以“中心化”为初衷的“真实世界”，以领土、政权等中心化要素为基础；而法律与市场规则的演 进、民主制度的发展以及互联网技术的应用，在客观上推动其呈现出一定程度的去中心化特征，比 如权力制衡机制的建立、国际贸易与资本的自由流动、信息获取的去垄断化等。 ② 以“去中心化”为初衷的“虚拟/数字世界”，以互联网公共区块链、智能合约和分布式共识机制 为基础，希望实现更高程度的开放性、自主性与透明性；其发展既依托于DeFi、DAO等去中心化 部分。  随着各国监管政策持续完善，稳定币在合规框架下的发展路径日益明晰，正凭借其独特的价值锚定机制，从数字 货币创新前沿逐步渗透至主流金融场景。 8 稳定币重塑加密货币格局，也演变为重构国际货币体系的关键变量  前十大市值的加密货币中，两大稳定币市值占 比约7%，但日交易量占比48% 数据源： CoinMarketCap 全球对加密货币的探索始于2009年比特币的 创建，随后许多其它加密货币涌现。 出售/购买、招揽、推荐或建议。关于免责声明全文，请见本文件最后部分。 11 数据源： 中银国际 稳定币按资产抵押分类 此页载有机密数据，其全部成任何部分不可被复制成再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽、推荐或建议。关于免责声明全文，请见本文件最后部分。 12 数据源： 中银国际 稳定币市场格局：寡头垄断；美元稳定币占比>95% 此页载有机密数据，其全部成任何部分不可被

年前启动全岛封关，“十四五”期间匡算投资总额约 115.38 亿元， 目前公司已中标约 8 亿元项目。2）新疆自贸区 11 月正式揭牌，国家致力 于将新疆自贸区打造成为促进中西部地区高质量发展的示范样板、构建新 疆融入国内国际双循环的重要枢纽，作为国内首批设立时面积最大的自贸 区，我们预计新疆自贸区建设的体量与海南自贸港相当，公司在新疆本土 航空口岸建设领域优势显著，未来将迎来较大的需求增量机会。3）除此 之外，截至 年以来公司中标项目不完全统计（截至 2023 年 12 月） .......................................................... 12 图表 17 柬埔寨暹粒吴哥国际机场航站楼内景............................................................................................ 珠澳大桥珠海公路口岸，使用了多个公司“合作查验一次放行”等创新产品， 极大提高了通关效率。同时，公司是少有可以提供口岸整体智能解决方案的供应商，根据公司公告，2020 年 12 月公司中标 天府国际机场口岸检查检验及配套设备设施项目(航站楼现场部分)，合同金额达 4.08 亿元，涉及边检、海关、出入境和 T1 航站楼、货运区、海关大楼、边检大楼等不同层面信息化建设，该项目具有很强的标杆性意义。

、国家智能语音高新技术产业化基地 国家规划布局内重点软件企业 国家高技术产业化示范工程等 n 语音合成与识别 、机器翻译 、图文识别 、图像理解 、自然语言理解 、机器学习推理等核心技术处于国际 先 进水平 n 2008 年在深圳证券交易所挂牌上市（股票代码： 002230 ） n 科大讯飞智能语音开放平台是首批国家新一代人工智能开放创新平台， 目前平台上开发者团队数已达 533 STRANGLEHOLD 语音合成技术（ 2006 年首次参加国际权威比赛 Blizzard Challenge 获得第一，至 2019 年保持十四连冠， 2002 年中文、 2008 年英文首次超过人类平均水平；） 语音识别技术（ 2015 年首次超过人类速记员，国际权威比赛 CHiME 2016-2020 连续三届冠军； 2021 年，在最新一届国际说话人角色分离比赛 DIHARD-3 中摘得 桂 桂 冠，让机器在复杂环境下辨别说话人角色的能力进一步提升，这也是国内首次有团队在该赛事上取得冠军。） 机器翻译技术（ 2014 年首次参加 IWSLT 国际口语机器翻译评测比赛获得第一； 2018 及 2021 IWSLT 第一名； 2021 年 8 月， IWSLT 比赛，科大讯飞与中科大语 音及语 言信息处理国家工程实验室团队在同声传译任务中包揽三个赛道的冠军） 机器口语评测技术（ 2008

