2025年3月5日 闫磊 投资咨询资格编号：S1060517070006 黄韦涵 投资咨询资格编号：S1060523070003 王佳一 一般证券从业资格编号：S1060123070023 证券研究报告 筑牢飞行安全根基，低空经济基建先行 ——低空经济系列研究：基础设施篇 2 核心观点  2024年至今低空经济政策端持续催化，产业端大单频出。自2024年初“低空经济”首次写入国务院政府工作报告，国家层面，不断强 在空管自动化系统、空管场面管理系统、 空管模拟训练系统领域均具有较为领先的市场地位。根据公司招股说明书，截至2022年12月，全国空管体系有7个地区局、37个分局站， 共44个空管用户，空管自动化运行系统（含主用、备用）共88套，由国内外7个厂家提供，其中，公司提供37套（主用28套，备用9套）， 市场占有率约42%（主用系统市占率约64%）。 公司在低空经济领域拥有成熟产品。公司积极研制 点保障的低空感知能力。 当前低空监视主要技术 传统民航雷达 • 利用电磁波回波探测目标， 发射功率一般为百瓦级至 到千瓦级，探测感知距离 能够达到 300 公里左右。 • 但受制于电磁辐射大、建 筑物遮挡等因素，难以在 城市低空区域大规模部署。 广播式自动相关监视 ADS-B • ADS-B 地面站通过接收机 载设备广播的状态信息， 能够对 400 公里范围内配 备并启用ADS-B 功能的飞

中国联通开展转型评估的核心动因 01 势在必行 中国联通开展转型评估的核心动因 中国联通内筑根基夯实数智能力，已实现从信息化、数字化，向智能化阶段全面 迈进。中国联通以改革创新为动力，以集约化建设为契机，先后实现了云化基础底座、 cBSS、客服等业务系统和数据的全国集约，全面建成中台体系，内部已筑牢数智化转 型的“硬件底座”与“数据基石”，为向更高阶的智能化阶段跃迁奠定坚实基础。中 国 中国联通数智化转型成熟度报告 格物致知 中国联通数智化转型成熟度模型 数智战略作为企业数智化转型的“顶层设计蓝图”与“核心引擎”，通过数智愿景、 数智文化、数智组织人才、数智生态开放四大维度的深度协同，为转型筑牢“方向锚”、 “文化基”、“组织盾”、“生态网”，从全局层面搭建转型的核心框架。其核心支 撑在于两大支柱：一是战略闭环驱动，通过构建“目标—规划—执行”一体化的数智战 略体系，驱动企业从跟跑转 文化与创新机制，激活转型的内生动力，让变革理念渗透到企业运营各环节，也通过 实施组织架构革新与数智人才体系建设，扫清战略落地的组织障碍，确保转型举措高 效推进，更依托跨主体的资源共享与生态共建机制，搭建互利共赢的价值网络，让企 业在开放协同中放大转型价值。最终，数智战略将赋能企业构建可持续的数智竞争力， 实现转型效能提升与生态协同发展的双重目标。 数智愿景是企业数智化转型的顶层导航仪，核心是画好“目标蓝图”与“路径地图”，

市的丰富地质资源、风光资源，合理规划能源发展布局， 在国家实施清洁能源战略的大背景下，中能建数字科技集团有限公司拟在 xx 市规划 建设风光储氢一体化项目（分压缩空气储能、风电、光伏、制氢四个模块），共分两 期建设。 本期规划建设 1 台 300MW/1200MWh 压缩空气储能发电（压缩时长 8h，发电时 长 4h）、风力发电 900MW、光伏发电 300MW，同时配套建设 2×500Nm³/h 主要结论、问题和建议 1.4.1 主要结论 中能建数字科技集团有限公司拟在 xx 市规划建设风光储氢一 体化项目（分压缩 空 气 储 能 、 风 电 、 光 伏 、 制 氢 四 个 模 块 ） ， 共 分 两 期 建 设 。 本 期 建 设 1 台 300MW/1200MWh 非补燃式压缩空气储能发电（压缩时长 8h，发电时长 4h）、光伏 发电 300MW、风力发电 900MW，同时配套建设 根据现场踏勘，场址区域周围全部为工业用地，场址区域未见有开采价值的矿产 分布，地表未见文物分布痕迹。目前该地块为 xx 国能锰业公司区域，但厂房均已拆 除，残留老旧混凝土基础和部分建（构）筑物。 参考《xx 柳城经济开发区近期重点发展区域工程建设项目地质灾害危险性评估 报告》和《xx 柳城经济开发区近期重点发展区域工程建设项目压覆重要矿产资源评 30 xx 风光储氢一体化项目

