2025年3月5日 闫磊 投资咨询资格编号：S1060517070006 黄韦涵 投资咨询资格编号：S1060523070003 王佳一 一般证券从业资格编号：S1060123070023 证券研究报告 筑牢飞行安全根基，低空经济基建先行 ——低空经济系列研究：基础设施篇 2 核心观点  2024年至今低空经济政策端持续催化，产业端大单频出。自2024年初“低空经济”首次写入国务院政府工作报告，国家层面，不断强 点保障的低空感知能力。 当前低空监视主要技术 传统民航雷达 • 利用电磁波回波探测目标， 发射功率一般为百瓦级至 到千瓦级，探测感知距离 能够达到 300 公里左右。 • 但受制于电磁辐射大、建 筑物遮挡等因素，难以在 城市低空区域大规模部署。 广播式自动相关监视 ADS-B • ADS-B 地面站通过接收机 载设备广播的状态信息， 能够对 400 公里范围内配 备并启用ADS-B 功能的飞

地提供理论参考与实 践指引。 目录 CONTENTS 一、可信高速数据网是数据要素流通的桥梁 ��������������������������������������� 01 (一) 筑牢数据高效安全流通底座 02 29 (二) 金融联防联控数据流通实践，深化金融数据融合创新与安全应用 30 (三) 数据集千公里可信传输验证，筑牢跨域数据要素高效流通底座 31 (四)“一表同享”政务数据融通协同，赋能跨部门数据融合与治理创新 25 可信高速数据网研究报告 01 可信高速数据网是 数据要素流通的桥梁 一、 可信高速数据网研究报告 02 (一) 筑牢数据高效安全流通底座 在数字经济成为全球经济增长新引擎的背景下，数据已成为核心生产要素，其 安全、高速、合规的流通是激发创新活力、提升社会效能的关键驱动力。然而，现 有传统网络仍面临传输能力不

每一次基于大数据的精准风险定价 ，每一回借助智能交互完成的便捷理赔 ，都在重构大众对保险服务的认知范式。 当 AI 能够比人工更高效识别潜在风险 ，当算法可以为客户定制专属保障方案 ，如何在科技效率与人文关怀之间筑牢平衡 支点 ，将成为贯穿保险 AI 时代的核心命题。我们期望行业各方 ，能在数字创新与保障本质的共鸣中 ，寻回保险“守护稳稳幸福” 的初心 ，奔赴对行业高质量发展、对客户美好保障体验的深度追求。 有望为保险业带来 700 亿美元生产力提升 ，金融行业大模型落地加速 ，保险领域 仍有广阔空间。 政策支持：多项政策鼓励保险业运用 AI 技术 ，推动智能化转型 ，为“保险 +AI” 模式筑牢发展根基。 本报告第二章聚焦 AI 技术在保险业务的核心落地场景： 销售： 由从单点工具转向全流程智能体系 ，实现客户获取、需求分析、产品推荐等环节的智能化 ，推 动代理人向专业风险顾问转型。 政策鼓励保险业进行“ AI+” 数智化转型升级 保险行业政策助力数智化转型，鼓励使用 AI 技术 在金融科技浪潮奔涌之下，保险行业数字化转型进程提速，政策层面持续释放利好，为“保险 +AI” 模式筑牢发展根基。自 2022 年现象级生成式 AI ChatGPT 问世以 来，政策迅速反应，在 2022-2025 年持续加码，鼓励保险业借势打造智慧金融新业态，推动智能化转型。在保险业务层面，政策推动保险业融入人工智能等技术，

