而DeepSeek的创新更具颠覆性 24 政企、创业者必读 DeepSeek是完美的颠覆式创新  技术创新——让过去做不到的事情可以做到  体验创新——让使用起来很难很复杂的东西变得很简单易用  市场推广创新——让过去很难得到的东西可以得到  商业模式创新——让过去很昂贵的东西变得很便宜甚至免费 DeepSeek正是符合这四种创新模式的完美例子 25 颠覆式创新的四种方式 政企、创业者必读 利用合成数据解决数据用尽问题 • 利用self-play强化学习，在不增大参 数规模前提下，大幅提升复杂推理能力 • 通过后训练算力和推理算力，在不增加 预训练算力前提下，大幅提升模型性能 DeepSeek颠覆式创新——技术创新 26 政企、创业者必读  预训练模型如GPT——疯狂读书，积 累知识，Scaling law撞墙  预训练模型思考深度不够  算力见顶，变成少数巨头游戏 预训练大模型 推理模型如R1——通过逻辑链条推导答案， 分解规划，自我反思  预训练范式像是记忆和模仿，强化学习范 式更像探索实践  记住很多东西只是基础，真正有价值的是 融会贯通 R1找到了人类通往AGI的方向 DeepSeek颠覆式创新——技术创新 27 DeepSeek-R1和GPT-4o不是同一个物种 政企、创业者必读 快思考 慢思考 快 慢 人类真正智力表现 的形式 直觉经验型 速度快、准确性低 GPT、DeepSeek-V3擅长的

，以工业机器 人为代表的智能装备在劳动过程中得到广泛应用，极大拓展了劳动者 内涵和外延。 数字经济塑造新质生产力三大动力。一是推动技术创新方式变革。 数字经济通过重构和优化技术创新方式，加速颠覆性技术涌现，强化 创新协同效应，提升创新体系整体效能，推进技术创新向更大规模、 更高效率、更强协同的新范式演进。二是推动生产要素配置优化。数 据提高生产要素组合替代能力和有效产能，在传统要素的基础上，为 总书记进一步强调，“积极培育新能源、新材料、先进制造、电子信 息等战略性新兴产业，积极培育未来产业，加快形成新质生产力，增 强发展新动能。”2023 年 12 月召开的中央经济工作会议提出，“要以 科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、 新模式、新动能，发展新质生产力。”1 月 31 日下午，习近平总书记 在主持中央政治局第十一次集体学习时，就扎实推进高质量发展发表 重要讲话，回顾总结新时代以来党中央推动高质量发展取得的丰硕成 用，极大拓展 了劳动者的内涵和外延。 数字经济为生产力三大动力的培育塑造提供源泉。作为新一轮科 技革命和产业变革的重要领域，数字经济不仅优化了三大生产要素， 还能够通过科技创新特别是原创性、颠覆性科技创新实现技术革命性 突破，能够在传统生产要素配置的边际效应递减时实现生产要素创新 性配置，能够改变传统生产方式，通过产业深度转型升级催生新产业、 新模式、新动能，进而为推动新质生产力发展注入源源不竭的动力，

..................................2 （三）加强跨区域合作与协同创新................................. 3 （四）聚焦关键技术和颠覆性创新................................. 5 二、美国....................................................... 年在集群发展方面有重要部署的 相关国家地区，对政策治理、技术创新等最新动态进行梳理 分析，总结其发展特征。 一、欧盟 欧盟国家通过系列措施和倡议强化集群跨区域协作，持 续关注净零脱碳等能源战略问题，以关键性技术和颠覆性创 新创造欧洲在全球竞争中的新优势，并为中小企业提供全方 位支持，助力营造和优化集群创新创业发展环境。 （一）积极推动绿色能源转型 欧盟国家通过出台各项计划、法案强调集群绿色能源战 略的 家、区域和地方的创新主体间的合作，支持初创企业、创新企业在欧 洲市场扩大规模。 （四）聚焦关键技术和颠覆性创新 欧盟国家明确支持发展涉及绿色转型、数字化、生物健 康等领域的关键技术，加速集群实施颠覆性创新。2024 年 9 月，欧盟委员会发布《欧洲竞争力的未来》，指出当前的研 发投资对颠覆性创新的关注度不高，提出要缩小在人工智能、 量子计算等先进技术方面与中美的创新差距，并将制定脱碳

