光伏 （ GW ） 市占率 （ GW ） 市占率 1 龙源电力 371 82.8 3.0 0.58% 11 1.2% 2 三峡能源 297 74.6 22 4.3% 24 2.7% 3 太阳能 60 12.3 - - 0.37 1.4% 4 节能风电 50 截至 2024 年底，五大六小风光累计装 机容量虽已占全国总量的 52% ，但部 分企业仍处于能源结构转型期 ，传统能 源仍占主导地位（如华电集团燃气发电、 水力发电等清洁能源发电装机仅占 22% ），故未被纳入本次新能源电力 企业的标杆研究中。 资料来源： Ifind ，顺为分析 ©2025 。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。 2015 2021 2022 2023 2024 7.3 7.5 9.2 8.3 8.6 6.0 6.4 6.9 5.5 5.7 n 2024 年，我国风光新增装机共 357GW ，同比增长 22% ，十四五以来年均增长 31% ；其中风电、光伏新增装机 80GW 、 278GW （分布 式 118GW+ 集中式 159GW ），分别同比增长 5.5% 、 28% ，十四五以来年均增长

仍占主导地位（如华电集团燃气发电、 水力发电等清洁能源发电装机仅占 22%），故未被纳入本次新能源电力企 业的标杆研究中。 序号 证券简称 营业收入 (亿元) 净利润 (亿元) 风电 光伏 累计装机 （GW） 市占率 累计装机 （GW） 市占率 1 龙源电力 371 82.8 3.0 0.58% 11 1.2% 2 三峡能源 297 74.6 22 4.3% 24 2.7% 3 太阳能 60 16 29 51 96 118 30 34 23 18 33 26 36 120 159 32 45 53 73 65 56 120 102 125 292 357 22% -5 0 % 0 % 5 0% 1 0 % 1 50 % 2 0 % 0 50 100 150 200 250 300 350 2014 2015 2016 2017 2020 2021 2022 2023 2024 2014-2024年我国风光新增装机量 风电 分布式光伏 集中式光伏 风光新增YOY GW n 2024年，我国风光新增装机共357GW，同比增长22%，十四五以来年均增长31%；其中风电、光伏新增装机80GW、278GW（分布式 118GW+集中式159GW），分别同比增长5.5%、28%，十四五以来年均增长3%、55%。 n 截至2024年

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 电 力 重点公司盈利预测 图表 1：重点公司推荐表 EPS（元/股） PE 公司名称 股价 (元/股) 22A 23A 24E 25E 22A 23A 24E 25E 评级 火电 华能国际 6.49 -0.47 0.54 0.84 0.93 -13.8 资料来源：Wind 资讯，中信建投 500 1500 2500 3500 4500 5500 6500 7500 8500 Nov/21 Feb/22 May/22 Aug/22 Nov/22 Feb/23 May/23 Aug/23 Nov/23 Feb/24 May/24 Aug/24 Nov/24 Feb/25 火电 水电 燃气 45 43 39 32 29 11：秦皇岛港煤炭库存变动情况（单位：万吨） 图表 12：广州港煤炭库存变动情况（单位：万吨） 来源：CCTD，中信建投 资料来源：CCTD，中信建投 曹妃甸港 2月 7日库存 508 万吨，环比增加 22万吨，幅度为 4.53%，同比增加 153 万吨，幅度为 43.10%； 京唐港（国投港区）2 月 7 日库存 221 万吨，环比增加 34 万吨，幅度为 18.18%，同比增加 62 万吨 ，幅

