2025LOG中国低碳供应链&物流创新发展报告 · LOG2025中国低碳供应链&物流创新发展报告 · • • • • • • 01 严峻的减碳压力 • • 资料来源：国际能源署《2025全球能源回顾》 • • ◼ ◼ 01 严峻的减碳压力 • • 资料来源：国际能源署《2025全球能源回顾》 ◼ • 中国和印度等主要新兴和发展中经济体的投资和 制造业密集型增长 能源强度改善放缓的原因： 转，导致一些地区更多使用效率较低的燃料 01 严峻的减碳压力 • • 资料来源：国际能源署《2025全球能源回顾》 ◼ ◼ 01 严峻的减碳压力 • • 资料来源：国际能源署《2025全球能源回顾》 ◼ 1 2 3 01 严峻的减碳压力 • • 资料来源：国际能源署《2025全球能源回顾》 01. 02. ◼ 01 严峻的减碳压力 • • 资料来源：联合国环境规划署《2024年排放差距报告》 2023年，全球交通运输行业碳排放 达到约84亿吨，较2010年提升近 20%。 欧洲环境署预测，除非采取有效措 施，否则到2050年，物流将占全球 二氧化碳排放量的40%。 ◼ 01 严峻的减碳压力 • • 资料来源：联合国环境规划署《2024年排放差距报告》 ◼ 不论是控制升温1.5℃还是2℃，2030年和2035年碳 排放与巴黎协定目标差距仍然存在。 将变暖限制在2°C以内： • 2030年的年碳排放量需要减少14亿吨CO2e，低于

cn zhanliuyang@guosen.com.cn S0980522100003 联系人：李书颖 0755-81982362 lishuying@guosen.com.cn 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《电子行业周报-AI+开启半导体新周期》 ——2023-05-29 《复盘英伟达的 AI 发展之路》 ——2023-05-29 《电子行业周 SH 闻泰科技 买入 50.08 622.40 0.94 1.35 53.28 37.20 000810.SZ 创维数字 买入 15.74 181.04 0.94 1.35 16.74 11.69 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 2 内容目录 百亿参数大模型具备涌现能力，训练数据需等比例提升 ............ 微调用降 低成本的方法来训练，以适应不同领域的任务。AI 2.0 的巨大跃迁之处在于，它 克服了前者单领域、多模型的限制。 图1：AI2.0 时代的特征是通过超级海量数据无需标注训练一个大模型 资料来源：创新工场，国信证券经济研究所整理 以大语言模型（Large Language Model，LLM）为例，语言模型已经存在了几十年， 从最基本的 N-gram 模型（语言由简单的向量表示），到更复杂的

cn zhanliuyang@guosen.com.cn S0980522100003 联系人：李书颖 0755-81982362 lishuying@guosen.com.cn 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《电子行业周报-AI+开启半导体新周期》 ——2023-05-29 《复盘英伟达的 AI 发展之路》 ——2023-05-29 《电子行业周 SH 闻泰科技 买入 50.08 622.40 0.94 1.35 53.28 37.20 000810.SZ 创维数字 买入 15.74 181.04 0.94 1.35 16.74 11.69 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 2 内容目录 百亿参数大模型具备涌现能力，训练数据需等比例提升 ............ 微调用降 低成本的方法来训练，以适应不同领域的任务。AI 2.0 的巨大跃迁之处在于，它 克服了前者单领域、多模型的限制。 图1：AI2.0 时代的特征是通过超级海量数据无需标注训练一个大模型 资料来源：创新工场，国信证券经济研究所整理 以大语言模型（Large Language Model，LLM）为例，语言模型已经存在了几十年， 从最基本的 N-gram 模型（语言由简单的向量表示），到更复杂的

