医药健康领域是 AI 应用的核心领域之一，根据终端客户不同，我们将应用分 为 To 医院、To 药企和 To 个人三大方向。本篇报告重点聚焦 AI 在医院端的 场景，全面介绍 AI 在院内诊疗全过程以及 AI 基建的应用，并梳理相关公司。 ❑ 2023 年新出版的《超越想象的 GPT 医疗》开篇描绘了一个虚构场景：面对 患者病情突然恶化，医学住院实习生克里斯腾·陈通过和 GPT-4 影像软件认可度提升，相关公司：鹰瞳科 技、万东医疗、数坤科技（拟港股 IPO）、推想医疗（拟港股 IPO）等。 ❑ 诊中治疗：医疗器械与 AI 的软硬件结合带动院内诊疗向精准化、智能化方 向发展。1）AI+诊疗器械：核心价值在于提升诊疗精准度，为医疗资源分布 不均提供解决方案，如 AI+超声、AI+放射治疗等，相关公司：迈瑞医疗 （“三瑞”AI 生态系统）、联影医疗（40+医疗 AI 产品，5 张 息化建设逐步向 智能化、一体化发展。1）AI+智慧药房：AI 技术提高院内发药效率和准确 率，帮助实现降本增效，相关公司：健麾信息、艾隆科技等；2）AI+电子病 历：智慧病案利用 AI 技术，实现诊疗过程全流程质控和核查，辅助临床决 策，相关公司：嘉和美康、科大讯飞等；3）AI+医院管理/医保支付：在传 统 HIS 和 CIS 系统基础上，以 AI 技术赋能，提升医院综合管理水平，并促 进医保资

限性、单一化、质量层次）、变现难（C 端服务付费意愿弱但医生成本高） 的问题。随着 GPT-4 和“文心一言”模型在医疗领域的商业化渗透，互联网 医疗有望迎来新机遇。 ❑ AI+问诊咨询：线上问诊咨询是对线下诊疗的重要补充，分为健康咨询和线上 问诊。①AI+健康咨询不仅能提高专业度和精准度、也能加强互动性甚至给予 人文关怀，提高“轻问诊”体验。②AI+线上问诊带来“效率”与“效果”的 双重提升，通过诊前 AI ........................................................................... 8 图 6 AI 赋能诊前、诊中、诊后多个诊疗环节 ..................................................... 8 图 7 上海儿童医学中心传统就诊与 AI 辅助就诊流程对比 ........ 在健康咨询、辅助就诊及健康管理领域的应用 资料来源：招商证券 敬请阅读末页的重要说明 5 行业深度报告 二、AI+线上问诊咨询：提升服务“质”与“效” 线上问诊咨询是对线下诊疗的重要补充，借力疫情发展迅速。一方面，国务院、 卫健委、医保局、发改委、银保监等多部门曾印发关于“互联网+医疗健康”发 展相关鼓励政策，加快推进互联网、人工智能、大数据等在医疗卫生领域中的应 用。另

积分模块、ASPECTS 模块和扩展功能模块。未来，或有更多 AI 公司以这一模式实现多 病种 AI 的商业落地。 2.1.3 商业化及应用 尽管影像 AI 企业在市场推广时会将重心放在核心的辅助诊疗工具上，但在实际之中， 构成企业营业收入的来源较为多元，涉及的付费主体贯穿了产业的上下游，且在大量场 景之中得到了规模化应用。 2.1.2.1 常见的盈利模式 一、医院－销售影像 AI 诊断解决方案： 款产品成功实现商业化落地，有力推动了精准 PCI 时代的到来。 在冠状动脉疾病的诊疗上，AI 赋能的 CT-FFR 技术崭露头角。这项技术能够迅速分析患 者的 CT 影像，从功能学角度准确评估冠状动脉的狭窄程度及其潜在影响。这一突破避 免了传统冠脉造影可能导致的过度治疗或治疗不足，为患者提供了更为精准、个性化的 诊疗方案。 在经皮冠状动脉介入治疗（PCI）阶段，AI 同样发挥着重要作用。它不仅能够自动分析 PCI 中的应用不仅提高了诊断和手术的精准度，还改善了患者的预 后和生活质量。随着技术的不断进步和应用场景的不断拓展，AI 将在心血管疾病诊疗领 域发挥越来越重要的作用。然而，需要注意的是，AI 的应用仍需结合医生的临床经验和 专业知识进行判断和决策，以确保诊疗过程的安全和有效。  乳腺癌筛防 据最新癌症数据显示，乳腺癌新增人数达 226 万，正式取代肺癌成为全球第一大癌症。 作为统计数据的一部分，我国

