AI 编程助手试 用实验。实验发现，当软件开发人员使用 AI 编程助手时，平均生产率提高 42% ，代码质量提高 12% 。开发人员的工作 满意度也显著提高。 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 Beginner Intermediate Advanced 60% 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进 行任 何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改， 且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 25 重要声明

Report 14 2025 56% 34% 4%3% 3% 15 90% 56% 34% 2 3 7 Q 2~3 87% 2 31% 31% 25% 10% 31% 56% 8 Q 2 31% 31% 25% 10% 3% 16 2025 39% 28% 19% 14% 17 9 Q 28% 11% 28% 19% 14% 61% 53% 68% 67% 66% 19 Q 0% 66% 67% 68% 76% 83% 2025 32 4 533 20 2025 34 21 Q 46% 25% 20% 9% 54% 25% 29% 9% 535 APQC American Productivity and Quality Center 22 Q 24% 46% 23% 8% 76% ITIL ◼ PMP Togaf LSS 2025 38 40% 14% 46% 24 Q 46% 14% 29% 11% 539 65% 32% 27% 6% 35% 25 Q 35% 32% 27% 6% 2025 40 5 61% 58% AI 57% 53% IT 50% 4 46% 541 26 Q 1% 18% 23% 29%

有望从第二消费阶段进入第三消费阶段。 19 -10.00 -5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 0.00 5,000.00 10,000.00 15,000.00 20,000.00 25,000.00 30,000.00 35,000.00 40,000.00 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 国内新能源乘用车销量/万辆 175 230 293 368 1065 1478 1650 1870 YOY 47% 54% 46% 39% 12% 13% 国内新能源乘用车L3智驾销量/万辆 16 25 34 42 118 394 825 1496 YOY 205% 207% 163% 233% 109% 81% 英伟达芯片/万辆 8 14 21 28 74 208 371 598 特斯拉FSD/万辆 英伟达芯片渗透率 53% 56% 63% 67% 62% 53% 45% 40% 特斯拉FSD渗透率 18% 15% 15% 国产-华为渗透率 47% 44% 37% 33% 38% 28% 25% 25% 国产-地平线及车企自研渗透率 0% 0% 0% 0% 0% 1% 15% 20% L2+预测汇总 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2024 2025E 2026E

加模块化和更具灵活性。 5 不少传统银行仍在艰难推进基础架构升级。 部分完全数字化的银行（新兴数字银行）成功实现盈利， 证明了其运营模式比许多银行业高管预期的更具韧性。 9 2019 25/75 百分位数 2024 25/75 百分位数 中位数 10/90 百分位数 0 20 10 30 欧盟 日本 加拿大 英国 美国 0 负数 20 10 30 拉丁美洲 印度 -12.0 中（见图 5 和图 6），每家银行的 ROAE 和 PBR 均被标注，以便进行对比分析。 14 美国 英国 0 1 2 4 3 5 6 7 5 10 15 17.3 20 25 30 2024 年 PBR 2024 年 ROAE PBR > 1 ROAE 在 前 10% 日本 欧盟 加拿大 图 5 主要发达经济体的银行（总资产超过 100 亿美元）。 大多 in other advanced and emerging economies (TA > 10B) 中国 印度 0 1 2 4 3 5 6 7 5 10 15 17.7 20 25 2024 年 PBR 2024 年 ROAE PBR > 1 ROAE 在 前 10% 拉丁美洲 30 图 6 其他发达和新兴经济体的银行（总资产超过 100 亿美元）。 大多数银行集中在象限图的左侧，PBR

投资回报率显著增长 5% 未知 4% 预计投资减少5%~25% 21-30% 投资回报率 34% 31-40% 投资回报率 16% 40%+ 投资回报率 0% 0% 投资回报率 1-10% 投资回报率 0% 7% 11-20% 投资回报率 37% 56% 预计投资增长5%~25% 16% 预计投资增长25%以上 19% 预计投资 规模基本持平 6 数字孪生行业报告 估其潜在价值。例如，在未部署数字孪生 的受访者中，仅有19%的人预计数字孪生 可显著提高协作效率。而在已经采用数字 孪生的受访者中，44%的人表示数字孪生 已经提升了协作效率，两者之间的差距达 到25个百分点。 同样，仅28%未采用数字孪生的企业预计 数字孪生能显著提升企业主动解决问题的 能力，而47%已采用数字孪生的企业的主 动问题解决能力显著提升。 有意思的是，现实和预期之间的差距随着 提升客户满意度 降低成本 提升产品质量 增加收入 25个 百分点 百分点 百分点 百分点 百分点 百分点 19个 18个 17个 16个 15个 百分点 15个 百分点 15个 百分点 13个 百分点 12个 百分点 百分点 11个 4个 19% 44% 28% 47% 27% 45% 28% 45% 25% 41% 31% 46 % 23% 38%

客单价 市场空间 巨型 企业 百亿 千 500万/年 200亿+ 大型 企业 十亿 2万 100万/年 200亿+ 中型 企业 亿 10万 10万/年 100亿 小型 企业 千万 25万 1万/年 25亿 18% 10% 8% 6% 2% 2% 54% 用友 SAP 金蝶 浪潮 鼎捷 远光 其他 通用型ERP厂商快速转云，2022年疫情背景下仍显韧性 5 来源：wind、弘则研究整理 4 5.7 8.5 13.2 19.1 27.6 37.1 13.3 15.0 17.4 19.6 20.1 14.4 14.2 11.5 12% 19% 25% 30% 40% 57% 66% 76% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 云业务 2019 20H1 2020 21H1 2021 22H1 2022 云星空 云苍穹 精斗云 云星辰 0% 20% 40% 60% 80% 0 5 10 15 20 25 2019 2020H1 2020 2021H1 2021 2022H1 2022 ARR ARR yoy 用友网络云业务增速 -100% -50% 0% 50% 100% 150%

