投资建议。我们看好 AI 技术在 ToB 物流领域的应用前景，建议关注积极布局 AI 技术、具备较强数字 化 能力和精细化运营能力的物流企业： 1 ）制造业供应链：传化智联、海晨股份； 2 ）消费品供应链： 怡亚通； 3 ）大宗供应链：物产中大、厦门象屿、厦门国贸、浙商中拓。 风险提示： AI 等新技术落地应用不及预期、经济增速不及预期、下游需求低迷、行业竞争加剧等。 2 年，物流的子板块按平均净利率排 序，跨境物流（ 5.8% ） > 快递（ 3.3% ） > 仓储物流（ 2.7% ） > 原材料供应链服务（ 1.1% ） > 公路货运 （ 0.7% ） > 中间产品及消费品供应链服务（ 0.6% ），大宗或者 ToB 物流相关板块利润 率显著低于与 电商消费相关性大的快递、跨境物流板块。 我们认为，过去 ToB 物流企业依赖“规模扩张 + 价格战”争夺市场，但增量红利见顶后，行业亟需提 益提升与产业优化的核心命题。引入人工智能技术有助于实现降本增效的基本目标。 图：各物流子板块销售净利率 SW 原材料供应链服务 SW 中间产品及消费品供应链服务 SW 快递 SW 跨境物流 SW 仓储物流

2013 年社会消费品零售总额 2010 年 2013 年 中国 美国 1.57 超越美国，中国网购额全球第一 人均网络消费＞ 6000 元 数据来源：商务部电子和信息化司 7.80% 2013 年 社会消费品 零售 总额 交易额 1.85 万亿 元 ● 1 高智能的供应链管 理 • 在北京、上海、 成都、广州、武汉 积 9 全球消费者调研机构凯度（ Kantar Worldpanel ）近来数据数据显示：去年中国家庭从电商渠 道购买快速消费品的比例达到 30% ，比 2010 年增长了 18% 。这预示着国内快销品的分销渠 道逐渐由实体零售转向电子商务。 传统实体零售 快销品消费从线下向线上转变给电商物流园带来的机遇 电商渠道 1

作为传统出海目的地，是企业选择最多的出海地 区，分别有30.97%、27.65%、27.58%的企业布 局。传统出海目的地以发达国家为主，这些国家 法规和基础设施完善，民众消费能力强，适合娱 乐、消费品出口。 相比之下，东南亚、中东等新兴国家产业基础弱、 经济增长快且竞争相对较弱。这些新兴市场随着 人口红利释放，数字化转型市场广阔，为以数字 化服务为主的计算机软硬件企业提供了广阔增量 市 字产品服 务出海提供了天然的流量基础和业务需求。 全球数字产品市场持续扩大，服务需求基础坚实 02 l 数字产品出海已规模化、体系化。根据海关总署数据，2023年我国通过跨境电商渠道出口的消费品，其中手机、平板电脑等电子产品是主要 品类之一，全年跨境电商出口总额达1.83万亿元，同比增长19.6%。 l 消费电子品类是中国卖家最具优势的出口品类之一，卖家正从单纯销售产品转向提供包括延长

以工业立市，但随着产业结构调整步伐不断加快，市委、市政府于 2007 年做出“三产兴市”战略 决策，将推动现代服务业发展提高到城市发展的战略高度，慈溪商贸服务业近年来发展步伐加快。 2009 年慈溪市共有商品市场 125 个，其中消费品市场 117 个，生产资料市场 8 个，年销售额超亿 元的市场 17 个，超 20 亿元市场 5 个。慈溪农业保持良好的发展势头。2009 年全市实现农林牧渔业 4 总产值 45.93 亿元，农业土地规模经营面积累计达到 一面把握日益突出的区位优势发展商贸物流和港口供给物流，为慈溪从区域物流末梢向区域物流 节点的角色转变奠定发展基础。 表 3-1 浙东城市群发展指标列表 指标 经济总 量（GDP） 外贸进出 口总额 社会消费品 零售总额 物流业总 产值 货运 总量 城市营业性载 货汽车数量 港口码头 吞吐量 城市 亿元 亿美元 亿元 亿元 万吨 辆 亿吨 宁波市本级 2431 送需求将会进一步扩大。 12 3.5.3 商贸流通业需求分析 近年来，慈溪商品市场日趋繁荣，初步形成了开放、畅通、竞争、有序的商贸发展格局，为 商贸业的发展奠定了坚实基础。2009 年，全市实现社会消费品零售总额 246.9 亿元，比五年前翻 了一番，拥有亿元以上市场 16 家，实现年商品市场交易额 316.85 亿元。慈溪目前有农产品批发 市场、华东轻纺城、工业品批发市场、新世纪电子城、李宅木材市场、金慈塑料市场、天元铁皮