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 临床决策支 持系统更加 智能 DeepSeek AI 能够融合电子病历、检验报告、影像数据等多源异构数据，构建动态诊疗路径，为医 生提供更全面、更智能的临床决策支持，辅助医生进行更精准的诊断和治疗。 动态演进机 制赋予系统 战略价值 动态演进机制赋予系统战略价值。 有效辅助罕 见病诊断 罕见病种类繁多、症状复杂、误诊率高，AI 技术，构建“区域中心+社区节点”的 “1+N”分布式医疗服务网络，将优质医疗资源下沉到基层。1）基层医疗机 构 AI 诊断终端普及:在基层医疗机构部署 AI 诊断终端，提升基层医生的诊断 能力，实现常见病、多发病的就近诊疗，缓解大医院就诊压力。2）私立医院 运营成本显著降低:通过自动化报告生成、智能分诊等 AI 应用，私立医院运营 成本有望降低 22%，提升运营效率和盈利能力。 行业深度研究/计算机 AI+医疗技术趋势 资料来源：艾瑞咨询，民生证券研究院 DeepSeek AI 通过医疗资源重构、制药工业革新、健康管理升级和医保体系 优化四大路径，全面释放商业价值。其技术助力基层诊疗能力提升和私立医院效率 优化，加速药物研发与生产流程，提升健康管理的精准性与主动性，同时优化医保 支付模式，降低成本、提升效率，为医疗健康产业带来高效、智能化的深刻变革。 行业深度研究/计算机

聚焦肿瘤等重大疾病人群 AI 诊疗模型 自动匹配国内外指南，智能拆解病例 智能分析， 3 分钟得 出疾病危险分数 合理用药警戒，提高 用药安全 专属私人医疗顾问 医学 教 育 背 景与临床经验 妙 佑（美国梅奥）医疗专业认证 减 少就医过程信息不对称 面向商保患者的住院免押金服务。预理赔场景为客 户支付住院押金，在支付前及过程中通过诊疗路径 分析控制医疗成本，提高治疗效率，改善生存预 产线：利用 AI 进行全病程管理智能诊疗，实现纠偏及院外康复，如建立患者用药代谢模型，个性化评估用药 预 期效果、降 低毒副作用，提升用药安全，此项目应用已三年。 商涌科技 AI 应用实现显著效益：公司连续两年实现盈利成本下降 ，同时为保险企业创造客户端 投 产比。健康风险评估促 使某带病体保单参保率超预期 240% ； AI 全病程管理在提升效率的同时实时监测诊疗合理性，从而合理优化整体医疗费用

“ 数字健康”和⽣态“破壁跨圈”， 产⽣更多数据 • 医院数据开放和流通 • 个性化诊疗和健康管理 数据价值在⼤模型背景下进⼀步被凸显 推理思考能⼒以及医保控费压⼒ 15 主动权 →⼤模型成为患者信息来源 • “ 数字健康”和⽣态“破壁跨圈”，⽐如可穿戴设备与 AI 分 析相结合 →⼤模型汇聚和分析数据 • 个性化诊疗和健康管理 →获取服务的路径发⽣改变 ⼤模型成为新 的信息来源 患者 • 患者⾏为“消费者化”：医疗信息透明化，患者有更多 DeepSeek 对于医疗体系有那些影响？ -

