行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2023 年 3 月 23 日│中国内地 专题研究 AI 的“iPhone”时刻来临，算力基础设施板块有望充分受益 英伟达美国时间 3.21 开始召开年度开发者大会（GTC）。在会上 CEO 黄仁 勋再次强调 ChatGPT 等生成式 AI 的出现，会改变千行百业，AI 正迎来 “iPhone”时刻。公司展示了从芯片、服务器、大模型到云服务在内的完整 倍，成本降低一个数量级。目前，AI 推理上，一般采用 2018 年发布的 T4 芯片，这次公司发布出面向视频生成和图像生成的新推理芯片 L4 和 L40，其中 L40 推理性能是 T4 的 10 倍。受美国出口管制限制，中国 目前只能采购实测性能比 A100 低 1/3 的 A800，因此训练同一个体量的模 型，中国在成本及速度上存在 10 倍以上的差距。目前国内 AI 芯片厂商在推 理芯片已有一定市占率，但受 亿美元(数据中心营收剔除 CPU 及 FPGA 部分)。 目前 AI 训练主要采用：1）英伟达在 AI 训练 GPGPU：包括 V100/A100/H100（22 年下半 年开始量产出货）以及美国限制出口后英伟达推出的裁剪版 A800。2）AMD 推出的 AI 训 练芯片包括 MI 250/250X/300。 图表7： 英伟达 GPGPU 系列芯片关键参数 资料来源：Nvidia，华泰研究

麦肯锡：2030年人工智能有望 为全球经济贡献25.6万亿美元， 约相当于当前全球GDP总量的 8%。 p GVR：2023年一2030年全球 人形机器人市场规模复合增长 率将超过21%。 p 美国：重点布局量子信息、人工智 能等领域，打造未来产业领先优势 p 欧盟：《欧洲新工业战略》 p 日本：《能源基本计划》《氢能源 基本战略》 p 韩国：《国家战略技术培育方案》 p 中国经济发展正处于新旧动 代表性模型 市场地位 OpenAI 美国 GPT系列大模 型、ChatGPT 全球领先的大模型研发机构，其 GPT系列模型引领AGI发展潮流 Anthropic 美国 Claude系列模 型 专注于AG安全与伦理问题，致力 于开发更安全的AI技术 Meta 美国 LLaMA系列大 模型 提供高效的大模型研究工具，聚 焦多模态生成与交互 Hugging Face 美国 开源平台 引领开源大模型发展，提供多种 在11个城市开展常态化出行服务，获得自动驾驶牌照数量 超1200张; 自动驾驶专利数超过4800项； 2023年在北京获准开展全无人自动驾驶示范应用 Waymo 累计测试里程超2200万英里，车队规模超700辆，在美国 多个城市提供商业化服务; 使用激光雷达、雷达和摄像头的多传感器融合方案，专注 于L4级自动驾驶技术开发 小马智行 累计测试里程超900万英里，车队规模超400辆，在中美两 国多个城市开展测试;

谱》，提到涉足人形机器人领域的公司中，56%来自中国。从供应链整 体来看，中国在全球人形机器人供应链中占据 63%的份额。过去 5 年 我国人形机器人相关专利申请数量遥遥领先，多达 5,688 件；美国、 日本、世界知识产权组织随后超过千件，依次为 1,483 件、1,195 件、 1,123 件。 随着科技的快速发展，人形机器人产业化进程加速，这将为上游 化工新材料行业带来良好的发展机遇。人形机器人所使用的材料包括 薄膜列为“关键战略材料”并纳入《重点新材料首 批次应用示范指导目录》（2024 年版），同时在《产业结构调整指导目 录（2024 年本）》中明确其作为产业升级支撑材料的地位。目前全球 PI 薄膜生产主要集中于韩国、日本、美国等企业，行业的 CR3 在 50% 以上。近年来在政策的支持下，我国 PI 薄膜行业得到快速发展。我国 株洲时代华鑫新材料技术有限公司建成国内首条化学亚胺法 PI 薄膜 生产线，产品性能达到国际水平。在高端产品方面，瑞华泰开发的耐 年建成全固态电池产线。 (二) 半导体应用领域 近年来美国加大对华半导体产业的围堵，我国半导体产业在政策 和资金扶持下国产化率不断提升，推动半导体相关化工新材料的发展。 近年来美国对我国高科技围堵手段不断升级，主要体现在出口管 制、清单管控和加征关税。出口管制方面，美国通过多次修改《出口 管理条例》，加强对华半导体出口管制力度。2024 年 3 月，美国商务 部工业与安全局（简称“BIS”）发布关于先进计算/超级计算机和半导