第11图5：在线广告的公司对客户有更准确的信息 图14：合作提高了对供应商的了解和获取渠道。 15 图7 数字技术提升生产效率并降低运营成本 图21：良好的管理实践提高了及时的交货。 23 图9 良好的财务管理可以促进认证 图25 良好的技能匹配提升生产效率和财务管理 31 图11 企业在申请贷款时面临障碍 第33图 12 公司如果能获得融资并拥有熟练的工人，则创新更多。 全球中小企业竞争力调查图表35号 47 另一个推动乍得企业，尤其是在及时交付货物和服务方 面提高效率的关键因素是强大的管理实践。调查发现， 在将库存管理评为高效的企业中，47%的企业经常准时 交付——几乎是那些将库存管理评为一般或较弱的企业 （25%）的两倍。同样，拥有稳健现金流管理的公司几 乎 连接支柱体现了企业与其他商业生态系统参与者（包括 买家、供应商和商业支持组织）建立强大联系的能力。 调查发现，部署数字技术和与其他企业合作可以加强这 在财政方面，政府已采取措施减轻企业税负并增强其竞 争力。《2024年财政法》包括将大多数公司的企业所得 税率从35%降低至30%的规定，不包括油气和采矿行业 的企业。在本地产品转型和能源行业的企业将享受到进 一步的税率下调，税率降至25%。此外，新企业的免税 期已从五年延长至十年，为初创企业提供了更多的支持 。 承认获得融资对于中小企业拓展这些市场并抓住新机遇 至关重要，政府已推出了多项举措以应对这一挑战。例 如，与国际金融公司（IFC）合作，计划与国际合作部（

2028年 2030年 8 4、水耗2 水耗是指生产单位多晶硅产品所需要补充的水量，水的消耗主要包括蒸发、清洗等。2024 年，多晶硅平均水耗在 60.0kg/kg-Si 的水平，同比下降 25%。新疆地区气候干燥，蒸发量大， 水耗较行业平均值高，数据综合了青海、内蒙、四川、新疆等各大产区的数据。预计到 2030 年， 通过余热利用降低蒸发量，精馏塔排出的物料再回收利用降低残液处理水耗等措施，可将耗水量 产线投资成本逐年下降。预计到 2030 年，千吨投资可下降至 0.70 亿元。 图 17 2024-2030 年三氯氢硅法多晶硅生产线投资成本变化趋势（单位：亿元/千吨） 0% 25% 50% 75% 100% 2024年 2025年 2026年 2027年 2028年 2030年 棒状硅 颗粒硅 0.60 0.70 0.80 0.90 2024年 2025年 线直径将维持在 32μm。2024 年， 用于单晶硅片的钨丝母线直径为 33μm，且随着硅料继续降本+硅片薄片化、大尺寸化，双轮驱 动钨丝母线的应用渗透，钨丝母线直径将不断下降。 图 25 2024-2030 年金刚线母线直径变化趋势（单位：μm） 注：高碳钢丝母线直径及钨丝线母线直径均为等效线径。 8、单位方棒在金刚线切割下的出片量 随着金刚线直径降低以及硅片厚度下降，等径方棒每公斤出片量将增加。2024

16% 13% 16% 13% 18% 16% 18% 16% 18% 16% 16% 14% IT 经理和员 工 软件提供商 业务线经理 IT CIO/VIP 26% 25% 部署偏好反映企业的谨慎程度，以及对便捷性和 影响的重视程度 IDC 尽管新技术会带来 一些变革，但为了 最大化收益，仍愿 意及时采用新技术 捆绑的解决方案（不同 的硬件、软件等）、单 一的产品 / 单一数据 源 首页 逐步扩展（实施轻松 / 潜力适中） 25% 5% 亲睐企业预置型解决方案和云解决方案的企业各占 一半 云软件是一种可以在线托管和访问的资源，这种资源正成为中小型企业获取技术的越来越重要的途径。全球超过一半 的小型企业和 3/4 的 首页 第 13 页 Analyzethe Future 33% 27% 30% 25% 数字化转型进度（按企业规模划分） 2016 年 1 月 2017 年 1 月 数字化转型的后续步骤： 重要发现

低碳管理能力 A.21 19 低碳宣传 A.22 20 审核认证 企业清洁生产审核实施率 A.23 21 管理体系认证率 A.24 22 产品认证率 A.25 全国团体标准信息平台 T/QDSF 012—2022 T/QDAS 088—2022 3 低碳非工业园区 5.3 低碳非工业园区的评价指标体系可参照表2确定，具体指标释义见附录A。 低碳管理能力 A.21 14 低碳宣传 A.22 15 审核认证 企业清洁生产审核实施率 A.23 16 管理体系认证率 A.24 17 产品认证率 A.25 6 评价方法 概述 6.1 6.1.1 在园区满足第 4 章中基本条件后进行评价。 6.1.2 低碳园区的评价方法为评审评分法。总分 100 分，由低碳规划（30 分）、低碳生产/服务（50 二级指标 分值 三级指标 指标值 分值 低碳规划 设施建设 园区建筑环境健康度 100% 4 [75%,100%） 3 [50%,75%） 2 [25%,50%） 1 场地、道路设施 A.6 中列项 4 分，满足一 项得 1 分 投入规划 10 规划政策 每五年制定一次低碳规划政策 满足得 2 分， 否则 0 分 低碳环保投入占园区投入比