联系人 王自 SAC No. S0570123070064 wangzi022582@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2025 年 5 月 21 日│中国内地 专题研究 全球核聚变产业迎来政策推动与技术进步，托卡马克产业链有望显著受益 美国、中国、欧洲和日本 未来 的能源转型提供了新的可能性。随着政策的持续助力和技术创新的不断推进，我们预计全 球核聚变产业的发展步伐将进一步加快。 图表1： 海内外核聚变战略部署，近期技术突破及未来规划 资料来源：各公司官网，可控核聚变公众号，核聚变商业化公众号，双碳情报公众号，华泰研究 核聚变私营公司蓬勃发展，多数公司预计 2031-2040 年可实现聚变商业化。自 2017 年开 始，聚变行 图表2： 全球聚变公司数量持续增加 图表3： 超 70%的聚变公司认为 2040 年前可以实现聚变能商业化 资料来源：《The global fusion industry in 2024》（FIA，2024），华泰研究 资料来源：《The global fusion industry in 2024》（FIA，2024），华泰研究 4 15 8

无人机系统由飞行平台、动力装置、航电系统、任务载荷系统、地面系统、综合保障系统等 组成，其中飞行平台是无人机系统中的主体。 图1： 无人机系统包括飞行平台、动力装置、航电系统、任务载荷系统、航电系统、综合保障系统 资料来源：《无人机系统概论》、浙商证券研究所 按照无人机用途划分，可分为军用无人机和民用无人机。1）军用无人机按照作战用 途可以分为单用途无人机和多用途无人机，单用途无人机按照任务又可以划分侦察机、战 人机可分为工业级无人机和消费级无人机，工业级无人机可在气象、监测、农用、通信、 治安管理等多个领域应用，消费无人机主要用于航拍等娱乐消费领域。 图2： 无人机按用途可分为军用无人机和民用无人机 资料来源：中无人机招股书、浙商证券研究所 行业深度 http://www.stocke.com.cn 6/34 请务必阅读正文之后的免责条款部分 世界主要军事强国高度重视体系 人员伤亡 零人员伤亡 有人员伤亡 成本 装配配置较低，生产成本低数万到数十万美元 武器数量多功能，研发周期长，成本高昂 平台适应性 起飞降落更加灵活，平台适应性高 受跑道场地限制 资料来源：《军用无人机发展现状和趋势》、《美军无人机发展现状及趋势》、《大中型察打一体无人机系统设计综合技术》、浙商证券研究所 1.2 无人机的演变，从靶机成为新型军事作战装备 无人机最初用途是靶机。无人机概念于

立技术与商业优势？  报告将探讨这些关键问题，剖析智能驾驶地图的技术演进路径与商业价值新机遇。本报告聚焦中国智驾 地图市场，重点分析面向车端智能驾驶系统的地图，不涉及手机导航地图。 4 资料来源：公开资料、专家调研、泰伯智库 市场概述 智驾地图的研究背景与定义内涵 版权声明：本报告版权归泰伯智库所有，未经授权许可，不得擅自引用或将报告内容外泄。Copyright@2025，Beijing Taibo 供超视距信息及优化路径规划。  智驾地图正从重几何精度的高精地图向更注重拓扑、语义与鲜度的轻量化地图演进，其具体形态随自动 驾驶算法需求动态演进，众源更新成为保障鲜度的关键技术。 5 资料来源：公开资料、专家调研、泰伯智库 市场概述 智驾地图的定义、核心特征与要素 高精地图主导 高精几何+语义 - 依赖高精度传感器 - L3/L4 早期探索 - 成本高/更新难 轻地图兴起 两者本质区别在服务对象（机器 vs. 人），区别于传统导航为人类驾驶员提供路径规划和导航提示， 智驾地图则面向自动驾驶系统，提供机器可读的多元结构化环境要素数据，支撑AI感知、路径计划与决 策。 6 资料来源：公开资料、泰伯智库 市场概述 智驾地图与传统导航地图的区别 特征 传统导航地图 智驾地图 主要目的 人类驾驶员路径规划、导航指引 服务自动驾驶系统 (机器)，辅助感知、规划与决策 核心要素

