................................................... 48 第三章 F5G-A 绿色万兆全光园区典型应用 .................. 50 3.1 F5G-A 园区典型应用 .............................................................................. 每用户下行参考带宽 1~5 Gbps 5~25 Gbps 每用户上行参考带宽 1~5 Gbps 5~25 Gbps 参考业务 VR 视频/云游戏 元宇宙/数字孪生 接入网技术 10G-PON 50G-PON 标准参考 G.9807.x（XGS-PON） G.9804.x Wi-Fi 技术 Wi-Fi 6（802.11ax） Wi-Fi 7（802.11be） 汇聚或核心网络 IP/Eth 增强固定带宽 F5G-A 和 F5G 相比，光纤的 PON 技术从 XGS-PON 升级至 50G-PON，Wi-Fi 无线技术从 Wi-Fi 6 升级至 Wi-Fi 7。 中国电子节能技术协会 绿色全光网络专业委员会 19 19 光纤部分的 50G-PON 技术可提供更高的光纤接入带宽，可支持 50G 到房间。 XGS-PON 已在全球范围海量部署，支持 10G 到房间，但业务的发展（如医

见(征求意见稿)》 2026 2000 500 23 山东省 2024/11/11 《山东省低空经济高质量发展三年行动方案 （2025-2027年）》 2027 1000 10 100 400 35 50 20 10 资料来源：各地政府文件，金元证券研究所整理 重点省级行政区《行动方案》规划： 1.1、各地《行动方案》绘制低空发展蓝图——省级文件 城市 发布时间 文件名称 截止 时间 产业 30 1 160 2027 800 5 240 500 20 30 1.5 200 河南省 2024/7/5 《促进全省低空经济高质量发展实施方案 （2024—2027年）》 2025 300 50 10 20 8 100 2027 500 60 20 10 200 广西 2024/9/29 《广西低空经济高质量发展行动方案 （2024—2026年）》 2026 500 200 300 10 《常州市低空经济高质量发展三年行动方案（2024—2026年）》 2026 300 50 150 200 1 18 10 连云港 2025/1/9 《连云港市低空经济高质量发展实施方案（2025—2027 年）》 2027 80 5 50 40 15 南通 2024/11/29 《南通市低空经济高质量发展行动方案（2024—2027年）》 2027 50 100 2 50 镇江 2024/9/30 《镇江市低空经济高质量发

������������ ��� ������������ �UK Infrastructure Bank� �Centrica��3����� � � � � � � 3 0 0 � � � �MWh������50�� �MW�������6��� ��������2026�� ������������ ������������� ��� �� ���� ���� ��� ���� Blackhillock 6GW����������务5GW�������的��������� ���������� ������������������������������������� ���������ECO� ����������£50,000������������������ �� �� � �� �够 2030�������够 �����2024�12������2030�������够��Clean�Power� ������� 2GW ����务��������盟��� 180 �� /kWh ����� • �������������������� �����������3 �������务 ��� 50% �������������� ���� • �� �� ��� ������������ ����� 8 �������������� 油���� Extresol ����������� �����

500-1000 ◼ 1000 33% 50% 11% 6% 67% 22% 11% 2025 28 79% 100 39% 100 300 16% 300~500 8% 500~1000 16% 1000 1000 22% 11% 16 1000 1000 2024 500 61% 100 500 17% 50 100 6% 10 50 17% 2025 2024 33% 35% 32% 27% 6% 2025 40 5 61% 58% AI 57% 53% IT 50% 4 46% 541 26 Q 1% 18% 23% 29% 39% 46% 50% 53% 57% 58% 61% IT IT AI 50% IT Life Science Health 2025 42 52% 45% 29% 26% 24% 10% 549 2030 2030 2030 90% 42% 24% 24% 10% 2030 32 Q 2030 48% 21% 21% 10% 2025 50 90% 48% 21% 21% 10% 33 Q 48% 14% 17% 21% 551 79% 48% 14% 17% 21% 34 Q 2025 52 90%

49：我国以太网交换机出口额（亿美元） .......................................................................... 22 图 50：我国以太网交换机出口量（台） ................................................................................. 22 DeepSeek，提供从部署到推理、微调的全流程服务。天 翼云自主研发的“息壤”一体化智算平台完成国产算力与 DeepSeek-R1/V3 系列大模型的深度 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 新兴业务收入YoY(%) 云计算收入YoY(%) 大数据收入YoY(%) 物联网收入YoY(%) 0% 10% 20% 30% 40% 0 10 20 30 资料来源：中国信通院，中原证券研究所 2.5.2. 国产品牌及智能手机发展情况 国产品牌手机出货量方面，2024 年 12 月，国产品牌手机出货量 3078.4 万部，同比增长 -50% 0% 50% 100% 0 1,000 2,000 3,000 4,000 2023… 2024.1 2024.2 2024.3 2024.4 2024.5 2024.6 2024.7

