1 1 中邮证券 2024年6月16日 车路云一体化， 打造中国智慧交通新范式 证券研究报告 、 2 投资要点  中国版智驾方案——车路云协同：近年来，依托于5G、AI、云计算等技术的快速发展和深度融合应 用，中国自动驾驶技术不断升级迭代，所面临的挑战也不断增加。以 V2X 技术为基础的汽车网联化和道 路智能化是实现高阶自动驾驶的重要支撑。目前 括网络导航、自动驾驶和人工干预三个部分。  自动驾驶共分为六个等级（L0-L5），其中L5是完全自动驾驶，从L0到L5车辆的自动化逐步提高。 图表1：自动驾驶等级划分 资料来源：懂车帝，中邮证券研究所 6 1.1.2 车路云协同  车路协同：车载通信技术（Vehicle-to-Everything， V2X）是车与外界进行信息交换的一种通信方式， 可全方位实施车车（V2V）、车人（V2P）、车路 成的一个复杂大系统。这个系统能够实现车辆与车 辆、车辆与路侧、车辆与云端的信息交互和协同， 从而提高整个交通系统的感知、决策和执行能力。 图表2：车路云协同示意图 请参阅附注免责声明 资料来源：行行查研究中心，中邮证券研究所 7 1.1.3 单车智能vs车路云协同 请参阅附注免责声明  车路云协同和单车智能并非相互对立的概念。相反，随着车路云协同技术的出现，给自动驾驶的落地提供了另一种可能。车 路云协

图1、车路云一体化系统架构 数据来源：《智能网联汽车“车路云一体化”规模建设与应用参考指南（1.0 版）》，兴业证券 经济与金融研究院整理 图2、车路云一体化系统中的数据流转 数据来源：《智能网联汽车“车路云一体化”规模建设与应用参考指南（1.0 版）》，兴业证券 经济与金融研究院整理 （二）为何要“一体化”——“单车智能”出现瓶颈，“车路云”开 启未来 计算机辅助驾驶，我们走到哪一步？ 级为完全自动驾驶，是自动驾驶的终极目标，汽车将能在任何道路上自动 驾驶，从“座驾”变为“座舱”，“驾驶员”这个角色彻底消失。 图3、计算机辅助驾驶等级划分 数据来源：根据国家标准《汽车驾驶自动化分级》绘制、兴业证券经济与金融研究院整理 “单车智能”存在固有缺陷，阻碍计算机辅助驾驶等级进一步提升。 “单车智能” 仅依靠车企本身即可部署完成，因此成为当今辅助驾驶领域的主流技术。然而， 向 L3 及以 无灯控公路上则有望减少多达 42%通行用时； 图4、正常预期、超预期与低于预期下“车路云一体化”产业产值增量预测“（人 民币亿元） 数据来源：《车路云一体化智能网联汽车产业产值增量预测》，兴业证券经济与金融研究院整 理 ⚫ 社会维度：促进交通公平，助力弱势群体共享发展成果。“交通公平”为交通政 策学的重要概念，其不仅意在保护交通中弱势参与者（行人、自行车等）的 安全，高致力于

园建设，实现我省教育 系统的数字化、信息化、共享化。 2.4.10 智慧金融 智慧金融是利用 3G 的高带宽、高速率，为金融系统提供移动办公、离行 ATM 机监控、视频监控、 手机银行、手机证券、移动展业、移动查勘、股票机等业务，为金融行业提供基于管理、生产的信息 化应用，同时为金融企业的客户提供基于 3G 手机便利的信息化应用。 15 2.5 运营模式分析 智慧城市的运营要统一平 目前工行已与合作开展移动 POS 业务。 181 13.2.3 证券行业解决方案 基于 WCDMA 速度快、功能强、安全可靠、产业链成熟等特点，除提供常用的行情浏览、交易服 务外还能够提供视频服务、在线专家等服务；推出高端智能手机炒股、移动炒股卡（专用上网卡）、 定制股票机三种证券行业应用解决方案。 13.2.3.1 高端智能手机炒股 网上目前流行的证券炒股软件基本上都支持 IPHONE 及安卓版本，另外，公司可根据客户的特殊 或安卓炒股终端软件---定制的证券掌上门户。利用 iPhone、乐 Phone 、iPAD 等移动终端，依托现有手机补贴政策和合约计划，着力在软件系统上协助证券公司实现个性化应用配 置，围绕“高端、尊享”理念，打造具有差异化服务和高端营销环境的移动证券产品。 成功案例：江苏与华泰证券联合推出的“涨乐”软件＋iPhone 手机。 图 13-6 涨乐软件展示图 （1）产品的商务模式：华泰证券负责确定需求，配合软件开发。系统集成有限公司负责提供

