化工作者、退休人员、文化志愿者等投身乡村文化建设，丰富农村文化业态。 加强规划引导、典型示范，挖掘培养乡土文化本土人才，建设一批特色鲜明、优势突出的农耕文化产业展示区，打造一批特色文化产业乡镇、文化产业特色村和文化 产业群。大力推动农村地区实施传统工艺振兴计划，培育形成具有民族和地域特色的传统工艺产品，促进传 践的优秀文艺作品。鼓励各级文艺组织深入农村地区开 展惠民演出活动。加强农村科普工作，推动全民阅读进家庭、进农村，提高农民科学文化素养。 完善群众文艺扶持机制，鼓励农村地区自办文化。培育挖掘乡土文化本土人才，支持乡村文化能人。加 强基层文化队伍培训，培养一支懂文艺爱农村爱农民、专兼职相结合的农村文化工作队伍。传承和发展民族 民间传统体育，广泛开展形式多样的农民群众性体育活动。鼓励开展群众性节日民俗活动，支持文化志愿者 加强农村基层党组织带头人队伍建设 实施村党组织带头人整体优化提升行动。加大从本村致富能手、外出务工经商人员、本乡本土大学毕业生、复员退伍军人中培养选拔力度。以县为单 位，逐村摸排分析，对村党组织书记集中调整优化，全面实行县级备案管理。健全从优秀村党组织书记中选拔乡镇领导干部、考录乡镇公务员、招聘乡镇事 业编制人员机制。通过本土人才回引、院校定向培养、县乡统筹招聘等渠道，每个村储备一定数量的村级后备干部。全面向贫困村、软弱涣散村和集体经济