规模首次超过抽水蓄能，达到 78.3GW/184.2GWh，功率/能量规模同比增 长 126.5%/147.5%。预计 2025 年，中国新型储能新增装机有望超过 50GW。 当前各新型储能技术：钠离子电池、固态电池、液流电池储能、氢储 能、混合储能、压缩空气储能等技术路线各有什么优缺点？未来哪种储 能的技术路线会成为主流？ 泽平宏观研究报告 ......................................................................................... 7 4.1 钠离子电池储能：成本优势暂未凸显，未来会在特定场景发挥作用 ................................................... 8 4.2 固态电池储能：能量密度天花板更高，需解决界面问题 40.8GW-51.9GW 之 间，平均 45GW 左右。到 2030 年，新型储能累计装机将达到 220GW，行 业总产值将超过 3 万亿元。 从技术路线看，多个压缩空气储能、液流电池储能、钠离子电池储 能项目投产，构网型储能探索运用，推动储能技术多元化发展。截至 2024 年 9 月，已投运锂离子电池储能占比 96.7%，压缩空气储能占比 1.6%，铅蓄电池储能占比0.9%，液流电池储能占比0

锂电25亿元、宁夏百川18亿元等，反映出储能行业正从”小而散” 的初创期向”大而强”的规模化阶段演进。 从资金流向看，2023 年以来大额融资主要集中在储能系统集成、电池材料、新型储能技术（如钠离子电池、 液流电池）等细分领域，显示资本正在向产业链核心环节和差异化技术路线聚集。 图 2 年度融资金额趋势 (2014-2025) 5 第二章 融资结构 分析 2.1 融资阶段分布 仍处于创新活跃期，大量初创企业涌入赛道。成长期融资（Pre-B 至 C+ 轮）占比 19.8%，成熟期融资（D 轮及 以后、Pre-IPO）仅占 2.7%。 这一分布特征与储能行业发展阶段高度吻合：一方面，技术路线尚未完全收敛，钠离子电池、固态电池、 液流电池、压缩空气储能等多种技术并行发展，为早期投资提供了丰富的标的；另一方面，行业尚处于商业化早期， 真正跑出来的成熟企业数量有限，导致后期融资占比较低。 从投资策略角度看 图 12 储能领域活跃投资机构（最近三年） 12 4.1 主要技术方向 根据融资数据，储能领域创新涵盖多个技术方向，主要技术方向及代表企业如下： 钠离子电池（86 起融资）：钠离子电池因资源丰富、成本低廉成为锂电池的重要补充路线。代表企业包 括湖钠能源、珈钠能源、钠创新能源、中科海钠等。 氢能与燃料电池（158 起融资）：氢能作为长时储能和交通领域的重要技术路线，吸引大量资本关注。代

中国新型储能发展报告 能方面，多座火电 + 飞轮储能联合调频、独立飞轮储能调频电站并 网运行，单体 4000 千瓦 /1000 千瓦时磁悬浮飞轮储能项目并网调试。 （3）一批新型储能技术加速示范应用 钠离子电池储能方面，电芯容量已达 200 安时，循环寿命超过 5000 次，可在 –40℃稳定运行，部分产品已量产应用。液流电池储 能方面，铁 - 铬液流电池已形成 500 千瓦电堆模块产品，单堆循环次 月，国家能源局以公告形式发布 56 个新型储能试点项 目，其中锂离子电池储能项目 17 个，压缩空气储能项目 11 个，液流 电池储能项目 8 个，混合储能项目 7 个，同时飞轮储能、二氧化碳储 能、重力储能、钠离子电池储能、铅炭电池储能等路线均有项目入 选，起到了鼓励多元化技术应用的作用。试点项目在新能源大基地、 支撑电力保供等多种场景发挥功效，实现了较好的示范带动效应。多 个试点项目为国内首次工程应用，有力促进新型储能关键技术和装备 实现突破，推动压缩空气储能、液流电池储能等产业链上下游协同 发展。 2024 年 11 月，国家能源局公示了第四批能源领域首台（套）重 大技术装备名单，其中新型储能领域技术装备有 12 项，涵盖了压缩 空气储能、钠离子电池储能、压缩二氧化碳储能等 9 种不同技术路 线，代表了新型储能领域技术装备的先进水平。其中，江西省铅山县 30 万千瓦 /120 万千瓦时压缩空气储能试点项目、山东省蓬莱市 4000 千瓦

