内房地产利好政策 效应的不断释放，钢材边际需求改善，粗钢产量同比小幅增长；7－9月，随着气温 升高，钢铁行业转入消费淡季，叠加热轧带肋钢筋新国标发布以及钢厂检修等因 素，粗钢产量同比下降；进入四季度，随着市场需求阶段性回升以及对三季度粗钢 产量下降的修复，全国粗钢产量同比增长。其中，12月粗钢产量同比增长11.80%。 图 1 2023 年以来中国粗钢产量情况 资料来源：Wind 改善，铁矿石需求预期提升，价格反弹；6 月以来，铁矿石供需较为宽松，钢材下 游需求低迷，且需求预期偏弱，铁矿石价格持续下行；9 月中下旬，随着利好的宏 观政策相继发布，市场预期得到改善，推动铁矿石价格上扬；进入四季度，随着国 内铁矿石供给的逐步恢复，铁矿石价格呈现震荡偏弱的态势，价格重心有所下移。 从库存端看，2024 年以来，国内港口铁矿石库存量持续增长。其中，受非主 流矿区发货量大幅增加、需求偏弱

伏产业链核心环节，聚焦光伏产品一体化研发制造和清洁能源整体解决方案提供，销量领跑全 球主流光伏市场。 晶科能源的产品服务于全球 190 余个国家和地区的 3000 余家客户，多年位列全球组件出货 量冠军。截至 2023 年第四季度，公司组件出货量累计超过 210GW。公司是 B20 等多个国际框 架下的行业意见领袖，同时也于 2019 年加入 RE100 绿色倡议。晶科能源在行业中率先建立了 从硅片、电池片到组件生产的 伏产业链核心环节，聚焦光伏产品一体化研发制造和清洁能源整体解决方案提供，销量领跑全 球主流光伏市场。 晶科能源的产品服务于全球 190 余个国家和地区的 3000 余家客户，多年位列全球组件出货 量冠军。截至 2023 年第四季度，公司组件出货量累计超过 210GW。公司是 B20 等多个国际框 架下的行业意见领袖，同时也于 2019 年加入 RE100 绿色倡议。晶科能源在行业中率先建立了 从硅片、电池片到组件生产的

年年底，烯烃市场不平 衡开始显现。当时，全球乙烯产能超过需求 20%，丙烯产能超过需求 25%，欧洲和 亚洲的高成本生产商开始降低开工率。 行业开工率或长期偏低:标普全球报告称，在 2022 年第四季度，烯烃市场状 况就已触底。然而，供需基本面不匹配仍然存在，而且还会加剧。标普全球公司预计， 2023 年全球乙烯需求将增加 880 万吨，增幅 5%；产能预计将增加 980 万吨/年，开 工率为

商业储能发展受当地市场的 扰乱（高昂居间费和低质量产品等因素）使得资方谨慎入局，故整体发展不及江浙。因受到浙江温州 消防整改的影响，下半年全国工商业储能装机进入降速阶段，此类整改政策的影响持续到四季度末再 叠加资方和各厂家的年度目标等因素，2024年底并网出现回暖态势，全年投运虽不及年初预期但年底 的市场也正逐步回暖。 电价较低导致户储市场发展滞后，目前中国用户侧储能市场主要由工商业储能主导，故后续用户侧储

的 可靠调节方案。 根据多样化需求建立的调频辅助服务市场还支 撑了系统灵活性资源的良性发展。以电池储能为例， 辅助服务市场收益是澳大利亚电池储能系统收入构 成中的重要组成部分，2023年第四季度，调频辅助服 务（FCAS）市场盈利占到NEM网级储能收入比重超 过50% 46。辅助服务市场和价差较大的电能量市场共 同推动了储能系统建设 47，吸引了系统中灵活性资源 的投资，支持了更高比例的可再生能源装机。