企业可持续发展报告指令 Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) ESG简介 普华永道 | 企业可持续发展报告指令 (CSRD) *(包括CSRD、美国证券交易委员会（SEC）气候信息披露规则提案和ISSB标准) 75% 的投资者希望公司报告 履行其设定的可持续发 展承诺所需要的成本 75% 的投资者希望公司报告 可持续性风险和机遇对 企业可持续发展报告指令（CSRD） 可持续发展披露法规或标准的适用范围 CSRD：虽然只在欧盟内 部采用，但全球公司都会 受到它的影响 ISSB：已表示将采用/正 在进行可行性研究的国家。 未来目标：扩展至全球 SEC: 等待最终确定，将 影响许多美国以外的公司 此外: 加利福尼亚州SB253 和 SB261 ： 将 影 响 全 球 公司 SEC ISSB CSRD 人们认为的影响范围： 人们认为的影响范围： 实际上的影响范围： 4 普华永道 | 企业可持续发展报告指令（CSRD） 欧盟可持续相关法规概览 欧洲绿色协议 (EU Green Deal) 欧洲绿色协议由欧盟颁布，旨在帮助欧盟过渡到一个可持续且公平的经济体。该计划旨在到2030年温室 气体排放量减少55%，到2050年达到净零排放 实现2050年温室气体净零排放的目标已写入欧洲气候法，因此所有欧盟机构和成员国都必须采取措施来 实现这一目标

主权 、商业机密、个人隐私与公共利益的安全数据流通环境。 本白皮书的研究，正是围绕这两大核心难题展开。我们深入探讨了全球范围 内ESG信息披露的政策演进，从欧盟的《企业可持续发展报告指令》（CSRD）到 国际可持续准则理事会（ISSB）的全球基准，力图为中国构建与国际接轨的披露 体系提供参照。我们剖析了区块链、隐私计算、人工智能等前沿技术在数据确权、 估值、交易中的应用范式，并对其内在的技术风险与算法偏见进行了客观评估。 数据资产化的有序推进，离不开政策框架的引导与国际标准的参照 。国内 ESG 信息披露政策已完成从自愿指引到强制规范的关键转型，为市场 划定了清晰的合规边界；国际层面，全球 ESG 披露标准正加速趋同，但欧盟 CSRD、美国 SEC 气候规则、ISSB 准则等主流框架在侧重点与实施路径上仍 存在差异。本章对国内政策的演进脉络进行系统梳理，并对比分析国际主流监管框架的 核心特点，进而提出对我国构建契合本土实际且接轨国际标准的 ESG 信息可比性难题。全球范围内的ESG披露标准正在加速趋同，但各主要 经济体在路径和侧重点上仍存在差异，形成了当前三大代表性监管框架并存的格 局： 监管框架 发布机构 核心特点 侧重点 CSRD 欧盟 双重实质性 (Double Materiality) 强调企业行为对外部环境社会的影响，以及外部 ESG因素对企业财务状况的影响。范围广、要求 严。 气候规则 美国SEC 单一实质性

效率。除了直接供应商之外，企业 并不一直需要对供应链有太多了解。如今，同样的全球布局正在接受审查，监管机构希望提高透明度，并要 求企业对上游供应链中的行为负责。欧盟的《企业可持续性报告指令》(CSRD) 和美国的《维吾尔强迫劳动预 防法案》(UFLPA) 等法规代表着一种新的现实：企业必须在自己的运营中严格遵守环境、社会和道德标准，并 确保供应商同样做到。 1 五分之四的采购领导者表示 够展示道德实践、供应链透明度以及 对 ESG 原则承诺的企业，更能赢得监管机构、投资者和客户的信任。透明度措施还能提升企业的品牌实力和 声誉。 领导者应制定明确的供应链实践报告框架，与 CSRD 等法规设定的透明标准保持一致。采用能够追踪并验证供 应商数据的技术解决方案，可确保企业自信地披露供应链中的材料来源、环境影响和劳工实践。 在审计和监管申报过程中，合规往往处于次要地位。但在

上海ESG发展报告 ���� 运营及战略规划中；帮助晶科能源等出海企业应对欧 盟《企业可持续发展报告指令》（Corporate Sustain- ability Reporting Directive, CSRD）、CBAM等合规要 求，及碳披露项目（Carbon Disclosure Project, CDP）、 SBTi、EcoVadis等国际披露标准，解决企业出海面临的 第一步难题。 妙盈的快速发展凸显了技术驱动型服务模式在破解 S�与应对 气候变化议题的IFRS S�，并确立了以“治理-战略-影 响、风险和机遇管理-指标与目标”为核心的四要素披 露框架，作为可持续信息披露的基础。在具体议题披 露要求上，《指南》采用了与欧盟CSRD及配套ESRS 相类似的双重重要性原则，要求披露主体同时从“财 务重要性”和“影响重要性”两个维度进行判断。不 仅有助于上市公司更全面地识别与评估可持续发展相 关的风险与机遇，同时也将显著提升报告的结构化程 高质量的可持续发展信息 重要性原则 主体部分包括《第一号总体要求与披露框架》与 《第二号应对气候变化议题》 国际标准对应点 与ISSB准则（IFRS S�、IFRS S�）核心框架一致 采用与欧盟CSRD/ESRS相一致的双重重要性 （Double Materiality）原则 与ISSB的核心使命一致。ISSB旨在为全球资本市场提供 一致的可持续发展披露基线 结构与ISSB IFRS S�/S�高度一致