缺失（多层架构、控股不 控权）、执行层面的短期逐利（虚假贸易、“捞偏门”）。 企业破局的关键，在于建立 “风险前置” 思维：通过战略聚焦减少无效动作，通 过机制优化堵住管理漏洞，通过文化重塑筑牢合规底线。唯有将风险管控嵌入经营全流 程，才能实现从 “被动救火” 到 “主动防火” 的转变，为可持续发展奠定基础。 国资国企穿透式监管白皮书 22 3.1 闭环监管通过“识别不遗漏、溯源不肤浅、处置不敷衍、销号不放松”的全流程管 理，确保每一个风险都能被“”闭环消化”，最终实现从“被动应对风险”到“主动管 理风险”的质变，为企业稳健发展或行业规范运行筑牢防线。 国资国企穿透式监管白皮书 27 3.1.5 数智化监管的技术穿透与系统赋能 监管壁垒的核心痛点在于 “信息割裂、效率低下、隐蔽风险难穿透”—— 跨部门 数据融合技术：打破“信息孤岛”，构建监管 “数据底座”。  智能算法技术：穿透“复杂表象”，提升风险识别与溯源精度。  流程数字化技术：重构“监管链路”，支撑闭环监管高效运转。  安全防护技术：筑牢“数据防线”，确保监管技术可信可用。 3.2 全景穿透式智能监管 对于监管深化需从“监”与“管”两维度出发，构建“事前预警、事中监控、事后 追溯”的全生命周期监管体系，确保监管的实时性、精准性、有效性。基于穿透式监管

安全能力构 建框架和实施路径，并结合实际案例进行研究，为我国工业企业、安全能力提供方和政府部门提供参考， 助力提升我国工业领域安全保障水平，推动工业互联网高质量发展，在复杂多变的网络安全环境中，筑牢 工业领域安全防线。 2 关键发现 1. 明确工业互联网安全的定义 (1) 工业领域流传众多安全类相关概念且相互交错、极易混淆，必须深度剖析和关联分析，在明晰工 业互联网重塑安全能力和产业格局的前提下，明确讨论范围。 协同不足；IT 大厂技术 实力强却面临工业场景适配难题；传统安全大厂服务体系完备，但 OT 技术存在断层；工控厂商 OT 安全根基深厚，但能力边界明显。需全领域厂商在各自生态位精准发力，通过能力筑基、生 态协同深化与用户价值共创三大路径，助力用户安全价值最大化。 (3) 工业互联网安全未来将向技术融合创新、威胁升级扩散、理念模式革新、政策标准协同趋势发展， 建议企业、行业、政府多方分阶段 .............................................................................52 5 3.2.2. 政策合规能力层：筑牢安全法治根基.............................................................................................

发展战略：由建设向运营转 型，由传 统景 区向 复合目的地转 型，由 单一动能向多极动能转 型 做强旅游 做精文体 做专健康 做活城建 倍增提速 稳定保量 营收从 29.6 亿提升至 120 亿 用快乐和健康筑就壮美生活（暂定） 利润总额从 1.2 亿元提升至 5.7 亿 总 资产 含棚改从 552 亿元增至 770 亿元 不 含棚改从 186 亿元增至 400 亿元 组织管理能力 u 转 型 驱动：以新 发展理 念为 纲，推动发展方式从 “量” 到 “质” 转 变； u 战略突破：新增多个强国战 略，布局未来竞争赛道； u 制度奠基：强化制度建设， 为高质量发展筑牢规则基础 2021 - 2025 推进 “五位一体” 总体布局：开 启社会现代化新征程；立足新 发 展阶段，贯彻新 发展理 念、构建 新 发展 格局；深化供给侧结构性 改革，以创 新 “放大器” 动态适配：穿越周期的 “稳定器” 民生兜底：共享发展的 “保障网” 始终锚定民生改善，从脱贫攻坚到共同富裕，从基础设 施到社会保障，让发展成果普惠全民，彰显 “以人民为 中心” 本质，筑牢社会和谐根基。 以国家长远目标为导向，明确不同阶段发展方向（如 “一五” 工业化、“十三五” 全面小康、“十四五” 现代化），凝聚政府、 市场、社会合力，让分散力量向共同目标聚焦，避免发展 “碎