歇性、波动 性大，极端天气下水电也具有脆弱性，同时一次能源、天气、来水等带来不确定因素，可 靠供电能力增长总体不足。负荷侧。电能替代、高温寒潮等显著推高负荷。今年度夏，国 网经营区最高负荷 22 天超过去年极值。当年的尖峰负荷需求，来年即成为高峰段正常水平。 ■ 抽 苗 2024 年 8 月 7 日，华东电网道遇极热无风天气 . 当日最高负 有 4.11 亿千瓦，风电最小出力 2022.3 2022.4 成立联合工作 组，启动省间 电力现货规则 编制工作。 2021 年 11 月 1 日，政 府主 管部门 正式 批复规 则。 2022 年 2 月 22 日 -2 月 28 日周 结算 试运行。 2022 年 7 月 - 12 月 ，半年 结算 试运行。 2022 年 4 月 -6 月 ，整 季度结 算试运 行。 省间现货市场试运行以来主要呈现以下五方面特点。 电价 ( 元 / 兆瓦 时 ) 交 电 量 ( 亿 千 瓦 时 四是多类电源积极参与，价格反映运行成本。 2024 年 1-8 月，火电、水电、风电、 光伏成交占比分别为 45% 、 22% 、 22% 、 10%, 清洁能源成交占比较 2023 年 提升 12 个 百分点；上述各电源类型成交价格分别为 0.45 、 0.21 、 0.24 、 0.20 元 / 千瓦时，充分发 挥清洁能源低边际成本优势。

 火灾监测系统  防尘监测系统  广播通信系统  应急导引系统  ······ 灾害预警系统（信息超前预测预报）； 应急指挥联动； 3.2 智慧矿山综自系统 22 第 页 / 共 67 页 22 第 页 / 共 67 页 3.2 智慧矿山综自系统 3.2.1.1 安全监测系统 - 瓦斯监测子系统 实现对煤矿井下重要监测点瓦斯等各种有害气体的实时监控 个； • 预计未来三年山西、河南约有 100 个综自和信息 化改造或新建需求 • 河南省管矿山约 30 个，一部分已经建设信息化； • 三年规划和目标 • 三年完成 2500w （ 20--22 ） • 今年目标： 600—800w • 智慧矿山样板项目 • 多个综自和安全生产管理项目 • 催熟智慧矿山解决方案 • 明年扩大试点和微调 • 后年巩固和推广提高占有率 59 第

0 BAE288 渤南义 26-28 采油井 ▶ 成果管理 O BXBO10-1 博兴外围 其它地质报废 资料管理 0 BXBO102 博兴外围 其它地质报废 应用集成 ○ CJC22-3 陈家陈 22 采油井 数据查询 ( 新版本 ) 数据查询 O DXY11-104 东辛长停井 采油井 DXY11-4 东辛长停井 采油井 专业应用服务方面 - 辅助查询方式独立 密码：“ 登录 胜利油田自然递减分因素管理系统 用户名： 密 码 ： 登录 重置 鲁明公司钻井生产管理系统 所判田 2014 年 4 月 22 日星期二 ⑥ZQY.All rights reserved. 油田开发新并设计管理系统 ZQYl 决策支持系 统 DBCZSQB SUPPORT SMSTE⁷5 注册 采油工 程

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对于核算气体，生态环境部发行的《碳排放权 交易管理办法(试行)》规定了 7 种温室气体[21]，园 区温室效应贡献主要集中在 CO2、CH4 和 N2O，也 需考虑电解铝工业等非 CO2 重点排放园区的特 殊性[9,22]。 3）核算结果表征。 碳排放核算主要有 3 种表征方式和评价方式： CO2 量、CO2 当量和碳排放强度。当排放气体以 CO2 为主，则使用 CO2 量表示；当考虑 CH4、N2O 等多 √ √ √ √ 碳流模型法[35–39] √ √ √ 1）排放清单法。 排放清单法是目前实际应用范围最广，最具有 权威性的一种碳排放核算方法[22-24]。国家、地区和 企业都出具了碳排放清单，但在园区方面，目前的 研究仍存在以下 3 方面问题： ①针对园区核算需中观微观层面的排放因子， 统计工作繁杂； ②排放清单法全面性不足，涵盖的排放对象有 [2023-04-25] https://www.mee.gov.cn/xxgk2018/xxgk/ xxgk02/202101/t20210105_816131.html(in Chinese)． [22] 张雁飞，王晓菲，于斐，等．工业园区碳排放核算方法 及实证研究[J]．生态经济，2013，29(9)：155-157． ZHANG Yanfei，WANG Xiaofei，YU Fei，et