2022 云服务 管理软件 物联网 云服务占比 中型以上企业需求呈现韧性 6 来源：wind、弘则研究整理 金蝶国际ARR 金蝶国际云业务续费率 金蝶国际云业务增速 18% 81% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 2018 19H1 2019 20H1 2020 21H1 2021 2022 云星空 云苍穹 财务云 60% 70% 10 15 20 25 2019 2020H1 2020 2021H1 2021 2022H1 2022 ARR ARR yoy 用友网络云业务增速 -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 2021 2022 大型企业云服务 大型企业软件业务 中型企业云服务 中型企业软件业务 小微企业云服务 小微企业软件业务 国内软件市场从云转型驱动逐步切换到国产化驱动 - • 数字化和信创，政策加速 改造，内部阻力变小 信创 规划 信创 投入 • 去年刚下的文，做了一些 论证和适配工作 • 新建系统有信创案例就必 须要信创 • 集团下属金融版块国产化 率50%以上，制造版块还 没开始动 • 近期开始做信创咨询 • 信创投入占比从去年10% 提到20%左右 • 工控环节有些可以走技改 检修预算 • 信创投入占比从去年的基 本没有提到10%以上 基础

设备和材料：国产替代加速进行 7 从4G换机周期看5G：国内4G换机周期效应明显 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 智能手机出货量同比 中国移动4G用户渗透率 发售新机中4G机型渗透率 阶段2：4G导入期 （2014年） 阶段3：4G替换期 （2015~2016年） ， 未来6年复合增速高达14%： 1）滤波器：市场规模将从2017年的80亿美元，增 加到2023年的225亿美元，复合增速19%，是成长 最快的领域； 2）PA：市场规模将从2017年的50亿美元，增加 到2023年的70亿美元，复合增速7%； 3）射频开关：市场规模将从2017年的10亿美元， 增加到2023年的30亿美元，复合增速15%； 4）天线调谐器：市场规模将从2017年的4 线——QTM052毫米波天线模组，内部集成5G NR无线电收发器、电源管理IC、RF前 端组件和相控天线阵列，相控阵集成了8个顶射双极化叠层微带天线、8个端射振子天线及2个芯片。AiP天线可搭载X50 Modem支持5G毫米波通信，单台设备可支持4个QTM052毫米波天线模组，目前这款QTM052毫米波天线模组系列正在向 OEM厂商出样，有望在2019年面市的5G终端中采用。 Qualcomm

亿美元，同比增长 0.22% ，主要由于数据中心及汽车领域收入的高速增长抵消了游戏及专业可视化领域所带来的收入减少； 净 利润为 43.68 亿美元，同比减少 55.21% ，主要由于运营费用同比增长 50% 所致，包括与 Arm 交易相关的 13.5 亿美元收购终止费用。公司业务部门 包括计算 与网络事业部和图形事业部， FY23 收入占比分别为 55.86% 、 44.14% 。公司的平台及产品 2017 2018 2019 2020 2021E 600 500 400 300 200 100 0 250 200 150 100 50 0 资料来源：英伟达官网，国信证券经济研究所整理 负载任务量（万个） YoY 数据总量（ ZB ） YoY 表：国内外科技企业发语言模型发布情况 公司 产品 400 300 200 100 0 mm 市场规模（亿元） YoY 2019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2018 2019 2020E 2021E 2022E

限、空域航线限制以及政府噪音管制等多 重因素，盈利水平受限。 ➢ 探索阶段：2016年5月，国务院办公厅发布《关于促进通用航空业发展的指导意见》，提出到2020年要建成500个以上通用机场，并覆盖50% 以上的5A级旅游景区。同年11月，国家旅游局等推出首批16个通用航空旅游试点项目，为低空旅游产业的推进提供了实践样本。 ➢ 发展阶段：伴随通用航空技术的不断发展和人们对旅游体验需求的提高，低空 ，直升机、热气球、滑翔伞等低空工具已较为成熟，并逐 渐成为游客新奇体验的选择。 ➢ 国内重点旅游省市在低空经济相关的to C应用上也积极尝试，例如：1）海南：2023年春节期间，海南创造了单日单机50架次、166人次的 全国跳伞体验运营记录，低空旅游被三亚市作为“具有三亚特色的新质生产力之一”。2）重庆：2024年“五一”假期，重庆举办了全国首 个低空飞行消费周，开设了滑翔伞和直升机低空游览项目 家疆内外通用航空公司，在天山、魔鬼城、赛里木湖、天泉等景区已开展多种低空旅游项目，开发著名景区和自然奇观的空中观光旅游线 路，打造空中游览观光产品。 传统低空旅游产品规模相对成熟 “低空经济+传统旅游”项目 0 50 100 150 200 250 2019 2020 2021 2022 热气球市场规模（亿元） 滑翔伞市场规模（亿元） 旅游直升机市场规模（亿元） 新疆直升机观光项目 赛里木湖动力滑翔伞项目