门领跑，北亚地区现复苏》2023- 07-31 2、《2022 年及 2023 年 1-5 月份 医保基金数据点评—基金支出增速 恢 复 ， 为 医 药 行 业 刚 需 托 底 》 2023-07-27 3 、《全基医药重仓占比环比提 升，子版块持续分化—2023 年二季 度医药基金持仓跟踪》2023-07-25 许菲菲 S1090520040003 xufeifei@cmschina ................. 16 图 26：2020-2022 年 NMPA 批准 AI 医疗影像三类证数量 .............................. 17 图 27：AI+诊疗器械相关公司及产品 ................................................................ 19 图 28：“瑞智联”生态系统 42：医渡云基于 AI 技术的医院智能管理整体解决方案 ............................... 27 图 43：AI 驱动的 DRG 智能管理平台............................................................... 27 表 1：医疗 AI 相关政策梳理 ...............................

PE（倍） 评级 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 300451 创业慧康 6.14 0.12 0.17 0.23 52 36 27 推荐 600718 东软集团 11.79 0.23 0.36 0.48 51 33 24 推荐 002777 久远银海 20.81 0.47 0.56 0.67 认可。2021 年，创业慧康开展了慧康云规划，并于 2022 年正式启动，以实现从 传统 IT 信息产品服务商向科技智能云生态企业转型为目标，为公司未来十年的业 务发展描绘了一个云化、智能的蓝图。 图27：十年人工智能+医疗规划 资料来源：创业慧康官网，民生证券研究院 行业深度研究/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 21 增长率（%） -13.9 399.7 43.7 32.6 每股收益（元） 0.02 0.12 0.17 0.23 PE 259 52 36 27 PB 2.1 2.0 1.9 1.8 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2025 年 2 月 19 日收盘价） 3.2.2 卫宁健康 卫宁健康科技集团股份有限公司始于

....... 23 图26： 好未来 2020Q1 至 FY2025Q3Non-GAAP 归母净利润 ........................................ 23 图27： FY2025H1 好未来各项业务收入结构测算 ................................................24 图28： 截至 2025 年 2 月 18 日，学而思学习机主要机型 ............. 26 图32： 豆神教育股权结构 .................................................................. 27 图33： 豆神 AI 阅读理解私教课堂界面 ....................................................... 30 图34： 豆神 AI 应用首页 .......................... 25 表7： 2024 年豆神教育重整中公司重整投资人认购股份情况 .....................................27 表8： 2024 年秋季豆神教育核心直播课程 .....................................................28 表9： 豆神教育抖音主要账号矩阵

������������ �������务������������模������������研����纸��� ����������������研���� ����������������� 27 ���/�������������������� ����������������务����+��������������������� ������������������������������������⾝������ real-world evidence and inclusivity in clinical investigations. Clin Pharmacol Ther, 106(1), 25-27. http://doi.org/10.1002/cpt.1441 • Laughlin, A. I., Begley, M., Delaney, T., Zinck, L., Schuchter

资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《全基医药重仓占比环比小幅提 升，关注创新、国采及刚需主线— 2024 年三季度医药基金持仓跟踪》 2024-10-27 2、《【招商医药】保持韧性，持续 向上—原料药行业 24 年中报总结》 2024-09-23 3、《海外创新产业链 2024Q2 总结： Biotech 需求恢复迹象愈发明确，美 联 储 降

20 天津大学 天津 排名 学校名称 省市 21 西北工业大学 陕西 22 山东大学 山东 23 南开大学 天津 24 厦门大学 福建 25 中国农业大学 北京 26 吉林大学 吉林 27 中南大学 湖南 28 大连理工大学 辽宁 29 湖南大学 湖南 30 华东师范大学 上海 排名 学校名称 省市 31 华南理工大学 广东 32 南方科技大学 广东 33 电子科技大学

信创云原生平台与容器云 ................................................................................................. 27 4.2.4 信创裸金属云服务器 ................................................................................ 等传统网络设备 大厂的依赖，另一方面，软件定义网络与虚拟化等技术相结合，让数据中心能够 更灵活、安全地承载多样化的负载。 在从传统数据中心到软件定义数据中心的改造过程中，有些用户也有可能将 27 计算、存储、网络分离部署的方式替换为更加简单、弹性敏捷的超融合基础设施 （HCI）。HCI 将数据中心基础设施融合在一台标准化的普通服务器上，通过软件 实现计算、存储、网络等多种基础

教育大屏在中国校内市场趋于饱和， 同时也意味着庞大的用户基础和成型 的用户习惯。可高效解决教师备课、 教学痛点的AIGC应用有望实现长期的 增值盈利模式。 产品力 渠道力 模式力 生态力 24 年 27 ©2024.8 iResearch Inc.