会，促进整个产业链 的协同发展。当前，中国制造业出海正呈现出如下趋势特征。 近年来随着美国“再工业化”“去风险”政策的实施和全球疫情冲击影响，部分外资企 业在全球供应链体系中实施“中国plus one”战略，在中国以外另选一地设置供应链，从而 降低可能的地缘政治风险。与之相对应，部分中国企业为规避美国等西方国家的经济和技术 封锁政策，也将国际化与全球化作为企业的长期发展策略。受这一趋势影响，中国制造业的 寻找市场空白的主动模式。业内龙头企业在海外市场取得了 显著成绩：2023年，三一重工、徐工机械等大型工程机械 设备集团的海外收入占主营业务收入的比例均超过40%。其 中，三一重工在印尼、印度、美国的智能制造工厂已陆续投 产。龙头企业正以直接出口与在海外当地研发生产双轨并行 的模式，在国际舞台上大放异彩。 （1）机械设备行业：主动寻求空白市场 4 中国制造业出海人才白皮书 (2025) 伏发电利用率已接近饱和状态。而全球加速能源革命，使光伏组件类市场需求持续攀升。目 前，光伏企业的海外布局主要集中在东南亚，已从单一环节发展到垂直一体化格局，具备从 硅片、电池片到组件的生产能力。而在美国受贸易保护政策影响，企业常通过直接投资或合 作方式建厂，如晶科、晶澳等已建设GW级光伏组件工厂，也有企业在评估其余市场如中东、 德国的布局可能性。 与此同时，为建设以新能源为主体的新型电力系统，各国均大力投资储能相关技术与产

于中国，但近年来已经超过了美国，呈现良好发展 势头。关键技术集中在人工智能、物联网、自动化、 3D打印和机器人技术等领域。 然而，对欧盟制造业来说，挑战依然存在，例如劳 动力成本上升，以及与美国和中国相比，获得资金 的机会有限。 市场展望 —— 制造业的基本格局和趋势 TELENOR IoT | 物联网赋能制造业数字化转型 | 5 美国 2024年，美国延续减少对中国供应链依赖的举措， 的举措， 具体来说，减少关键技术的进口，提升其制造业的 韧性。 美国政府通过《基础设施投资和就业法案》（IIJA）、 《芯片与科学法案》以及《通胀削减法案》（IRA）等法 案向制造业注入大量资金，并且提供税收优惠。立 法支持正在推动创纪录的投资涌向私营企业，尤其 是半导体、清洁能源组件和电动汽车领域2。 中国 中国继续领跑全球制造业，在2024年亚洲新兴制造 业指数中稳居榜首3。2023年，中国制造业增加值

度也较高，为世界平均值的�.�倍�。另一方面，中国实现碳 中和目标的时间远远短于欧美国家，需要在极为紧迫的时 间内完成全球总量最大的碳减排任务，难度将远大于欧美 � 洞见·演进 未来产业园区的四大面向 中国与欧盟、美国碳达峰年份人均GDP水平（购买力平价） 中国 $25,000 相较水平 欧盟 $39,000 65% 美国 $56,000 45% 国家。过去��年，中国的单位GDP碳排放量已降低了��%， 的领先实践之路。 77 通、生态韧性、数字智慧、ESG等维度出发，制定具有前瞻性 和先进性的净零碳园区指标体系，旨在帮助该项目在未来 获得新加坡Green Mark体系及美国LEED体系绿色建筑 认证。 4.5 精明长效运营相关场景 4 策略·实践 ESG导向的园区可持续发展场景实践 78 全要素环境质量管理 采用立体智慧感知网络动态监测园区大气、水、噪音、辐射等环境质量，实时数据可用于环 设计大奖一等奖 - 综合体（建成） 2023 缪斯设计奖 - 综合体建筑设计银奖 上海路特斯大厦 2023 缪斯设计奖 - 办公场所室内设计铂金奖 2023 美国 IDA 国际设计大奖铜奖 室内设计 - 办公场所类 杭州运河大剧院 2023 美国缪斯设计奖铂金奖 - 文化建筑 南通市中央创新区科创中心一期 2022 江苏省城乡建设系统优秀勘察设计三等奖 2022 江苏省第二十届优秀工程设计三等奖

