敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业深度报告 2023 年 07 月 31 日 推荐（维持） 院内场景丰富，全流程 AI 赋能 消费品/医药生物 医药健康领域是 AI 应用的核心领域之一，根据终端客户不同，我们将应用分 为 To 医院、To 药企和 To 个人三大方向。本篇报告重点聚焦 AI 在医院端的 场景，全面介绍 AI 在院内诊疗全过程以及 -20 -10 0 10 20 Aug/22 Nov/22 Mar/23 Jul/23 (%) 医药生物 沪深300 “AI+医药健康”系列报告（一） 敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 正文目录 一、 政策驱动行业向好，AI 全面赋能医药健康领域 .......................................... ............... 12 0YEVpNsPtMwOrMsMrRtRrM9PcM6MoMmMpNnOeRpPvNkPnMqMaQrQqQuOoOxOxNoOtN 敬请阅读末页的重要说明 3 行业深度报告 图 14：金域与华为合作开发 AI 辅助宫颈癌筛查模型 ....................................... 13 图 15：公司开发的

敬请阅读末页的重要说明 2024 年 11 月 18 日 推荐（首次） To C 端应用普惠大众，有望蓬勃发展 消费品/生物医药 医药健康领域是 AI 应用的核心领域之一，根据终端客户不同，我们将应用分 为 To 医院、To 药企和 To 个人三大方向。我们在系列报告（一）《院内场 景丰富，全流程 AI 赋能》中介绍了 AI 在医院端应用的场景，本篇报告则从 C 限性、单一化、质量层次）、变现难（C 端服务付费意愿弱但医生成本高） 的问题。随着 GPT-4 和“文心一言”模型在医疗领域的商业化渗透，互联网 医疗有望迎来新机遇。 ❑ AI+问诊咨询：线上问诊咨询是对线下诊疗的重要补充，分为健康咨询和线上 问诊。①AI+健康咨询不仅能提高专业度和精准度、也能加强互动性甚至给予 人文关怀，提高“轻问诊”体验。②AI+线上问诊带来“效率”与“效果”的 双重提升，通过诊前 AI -20 -10 0 10 20 30 Nov/23 Mar/24 Jul/24 Oct/24 (%) 生物医药 沪深300 “AI+医药健康”系列报告（二） 敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 正文目录 一、C 端视角下的 AI 医疗：解决“久治不愈之症” .........................................

敬请阅读末页的重要说明 2025 年 02 月 17 日 推荐（维持） AI 制药蓝海，人工智能助力新药开发全流程 消费品/生物医药 医药健康是 AI 应用的核心领域之一，根据终端客户不同，我们将应用分为 To 医院、To 药企和 To 个人三大方向。在“AI+医药健康”系列报告（一）和（二） 中，我们重点分析了 AI To 院内和 AI To 个人两大应用方向。本篇报告重点聚 服务或者自建研发管线成为 Techbio 企业成为普遍 选择。对于 AI+SaaS 和 AI+CRO 为核心服务模式的企业，我们建议重点关注 公司平台能力的建设，包括数据的获得、技术积累等，同时与核心重点客户 的合作也是重要催化剂；对于自建管线为核心的 AI Biotech 公司，我们建议 重点关注核心产品的关键研发节点，比如英矽智能治疗 IPF 的 ISM001-055、 Schrodinger 用于实体瘤的 SGR-3515 -20 -10 0 10 20 30 Feb/24 Jun/24 Sep/24 Jan/25 (%) 生物医药 沪深300 “AI+医药健康”系列报告（三） 敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 正文目录 一、AI 制药蓝海市场，人工智能赋能药研全流程 ............................................

使用可以为用户方节省大量的摸索时间和成本。这里，智慧教育的技术参考模型 主要提供了信创云端技术参考模型和信创终端技术参考模型。 智慧教育的运营参考模型（SEAF-ORM）是推进智慧教育和信创工作做“升级 替代”的重要组成部分。信创工作不仅要做产品技术的转型，也要做建设运营模 式的转型，从而使教育机构基于信创的数字化转型从过去瀑布式的项目建设模式 走向迭代式的运营模式。ITIL 和 DevOps 相关运营理念和方法将可作为信创运营 需要，是将软件开发、测试和运维结合在一起，从而实现更快速的迭代，更频繁 的发布和更高效的协作。 基础设施运营和软件开发运营的参考模型是借鉴国际已有的最佳实践，这些 流程和方法将为信创工作的可持续发展提供重要支撑。 16 四、教育信创的技术体系 教育信创技术首先要考虑自主可控的技术底座，国产芯片、操作系统和数据 库是构成信创技术体系的三个主要支柱。 本着不是 问题。购买或合资获取技术授权的方式在芯片流片时需部分依托国外产线完成， 产品销售上有被技术授权公司审计的风险。 指令系统是 CPU 所执行的软件指令的二进制编码格式规范，是计算机的软硬 件界面，也是 CPU 最重要的知识产权体现，承载着产业生态，目前国际 CPU 主流 生态的话语权主要由 Wintel 体系（X86+Windows）和 AA 体系（ARM+Android）掌 握。采用技术授权或者国外合资的

