yangguang@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ AI 深度融入人力资源行业，破局人才缺口。预计 2030 年中国 AI 专业人才缺口达 400 万，人工智能代理或可缓解人才压力。政策持续推动二者融合，企业积极响应，超 70% 受访企业已在人力资源管理中应用 AI，主要用于优化员工体验与提升招聘效率。招聘管 理是 AI 应用的重要场景，34 3%受访企业在此环节使用 AI，像 AI 面试占比 30.8%。此 外，AI 助力企业降本增效，能减少 30%人力资源部门工作时间。中国人力资源服务行业 规模增长迅速，2023-2028 年年复合增长率预计达 12.7%，AI 在其中的应用将不断深 化。 ⚫ 北京国际人力多维度应用 AI，赋能人力资源全流程。“京企直聘”平台借助 AI 技术整合 分析求职数据，精准匹配人才与岗位，提高招聘效率，节省人力成本；在服贸会现场的 业务体验区，“数字伙伴联盟”成员模拟面试场景，多维度评估候选人。“易北京” APP 智能客服系统利用自然语言处理技术提供多语种 24 小时服务，解答国际人才疑问， 提升效率与员工满意度。 ⚫ 科锐国际深度融合 AI 大模型，全面革新中高端招聘服务。接入 DeepSeek-R1 大模型 后，在效率提升、成本降低和服务模式创新上潜力巨大。其在 AI 技术研发与应用成果丰 富，已推出行业级预训练语言模型

央国企信创白皮书 ——基于信创体系的数字化转型 （2022） CIO 时代研究院 北达软架构咨询与培训中心 大信创圈 二〇二二年十一月 目录 一、央国企信创的背景 ................................................................................ 神州数码信息服务股份有限公司 .......................................................................................... 53 7.锐捷信创解决方案 ............................................................................................ 技术与产品来完成的，这项工作是涉及到各个层面的系统工程。央国企需 要以业务场景的需求为导向，建立一个支持方案创新，支持引入 IT 技术与产品 的信创供应商生态，通过供应商生态的能力补足央国企自身在应用创新的解决方 案、技术与产品的能力短板。当然，央国企自身也要建立适合信创要求的人才组 织与专家团队，这样才能保障信创工作持续推进，信创化的数字化技术平台稳定 运营。 5 三、央国企信创的架构框架

--------- 124 • 封测 --------- 129 • 分立器件 --------- 131  发展趋势 --------- 133  企业案例 --------- 135 • 斯达半导 --------- 136 • 圣邦股份 --------- 137 • 富瀚微 --------- 138 • 路维光电 --------- 139 • 至纯科技 --------- 140 特新企业而言，是指50%以上企业研发投入在1,000万元以上，60%以上企业属于工业基础领 域，70%以上企业深耕行业十年以上且其平均注册时间约16年，80%以上企业处于本省细分 行业第一的位置，多数企业主营业务收入占全部营收的比重达90%以上。 03 专精特新企业呈现“精专致远”发展特征 专精特新系列 白皮书 | 2025/8 Chapter 1.1 “专精特新”概念与内涵  概念与分类  评定办法及内涵分析 18 优精”发展道路 专精特新“小巨人”企 业的后一阶段和加 强版，其中部分企 业是由专精特新“小 巨人”企业中的佼佼 者成长而来 “隐形冠军”企业 具有在细分领域的 领军企业、年营业 额上限值、知名度 三方面标准 产品多处于产业链 中上游，以生产中 间产品为主，为中 下游提供部件、机 器、软件或进行配 套生产和服务，产 品在最终产品和服 务中存在感较低 专精特新“小巨人”企 业的后一阶段和加 强版，且部分是由