OECD “双支柱” 税改、欧盟 DSA 数字 服务法及国内“金税四期” 系统，推动 各国重构跨境利润分配与增值税征管 规则。 披露标准碎片化（GRI, SASB, CSRD, TCFD, ISSB等）；欧盟CSRD/ESRS在 滚动发布，每年新增行业标准。 欧盟 GDPR、中国《数据安全法》及 美国 CCPA 等对财务数据跨境流动、 存储规则提出差异化要求。 挑战一 . I

Group 中国节能环保集团 CHP Combined Heat and Power 热电联产 COP Coefficient of Performance 性能系数 CSRD Corporate Sustainability Reporting Directive 企业可持续发展报告指令 CTS Commercial, Trade and Services 类法: 32 • 向欧盟提供金融产品的金融市场参与者 • 根据《非财务报告指令》需要进行非财务申报的大型 公司 • 欧盟成员国 非财务报告指令（NFRD） 或企业可持续发展报告指 令 （CSRD）未涵盖的公司也可以使用欧盟分类法，以 帮助 制定其可持续发展战略，并从绿色金融产品所提 供的低 成本融资中获益。另一个动机可能是将分类标 准的合规 性用于营销目的，以吸引投资者。 金融市场参与者和大公司必须披露与环境可持续经济

可持续发展和新技术 海外市场对可持续发展的要求愈发严格，强调环境保护、社会责任与经济效益的平衡。例如欧盟相继制定了碳关税 （CBAM），ESG 法规《企业可持续发展报告指令》（CSRD）来推动欧盟业务准入的可持续发展要求。而 ESG 评级 对出海企业的影响尤为显著，良好的 ESG 记录可以助力出海企业在全球范围内获得许可经营权，拓宽融资渠道，提升 品牌价值，并在长期内实现可持续发展。 社会责任与治理（ESG）要求。某领先的能源 企业在拓展全球市场时，发现当地政府、潜在客户及投资机构对可持续发展能力的重视程度远超预期。随着碳边境调节 机制（CBAM）和企业可持续发展报告指令（CSRD）等法规的实施，企业不仅需要具备卓越的技术实力，还必须满足 可持续发展的标准，才能获得市场准入、融资机会和长期竞争力。 问题分析： 企业在技术研发和能源产业链整合方面拥有领先优势，但需要积极应对不同国家的

Environmental Protection Group 中国节能环保集团 CHP Combined Heat and Power 热电联产 COP Coefficient of Performance 性能系数 CSRD Corporate Sustainability Reporting Directive 企业可持续发展报告指令 CTS Commercial, Trade and Services Sector 金额）。这种金融产品的例子是贷款和债券。 • 向欧盟提供金融产品的金融市场参与者 • 根据《非财务报告指令》需要进行非财务申报的大型 公司 • 欧盟成员国 非财务报告指令（NFRD）或企业可持续发展报告指令 （CSRD）未涵盖的公司也可以使用欧盟分类法，以帮助 制定其可持续发展战略，并从绿色金融产品所提供的低 成本融资中获益。另一个动机可能是将分类标准的合规 性用于营销目的，以吸引投资者。 33 可持续金融标准

续发展并将其嵌入其决策和运营流程中。法规正在加速可持续性数据的成熟度，同时部署 AI 来改进数据管理和计算活动。 强制性披露变得越来越细化，范围也越来越大：欧盟企业可持续发展报告指令 （EU CSRD） 有 1,000 多个参数（定性和定量）。从 2025 年起，欧盟 CBAM 等法规将要求对产品层面 的碳排放量进行实际值。 许多公司还没有为这种粒度级别做好准备。数据可追溯性和审计是许多此类法规的要求，并

Protocot 罗 全球 框架 是 否 PCAF 全球 框架 是 否 SBTI 全球 倡议 是 否 GRI 全球 标准 是 否 ISSB 全球 标准 是 否 TCFD 全球 框架 是 否 CSRD 欧盟 法律 是 是 ◎ SEC 多 美国 法律 是 是 SB253 美国加州 法律 是 是 CDP 全球 评级 是 否 企业 范围 1 和范围 2 温室气体 排放披露