排放最集中的领域，其低碳转型对于实现 “双碳” 目标具有决定性意义。碳中和目标驱动全球产业链和生产模式的重大重构，工业碳中和技术的系统研究与 战略部署，不仅关系中国工业领域脱碳进程，更关乎中国产业竞争力的重塑。唯有加快布局颠覆性与引领 性的低碳技术，才能在新一轮产业变革中占据战略主动。 工业部门在生产工艺与排放结构上的高度复杂性，使其碳减排技术的发展面临巨大挑战，因此全球碳 中和实现路径上的难减排领域往往都在工业部 铁、水泥、石化、化工等重点高碳工业行业减排路 径差异显著，短流程工艺、氢冶金、电气化、二氧化碳捕集利用与封存（CCUS）等技术路线亟需系统性 突破与统筹推进。推动庞大工业体系实现深度脱碳，必须在颠覆传统发展模式的同时，平衡技术演进与经 济可行性，以 “技术 - 路径 - 政策” 为分析框架，建立关键技术的发展路线图，形成可落地的碳中和技术 解决方案，助力中国以碳中和技术创新打造工业竞争新优势，加快培育新质生产力。 电炉、再生铝）替代传统高碳路径，推动工业领域碳排 放率先整体达峰，为电力、交通等部门的低碳转型和终端需求增长释放排放空间。能效提升和短流程技术 发展是该阶段的核心减排手段，将贡献约 55% 的工业碳中和技术减排量。（2）工艺颠覆性技术爆发应用期 （2036—2050 年）：该阶段是打破高碳路径依赖、推动工业体系深度重构的关键期。氢能技术、电气化耦合 清洁电力替代以及 CCUS 等技术规模化部署，持续扩大在重点行业中的应用覆盖。（3）碳移除托底技术深

曲线的交叉点，这个理论源自于《创新者的窘境》中的颠覆式创新理论。第 一个 S 曲线是当前的 SaaS 发展曲线，而第二个 S 曲线则是由人工智能驱动的创新模式，如 AI 构建的大模型 （AIGC)。AIGC 在其发展初期可能低于当前的 SaaS 模式，但随着其不断发展和深度结合业务，它有可能以更 快的速度替代现有的模式，甚至颠覆 SaaS。 展望未来，AI 的确有可能颠覆部分 SaaS 应用。但短期内，AI 应用。但短期内，AI 更多的是赋能角色。从历史上的技术变革来看， 互联网在发展过程中一直存在颠覆，但颠覆的是业务形态，而不是业务需求本身。会计、广告、信息获取等业 务仍然存在，只是它们的形式发生了变化。因此，SaaS 厂商除了需要解决 AI 带来的数据安全挑战、创新业务 以及商业化等问题外，还需要回归本质，专注业务，并结合数字化建设进程，构建自身的竞争力。 然而，这并非一蹴而就的过程。当前阶段，AIGC 仍 SaaS 服务正好能够利用 AIGC 这种灵 活性。 i 人事是一款人力资源管理软件，它集成了招聘、培训、考勤、薪酬等多个模块，提供一站式的人力资源管理解 决方案。i 人事深知AIGC可能会颠覆 SaaS，但背后的业务需求——例如人力资源管理——是不会被取代的。因此， 我们一方面拥抱 AI 的变革，利用 AI 为客户带来更多价值；另一方面，我们始终关注业务，与客户的需求紧密结合， 努力提升自身的竞争力。通过使用

增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ AI 有望颠覆诊断、药物研发和治疗流程。近期，Tempus.AI、Doximity 等美股 AI 医疗公司涨幅显著，木头姐近期发布的《Big Ideas 2025》中 指出，人工智能将颠覆诊断、药物发现和治疗，到 2030 年，整个行业 的表现将提升几个数量级。世界经济论坛发布报告认为，预计 2024 14 1. AI 全面赋能医疗，降本增效 近期，Tempus.AI、Doximity 等美股 AI 医疗公司涨幅显著，木头姐近期发布的《Big Ideas 2025》中指出，人工智能将颠覆诊断、药物发现和治疗，到 2030 年，整个行业的 表现将提升几个数量级。如：AI 将使 DNA 等生物信息的读取和写入成本分别降低 100 倍和 1000 倍；AI 将使药物开发成本降低 4 倍，并将研发投入的回报提高 BG-68501，并已用于首批患者的人体 I 期试验。该平台结合 AI/ML、计 算化学和实验技术，专注于难成药靶点蛋白的动态结构研究，加速药物设 计 688331.SH 荣昌生物 AI 技术有望颠覆制药产业格局，通过机器学习和深度学习等技术，AI 制 药能够缩短研发周期、降低成本并提升新药发现效率 1952.HK 云顶新耀 云顶新耀利用自主知识产权的 mRNA 技术平台和 AI 算法，研发了个性化