 安全分享（隐私、安全和权限等）  数据消费敏捷自助  财经与业务数据集成  业务对象、规则、过程数字化  数据采集/处理自动化、智能化  模型算法 供应链业务痛点 新锐消费品公司，销售快速增长，ODM+外发生产，SKU多、渠道杂，传统管理方式难以跟上发展节奏； 需求预测低效 采购下单繁琐 质量追溯耗时 财务对账滞后 需求预测依靠人工取数 +Excel拼表，耗时8-10

Inc. All rights reserved. 王佳茜 合伙人兼董事总经理，北京 王佳茜是 BCG 北京办公室的合伙人兼董事总经理。 她拥有超过十年在大中华区的咨询经验， 且是 BCG 大中华区消费品及零售专题研究组的核心成员，她曾与中国众多类型客户合作制定 企业战略，发掘业务发展和卓越运营的机会 她最近的项目经验包括：： • 某中国区域性多业态零售商（业态包括百货公司，购物中心和连锁超市） 王佳茜拥有北京大学的金融硕士学位，以及南京大学的英语学士学位。她的母语是普通话并能 流利使用英文。 角色 • 项目指导委员会成员 • 项目合伙人，消费品及零售 行业专家 相关经验概述 • 超过 10 年咨询经验，帮助国 内外领先的零售与消费品公 司推动全渠道和电商转型 ， 包括供应链的优化 Steering Committee 161 Copyright © 2016 by The 加入 BCG 之前，他曾负责运营供应链专家网络。 他拥有丰富的供应链项目管理经验，在快消品批发公司担任首席运营官期间还积累了大量生产 线管理经验。 相关项目经验举例： • 为一家欧洲非食品类消费品公司开展全球分销网络重设 • 为一家领先的消费电子产品制造商实施新的全球销售预测流程和系统 • 为一家全球灯饰企业重设运输规划流程和系统 • 为一家领先的颜料生产商优化跨大西洋供应链 • 为

《物流业发展中长期规划 （ 2014—2020 年）》 加快完善城乡配送网络体 系，统筹规划、合理布局 物流园区、配送中心、末 端配送网点等三级配送节 点，搭建城市配送公共服 务平台，积极推进县、乡、 村消费品和农资配送网络 体系建设。 《全国流通节点城市布局 规划（ 2015-2020 年）》 整合城市交通资源，建立 和完善城市绿色货运服务 体系，完善城市物流园区、 分拨中心、配送中心和一 般货运装卸站点等设施网

通信和高科技产业 金融服务行业 资源产业 . . . . . . 企 业 内 部 管 理 产品制造产业  交通运输  机械制造  汽车  造船  电子和家电制造  消费品  医药  零售   33 从 2001 年起埃森哲制定了新的战略  公司的战略是通过自身业务网络的建立来全面满足客户的业务需求，其中包括管理及信息技术 咨询、企业经营外包、联盟和风险投资 Lufthansa­ Cargo  DHL  Mobil  Exxon  British­ Petroleum  DuPont  Hoescht  W.R.­Grace­­ 消费品  Campbell­ Soup  Coca-Cola  Colgate­ Palmolive  Frito­Lay  General­ Mills  Gillette 

量 AATP 4 周到天， 22 周到 周 内部订单 销售订单 交付 确认 生产 补货 内部订单管理 区域 / 国家分 拨中心 CDC/RDC 订单管理 某国际领先的电子消费品制造企业，通过大数据预测、并行计划、实时集成共享，优化计划提报与评审流程，强化供应商协同， 提升预测准确率，强化计划端到端运作效率 通过预测技术，提升计划准确率 • 优化需求提报流程（大区直接汇报总部） what-if 分析和 数据驱动的风险分析，以提升决策的合理性 计划域实践 产销协同匹配计算引擎 案例分享：开展产销模拟分析功能辅助决策，支撑多场景分析，成本最优 化分析 某全球知名的电子消费品制造企业，通过建立产销协同平台开展模拟分析，重点关注多场景下的产销决策，实现集团利润最大化 产销协同平台模拟分析 需求计划平台 多场景需求计划，含： • 竞争力分析差异 • 关键因子差异 • 供应场景 3 需求场景 1 需求场景 3 需求场景 1 与 供应场景 1 需求场景 3 与 供应场景 3 。 案例分享：引入数据分析、需求感知、技术赋能，强化精准预测 某全球知名的电子消费品制造企业，通过数据驱动需求计划、大数据分析、数字化技术应用，精细化需求管理，提升需求预测准 确率 分析各产品特性的生命周期 曲线 • 比较同价位段历史销售数据 • 归纳生命周期曲线库 • 分析市场投入与销售关系

物流需求快速增长：农业现代化对大宗农产品物流和鲜活农产品冷链物流的需求不断增长。新型工 业化要求加快建立规模化、现代化的制造业物流服务体系。居民消费升级以及新型城镇化步伐加快， 迫 切需要建立更加完善、便捷、高效、安全的消费品物流配送体系。此外， 电子商务、网络消费等新兴业 态快速发展，快递物流等需求也将继续快速增长。 新技术、新管理不断出现：信息技术和供应链管理不断发展并在物流业得到广泛运用，为广大生产流通企业提供了越来越低成