序的数据要素市场 体系，也体现了中国在数据治理领域的技术引领能力。面向未来，我们不 仅要持续完善技术架构，更要在标准制定、政策引导、产业生态等方面形 成合力，真正实现“制度先行、技术护航、生态共赢”的发展格局。 我们坚信，随着可信高速数据网的不断深化与推广，一个更加安全、 高速、合规的数据流通生态将加速形成，为我国数字经济发展注入澎湃动 力，也为全球数据治理贡献更多中国智慧与中国方案。 地提供理论参考与实 践指引。 目录 CONTENTS 一、可信高速数据网是数据要素流通的桥梁 ��������������������������������������� 01 (一) 筑牢数据高效安全流通底座 02 29 (二) 金融联防联控数据流通实践，深化金融数据融合创新与安全应用 30 (三) 数据集千公里可信传输验证，筑牢跨域数据要素高效流通底座 31 (四)“一表同享”政务数据融通协同，赋能跨部门数据融合与治理创新

发展战略：由建设向运营转 型，由传 统景 区向 复合目的地转 型，由 单一动能向多极动能转 型 做强旅游 做精文体 做专健康 做活城建 倍增提速 稳定保量 营收从 29.6 亿提升至 120 亿 用快乐和健康筑就壮美生活（暂定） 利润总额从 1.2 亿元提升至 5.7 亿 总 资产 含棚改从 552 亿元增至 770 亿元 不 含棚改从 186 亿元增至 400 亿元 组织管理能力 u 转 型 驱动：以新 发展理 念为 纲，推动发展方式从 “量” 到 “质” 转 变； u 战略突破：新增多个强国战 略，布局未来竞争赛道； u 制度奠基：强化制度建设， 为高质量发展筑牢规则基础 2021 - 2025 推进 “五位一体” 总体布局：开 启社会现代化新征程；立足新 发 展阶段，贯彻新 发展理 念、构建 新 发展 格局；深化供给侧结构性 改革，以创 新 “放大器” 动态适配：穿越周期的 “稳定器” 民生兜底：共享发展的 “保障网” 始终锚定民生改善，从脱贫攻坚到共同富裕，从基础设 施到社会保障，让发展成果普惠全民，彰显 “以人民为 中心” 本质，筑牢社会和谐根基。 以国家长远目标为导向，明确不同阶段发展方向（如 “一五” 工业化、“十三五” 全面小康、“十四五” 现代化），凝聚政府、 市场、社会合力，让分散力量向共同目标聚焦，避免发展 “碎

建议，旨在推动数字经济高质量发展。 数字可信是人类文明在智能时代的崭新基石，中国移动将以国家队使命扛 鼎数字可信新基建建设，以战略引领筑牢数字基础设施根基，以生态聚合释放 数据要素乘数效应。期待与各界伙伴勠力同心、奋楫笃行，筑牢可信底座，让 数字化转型的每一步都行稳致远，共赢数字文明新未来！ 第 4 页 目 录 第一章 数字经济的发展现状 ........................... 全方位的规划，为数字经济的高质量发展明确了方向和路径。数字行业产业集 群作为提升新质生产力的重要途径，其核心优势在于空间集中、资源共享、平 台协同及高效管理。与此同时形成数字行业产业集群需要建立共融数字可信生 态，在共同的生态当中引入不局限于国内的创新竞争力，反向促进关键领域的 技术瓶颈突破，打破生态间互不可信壁垒，开创可信产业赛道，形成可持续发 展市场。 1.1 政策背景 国务院在 万人，互联网普及率达 78.0%；依 据工信部发布的《2024 年前三季度互联网和相关服务业运行情况》互联网业务 收入 12703 亿元，同比增长 2.7%；实现利润总额 1151 亿元，同比增长 4.8%； 共投入研发经费 702.8 亿元，同比增长 0.3%。上述数据反映了互联网行业在数 字经济背景下的持续繁荣和发展潜力，基础设施的完善、平台经济的繁荣、内 容产业的创新以及用户规模的扩大，共同推动了互联网行业的快速增长，为数

