S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn 欧阳京 研究助理 ouyangjing@cmschina.com.cn -20 -10 0 10 20 Aug/22 Nov/22 Mar/23 Jul/23 (%) 医药生物 沪深300 “AI+医药健康”系列报告（一） 敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 ........... 14 图 19：AI 辅助病理诊断提升诊断效率和质量 .................................................. 14 图 20：全球数字病理市场规模（单位：亿美元） ............................................ 14 图 21：国内病理 AI 企业布局情况 ......... .................................................... 20 图 31：“瑞影云++”影像云服务平台 .................................................................. 20 图 32：联影智能 AI 解决方案 ................................

可用于新药开发全过程，达到降低成本，增加药物研发可能性目的。根据 DPI 援引英矽智能数据，通过 AI 技术能将 ISM001 分子发现时间由传统手段 的 2 年降至 11 个月，总费用从 4.14 亿美元降低至 20 万美元，极大降低了新 药研发负担。目前人工智能技术在药物研发过程中的应用主要集中于药物发 现阶段，随着 Deepseek 等大模型技术应用，AI 在临床阶段的应用价值也将 逐渐得到体现。 ❑ 全球 S1090524070012 ouyangjing@cmschina.com.cn 肖笑园 研究助理 xiaoxiaoyuan@cmschina.com.cn -20 -10 0 10 20 30 Feb/24 Jun/24 Sep/24 Jan/25 (%) 生物医药 沪深300 “AI+医药健康”系列报告（三） 敬请阅读末页的重要说明 2 19：晶泰控股发展历程 ................................................................................ 12 图 20：2020-2024H1 晶泰控股销售收入（万元） ........................................... 13 图 21：晶泰控股小分子药物研发平台 .....

间，找到合适的平衡点，最终为每一位患者提供更加优质、更加高效、更加人性 化的卓越医疗服务，共同谱写人类健康事业发展的新篇章。 ➢ 催化 AI 医疗发展的核心原因。技术迭代与数据积累。AI 医疗的起源可追溯 至 20 世纪 70 年代，早期以专家系统（如 QMR、DXplain）为主，但因技术限 制（如算力不足、算法不成熟）未能大规模应用。21 世纪初，深度学习、自然语 言处理和计算机视觉技术的突破重新激活了 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 11 2 海外 AI 医疗的发展 2.1 催化 AI 医疗发展的核心原因 技术迭代与数据积累：AI 医疗的起源可追溯至 20 世纪 70 年代，早期以专家 系统（如 QMR、DXplain）为主，但因技术限制（如算力不足、算法不成熟）未 能大规模应用。21 世纪初，深度学习、自然语言处理和计算机视觉技术的突破重 新激活了 技术使该公司研究人员 平均提出假设的数量增加了 10 倍。 此外，前美国众议院议长佩洛西在 1 月 14 日购买了 50 份 2026 年 1 月到期 的 Tempus AI 看涨期权，行权价为 20 美元。佩洛西大手笔押注后，Tempus 行业深度研究/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 14 AI(TEM.US)年内股价一度翻倍。这家成立于

国内实践概况：降本增收两侧赋能，构筑“基础内容-技术方案-产品应用”的三级产业链架构 ...17 有道：语言学习科技先锋，加码智能硬件 AI 教育生态 ...................................... 20 好未来：传统教培+教育科技龙头，发力 AI 再起航 ......................................... 23 豆神教育：大语文素养教培龙头，积极探索 AI 教育 ............ 20 图19： 有道 2019Q4-2024Q3 收入及同比增速 .................................................. 20 图20： 有道 2019Q4-2024Q3Non-GAAP 归母净利润 .............................................. 20 图21： 有道分业务收入情况 的驱动因素调查结果 资料来源：HolonIQ，国信证券经济研究所整理 模型层面：高性能、低成本、开源的 Deepseek-R1 适配教育领域， 国内 AI 教育迎来加速落地新机遇 2025 年 1 月 20 日，DeepSeek 发布开源模型 R1，模型在数学、代码、自然语言推 理等任务上的性能可比肩 OpenAI o1 正式版，但服务定价远低于 OpenAI。2025 年 2 月以来，凭借开源以及高

...................................................................................................20 04: DCT����...................................................................................... 5%��� ��7.6%��������资������ ������������������� ���������� ��� /��������������������� 534 94.0% 20 3.5% 5 0.9% 9 1.6% 纸�/�� �� �� �� �� �����纸�/������ 8 ������2024�纸������55.1%� ���������������32 ����� ������告��������研������的����������� 2024� 2023� ��� ���������������������������DCT������ 20 DCT ������� 03 21 ���/�������������������� �������77.7%����������������������������������� ���

S1090523040003 fangqiushi@cmschina.com.cn 侯彪 研究助理 houbiao@cmschina.com.cn -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 Nov/23 Mar/24 Jul/24 Oct/24 (%) 生物医药 沪深300 “AI+医药健康”系列报告（二） 敬请阅读末页的重要说明 2 患者随访是医院病房管理的重要组成部分，随着深度学习算 法发展，AI 辅助随访系统应用越来越普遍，沟通的深度和有效性也逐步提 升。下图为北京协和医院骨科 AI 辅助随访系统，该系统每天从 8:30 到 20:30 通过自动语音电话批量呼叫患者，每天可以拨打数百个电话。系统与患者之 间的交互基于机器学习、语音识别、口语理解和人声模拟技术。该系统能够 敬请阅读末页的重要说明 10 行业深度报告 股市场以沪深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以 标普 500 指数为基准。具体标准如下： 股票评级 强烈推荐：预期公司股价涨幅超越基准指数 20%以上 增持：预期公司股价涨幅超越基准指数 5-20%之间 中性：预期公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间 减持：预期公司股价表现弱于基准指数 5%以上 行业评级 推荐：行业基本面向好，预期行业指数超越基准指数

2022年海外教室交互平板（教育大屏）的渗透率不足10%。美国是海外市场的典型代表。根据Project Tomorrow的调查数据， 2022-2023学年，美国84%的K12教师表示其学生有个人专属的设备。回顾历史，自20世纪80年代起，苹果、微软两大科技巨头开 始竞相争夺美国教育市场，引领美国K12学校进入PC课堂，随着每台PC对应的学生数量持续下降，学生的数字素养持续提升，教育 数字化逐步发展。2010年，苹果首 谷歌邮箱 • 谷歌云盘 • …… 全球每天使用 chromebook 的学生和教师 数量 Chrome 操作系统 谷歌推出 第一款 Chromebook 5000万+ 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% Google Microsoft Apple 2012年 2015年 2013年 2016年 2017年 2014年 2018年 美国K12学校市场移动计算设备市场份额情况 com.cn 美国校外—应用现状 素质类硬件为主，基于语音技术的儿童互动陪伴类产品当前发展火热 美国校外教育智能硬件以素质教育类产品为主，从阅读、音乐、情感认知等多维度为孩子提供综合教育服务。20世纪前后，传统玩 具厂商率先入局，如在原有毛绒玩具furby的基础之上加入口语练习功能。2015年前后，消费电子厂商紧随其后，如亚马逊推出Fire HD的儿童版，提供阅读、音乐、游戏等综合性儿童内容

中山大学 广东 13 北京理工大学 北京 14 哈尔滨工业大学 黑龙江 15 四川大学 四川 16 东南大学 江苏 17 中国人民大学 北京 18 同济大学 上海 19 北京师范大学 北京 20 天津大学 天津 排名 学校名称 省市 21 西北工业大学 陕西 22 山东大学 山东 23 南开大学 天津 24 厦门大学 福建 25 中国农业大学 北京 26 吉林大学 吉林 27 有全 日制在校学生3.4万人，包括本科生1.9万人、硕士研究生1.2万 人、博士研究生0.2万人，其中国际学生0.1万人；成教及网络教 育注册学生2万余人。 为加大数智化场景覆盖，用蓝凌低代码搭建20+个性化应用，覆 盖入学、学分、服务等众多应用场景；配置统一门户，助力校、 院一体化管理，打造高校智慧管理和服务新模式。 2025高等教育数字化研究报告 2025 Digital Research 中国知识管理布道者，国标参编单 位，知识管理MIKE大奖联合主办方 领先 领先 领先 • 首提“城中村上盖高楼”模式 • 率先推出微服务架构数智基座 • 门户、BPM、低代码等能力领先 • CMMI 5、等保3级等20+认证 • 知识管理方法论及软著领先 • 人工智能、知识图谱技术应用领先 • 工信部KM工程师认证指定单位 • 知识管理实践案例超1000+家 • 多业务、多部门的服务能力 • 咨询+IT的客户价值服务模式

.................................................................................................. 20 4.1.3 新兴信创层..................................................................................... 存。非易失性存储器产品在断电后存储器仍保留数据，代表产品为 NAND Flash 和 NOR Flash。 目前我国外部存储器市场上国产品牌已经占据约 60%的市场份额。其中，华 为目前排名第一，市场占有率约为 20%；Dell EMC 排名第二，市占率 14%；第三 到六名分别是海康威视、IBM、中科曙光和浪潮。半导体存储器方面，DRAM 和 NAND 对整个半导体市场具有重大影响，占全球半导体行业的约 25%。而在 整机或服务器上，借由自身的品牌、资质、相对成熟的供应链能力参与党政 军、央企等招投标，推动信创产品的行业应用。整机厂商向下对接客户需求，向 上（芯片/存储环节）反馈改进意见，是推动信创产业链生态融合的关键环节。 20 国内信创整机厂商主要有 706 所、长城、华为、联想、曙光、浪潮超越、同方、 黄河、百信等。 4.1.1.4 网络设备 网络设备泛指构建整个网络所需的数据传输、路由、交换等设备。网络设备