2025/08/13 数字资产系列研究 01 总览：从历史、人文和 技术角度看所谓数字/ 虚拟世界vs.真实世界 陈昊飞、吴琼 2 LZtWfWhWYVaZuYgV9P9RbRsQmMnPnQfQqQzReRrQvM6MoMqRuOmPvNwMsQuM 真实世界vs.虚拟/数字世界：不看表面看初衷 此页载有机密数据，其全部成任何部分不可被复制成再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机行业动态报告 DeepSeek 系列报告之 AI+教育 2025 年 02 月 12 日 ➢ DeepSeek 发布开源大模型 R1，迅速出圈月活破 3000 万。2025 年 1 月 20 日，DeepSeek 正式发布 DeepSeek 年新课标“尊重个性、重视自主学习”的要求，科大讯飞联合全国知 名院校等权威机构，精心研发了包括 AI 1 对 1 语文作文辅导课、精读整本书 AI 提优课、思维启蒙 AI 提优课和小学数学思维 AI 提优课在内的一系列紧贴新课 标的高质量学习内容。学习机是非常适合 AI+教育落地的硬件终端场景，也是科大 讯飞面向 C 端市场的重要入口，随着国产大模型的能力提升，以及公众对 AI 的接 受度不断上涨，AI 学习机有望成为重要的增量市场。 术领跑大模型赛道。2023 年，盛 通教育集团依托北京智谱华章科技有限公司领先的技术优势，通过智谱 AI 调用 ChatGLM API 等技术，率先开发出盛通教育学习助手，并推出 AI 创作等一系列 课程。其中《和 AI 伙伴的趣味体验》《AI 绘画》等课程分别对应从幼儿园至中学， 培养学生在人工智能领域的兴趣与基础，并且在教学内容中加入程序设计、数据分 析、算法处理等信息素养知识，为之后的进一步深度学习打下基础。如今，随着

【 AI 金融新纪元】系列报告（三） —— 赋能金融， AI 开启新时代 证券分析师：胡 翔 执业证书编号： S0600516110001 联系邮箱： hux@dwzq.com.cn 二零二四年五月七日 证券研究报告 l 2009 年移动应用市场兴起， 财经类移动 APP 开始出现； 2010 年代后半段 -2020 年初， 财经类移动 APP 开始致力于满 足用户多元化的财富管理需 ，妙想金融大模型凭借数据特色和算法、算力优 势 ， 搭建起领跑金融行业的模型底座能力。 3 ） 恒生电子： 专注 B 端业务 ， 打造更专业、 更合规、 更轻量的金融行业大模型 ， LightGPT 、 WarrenQ 和光子 系列产品火热内测中。 4 ）财富趋势： 受益于国密改造和信创建设 ， B 端业务前景广泛。 5) 指南针： 体量轻盈受益于整体金融市场活跃 ，带来迭代式增长。 风险提示： 监管环境趋严抑制行业创新 技术支持，帮助金融机构“把业务”搬到网上，还未出现真正意义的互联网金融业态。 金融信息化阶段代表性产品及服务： 银行： 自动取款机（ ATM ）的开发与应用初步实现了银行无接触式服务，客户仅需要通过 ATM 自助完成一系列金融交易而无需前往柜台 办理，极大程度上减轻了银行人员的工作负担。 证券公司：系统开发商和互联网公司为证券公司各网点投入 IT 自助设备和数字服务终端，实现客户开户、交易等证券服务的无纸化时代。

67 69 70 71 72 73 74 75 07 硬件产品 第二代英特尔® 至强® 可扩展处理器 第三代英特尔® 至强® 可扩展处理器 英特尔® 傲腾™ 持久内存100系列、200系列 英特尔® 傲腾™ 固态盘 P5800X/P5801X 英特尔® Movidius™ 视觉处理器 (VPU) 软件和框架 OpenVINO™ 工具套件 面向英特尔® 架构优化的 TensorFlow 工具套件、 英特尔® 深度学习加速技术、英特尔® AVX-512、面向英特尔 ® 架构优化的深度学习框架等。 • 英特尔在 5G、边缘计算（MEC）平台以及 “云 - 边 - 端” 架 构上的一系列成功部署和实战经验。 统也给传统校园 IT 架构带来挑战。部署在教室等系统末端 的设备通常处理能力较弱，而全部通过远端数据中心或云端 进行处理，又容易受到网络因素的影响。为应对这些问题， 智慧教育系统的系统架构正由简单走向复杂。 挑战往往伴随着机遇。面对以上挑战，各教育行业解决方案厂 商在为各级教育机构打造新一代 “人工智能 + 教育” 系统时， 选择与英特尔携手，大胆引入更多、性能更强劲的软硬件设备 和更全面、更前沿的系统架构设计。事实上，采用一系列英 特尔先进产品与技术的解决方案已在诸多教育场景中获得了验 证，并取得了良好的应用反馈，这些产品与技术包括： • 多样化的硬件产品矩阵，包括英特尔® 至强® 可扩展处理 器、英特尔® 酷睿™