有望成为未来发展主流。根据 Prismask ，预计 2026 年我国 PCB 产值将达到 546 亿美元。 PCB 产 业链相关材料的需求有望在新发展格局下获得重塑，涉及标的： 1) 电子树脂： 中化国际、宏昌电子、东材科技、圣泉集团等（环氧树脂），巨化股份、昊华科技、东岳集团、鲁西化工等（ PTFE ），普利特、金 发 科技、沃特股份等（ LCP ）； 2) 电解铜箔：诺德股份、嘉元科技、中一科技等； 和带动效应，维持基础化工行业“推荐 ”评级。 u 风险提示： AI 技术发展和需求增长不及预期、新建项目投产进度不及预期 、新材料技术开发和国产替代不及预期 、原材料价格大幅波动 、行业 竞 争加剧、国际局势动荡、行业政策大幅变动、关注公司业绩增长不及预期等。 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 4 重点公司代码 股票名称 2023/4/10 EPS PE 投资评级 股价 2021A 2022A/E 12 0.13 0.46 254.17 226.93 66.97 未评级 有研新材 600206.SH 15.63 0.30 0.48 0.76 52.10 32.75 20.64 未评级 中化国际 600500.SH 6.80 0.80 0.59 0.79 8.50 11.53 8.61 买入 宏昌电子 603002.SH 5.78 0.41 - - 14.10 - - 未评级 东材科技

...........................................................................................90 9.2 国际税务合规分析............................................................................................. ...........................................................................................96 9.4 国际合作与信息共享............................................................................................ 再次，税务稽查人员的能力和素质需要进一步提升。随着税务 法规的不断更新和复杂化，稽查人员需要具备更高的专业素养和技 能。然而，目前税务稽查人员的培训体系尚不完善，难以满足日益 增长的稽查需求。特别是在涉及国际税务、反避税等领域的稽查工 作中，专业人才的短缺问题尤为突出。 最后，企业合规意识和税务风险防范能力参差不齐。一些企业 通过合法或非法手段逃避税务，增加了稽查的难度。同时，部分企 业对税务风

对于湿电子化学品而言 ，金属杂质含量 、颗粒控制粒径及数量是影响电子信息产品成品率 、电性能及可靠性的关键因素 ，亦是评价产品品 质的 重要技术指标 。产品技术水平的先进性主要通过国际通用的标准等级进行评价 ，并通过产业化成果和客户认可情况验证 。国际半导体设 备与材 料组织（ SEMI ）根据湿电子化学品在世界范围内的实际发展情况按品种分类制定了多个指导性标准。 湿电子化学品在各下游应用领域的产品标准有所不同 场份额。 功能湿电子化学品方面 ，美国陶氏杜邦 、 Entegris 、德国巴斯夫 、日本东京应化等外国公司在特定品种上具有市场份额优势 。功能化学 品技术 门槛高， 国内电子化学品企业与国际先进企业相比差距较大。 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 31 图表：境内湿电子化学品主要生产企业（截至 2023 年底） 企业名称 生产基地 产能（万吨） 在建产能（万吨） 预计投产时间 23.8 万吨 ，产品线等级已从 G2-G4 提升至最高的 G5 等级 ，实现了产品等级的全覆盖 ，成为国内最具有竞争力的湿电子化学品集成服务 提供 商之一 。公司通过专业的研发团队 ，研发出具有国际水平产品的生产配方 ，使公司产品能够满足下游客户持续的功能性需求 ，配套能力 优势显 著 。随着半导体国产化进程加速、显示面板产能向大陆地区转移等影响， 中国集成电路、显示面板行业走上了高速发展的快车道

酮 点 电 wm zYr 想 云 Huwwo 过摩院 f 9900 路费 矿视 0 r 6 我国坚持创新驱动发展，持续推进 传统能源产业转型升级，能源科技 现代化水平进入国际先进行列。 技术层面 德国修改《气候保护法》 , 规定 2045 年实现碳中和；美国宣布 正 式重返《巴黎协定》。 政策层面 数字化全面转型连接发电价值链， 辅助发电企业实现生产、运营、服 高，电力传输和供应更加灵活和稳定；体制机制改革深化，促进市场化交易和资源配置优化；国际合作不断加强， 共同推动全球能源转型。这一系列成就为构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系打下了坚实基础。 清洁能源 储能技术 电力信息通 EPICT 新技术大会 信 建证 202 4 数 附 级 能 体制改革 国际合作 人工智能技术是应对能源转型挑战、提升运营效率的重要途径， 电 网 主 网 架 输电线路长度 配电线路长度 变 电 站 配电台区 27.8 万公里 350 万公里 9000+ 100 万 + 3 个中大型超强算力数据中心 1 个国际数据中心节点， X 个边缘节点 "3+1+X" 算 力 网 络 全面推动国家算力与电力产业的协同融合发展 深入推进电算协同 中国南方电网 CHINA SoUTHERN POWER