世界资源研究所（美国）北京代 表处，可持续转型中心能源项目研究员。 邮件：jing.song@wri.org 苗红 | 世界资源研究所（美国）北京代 表处，可持续转型中心主任。 邮件：hong.miao@wri.org 郭禹琛 | 世界资源研究所（美国）北京 代表处，数据中心研究员。 邮件：yuchen.guo@wri.org 温芷晴 | 世界资源研究所（美国）北京 世界资源研究所（美国）北京 代表处，实习生（原） 叶晓枫 | 世界资源研究所（美国）北京 代表处，实习生（原） 潘思涵 | 世界资源研究所（美国）北京 代表处，实习生（原） 校对 谢亮 hippie@163.com 版面设计 张烨 harryzy5204@gmail.com 感谢在报告评审过程中提供了宝贵专业建议与意见的内外部评审专家，他们是（排名 不分先后）： 都志杰 内蒙古工业大学多能互补微电网项目 积农田全年发电量也不尽相同，从瑞典的30千瓦时/平方 米 （Campana et al.，2021）到美国Phoenix地区的600 兆瓦时/英亩（相当于148千瓦时/平方米）（Majumdar & Pasqualetti，2018）。光伏农业系统的不同安装密度与安装 方式（地面安装和高处支撑安装）也会对发电量产生影响， 美国Kansas City的生菜种植园光伏农业系统案例研究结果 显示，考虑不同安装条件，该园区光伏发电量范围为40～108

4. 投资机会分析 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 根据麦肯锡官网的调研：49%的中国消费者认为全自动驾驶“非常 重要”，德国和美国这一数字为16%；同时中国消费者愿意为购买 自动驾驶车辆支付高达4600美元的溢价，而美国和德国则分别为 3900美元和2900美元。 资料来源：麦肯锡官网，海通证券研究所 图：中国消费者对自动驾驶兴趣浓厚 2. 智能驾驶越来越吸引消费者 比较标准，报告发布日后 6 个月内的公 司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同 期市场基准指数的涨跌幅； 2. 市场基准指数的比较标准： A 股市场以海通综指为基准；香港市场以 恒生指数为基准；美国市场以标普 500 或纳斯达克综合指数为基准。 类 别 评 级 说 明 股票投资评级 优于大市 预期个股相对基准指数涨幅在 10%以上； 中性 预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与

。想象一下，通过数据 洞察优化生产线，机器人无缝协作，材料来源可靠。这不仅仅是一个愿景，也是我们正在共同构建的现 实。让我们通过一次次稳步创新，开启制造业的未来。” Gary Nafus | 美国制造副总裁 " ::智能制造的未来:: :: 25 第九版年度智能制造现状报告 可持续发展和 ESG 是风险降低的核心 :: 26 无论您处于哪个阶段，信息技术都是实现（可持续发展）转型和通过企业可持续发展实 artner，2023 年 2024 年 Gartner 顶级战略技术趋势：详细指南（电子书） " ::智能制造的未来:: GARTNER 是 Gartner, Inc. 和/或其附属公司在美国和国际上的注册商标和服务 商标，事先征得许可后方可使用。保留所有权利。 – Gartner® 表示： 第九版年度智能制造现状报告 领导者将在人员、流程和技术之间取得平衡 :: 29 当被问 德国 6% 法国 6% 意大利 5% 西班牙 5% 阿联酋 4% 沙特阿拉伯 2% 中国 6% 日本 6% 澳大利亚 5% 印度 5% 韩国 5% 新西兰 1% 巴西 6% 美国 13% 加拿大 5% 墨西哥 6% 公司位置 职称 区域 行业 经理 43% 17% 部门 负 责人 20% 总监 9% 副总裁/高 级副总裁 12% 高管 :: 35

域名、提供注册建议、 优化运营管理、防御域名滥用等，激发出更多创新潜能，但研究应对 人工智能技术引发的网络不良信息、恶意代码生成、知识产权侵权、 用户隐私泄露等安全挑战也成为重要课题。 受美国关税政策、贸易紧张局势、地缘政治冲突等因素影响，全 球经济正面临较大不确定性。联合国 2025 年世界经济形势与前景报 互联网域名产业报告（2025 年） 3 告1已将 2025 年全球经济增速预期由 注册服务机构已遍及北美、欧洲、亚太、南美和非洲的 80 余个国家 和地区，美国机构数量持续占据绝对优势。截至 2024 年 12 月，gTLD 域名注册管理机构数量排名前五位的国家/地区依次是美国、日本、德 国、法国和英国，机构数量合计占获得 ICANN 批准的 gTLD 域名注册 管理机构总数（503 个）的 58.6%，其中来自美国的域名注册管理机构 数量达到 34%，中国大陆和中国香港并列第七位；gTLD 34%，中国大陆和中国香港并列第七位；gTLD 域名注册服 务机构数量排名前五位的国家/地区依次是美国、新加坡、中国大陆、 印度和中国香港，机构数量合计占获得 ICANN 认证的 gTLD 域名注 册服务机构总数（2823 个）的 89 %，其中来自美国的域名注册服务机 构数量占比为 71%。 来源：ICANN、IANA，中国信息通信研究院整理 图5 全球gTLD域名服务机构数量TOP10国家/地区分布