期专注于科技能力建设，对内从风控+客户需求挖掘+承保理赔支持与降费等 方面赋能保险主业；对外，依托众安科技布局人工智能、大数据、云计算等前 沿技术，围绕三大标准化科技产品系列——业务增长系列、业务生产系列、业 务基建系列，以及战略轻咨询、全域数字化运营、技术共建等定制化服务，打 -22% -13% -4% 4% 13% 22% 保险Ⅱ 沪深300 中心，截至 2022 年，公司科技输出收入 5.92 亿元，其中 H2 同比+41%重回常 态高增长。2023 年 5 月，公司发布《AIGC/ChatGPT 保险行业应用白皮书》， 并明确已经在全系列产品中规划加入 AIGC 等大模型能力，并将不断实践探 索应用场景，AIGC 探索较为积极，应用有望最先落地。 ❖ 投资建议：关注两类保险机构在大模型技术落地中的受益机会：1）大 型保险公司 ................................................................................... 31 表 11. 众安在线系列产品有望实现 AIGC 内置升级................................................................................. 36

★★ ★★★★ 4- 50kg YASKAWA / ★ ★ ★ 10- 30kg KUKA ★★ ★★★ ★★ / 3- 15kg 注：★ 的数量代表该区间内的产品负载种类数量，同一负载的系列产品不重复计算 数据来源：各公司官网，高工机器人产业研究所（GGII）整理 2、根据轴数划分 根据轴数划分，协作机器人可以分为四轴协作机器人、六轴协作机器人以及七轴协作机器人。 图表 2 协作机器人按轴数分类 ABB / ★★★★ ★ FANUC / ★★★★★★★★★★ / YASKAWA / ★★★ / KUKA / ★★★★★ ★★ 注：★ 的数量代表该区间内的产品种类数量，同一负载系列产品不重复计算 数据来源：各公司官网，高工机器人产业研究所（GGII）整理 3、根据结构划分 根据结构划分，协作机器人可以分为单臂协作机器人和双臂协作机器人。 单臂协作机器人是最常见的形式， 止意外伤害。为保证人机协作安全性，协作机器 人对感知、控制和力矩限制要求较高，企业实现协作机器人安全性的技术途径主要有以下方式： （1）“力矩传感器+视觉”，如节卡机器人的All-in-one 系列协作机器人，具备基于视觉和力觉的多重主动防护安全机 制，拥有视觉防护、碰撞保护、防夹推拉等多重防护功能，满足人机协作所需的核心安全性； （2）搭载“力传感器”，如法奥机器人推出的 FR30 协作

机使用指南》线上专题，帮助年长用户学习玩机技巧。用户阅读使用技巧后， 可一键进入功能使用或设置页，快捷体验相关功能。 华为深入了解不同用机水平老人的实际需求，2024年迭代《带你走进数字生活》系列课程3.0，围绕基础操作、实用 工具、手机安全、日常社交、智慧出行、健康守护和拍照休闲等场景，开发了初、中、高三阶共9节课程，更贴合不同 用机水平老人的学习需要。课程教学对象不限于华为手机用户， 华为以开放、合作、共赢的理念，与合作伙伴一起打造鸿蒙生态，为消费者创造价值，为各方创造机会，实现生态 正循环。截至2025年6月，已有800万鸿蒙开发者投入到HarmonyOS世界中。通过开展HarmonyOS开发者系列活 动，将HarmonyOS新技术及华为全新开放能力与服务赋能给开发者、高校专家、技术大咖、校园开发者等创新技术 人才。其中，鸿蒙学堂学习人次已超732万；超44万开发者通过HarmonyOS应用开发者认证；400多所高校参与鸿 Fold包装盒使用高强瓦 楞纸混合架构，较传统方案单台包装重量减少超300g。 2、标准优化：推动测试标准优化，避免过度包装。如通过高性能缓冲方案满足各项包装运输可靠性要求，华为 智慧屏S6系列较上一代单台包装重量减少约90g，体积减少6%。 3、配件小型化：通过数据线、适配器等inbox配件小型化设计减少包装体积和重量。 包装减重 华为优先选用可循环利用、再生材料应用于我们的产品包