........................ 5 1.1. 深耕智慧口岸领域二十余年，拓展“AI+行业”应用......................... 5 1.2. 智慧口岸业务筑牢基本盘，需求修复业绩有望反弹 ......................... 7 2. 疫后修复口岸逢春，海南封关释放大量需求 ............................... 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 7 1.2.智慧口岸业务筑牢基本盘，需求修复业绩有望反弹 收入稳健增长，疫后下游需求复苏业绩可期。从收入端来看，公司营业收入从 2017 年 3.34 亿元增长至 2021 年 11.27 亿元，年复合增长率 35.5%。收入端实现稳定增长，主要系“一带 2017-2022Q3 营业收入及增速 图5.2017-2022Q3 归母净利润及增速 资料来源：Wind，安信证券研究中心 资料来源：Wind，安信证券研究中心 智慧口岸筑牢根基，加大推进“AI+行业”应用。1）智慧口岸业务是公司最主要的营收来源， 收入占比基本在 90%以上，2021 年收入为 10.87 亿元。其中航空口岸占比最高，根据招股书 披露，2019 年航空口岸收入占比为

倡议和行动 建议，旨在推动数字经济高质量发展。 数字可信是人类文明在智能时代的崭新基石，中国移动将以国家队使命扛 鼎数字可信新基建建设，以战略引领筑牢数字基础设施根基，以生态聚合释放 数据要素乘数效应。期待与各界伙伴勠力同心、奋楫笃行，筑牢可信底座，让 数字化转型的每一步都行稳致远，共赢数字文明新未来！ 第 4 页 目 录 第一章 数字经济的发展现状 ............... 在当今数字化浪潮下，金融业务日趋繁杂，其数字化进程亦不断深入，这 使得数据安全、交易可信及风险防控等方面的要求变得越发严格。在此背景下， 数字可信于金融领域的应用价值得以显著彰显，为金融体系的顺畅运作以及可 持续发展筑牢了坚实根基，有力地推动着金融行业在数字化时代稳健前行。 构建可信供应链金融生态 数字可信为供应链金融带来全新的模式和机遇，通过搭建基于区块链的供 应链金融平台，将核心企业、上下游供应商、金融机构等各方连接在一起，实 景。通过打造示 范项目，展示数字可信技术的优势和价值，提升数字可信生态的知名度和影响 力。同时，通过示范项目的推广和复制，推动数字可信技术在更广泛领域的应 用和落地。 7. 加强国际合作，共筑数字可信未来 数字可信生态的建设需要国际社会的共同努力。应加强与国际组织和国家 的合作与交流，共同推动数字可信生态的发展。通过分享经验、交流技术、制 定国际标准等方式，提升数字可信生态的国际竞争力和影响力。同时，积极参

气体排放，实现气候稳定。而气候韧性则赋予我们抵御极 端气候事件的能力，保护社区和生态系统的稳固。 园区勇立潮头，引领生态文明，以创新实践应对气候变化，推动能源革新，优化资源利用，守 护生态多样性，筑牢可持续发展之基。 建设碳达峰试点园区 园 区 积 极 实 践 应 对 气 候 变 化 的 新 路 径 和 新 方 法 ， 构 建 “1+1+N”双碳政策体系，即形成1个碳达峰碳中和研究 报告，出 为优化治理流程，便利企业和居民，园区聚力打造 一 个 智 慧 化 、 整 体 性 、 平 台 型 的 数 字 政 府 ， 以 “1+4+X”为核心，打造平台型数字底座，构架一体 化运行体系，创新智慧化应用场景，建立全流程管 运体系，筑牢数字化安全防线，构建多元化数字生 态。 • 政务服务“一网通办”：全面提升政务服务的 数字化水平，让企业和群众通过“一网通办” 就能办理各种政务服务事项。园区在全国率先 开展“免证园区”建设，截至2023年年底，园