融资，帮助对接资源。 通常有明确的退出期限（5-7年）， 可能对企业发展节奏产生压力。 产业资本 (CVC) 由大型产业集团设立的投资部 门，投资于产业链上下游。 能带来产业订单、技术协同、渠 道共享等战略资源。 可能存在站队风险，或与企业自身 发展战略产生冲突。 政府引导 基金 由政府出资设立，旨在引导社会 资本投向战略性新兴产业。 政策性强，能为企业带来政府背 书和地方资源支持。 （2）成长阶梯：新三板(NEEQ) 定位：承上启下的全国性证券交易场所。 功能：为成长型企业提供标准化的股份转让、定向发行等服务，是企业走向 公众公司的重要演练场，并为符合条件的企业提供了转向北交所上市的“绿色通 道”。 特征：市场参与者以机构投资者、做市商和合格个人投资者为主，散户参与 度有限，因此交易活跃度不高，创新层交易活跃度高于基础层，适合已具备一定 规模、希望进一步规范治理的成长型企业。 （3）主阵地：北京证券交易所(BSE) 加强对专精特新企业融资的支持和引导，共同保障专精特新企业的融资安全。 6.2 企业视角：构建稳健的融资安全防线 企业是融资安全的第一责任人。企业家必须树立审慎、长远的融资观，主动 构建三道安全防线。 （1）第一道防线：战略规划与节奏控制 制定科学的融资路线图：结合企业发展战略，明确未来3-5年的资金需求、 融资轮次、融资金额和融资方式。避免“头痛医头、脚痛医脚”式的被动融资。 精准控制融资

--------- 164 • 力鼎光电 --------- 165 • 天地数码 --------- 166 • 海天瑞声 --------- 167 • 华大九天 --------- 168 • 永信至诚 --------- 169 第七章——中国专精特新系列研究：通信行业 --------- 170  行业综述 --------- 171  行业政策 --------- 173  --------- 194 • 天孚通信 --------- 195 8 中国云原生行业研究 | 2021/7 专精特新系列 白皮书 | 2025/8 目录 • 广和通 --------- 196 • 永鼎股份 --------- 197 • 佳讯飞鸿 --------- 198 第八章——中国专精特新系列研究：消费电子行业 --------- 199  消费电子行业综述 ---------  减薄：对封装前的硅晶片或化合物半导体等多种材料进行高精度磨削，使其厚度减少至合适的超薄形态。  晶圆制造、芯片制造：通过一系列特定的加工工艺，将半导体硅片加工制造成芯片的过程，分为前道晶 圆制造和后道封装测试。  逻辑芯片：逻辑芯片处理和传输离散信号，以二进制为原理，实现数字信号逻辑运算和操作，属于数字 类型的电路芯片。  存储器：存储器单元实际上是时序逻辑电路的一种，按存储器的使用类型可分为只读存储器和随机存取

自2024年5月起，“容子店赶款老商据”等话题登上热提。近年来，各子经济焊发 式增长，2024年相关企业注用量增需照40%，消营者对客子商品热情高，「黑祥 话：悟空，周边三天销售领近300万元，热门影视IP如永夜星河3也语上“吃谷 势”，从提救老商场到“谷子概念段”，2024年中目“谷子经济”市场规模达 1689亿元，同比增长超40%， 6月 短剧备案新规出炉，未经审核且备案不得上网传播 微短剧 七壶数据 趋势一 大厂加快AI应用布局，发力优势领域的同时加速围猎新场景 在科技浪潮的推动下，人工智能技术在多个领域获得了迅猛发展， 井在实际应用中展现出了强大的变革能力。各大厂商持续加码AI塞道 深挖应用的新潜力，并解锁AI新场景，在各领域发力抢避。阿里率先在搜索等场景利用AI重塑业务并积极布局全场景，字节跳动重点布局 图像视频并向虚拟陪伴等赛道深度拓展：百度重磅推出「文小言，并积极借助 Deepspace （惠与深空） 上茂型天登国家：12个 上统#关量西四家：6个 七壶数据 趋势二 泛娱乐身互联网出海的重点赛道，短剧平台快速崛起 泛娱乐成为了与手游、跨境电商齐头并进的互联网出海重要寒道。维 短剧平台代表 网文之后，2024年中国微短剧出海市场迎来爆发式增长，出海短剧 应用下载量快速攀升，并实现了从百万量级到于万量极的宽破。 R ：为较早验证海外市场的短剧平台，中文在线旗下的「Reelshort在

