G+W 非管 制类空域，并通过 E 类空域将非管制飞行高度上限提升至 6000 米，空域资 源释放实现突破。当前应用层面，以分类管理为原则：不同高度分类管理、 有人/无人飞行器分类管理；隔离飞行是现状，融合飞行是归宿。  城市低空交通管理(UAM)：保障低空经济运行的关键 我国空域管理由中央空管委领导，军航、民航各形成多级管理，实际运行 需多个管制单位审批。这一机制下，空中交通管理形成了三种模式：民航 种模式：民航 公共运输 ：划设管制区；通用航空：划设临时空域；无人机：划定适飞空 域。三种模式都无法适应 eVTOL 的应用场景和大规模推广，城市低空交通 管理（UAM）急需搭建。全球范围来看，UAM 处于探索期，我国在民航、通 航、无人机的空中交通管理经验有望加速 UAM 搭建。  “湖南模式”经验：军地民协同发力、系统搭建先行 湖南是首个全域低空改革试点省份，两年半时间，省内 3000 3000 米以下目视飞 行打通、管制空域仅占 10%，开辟 97 条航线，形成全国领先的“湖南模式”： （1）管理看，省一级地方政府主导、形成军地民协同机制，是空域畅通关 键；（2）技术看，长沙飞行服务站率先完成系统直连和低空监视网络搭建， 是保障运行关键。以此为鉴，看城市低空空管路径：地方政府或将发挥主 导作用；平台系统和技术体系搭建是关键。  投资建议：关注低空基建细分领域投资机会

字低空元宇宙，实现对空域的模拟仿真、规划管理、运营调度和应用支撑等。 √ 建立一套体系性的计算模型方法， 生成基于人工智能模型或规则模型的低空运行方案： 达成目标：实现低空空域及交通路线的动态规划、空域与交通管制的协同管理效能优化、低空态势感知和异常警告等功能，全面 提 高空中交通等空域管理实时性及响应能力。 ■ 低空应用层：通过创新应用部分提供任务规划应用、监测与勘测应用、交通管理应用、无人机配送等应用服务，满足 资料来源：美国国防部官网，中泰证券研究所 14 机构 注册 运行 种类 D 成立非盈利型公司接管 空中管制职责，以提高 运营效率和服务质量并 减少延误成本。《 21 世 纪航空创新、改革和再 授权法案 (AIRR) 》明 确取消联邦政府的空中 交通管制职责，将美国 空管职能从 FAA 剥离并 私有化，成立联邦特许 的非营利性公司 (ATC 公司 ), 负责对无人机 · 建立产 品识别码和所有者实名登记制度，明确使用单位和操控人员资质要求； · 明确监督管理体制，监管责任细分至各级地方政府； · 严格飞行活动管理，划设无人机飞行管制空域和适飞空域，建立飞行活动申请制度，明确飞行活动规范； · 强化监督管理和应急处置，健全一体化综合监管服务平台，落实应急处置责任，完善应急处置措施等。 D 我国制定专门的行

两会，“低空经济”作为国民经济新增长引擎首次被写入政府工作报告。低空 经济已成为我国建立现代化产业体系、抢占发展机遇、推动高质量发展的重要 布局。具体来看，国务院、工信部、科技部、中国民航局等部门从加大低空空 域开放力度、完善空管制度体系、鼓励低空经济技术创新及商业应用等方面， 为低空经济发展构筑良好政策环境。地方层面，2024年以来，全国已有27个 省（市、自治区）在各地政府工作报告中提及低空经济发展。 5 图示：地方政府高度重视低空经济产业发展 组成。 外围设施 通信、导航、监视部分（CNS） 信息处理系统 空中交通管理系统（ATM） 空管系统 CNS/ATM系统 空中交通服务 （ATS） 空域管理 （ASM） 空中交通管制 （ATC） 飞行情报服务 （FIS） 告警服务 （AS） 空中交通流量管理 （ATFM） • 政策助推+技术更迭，我国低空经济对空管系统需求将大幅提升，市场空间广 阔。相较于欧美发 ATM分为ATS、ATFM和ASM三部分，传统民 航空管龙头具备先发优势 2.3.4 重点细分赛道——空管系统 19 企业名称 技术优势 核心产品/领域 低空经济布局 莱斯信息 大型空管自动化系 统 空中交通管制系统（ATC） 和流量管理类系统 （ATFM） 将重点布局国家/省/市低空飞行服务管理平台、 飞行服务中心，已中标安徽省新技术融合应用 低空飞行服务平台项目 四川九洲 机载防撞系统核心