i医观 数智营销研究院公众号 关键观点 我国中成药市场总规模已达4771亿元，其中院内渠道作为销售的核心阵地已达2,678亿元。当前该市场正面临两大结构性挑战：一方面，市场参 与者众多导致竞争白热化，呈现“僧多粥少”的局面；另一方面，在集采政策推进持续推进，2023年数据显示，中成药VBP渗透率仅为5%，远低于 西药的占比。预示着未来中成药仍存在广阔的集采空间，政策端的持续发力或将重塑行业竞争格局。 3%） 2418.1 （19.6%） 2678.4 （20.2%） 2021 2022 2023 院内药品市场规模（单位：亿元人民币，%） 西药 中成药 ✓ 2023年院内中成药市场规模达2,678亿元，自2021年起贡 献度逐年渐升高，到2023年达到20%以上。 2023年中成药院内销售占比（单位：亿元人民币，%） 2023年中成药院内销售总共2678.4亿 2142.7 ➢当前中成药VBP覆盖率仅5%，与西 药相比联采品种的销售规模占比仍 较低。 ➢但政策信号明确，预计后续会增加 中成药的联采批次和高销售规模的 品种，未来3-5年渗透率可能跃升至 20%-30%，价格降幅或达30%-50% （参考西药VBP平均降幅）。 中成药面临VBP压力 中成药VBP的“慢半拍”困境 院内市场中成药VBP占比仅占5%，仍有很大的集采空间 45% 公司在23-24年期间收 入出现负增长

225亿美元。年轻消费群体为阿 联酋电商产业的高速发展持续增添动力，多家 机构预测阿联酋电商市场将保持较高增速。 经济深度转型 阿联酋是阿拉伯国家第二大经济体，全球第27 大经济体，2023年GDP达5,141亿美元，同比 增长3.6%。国际货币基金组织、世界银行和阿 联酋中央银行对该国2024年GDP增长的预测 分别为4%、3.9%和4%。2025和2026年，阿 联酋经济将继续保持良好增速。 阿联酋（全称“阿拉伯联合酋长国”）位于阿拉伯半岛东部，北临波斯湾，地处亚、欧、非三大洲 交汇点，地理位置优越，是中东和北非重要的交通及贸易枢纽，也是陆海丝绸之路的交汇点。 阿联酋国土面积8.36万平方公里，是由七个酋长国组成的世袭君主制联邦，分别为阿布扎比、迪 拜、沙迦、哈伊马角、阿治曼、富查伊拉、乌姆盖万。 图表1 阿联酋七个酋长国基本情况 酋长国 GDP （亿美元） 人口 （万人） 多元化投资机遇 阿联酋：经济转型带来多元化投资机遇 8 经济增速可期，非油经济蓬勃发展 阿联酋是阿拉伯国家中的第二大经济体，经济 总量仅次于沙特阿拉伯。世界银行数据显示， 2023年阿联酋GDP达5,141亿美元，是全球第 27大经济体。GDP同比增长3.6%，高于全球 平均增速，在全球排名前列。 图表2 阿联酋主要经济指标 主要宏观指标 人口：约1,050万 GDP： 5,141亿美元（全球排第27）

淘宝特价版已于8月19日率先增加微信支付 降低成本，为核心业务减负 2024年10月29日，京东正式接入支付宝支付 各企业在人工智能领域的持续发力，百度的智能 技术创新 物流共享 2024年10月16日，京东物流宣布与淘天集团达 云和文心大模型、阿里巴巴的通义于问、抖音的 成合作，淘天商家在发货时可以选择京东物流作 豆包等都成为推动业绩增长的重要力量 为服务商，京东也支持菜鸟速递和菜鸟驿站 出海拓展 小程序入驻 互 7月 9月11月 秘塔AI搜索 7月 9月 11月 550 遠梦 每个季度均出现次新用户高峰 92万 造梦次元 4月 6月 8月 10月 12月 全年累计新安装活跃用户数 新安装活跃用户数趋势方 520 288 196万 1,161万 光速写作 逗逗游戏伙伴 4月 6月 8月 10月 12月 1月3月5月7月9月11月 注：1、以上仅统计QuestMobile收录期数超过6个月的 2024年12月 2024年中国移动互联网典型行业发展特征 泛娱乐 金融理财 大消费 出行服务 短剧内容火热，多渠道短剧 金融理财行业用户即将突 综合电商、数码电商平台流 出行服务行业用户规模达 小程序均呈现爆发式增长， 破10亿 量增长超两于万，一系列政 10.39亿，用车、火车、 在线视频平台强化短剧布局 策持续发力显效，激发耐用 2024年9月末的股市热潮 航班服务行业流量同比增