为。涉及标的： 1) 氟化液： I. 巨化股份（ 5000 吨 / 年巨芯冷却液（一期 1000t/a ），一期实施 1000 吨 / 年现已投入运营。项目产品主要有 JHT 电子流体系列、 JHLO 润 滑油系 列以及 JX 浸没式冷却液等产品） 、 II. 新宙邦（六氟丙烯下游的含氟精细化学品，含氟冷却液（氟化液）顺利通过行业知名客户认证，实现批量交付）、 油用于冷却液）等。 公司 产业布局情况 巨化股份 5000 吨 / 年巨芯冷却液（一期 1000t/a ）， 一期实施 1000 吨 / 年现已投入运营。项目 产 品主要有 JHT 电子流体系列、 JHLO 润 滑油系 列以及 JX 浸没式冷却液等产品。 新宙邦 含氟冷却液（氟化液）顺利通过行业知名 客户认证，实现批量交付。 永和股份 1 万吨 / 年全氟己酮项目副产六氟丙烯三聚 、 AE 系列 巨化股份 巨芯冷却液 D 系列、 JHT 系列 新宙邦（海斯福） BoreafTM 电子氟化液、 HLFTIC4ME 等系列 浙江诺亚氟化工 Noah@3000A 单相电子冷却剂 思康化学 全氟醚工质 F-8630/F-8650 深圳盈石科技 Winboth 氟化液 江西美琦 美琦 FC3050 东莞美德 FCM-160E 电子化液 台湾孚瑞科技 FL 系列 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明

种不均衡的发展和增长速度导致了一系列的问题，比如交通安全事故频发、城市居民乘车出行 不便、上下班时间增加等。众所周知，制造业是我国的支柱产业之 一，我们需要汽车工业来大 力发展我国的经济；而扩建公路虽然能在短时间内迅速拉动 GDP 的增长，并且能够缓解交通 拥堵的问题，但是从长远来看这一举措并不是一种可持续的发展方式，而且这种解决交通拥堵 问题的方式已经遇到了无法突破的瓶颈。因此这一系列的问题不能简单的靠抑制汽车消费或者 地域分布上，国内的各大城市对于智能交通的发展都非常重视。应用先进的物联网技术，可以 实现并对公共交通资源数据的实时获取和高效管理和维护，并自动反馈信号到车载系统等终端 设备，以此实现智能交通，解决一系列的公共交通问题。 2. 项目建设目标和主要内容 2.1 项目目标 在对公共交通资源数据进行高效的管理和维护的基础上，搭建“城市公共车联网”综合服务 平台，部署交通信息网络，通过车载系统、GPS、GIS 享和多业务的无线传输。 目前比较常见的短距离无线通信技术包括以下几种。 1) Bluetooth（蓝牙）技术 2) WLAN （无线局域网）技术  IEEE 802.11 系列  HiperLAN 系列 3) IrDA (红外数据协会) 技术 4) UWB （超宽带）技术 5) Zigbee （紫蜂）技术 6) Ad hoc （自组织网络） 技术 7) RFID （射频识别）技术

2025.1.31: DeepSeek-R1模型登陆英伟达 NVIDIA NIM，同时：接入亚马逊、微软... 2025 2024 2025.2.5: DeepSeek-R1、V3、Coder 等系列模型, 陆续上线国家超算平台... 2025年1月：GitHub发布Janus-Pro多模态大模 型，进军文生图 2025.2.6日: 中国电信、中国移动、中国联通三大运营商宣布接入DeepSeek deepseek-r1:8b • ... 1.DeepSeek简介 26 DeepSeek 手机版的扫码安装和简单使用（手机里面使用） 27 DeepSeek的部署 v Deepseek系列模型包括V3（671b）、R1（660b）和基于DeepSeek-R1蒸馏的模型,如下表。 v 教育和科学领域任务需求，包括智能问答系统、学习辅助工具、数据分析助手、论文摘要生成等任务，可以基于deepseek 直面“智能时代、教育何为”挑战，让更多人 成为人工智能这一通用智能技术的受益者。 构建人工智能类本研公共课程体系 出版人工智能系列高水平教材 打造人工智能系列人才培养项目 组建跨学科高水平师资队伍 强化核心实践创新能力培养 推进人工智能赋能教育教学 发布人工智能系列研究报告 课程体系 实践平台 培养项目 师资队伍 实践平台 赋能教学 素养要求 教材是实处 · 课程是深处 ·