近年来美国对我国高科技围堵手段不断升级，主要体现在出口管 制、清单管控和加征关税。出口管制方面，美国通过多次修改《出口 管理条例》，加强对华半导体出口管制力度。2024 年 3 月，美国商务 部工业与安全局（简称“BIS”）发布关于先进计算/超级计算机和半导 体制造物项出口管制临时最终规则第三次修订的公众预览版，对《出 口管理条例》中关于半导体相关出口管制内容进行调整和澄清，主要 是修订了 BIS 于 2022 年、2023

《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》 国务院、中央军委 加强对无人驾驶航空器设计、生产、维修、组装等的适航管理和质量管控，建立产品识别码和所有者实名登记制度，明确使用单位和操控人员资质要求；严 格飞行活动管理，划设无人驾驶航空器飞行管制空域和适飞空域，建立飞行活动申请制度，明确飞行活动规范。 2023年10月 《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035 年）》 工信部、科学技术部、财政 部、民航局 发展目标：到2025 从唯一产品识别码、无线电发射设备型号核准、电信设备进网许可、网络安全与数据安全、产品信息备案等方面提出相关要求。 2023年12月 《国家空域基础分类方法》 民航局 将我国空域划分7类，包含管制空域和非管制空域；详细阐述了国家空域的分类原则和各类空域的划设、服务内容、飞行要求，为空域管理和无人驾驶航空器 飞行活动提供了空域使用的法律依据。 2023年12月 《关于支持横琴粤澳深度合作区放宽市场 促进旅游业改革发展的若干意见》，首次提出鼓励探索“低空飞行旅游”。在政策的引导下，通 用航空公司陆续开始尝试提供空中观光服务。然而，低空观光服务由于季节性因素、游客数量有限、空域航线限制以及政府噪音管制等多 重因素，盈利水平受限。 ➢ 探索阶段：2016年5月，国务院办公厅发布《关于促进通用航空业发展的指导意见》，提出到2020年要建成500个以上通用机场，并覆盖50% 以上的5A级旅游景区。同

年，空域协同管理相关改革正式迈入落地阶段： 一方面，空军和民航部门将支持四川、海南、湖南、安徽、江西5省低空改革和深圳无人机城市飞行试点，飞行计划审批时限由5天压减 至3天，紧急飞行即报即批，非管制空域提前2小时报备即飞。 另一方面，中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点，初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆，试点文件对航线和区域都有 相关规划，对600米以下空域授权部分地方政 五、投资建议与风险提示 21 低空空管与民航空管技术同源，低空飞行量抬升对系统承载力提出更高要求 资料来源：莱斯信息招股说明书，莱斯信息公众号，平安证券研究所 低空空管需要实现如传统民航空管所包括的空中交通管制、流量管理、 空域管理等多个功能。但值得注意的是，低空飞行融合无人机、eVTOL、 直升飞机、传统固定翼飞机等多种飞行器，将推动飞行量成倍抬升，同 时各种飞行器混合运行、飞行器密度高、障碍物数量多、气象环境复杂， 对空管系统的承载能力与技术创新均提出了更高要求。在此背景下，我 们认为在传统民航空管领域拥有较深经验、同时具备前瞻性低空运行理 念与成熟整体解决方案的公司更能把握住低空空管市场的机遇。 民航空中交通管制系统示意图 低空空管系统示例：珠海市低空飞行管理服务系统 低空经济发展将推动飞行量成倍抬升 22 莱斯信息：民航空管系统龙头，落地国内首个省级低空飞行服务平台标杆项目 资料来源：莱斯信息招

8%；预计到2026年有望突破万亿元，到2030年有望突破2万亿元，低空经济 市场潜力巨大，发展前景广阔。 4 空域管理模式挑战：低空航行对安全和效率的追求将引起空域管理方式、业 务服务流程的体系性变化。管理模式，以管制为主向以服务为主转变；管理对象， 从管航空驾驶员向管无人机操作员再到管低空航行系统转变；管理主体，从行业 部门专业化管理向多部门联合管理转变。 低空安全保障挑战：安全是高效低空航行活动的前提，也是确保低空经济健 低空航空 器而非统一的指挥中心；空地协同强调决策时需要引入微气象 (1)条件、地面交通状 况、临时性社会活动等信息；空空协同强调决策时需要引入前后机实时位置及气 象数据、空中交通状况、临时空域管制等信息。 军民地协同的安全监管：安全是低空经济发展的根本原则。安全监管有两层 含义，首先是低空飞行活动对飞行安全和信息安全的防护要求，其次是由低空飞 行活动带来的空防安全和公共安全挑战。两层安全均需要军地协作，齐抓共管。 划和指令，以 保证飞行的有序性和安全性。  第二阶段（中期）：实时交互通信的智能化低空航空器 智能化低空航空器装配融合智能算法传感器，融合地理信息系统（GIS）、低 空气象数据、航线数据、管制、试飞、禁飞等空域信息，自动规划最佳路径，并 生成航线，通过统一数据接口和数据格式，与空中交管机构登记申请飞行。飞行 中智能感知环境、实时与空中交通管理机构、地面监管服务平台交互通信，智能 动