2010 2018 ⾏业视⾓：DeepSeek对于医疗体系有那些影响？ • 患者⾏为“消费者化”：医疗信息透明化，患者 有更多主动权 • “数字健康”和⽣态“破壁跨圈”，产⽣更多数据 • 个性化诊疗和健康管理 患者 • 电⼦病历和数据管理⾰新 ⼤模型语义理解加速医学数据治理和流通 • 医院数据开放和流通 数据价值在⼤模型背景下进⼀步被凸显 • 精细化运营管理（DRG/DIP） Ds推理思考能⼒以及医保控费压⼒ 者 • 患者⾏为“消费者化”：医疗信息透明化，患者有更多 主动权→⼤模型成为患者信息来源 • “数字健康”和⽣态“破壁跨圈”，⽐如可穿戴设备与AI 分析相结合→⼤模型汇聚和分析数据 • 个性化诊疗和健康管理→获取服务的路径发⽣改变 患者 超级产品 增长1亿⽤户所⽤时间 ⼤模型成为新 的信息来源 16 ⽤户触达 潜在⽤户 “⼤模型会替代搜索引擎， 成为新⼀代精准流量⼊⼝v”

TM”医疗机构大模型（L1）、“常常健康 TM”药械企业大模型（L1）和院士专家大模型（L1），通过大 专家 APP 赋能居民的全生命周期健康管理（数字体检、健康档案、专病管理、家医服务等）和医生的教育科研和辅助诊疗（疑难 问询、药械研究、家医服务、患者服务等）等各应用场景。 公司先后承担国家级和省部级科研课题 10 余项，获发明专利授权 70 项、PCT 专利授权 3 项、商业秘密 3 项。自研的“MedBrain 、多模态于一体的综合性 AI 医疗解决方 案，为数智医疗发展注入新的动力。 “长城健康 TM”医疗机构大模型为医疗机构提供智能导诊和预分诊服务，优化诊疗流程。为居民提供全国大型三甲医院线上挂 号、专家约号等服务。提供“线上+线下”一站式诊疗服务，确保患者在整个就医过程中获得专业的指导和支持，提升就医体验。 “常常健康 TM”健康产业大模型旨在为患者提供精准的用药指导，强化合理用药意识。为医疗机构提供处方辅助、人工智能审 方案背景 该项目由郑州阿帕斯数云信息科技有限公司负责实施，旨在建设基于人工智能大模型的智能诊疗平台，并成功应用于郑州五个以 上的场景。 3) 方案解决问题 该智能诊疗平台涵盖健康诊疗知识库、医疗大模型、医疗大模型评测平台、智能诊疗应用系统、AI 数字医生等五大核心技术。 （1）医疗知识问询服务：用户向智能诊疗系统提出与健康、疾病、医疗等方面相关的问题，并获得相应的答案和建议。服务特 点是方便

统一的医生综合门户 01 内容 互动/沉浸/趣味等 03 分层 客户微分层精细化运营 05 AI 智能问答/数智人 06 全渠道 内容生产/管理/全渠道分发 02 工具 诊疗工具/文献工具/用药工具 04 进阶路线 趋势一：一站式全渠道医生平台实现从“产品”为中心转变为“客户”为中心 分散医生互动平台 全渠道一体化平台 基础运营 内容深度运营 用户微分层精细化运营

存储支持服务；安全系统监控服务；安全技术防范系统设计 施工服务；电子、机械设备维护（不含特种设备）；通用设 备修理；集中式快速充电站；停车场服务；数字文化创意内 容应用服务；健康咨询服务（不含诊疗服务）；环境保护监 测；市场营销策划；业务培训（不含教育培训、职业技能培 训等需取得许可的培训）；货物进出口；技术进出口(除依法 须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)。 11