型通信技术商、大型通信运营商等等，如三大运营商、华为、中兴、阿里、腾讯；二 是运营管理服务商，指专注于智慧园区业务的数据平台和信息软件提供企业，为园区 提供数字化的解决方案和运营服务，如飞企互联、四格互联、左邻永佳、天安云谷 （智慧园区运营公司）、汇智软件等。其中，智慧数据中台是园区数字化内核，构建 了园区“物联、数字、生态”的数字底座。目前智慧园区领域代表性的智慧中台产品 有华为的沃土数字平台、飞企互 东营区化工产业园 以GIS平台、数据库平台为依托，综合利用网络技 术、计算机通信技术、互联网+技术、模型分析技 11 术、AI视频识别技术、多媒体技术、互联网技术 等，建设了完善的封闭化卡口、AR全景视频、道 路视频、视频智能识别、监控指挥中心等基础设施 以及一园一档、智慧环保、智慧应急、智慧能源、 智慧消防等软件平台，构建了综合型、先进型的智 慧化工园区系统。 博兴化工产业园 大力实施智慧赋能工程，从园区管理实际需求出 数算基础设施服务商，包括华为云、阿里云、腾讯云、科大讯飞； • 园区基础配套服务商，包括海康威视、大华股份、宇视科技、万睿科技、天 安云谷； • 数据中台技术服务商，包括飞企互联、英飞拓、明源云、海纳云、左邻永 佳； • 应用软件提供商，包括四格互联、兴海物联、凡拓数创。 图表43：智慧园区解决方案头部厂商 来源：智次方研究院 第二节 中国智慧园区解决方案商核心能力分析比较 1.头部厂商智慧园区解决方案分析

军事情报：通过搭载光学、红外探测等载荷，在配备激光 通信功能情况下，可构建成为最强大的全天候无缝情报监 听侦查网、可靠的导弹预警及动能拦截网和高可控的指挥 通信网。 卫星制导：轨道高度低、覆盖广，既能够增强处于更高轨 道的 GPS 卫星的信号，也有能力独立构建导航定位系统。 能够取代导弹最贵的制导部件，导致导弹价格降低。 卫星互联网应用示意图 三、产业发展趋势：低轨组网成为全球竞赛 必争之地 3.1 市场规模：国内外地面设备制造市场增长迅速 • 低地球轨道总共可容纳约6万颗卫星，按已申报各计划数，2029年地球地球低轨即将部署共约5.7颗低轨卫星，轨位 未来可用空间将所剩无几。 • 一方面，国际电信联盟（ITU）设立了“先登先占，先占永得”的规则，虽在避免发生碰撞之外无明确具体轨道安 排，但国际协调的复杂度和紧迫性也让轨位资源的争取事不宜迟。 • 另一方面，多国均面临火箭运力缺口（需提升6倍）和C端市场需激活（终端价格需降至千元级，现约8000元）的瓶 超低轨道：技术密集公关，各国争抢聚集区域 3.4 产业发展趋势三：积极抢先Ka和Q/V频段 ITU通过《无线电规则》统一管理全球频谱 资源，将30–300 GHz划为毫米波频段 （EHF），其中Ku频段依据“先等先占，先 占永得”原则基本已被星链等抢先占据， 目前主要争夺集中在： • Ka频段：26.5–40 GHz • Q频段：40–50 GHz • V频段：50–75 GHz 频段 频率范围 典型应用场景 自然衰减特性