企业制定的转型 计划 减排 方案 减排 方案 目标 设定 目标 设定 实施 行动 实施 行动 财务 计划 金融 机构 发行人 其他利益 相关方 财务 计划 管制 机制 管制 机制 信息 披露 信息 披露 的战略和路线图，其需要有时限（time- bound）且可追踪（trackable），并披露 基于气候科学的转型途径、里程碑和行 动。 可信的转型计划有助于减少或避 Hallmarks)：用于帮助市场评估企业在转型中的可信度，是 否与《巴黎协定》气候目标保持一致。 图4：可信的企业转型计划框架与关键要素 雄心 行动 责任机制 绩效目标 稳健的计划 具体行动 管制制度 信息披露 • 减缓气候变化 • 气候适应和韧性 • 自然和生物多样性 • 公正转型* • 愿景 • 战略 • 温室气体排放范围 1、2、3的行动方案 • 其他绩效目标的行

添加实体到实体 清单 Additions of Entities to the Entity List 美国商务部 工业与安全 局 美国商务部工业与安全局（BIS） 宣布将37家中国实体纳入出口管制 实体清单。其中，有22个实体是因 为涉嫌“获取或试图获取美国原产 物项，用于发展量子技术能力”被 加入清单，包括1个中心基地、4个 中科院所、10家中电科单位，2家 公司。 综合 拟议规则制定通 美国商务部工业与安全局（BIS） 发布了一项临时最终规则（IFR）， 将对关键和新兴技术实施管制，还 表示这些技术已在美国的国际合作 伙伴之间达成了广泛的技术协议。 这项临时最终规则包括与量子计算、 半导体制造和其他先进技术相关的 管制措施。新的管制措施旨在加强 美国与其合作伙伴之间的国际关系， 确保美国的出口管制政策与快速发 展的技术保持同步，美国商务部认 为，这些技术在落入竞争对手之手 时会对美国的国家安全构成严重威 括建立适用于特定应用的监管框架， 并与量子创新的独特特性和发展阶 段相适应、促进国际合作和协调标 准等14项关键建议，为政策制定者、 监管机构和行业提供了安全有效推 进突破性量子技术的重要指导。 计算 出口管制令 （2024修订版） The Export Control (Amendment) Regulations 2024 英国出口管 制联合小组 禁止向任何目的地出口或以电子手 段转让下列"货物、"软件"或"技术"：

通信协议兼容性等核心技术 标准领域仍存在短板，导致低空经济产业链面临"卡脖子"风险。 表 3-7 分中国企业参与国内、国际标准制定情况 公司名称 标准名称 民航二所 《民用航空飞行动态电报自动处理》、《空中交通管制自动化系统最低 安全高度告警及短期飞行冲突告警功能》、《民用机场信息集成系统技 术规范》等 中国商飞 《民用飞机气动外缘公差》、《民用飞机客户服务数据管理要求》、《航 空发动机碳烟颗粒排放测量方法》等 良性循环，显著提升了生态协同能力。 低空经济产业集群的发展离不开制度创新的支持。首先，低空经济具有特殊 性，它的发展需要一个合适的制度框架。例如，低空空域管理改革通过“分类划 设、动态分配”的方式，把原本受军事管制的空域变成了可以共享的资源，这为 无人机物流、载人飞行等应用提供了空域支持。同时，政策试点中的“容错机制” 降低了企业的准入门槛，吸引了研发、制造、运营、服务等多个环节的企业汇聚， 从而形成了 展筑牢基础。 4.4 技术基建安全底座与制度保障的政策启示 在我国低空经济发展过程中仍面临着技术快速迭代与安全管控的复杂矛盾， 围绕技术与基建打造安全底座都亟需管控制度的保障，防止“安全不足—管制约 束—需求疲软”的恶性循环。 一方面，夯实技术安全感知基座。借助低空经济试点城市的机会，通过全域 部署智能感知网络，融合雷达、5G-A 与 AI 识别技术，实现无人机全时全域的追 踪与溯源