[Table_QuoteInfo] -39.74% -31.18% -22.62% -14.05% -5.49% 3.07% 2023/7 2023/10 2024/1 2024/4 信息服务 海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《计算机行业跟踪周报 350 期：信创操作 系统持续发展，人形机器人落地前景可 期》2024.08.11 《医疗 IT 设计一个目标和身份，以及需要使用的工具。配上更为复杂的 Prompt， AI 能自主进行任务拆分，使用工具并结束任务。用户只负责设立目标、提供资源、监督 结果。 图1 人类与 AI 的交互模式 资料来源：腾讯研究院，海通证券研究所 以 LLM 为核心，四模块铸造 AI Agent。从 OpenAI 的定义来看，智能体以大语言模 型为核心，其拥有长期和短期记忆、自主规划能力、能自动化执行复杂任务、能够使用 行业研究〃信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 7 [Table_PicPe] 图2 AI Agent 智能体工作原理 资料来源：腾讯研究院，海通证券研究所 1.2 单智能体 vs 多智能体 单智能体与多智能体各具优势，适配于不同垂直领域。单智能体的强化学习原理是 基于马尔可夫决策来完成的，简单来说可以分为状态集

在 AI Agent 领域实现技术突破， AI 驱动智算中心升级 ——通信行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 通信相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《 通 信 行 业 月 报 ： 三 大 运 营 商 全 面 接 入 DeepSeek 开源大模型，数据要素产业化进程 加速》 2025-02-16 月涨跌幅（%） 资料来源：Wind，中原证券研究所 1.2. 子板块及个股行情回顾 2025 年 2 月（2025.02.01-2025.02.28）通信行业各子板块涨跌分化。三级行业中，网络 规划设计和工程施工、增值服务、网络覆盖优化与运维分别上涨 23.77%、17.43%、10.82%。 图 2：通信三级行业 2 月涨跌幅（%） 资料来源：Wind，中原证券研究所 603322.SH 超讯通信 35.80% 300308.SZ 中际旭创 -12.15% 300134.SZ 大富科技 31.48% 603042.SH 华脉科技 -10.28% 资料来源：Wind，中原证券研究所 2. 行业跟踪 2.1. 全球云基础设施数据跟踪 2024Q4，全球云基础设施服务支出同比增长 20%，达到 860 亿美元。2024 年，云支出同 比增长

MA公域引流溯源+私域入口打通 销售 线索 分配 公域 私域 运营 公域推广引流 PUBLIC DOMAIN TRAFFIC ACQUISITION 官网带参链接，插入知乎文章关键词工业营销自动化案例资料下载。 兴趣用户点击下载，进入官网体验。 带参官网留资页面链接 下载用户留资入口 公域推广- 知乎 官网 根据不同媒体生成不同的带参官网试用链接，应用在媒体中，引流用户留资并识别媒体来源。 资 利用产品免费体验、核心资料（解决方案、案例）下载、人工咨询引导等最大化留资；未留资用户持续培育。 体验留资 官网 体验留资 公众号 企业微信好友 企业微信社群 资料下载留资 一级 微官网 体验留资 资料下载留资 人工咨询留资 体验留资 资料下载留资 智能名片 二级 二级 人工咨询留资 资料下载留资 体验留资 体验留资 资料下载留资 三方 媒体 溯源 PRIVATE DOMAIN NURTURE AND CONVERSION 资料下载留资 人工咨询留资 推荐留资 公众号私域-微站内容转化 关注公众号的粉丝，在移动端场景，微官网为载体，通过内容培育。 体验留资 公众号私域-企微入口-社群转化 关注公众号的粉丝，在移动端场景，企微社群为载体，将粉丝引入企微体系，进行内容培育。 资料下载留资 体验留资 个人私域-电子名片载体-线索转化 关注