每个领域得到应用，并对所有相关的人和事物产生网 络效应。其影响已经显现，随着公司继续扩大AI规模 ——并将生成式AI作为变革的催化剂——它将解决新 的问题，创造新的发明，改变我们的工作和生活方式 ，并转型行业和政府。 安永研究显示，仅有36%的高管表示他们的组织已 经实现了通用人工智能解决方案的规模化，仅有13 %的人报告称实现了显著的企事业级影响。随着我 们将2025年视为规模化人工智能的年份，我们正在 积极为他们提供更快、更安全地实现这一目标的工 一切带来了不确定性。 需要专门的领域和决策科学家团队（或AI运营团队）， 他们将持续测试、评估和构建系统所需的准确性、可预 测性、一致性和可解释性，以维持对系统的认知信任。 这是一个新的领域，没有一劳永逸的解决方案。每个企 业都有其自己的建立信任的时刻、技术、AI策略和关键 关系要关注。但总体而言，任何前进的道路都将集中在 解决系统与数据、AI本身以及人们之间的信任问题。 对企业而言，信任是其与客户、员工、监管机构和股东 20 研究人员揭开了ENIA C的面纱，这是世界上 第一台通用电子计算 机。 18 COBOL，一种主要针对 商业、金融和管理系统 开发的编程语言，被创 造出来。 19 亚马逊推出AWS，据报 道，第一天就有12,000 名开发者注册。 23 二进制大爆炸11 我们刚刚进入二进制大爆炸时代。 技术构建块的转变。长期以来，软件一直是企业创造 新能力和成果的工具，而人工智能将成倍增加产出，

2 序章 · 新程：站 在苏州工业园区三十周年新起点 洞见 ·演进：未来园区的四大面向 14 2.1 环境友好 低碳永续 16 2.2 创新孵化 活力培育 22 2.3 产业飞地 协同发展 26 2.4 高效精明 长期运营 30 ESG导向的园区可持续发展理念 站在苏州工业园区三十周年新起点 1 13 洞见·演进 2.1 环境友好 低碳永续 2.2 创新孵化 活力培育 2.3 产业飞地 协同发展 2.4 高效精明 长期运营 02 14 未 来 产 业 园 区 的 四 大 面 向 2.1 环境友好 低碳永续 中国于����年明确了“����”国家自主贡献目标，标志着 环境质量。 “少车化（Car-Lite）”交通模式：裕廊湖区定位为“少车化片区”的愿景，至����年， ��%的出行将通过步行和自行车骑行实现。主要道路将被设计为公交优先走廊，设有 公交专用道、更宽的人行道和自行车道。货运交通也将大幅度转移至地下，以腾出地面 空间供行人使用。 水岸绿色之城：裕廊湖区��%以上的面积将用于公园、绿地和水系，其中包括裕廊湖周 围��多公里长的湖滨长廊。区

化机械。物联网设备可以在本地处理数据，提供更 快的响应和决策能力。 增强现实（AR）和虚拟现实（VR）：在制造业中越来 越多地使用增强现实和虚拟现实，提高了远程维护 能力，并有助于新产品的设计和原型制作。根据普 华永道的数据，增强现实和虚拟现实可以将培训时 间减少40%。这些技术提供了远程协助等实际应 用，技术人员可以使用增强现实界面指导现场工作 人员完成复杂的任务。物联网通过提供实时数据和 反馈来增强这些功能。

在运行，未建成的有 23 台。参考 FIRE 项目的建设成本，我们预计实验堆 阶段全球托卡马克设备的市场空间约 911 亿元。在设备主体结构中，磁场线 圈价值量占比最高为 55%，产业链公司有联创光电、永鼎股份、精达股份 等；第一壁部件价值量占比约为 27%，产业链公司有国光电气、安泰科技 等；真空部件价值量占比约为 15%，产业链公司有合锻智能、海陆重工等。 风险提示：技术进步不及预期；聚变技术路线变化；聚变试验堆项目推迟风 有真空杜瓦，在超导磁体 和真空室、真空杜瓦之间设置冷屏，以保证装置内部部件在工作温度运行。 图表13： 托卡马克装置结构示意图 资料来源：《磁约束核聚变能研究进展、挑战与展望》（刘永，2024），华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 13 工业 过去托卡马克装置尺寸不断扩大，以实现更好的等离子体约束性能。定标率公式基于各种 项目中，我国负责提供 150 吨的 NbTi 超导线和 30 吨的 Nb3Sn 超导线，主要供应商包括西部超导、白银有色。此外，高温超导材料是未来托卡马克的发 展方向，研制公司有联创光电、精达股份、永鼎股份等。 （2）第一壁：国内主要负责包层第一壁的切割、打薄、焊接和组装，相关企业包括国光电 气、安泰科技。 （3）偏滤器：偏滤器制造方面，国光电气和安泰科技掌握偏滤器焊接相关技术；在偏滤器 材料