势预测、突发事件预警及应急处置等功能，有效地提升了城市供排水智能化管理水平。政府的支持力度将对智慧 水务行业的发展规模、发展速度带来很大影响，海绵城市、“水十条”、水资源税改革的试点、“ PPP+ 资产证券化” 等政策的发布都有助于智慧水务行业的快速发展。未来智慧水务的演进将呈现以下趋势： 1.3 智慧水务的发展趋 势 趋势五： 跨部门数据共享，助力水务精细化管理 目前，水务行业已经在一定程度上实现了精细化、动态 等到中端的供水站到终端的用户，所有的环节都处于监 控监测之下，相关数据自动采集，并能对供水变化趋势 预测及应对、突发事件预警及应急处置等辅助决策功 能， 能有效提升城市水务管理智慧化水平。 趋势三： PPP+ 资产证券化，助力智慧水务建设 PPP 既是一种融资方式，同时更是一种治理方式。 PPP 模式的必将对智慧水务产业产生深远影响。截至 2017 年 1 月，财政部入库 PPP 涉水项目（包括污水处理、

（ReWalk）、步态训 练机器人（Lokomat） 智能护理床、排泄辅助 机器人、喂食机器人 拟 人 化 机 器 人 （Pepper）、宠物机器 人（PARO 海豹） 资料来源：头豹研究院，国金证券，深企投产业研究院整理。 ——康复机器人 康复机器人是一种辅助人体完成肢体动作，实现康复治疗和康复 护理功能的医疗机器人，被广泛认为是工业机器人和医用机器人的结 合。目前康复机器人主要适用于因脑卒中、脑部损伤、脊柱损伤、神 。预计到 2030 年中国养 老机器人市场规模将达 183 亿元。 图 1 中国养老机器人市场规模（亿元） 资料来源：国际机器人联合会（IFR）、头豹研究院，深企投产业研究院整理。 根据国金证券测算，养老场景 B 端和 C 端的机器人市场潜力巨 大，五年内有望突破 170 亿元。B 端（养老院、医院）依据《中国社 会报》数据，有注册登记床位 517.2 万张，护理型床位占比 58.90%， 亿元。C 端（家庭）参考新华社空巢老人数据及相关调查，经计算高 龄空巢家庭约 670 万户，假设消费型养老机器人单价 5 万元，中期（5 年）渗透率 1.5%，市场规模为 50.25 亿元。 根据方正证券测算，假设未来对非失能老人配备健康监测类、情 感陪护类和行动辅助类机器人，对失能老人配备健康监测类、情感陪 护类、护理类、移动康复类服务机器人，预计 2030 年健康检测、情 深企投产业研究院

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采用地磁 +PDA 机人工管理。 2、视频监控 场内无视频监控摄像机； 2.10. 龙山路（华安证券广场） 规划泊位数 20 个。具体位置为龙山路XX市人民银行西侧，华 安证券门前，停车率高。 1、出入口 华南证券门前停车区域不适宜采用封闭式管理，建议采用地磁 +PDA 机人工管理。 2、视频监控 场内无视频监控摄像机； 景观带 1 号南侧） 17 大观区 21 菱湖南路 菲比酒吧 30 22 菱湖公园南大门 30 23 集贤南路 南园酒店门前 34 24 龙山路 华安证券广场 20 25 蔡山路 清水濠 （新建停车场） 313 26 双环宾馆对面 39 27 黄土坑路 黄土坑节点公园 44 28 石化四路 石化会议中心 80 29 湖心路 市民广场北侧 大观 区 21 菱湖南路 菲比酒吧 30 1 进 1 出 22 菱湖公园南大门 30 1 进 1 出 23 集贤南路 南园酒店门前 34 地磁+PDA 24 龙山路 华安证券广场 20 地磁+PDA 25 蔡山路 清水濠 （新建停车场） 313 1 进 1 出+单 出 26 双环宾馆对面 39 地磁+PDA 27 黄土坑路 黄土坑节点公园

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