每一次基于大数据的精准风险定价 ，每一回借助智能交互完成的便捷理赔 ，都在重构大众对保险服务的认知范式。 当 AI 能够比人工更高效识别潜在风险 ，当算法可以为客户定制专属保障方案 ，如何在科技效率与人文关怀之间筑牢平衡 支点 ，将成为贯穿保险 AI 时代的核心命题。我们期望行业各方 ，能在数字创新与保障本质的共鸣中 ，寻回保险“守护稳稳幸福” 的初心 ，奔赴对行业高质量发展、对客户美好保障体验的深度追求。 有望为保险业带来 700 亿美元生产力提升 ，金融行业大模型落地加速 ，保险领域 仍有广阔空间。 政策支持：多项政策鼓励保险业运用 AI 技术 ，推动智能化转型 ，为“保险 +AI” 模式筑牢发展根基。 本报告第二章聚焦 AI 技术在保险业务的核心落地场景： 销售： 由从单点工具转向全流程智能体系 ，实现客户获取、需求分析、产品推荐等环节的智能化 ，推 动代理人向专业风险顾问转型。 亿美元，对与保险业密切相关的健康 - 康养行业带来的生产力高达 2600 亿美 元。 按行业划分的生成式 AI 的生产力提升 240- 460 远 程 通 讯 制 药 和 医 疗 产 品 媒 体 娱 乐 公 共 部 门 基 建 工 程 化 学 半 导 体 房 地 产 教 育 基 本 材 料 能 源 行 政 管 理 消 费 品 - 包 装 货 物 高 端 制 造 旅 行 运 输 银 行 零 售 业 高

上下游企业之间的紧密协作，使得安全风险的传播速度 更快、范围更广，一个环节出现安全问题，可能引发整个产业链的连锁反应。因此，在工业互联网安全建 设中，遵循“业务优先、架构分层防护、动态演进、协同共治、系统统筹、自主可靠、风险分级防护、行 业适配”八项基本原则至关重要。只有将安全融入工业互联网发展的全过程，从规划、建设到运行维护各 个阶段统筹考虑安全因素，才能有效提升工业领域安全保障能力，为工业互联网可持续发展保驾护航。 安全能力构 建框架和实施路径，并结合实际案例进行研究，为我国工业企业、安全能力提供方和政府部门提供参考， 助力提升我国工业领域安全保障水平，推动工业互联网高质量发展，在复杂多变的网络安全环境中，筑牢 工业领域安全防线。 2 关键发现 1. 明确工业互联网安全的定义 (1) 工业领域流传众多安全类相关概念且相互交错、极易混淆，必须深度剖析和关联分析，在明晰工 业互联网重塑安全能力和产业格局的前提下，明确讨论范围。 协同不足；IT 大厂技术 实力强却面临工业场景适配难题；传统安全大厂服务体系完备，但 OT 技术存在断层；工控厂商 OT 安全根基深厚，但能力边界明显。需全领域厂商在各自生态位精准发力，通过能力筑基、生 态协同深化与用户价值共创三大路径，助力用户安全价值最大化。 (3) 工业互联网安全未来将向技术融合创新、威胁升级扩散、理念模式革新、政策标准协同趋势发展， 建议企业、行业、政府多方分阶段

强强聚力打造卓越产品，引领品牌向上 用智慧让传奇生生不息 夯实半导体电子产业根基 创新基础设施保障研发与生产安全可演进 AI 融入产品，让企业率先入局 用创新开启一个新时代 昂首向前路，共赢新价值 华为，正以技术、经验、生态深耕千行万业 为制造与大企业数智化不断注入新动能 创新基础设施 从线下到线上，让封闭的资源，敏捷 流动，安全可靠 灵活适应每一种需求 赋能零售精益化运营 - 数 - 智 - 安串联全渠道 美好服务从此走向千家万户 零售赛道亦是智慧之道 数智融入建筑与地产 为挖掘空间新价值注入强大动能 钢筋铁骨下蕴藏着智慧空间 生活从畅想到畅享，智建美好，慧筑幸福 时代瞬息万变 数据流转间，行业跃迁 所有的蓬勃发展，都源自向下扎根的力量 远眺未来的人，会把脚印先落下 加速场景数智化 从研发到生产，让数智技术与业务场景 深度融合 释放每一份数据的价值 iMaster NCE-Campus 平台， 通过 AI 智能分析，实现了网络的自动管理，在降低运维 成本的同时，还能提升运维效率。 在本次讯强电子改造升级过程中，华为以品智联接为讯 强电子筑牢网络基础架构，同时通过智能分析、认证与 安全防护等高级功能，极大提升了网络的可靠性与安全 性。让企业网络设施不仅能满足于当前的业务需求，更 为其未来的增长提供坚实的技术支撑。 深耕行业 让智能生根