系。 • 构筑大湾区快速交通网络 • 提升珠三角港口群国际竞争力 • 建设世界级机场群 • 提升客货运输服务水平 • 推进大湾区城际客运公交化运营，推广“一票式” 联程和“一卡通”服务。 • 构建现代货运物流体系，加快发展铁水、公铁、空 铁、江河海联运和“一单制”联运服务。 • 加快广州－深圳国际性综合交通枢纽建设 • 推进城市轨道交通等各种运输方式的有效对接。 以“四纵四横一环”综合运输大通道为主骨架， 重 点 完成八项任务： 1. 建设高效密集轨道交通网，打造轨道上的京津冀。 2. 完善便捷通畅公路交通网。 3. 构建现代化的津冀港口群。 4. 打造国际一流的航空枢纽，形成世界级航空机场群。 5. 发展公交优先的城市交通。 6. 提升交通智能化管理水平。 智能交通“一张蓝图”，信息共享交换“一个平台”， 城市 交通“一卡通”，交通运输监管应急“一张网”。 智慧机场基础设施技术指南 智能机位…分配建设指南 ACI 智慧机场白皮书 车联网国际标准 3GPPV2X （系列） 城轨云总体规范（系列） 城轨云数据规范 大数据平台技术规范 云平台技术…规范 城轨云网络技术规范 城轨云网络安全技术规范 车地无线 LTE-M 标准（系 列） LTE-M 国际 testbed 标准：交通运输行业数字化转型的践行者和标准产业构建者 XX 铁路数据规范（系

表8.中国平安专利及科技成果情况 年份 专利及科技成果 2017 专利申请数累计达 3,030 项，较年初增长 262.0%。人脸识别技术准确率在国际权威人脸识别数据库 LFW 公布的结果中居世界第一；医疗影像研究在国际医学影像领域权威评测 LUNA 排行榜上，分别以 95.1% 和 96.8%的精度取得“肺结节检测”和“假阳性筛查”的双世界第一。 2018 科技专利申请数较年初增加 平安科技是平安集团旗下的科技解决方案专家，人工智能与云计算两项核心技 术布局领先，且实力深厚。自 2008 年创立以来，公司持续聚焦金融 IT 技术建 设，2018 年起，AI 与算法技术陆续在众多国际赛事中名列前茅，甚至多次问鼎 第一。我们认为，公司市场领先的云计算平台和 AI 服务可以助力 AI 大模型的 训练、推理和部署的高效进行，AI 大模型落地优势显著。 秒有一个理赔结案，95%案件实现直通理赔，无需再次补交材料。 数据来源：众安在线 2021-2022 年财报，众安黑板报公众号，财通证券研究所 （二）对外输出：国内实现破圈，国际收入稳健增长 对外输出：以众安科技与众安国际为载体，持续开拓海内外市场，已累计服务来 自保险、互联网科技、银行、证券等多个行业的 700 余家客户，将众安的科技中 心转变为销售部门和利润中心，公司 2022 年业绩发布会表示，公司科技板块有望

分子模拟作为一个重要的理论研究手段 ，可以在微观分子世界与宏观可观测量之间搭建桥梁 ，从而为人们在分子水平上理解物质的结构和动 力学 性质提供工具 ，其在化学化工 、生物医药 、能源 、材料等多个领域都有广泛的应用 。近几十年来国际学术界和工业界已发展出很多具有 特色的分 子模拟软件 ，但国内一直没有成熟的自主知识产权软件 ，且现有的分子模拟软件在实际应用中可靠性和效率都亟待提高 ，北京大 学 / 深圳湾实验室 高毅勤研究团队开发了 根据 wind 一致预期 ，公司预计 2023-2025 年归母净利分别为 705.5 、 758.3 和 793.6 亿元 ，对应的 PE 为 11 、 10 和 10 倍。 风险提示：国际贸易摩擦风险 、产品价格大幅下滑风险 、原材料价格大幅上升风险 、市场竞争加剧风险 、下游需求不及预期风险 、生产安 全环 图表：盈利预测表（ Wind 一致预期 , 更新于 20230417 ） 中国石油是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商。公司广泛从事与石油 、天然气有关的各项业务 ，加快实施资源 、市场和 国际 化三大战略 ，着力加快转变增长方式 ，提高自主创新能力 ，建立安全环保节能长效机制 ，致力于发展成为具有较强竞争力的国际能源公 司。 “ 十三五 ”期间 ，公司管道设计院已经具备数字化交付能力和服务智能管道建设的能力 ，推进我国油气储运行业步入智能管道时代