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智能技术，激发了一场新的产业革命，在全球范 围内掀起了巨大的变革。截至 2023 年 5 月，中国 AI 相关企业近 272.2 万余家。据中国信通院测算，2022 年 中国 AI 核心产业规模达 5080 亿元，同比增长 18%，企业数量超过 4000 家，中国 AI 产业已进入全球第一梯队。 在 SaaS 领域，我们正处于两个 S 曲线的交叉点，这个理论源自于《创新者的窘境》中的颠覆式创新理论。第 薪酬等多个模块，提供一站式的人力资源管理解 决方案。i 人事深知AIGC可能会颠覆 SaaS，但背后的业务需求——例如人力资源管理——是不会被取代的。因此， 我们一方面拥抱 AI 的变革，利用 AI 为客户带来更多价值；另一方面，我们始终关注业务，与客户的需求紧密结合， 努力提升自身的竞争力。通过使用 AIGC，i 人事能够更好地理解用户的需求，提供更个性化的服务。 i 人事打造的 " 数字人 应该帮助企业搭建什么样的绩效考核方式？ ：在面对 GPT 等人工智能技术的冲击时，人力资源（HR）可以考虑 以下方面来帮助企业建立适应变化的绩效考核方式： 用 HR 系统就选懂业务的 i 人事 文章来源：根据德锐咨询合伙人贾孟鹤发表在《清华管理评论》2023 年 1-2 月合刊《新时代人力资源管理应具备的六大能力》一文改编 HR 在企业中主要的角色是识别、评估与管理人才，在这个过程中，有各类人才评测模型。但企业

汽车智能化产业趋势三部曲 汽车智能化产业链标的梳理（不完全统计） 4 数据来源：公司官网，东吴证券研究所 摄像头 激光雷达 芯片 域控制器 制动 悬架 转向 连接器线束 舜宇光学科技 速腾聚创 英伟达 德赛西威 伯特利 保隆科技 耐世特 电连技术 韦尔股份 禾赛科技 高通 华阳集团 亚太股份 中鼎股份 浙江世宝 沪光股份 联创电子 永新光学 地平线机器人 科博达 拓普集团 拓普集团 伯特利 瑞可达 瑞可达 宇瞳光学 高伟电子 黑芝麻智能 知行科技 拓普集团 立讯精密 蓝特光学 寒武纪 经纬恒润 思特威 均胜电子 比亚迪电子 立讯精密 软件环节 算法 中间件 云 文远知行 中科创达 金山云 小马智行 光庭信息 momenta（拟上市） 整车环节 新势力 华为智选 华为Hi 其他 特斯拉 赛力斯 长安汽车 比亚迪 综合型 拓普集团 华域汽车 小鹏汽车 江淮汽车 广汽集团 吉利汽车 创新 单车 成本 功能 落地 渗透率 L2智能化 L2++智能化 L3智能化 L4智能化 100% 50% 30% L2智能化 L2++ L3 Mobileye 特斯拉+英伟达 特斯拉+英伟达 特斯拉+？ 单目摄像头算法 大算力芯片+域控制器 多传感器融合 Transformer+BEV +强化学习等 线控底盘 全新技术？ 多传感器融合 单车智能+V2X AEB+LCC+LKA+泊车

融合公有云和私有云部署， 兼顾数据安全和业务的特殊 需求，成本较私有部署略低 SaaS 订阅 企业按需租用所需要的资源， 前期投入成本低，可扩展性 强，适合成长型企业 按 管 理 对 象 按 部 署 方 式 按功能应用领域 操作型 涉及日常的客户交互管理 分析型 利用数据挖掘和分析工具 预测客户行为和市场趋势 协作型 强调企业内部不同部门之 间的协作 战略型 CRM整合到企业的长期规 划和目标中 CRM产业链及产业图谱 • CRM项目需求不减：在剑鱼标讯近一年招标项目中，共计42份CRM相关项目需求，71%金额在100万以内，且金融行业积极性最高。从招标需 求的地区分布上看，华东、华北地区占比达55%。对比2022年，全年招标情况有所回暖，企业对CRM需求积极性不减。 • 市场规模：中国CRM市场近年来年均复合增长率维持在20%左右，受经济周期影响，大部分行业预算收紧，新能源、半导体成为近年CRM市场 需求的黑马。随着企业愈发重视精细化运营和客户体验，尤其是AIGC与CRM的融合及应用，未来CRM市场有望迎来新增长，预计2026年CRM 市场规模将达到385亿元。 中国CRM市场维持20%的复合增速增长，预计2026年市场规模达385亿元 2021-2026年中国CRM市场规模及预测 *数据来源：第一新声研究院 金额分布 地区分布 行业分布 2023.11-2024.11 CRM相关招标需求分析 *数据来源：剑鱼标讯