2024年教育智能硬件市场与用 户洞察报告 署名：李鑫 籍孟合子 张滕月 教育思维与科技基因的组合进化 2 前言 PREFACE 教育思维与科技基因的组合进化 教育与科技的深度结合，是教育数字化发展的重要推力。教育智能硬件作为教育数字化的重 要载体，经过3年的跟踪研究，我们欣喜地看到了这一结合在教育智能硬件上的发生与演变。 从教育思维来看，优质教育内容成为了学习平板的差异化竞争力，同时教育智能硬件越来越 本次报告作为教育智能硬件系列报告的第三篇，从中、美两个国家，校内校外两个市场，产 品-渠道-模式-生态多个层次，市场供给与用户需求两端，对教育智能硬件市场进行全盘分 析。天猫作为传统电商平台，是教育智能硬件销售的重要渠道，本次报告艾瑞联合天猫平台 进行共同发布，以期为行业输出有价值的数据、分析与洞察。 3 摘要 ABSTRACT SMS 国内探究 趋势前景 中美对比 用户洞察 • 中国校外教 教育智能硬件是教育数字化落地的重要载体，兼具规模化与个性化价值 教育数字化是一个逐层建设的过程，其关注点从基础设施层的高带宽网络覆盖到多终端数据采集的硬件发展策略，再逐渐关注到学 情数据的分析和应用过程，由底层到顶层，逐层深入建设并发挥效力。经过“三通两平台”、教育信息化1.0、教育信息化2.0的多年 建设，当前网络及数字平台建设已较为完备，正处于多硬件终端的建设期。教育智能硬件是推动教育数字化落地的重要载体，其本

品矩阵，近期推出融合 DeepSeek-R1 的首款 AI 原生硬件 SpaceOne；2）好未 来：以 MathGPT 数学大模型为核心，软件端打造“九章随时问”，硬件端学 而思学习机已占据学习平板高端市场重要市场地位；3）豆神教育：软件端 依托核心名师 IP 及教培数据优势，推出“豆神 AI”产品，从答疑工具升级 为教学主体，硬件端规划便携式智能硬件“小豆”等产品；4）盛通股份： 硬件端打造中鸣机器人编 素，占比从 2019 年的 67%持续增长至 2024 年的 77%；自动化成本节约需求快速攀升，从 2019 年的 33% 增至 2024 年的 58%，跃居第二大动因。生成式 AI 助力内容生成重要性走高，2023 年这一需求占比迅速增长至 46%，并在 2024 年进一步提升至 52%。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 8 图3：2019 至 2024 年中期使用 户（MAU）的 7.60%，但毛利率与高付费率的在线教育公司相当，如 CHEGG（2020 年以来毛利率 60%-78%）和新东方在线（转型前最高毛利率 71%）。凸显 AI 降本及推动教育普 惠的重要意义。 图7：多邻国在课程生成中使用 AI 的比例 图8：2020Q1 至 2024Q4 多邻国及 CHEGG 毛利率对比 资料来源：DuolingoBlog，国信证券经济研究所整理 资料来源：

“AI+医疗”的方向，科技的飞 速发展正在不断改变我们对健康管理的思维模式与理念，医疗行业人工智能化发 展已是大势所趋，国内外多个大型科技企业高度重视并持续进行技术研发投入， 未来行业发展具有重要潜力。AI 医疗也将更好地服务患者，进一步推动行业的创 新升级，建议关注创业慧康、卫宁健康、东软集团、医渡科技、安必平、久远银 海、医脉通等 AI 医疗领域龙头。 ➢ 风险提示：技术路径变 图1：AI 赋能核心医疗 资料来源：艾瑞咨询，民生证券研究院 随着科技的飞速发展，人工智能（AI）技术逐渐渗透到各个领域。医疗领域也 不例外，AI 医疗逐渐成为我国医疗科技发展的重要方向。AI 医疗，即人工智能在 医疗领域的应用，主要包括人工智能辅助诊断、治疗、康复等方面。随着深度学习、 大数据、物联网等技术的快速发展，AI 医疗逐渐从概念走向实际应用。目前，AI 医疗已 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 13 AI 技术正在改变多个行业的运作方式，尤其是在医疗、金融和制造等领域，对于 提高效率和决策能力具有重要作用。 图15：AlphaFold3 在蛋白质结构预测上效率提升 508 倍，可解析超 10 亿种结构 及多种相互作用。 资料来源：华尔街见闻，民生证券研究院 首先，佩洛西与 Cathie

环境的数字化改造、用户信息素养的适应性发展以及核心业务的数字化转型。 2019.9 教育部等十一部门关于促进 在线教育健康发展的指导意 见 在线教育是运用互联网、人工智能等现代信息技术进行教与学互动的新型教 育方式，是教育服务的重要组成部分。发展在线教育，有利于构建网络化、 数字化、个性化、终身化的教育体系，有利于建设“人人皆学、处处能学、 时时可学”的学习型社会。并提出“扩大优质资源供给”、“构建扶持政策 体系”、“形成多元管理服务格局”。 都在呼唤高等教育变革创新，而 数字技术与传统高等教育优势的 深度融合，为问题的解决和创新 人才培养提供了诸多可能。 创新性 高等教育作为科技第一生产力、 人才第一资源、创新第一动力的 重要结合点，其基础性、先导性、 战略性地位与作用可见一斑。因 此，推进高等教育的数字化转型， 全要素、全过程构建一个相互联 系并相互作用的生态统一体，不 仅是贯彻新发展理念的要求，也 是推进中国式现代化题中应有之 容易地揭示学科间的潜在联系，帮助学习者快速找到关键知识，甚至为其推荐学科交叉的可能 路径，人们获取跨领域知识的门槛将明显降低。AI时代教与学的内容和方式也将发生彻底转变， 高阶创新思维和知识整合运用能力将比知识掌握量和熟练度更加重要，部分教学工作将由AI承 担，部分知识学习、运用推理和技能应用将得到AI辅助，甚至一些职业可能被AI替代。 交叉融合、全面发展，实现复合型创新型人才培养 02 AI可通过分析大学的运行数据，优