及、涉足更多的陌生领域，会有哪些创新可能与机遇出现。 为真正了解并充分利用 AI 的潜力 ，企业应当创建符合自 身需求的 AI 认知数字大脑，彻底重塑技术在整个组织中 扮演的角色及其与员工互动的方式。AI 将颠覆数字生态 系统的设计、使用和运营方式；出任品牌的形象大使； 并通过为实体机器人注入“灵魂”，使其在物理世界中 大显身手。而当 AI 在一家公司广泛运用的时候，人类和 AI 将会相互促进，双向赋能。 架构层：有了全面的架构支撑，AI 实验才能转化为企业级解决方案。它会将智能扩展到整个组织和现有的工 作流程中，实现可重复性，确保解决方案能够一次创建多次复用。 概要 这才是企业领导者真正需要关注的颠覆性变革。 当前许多企业领导者可能只关注 AI 的局部应用，而 未能从全局视角认识到 AI 技术的整体变革能力。AI 正在构建“认知数字大脑”，这将彻底重塑技术在企 业运营和人们生活中所扮演的角色。 新构想和增强复杂任务，率先应用 AI 的企业预计将 提升 20% 的生产力。 12 技术展望 2025 | AI 自主宣言 6 概要 想进一步了解数字平台、数据与 AI、数字基础如 何帮助企业在变革和颠覆中增长，请参阅埃森哲报告 《构建数字核心，推进全面重塑》。 我们正处于新征程的起点，未来有各种可能。要 充分发挥 AI 的潜力，领导者需要制定战略，决定怎 样利用 AI 的自主性为企业提供新能力。然而，在这

虑一下，随着人工智能进入新的和陌生的领域，重新构 想的可能性与机遇。为了真正理解和利用这种潜力，企 业将创建他们自己的、独特的AI认知数字大脑，这将彻 底改变技术在其企业以及与员工之间所扮演的角色。这 将极大地颠覆企业技术系统的设计、使用和运营方式； 充当品牌大使；并通过为机器人身体提供动力而在物理 世界中存在。当人工智能在组织中普及时，它使人们和 人工智能能够彼此发挥最佳状态。 卡吉克·纳赖恩 集团首席 执行官兼首席技术官 式人工智能努力整合，构建一个认知数字大脑。他们 可以将工作流程、机构知识、价值链、社会互动以及 关于商业和世界的许多其他关键数据硬编码到一个系 统中，该系统能够以比以往任何时候都高的水平理解 和行动。 这是我们需要真正关注的真正颠覆。因为现在，尽管高 管们竞相实施这一代人工智能，但很少有人能超越各个 独立的部件，真正理解他们实际上正在构建的范围：人 工智能“ 认知数字大脑 这将会彻底重塑技术在企业以及 人们的日常生活中所扮演的角色。 唯一的限制是信任。 引言 6 为了更深入地了解数字 平台、数据与人工智能、以及数字基础设施 企业正通过...获得赋能以实现增长。 变革与颠覆，请参阅我们的研究成果。 重构以数字化核心为基石 我们处于众多可能路径的起点。 向前。实现全部潜力的关键。 因为它的 是 受影响。首先——企业需要意识到，随着 他们在技术系统中的自主性日益增长，他们需要以不同

在长尾客群方面，线上服务能够低成本、高效率地 满足用户的大部分金融需求。而互联网运营能力 更强、数字服务生态更加完善、深度洞察用户需求 痛点的大型数字平台得以切入多个金融服务场景， 并在一定程度上对传统金融机构产生颠覆性影响； 同时，积极顺应技术发展趋势、主动应用数字技 术赋能业务的部分金融机构也推动了自身的快速 发展。 展望未来，大模型有望在服务长尾客群方面 带来较大影响。具体而言，大模型有望给长尾客群 样化、定制化的金融服务需求，传统金融机构仍主 要通过线下面对面的交流加深信任，并依托金融领 域的业务专长提供更加专业化的服务，实现客户关 系的维系。而在线下展业过程中，高净值及机构企 业客户获取服务的方式较难被大模型颠覆，大模型 将更多作为赋能金融机构和金融从业者的工具提升 线下服务质效。 2. 产业协作 ：大模型在金融领域的价值创造 更多体现为业务驱动，科技公司与金融机构更多 体现为“竞合”关系 科技公司与持牌机构将形成“竞合”关系，而 融从 业者对客展业、提升用户交互体验，带来业务层面 的价值创造。 3.AI 产业化视角 ：大模型对金融行业需求侧 和渠道侧可能产生较大影响，而在供给侧目前更 多仍是渐进式赋能，未来能否产生颠覆效应取决 于潜在技术发展边界 基于前文对大模型在金融行业应用发展趋势的 讨论，本文认为大模型有望在需求侧给长尾客户带 来交互体验的升级，形成新的服务入口，进而为涌 现出大模型范式下的金融超级应用提供土壤，并有