30% 数据来源： CNESA 14 技术创新 前 沿 布 局 布局多种前沿 技术路线 CATL 除了保持现有 LFP/NCM 池技术路线外，同时布局固态电 池、钠离子电池等多种前沿技 术。其中，钠离子技术已于 2021 年 7 月份正式发布。 智控 温 无惧寒暑 温度自动调节 智能热管理系统有效避免由于电 芯串联产生的木桶效应，最大程 度保证各电芯衰减一致，保障集 10 余万条 • 完整 FTA 海量的电池使用数据 • 监控 100 余万电池包 • 覆盖 100 余家客户 电池数据库 智管理 - 智能电池管理系 统 25 前沿布局 - 钠离子电池 高能量密度 高充电倍率 良好低温性能 90% @ -20℃ 160 Wh/kg 15min 80%

如今，“新能源”的内涵已远超单一的光伏板或风机，它演变为一个贯穿“产 能、储能、输送、应用”全链条的综合性生态系统。它不仅包括太阳能、风能、 生物质能等可再生能源的利用，也强调新型储能技术（如锂电池、钠离子电池、 液流电池等）的规模化应用、智能电网的构建等。其战略意义在于保障国家能源 安全、实现“双碳”目标并革新交通领域的基石。 发展现状：规模领先，消纳承压 我国新能源装机规模持续保持全球领先。截至 反应堆（如“玲龙一号”）为电力系统提供了稳定的低碳基荷电源。在用能侧， 氢燃料电池与固态电池技术的进步，正推动交通等领域深度脱碳。 储能是提升系统消纳能力的关键。目前，磷酸铁锂电池因其安全性主导电化 学储能市场，钠离子电池也已步入产业化初期。面向更长时、更大规模的储能需 求，全钒液流电池、压缩空气储能等技术成为重要发展方向。 未来趋势：系统协同与价值重构 未来五年，产业发展重心将从对装机数量的追求，转向提升整个电力系统的 程度 市场前景 新能源 实现“双碳”目 标与能源安全 的基石 截至 2024 年底，新 能源累计装机 14.1 亿千瓦，占总装机的 42%。 光伏（钙钛矿电池） 新型储能（锂/钠离子 电池、液流电池、压缩 空气） 成熟期 “十五五”期间 年新增装机将维 持在 3 亿千瓦左 右。在“十五五” 末达到约 30 亿 千瓦。 新材料 高端制造与突 破“卡脖子”技

安全监管政策(强监管，新增刚性条款) 新版国家标准GB/T51048-2025《 电化学储能电站设计标准》正式实施，以“安全 优先”为核心导向，新增多项刚性条款，从源头防范安全风险。 (1)选址禁忌：禁止锂离子、钠离子电池预制舱设置于地下、半地下及屋顶 (“禁止上天入地”),避开生态保护区、人口密集区、易燃易爆场所。 (2)设备要求：电池舱需配备阻燃、通风、可燃气体监测系统，强制安装智能 灭火系统与热失控预 的关键) 电芯成本 (磷酸铁 锂) 65%-70% 0.65-0.75(主流 0.70) 26000-28000 碳酸锂价格稳定在 17.5万元/吨，高压 实铁锂电芯成本低 15%;钠离子电芯 0.25-0.35元/h,暂 未大规模应用。 PCS(双向变 流器) 12%-15% 0.12-0.15(主流 0.13) 4800-6000 转换效率≥98.5%,国 内主流产品成本 差进一 步扩大至0.8-1.2元/kWh, 储能从“政策保底”转向“市场增值”,市场化交易能力 成为项目盈利关键，专业的市场交易团队将成为项目标配。 4、技术路线多元化：磷酸铁锂仍为主流，但钠离子电池、液流电池、飞轮储能 在细分场景(低速储能、长时储能、调频)实现突破，技术路线与场景高度匹配成为 选型原则：高压实铁锂、液冷系统等技术将成为行业标配。 5、产业链协同升级：电 芯 、PCS、BMS

达10000次及以上）、高能量效率（突破96%）、长使用年限（超20年）等为核心突破方向，实现性能跃升。 通过改进工艺和材料（如硬碳负极孔隙结构调控、层状氧化物正极元素掺杂、高低温适配型电解液定制等）， 针对常规钠离子电池在极端温度下离子迁移受阻、性能衰减的痛点进行优化。核心优势包括宽温稳定运行（- 40℃至60℃，低温容量保持率≥70%）、低成本优势（材料成本较锂电低30%）、适配多元场景（寒区储能、两 轮车、备用电源）等。 循环寿命短等关键技术难题，助力电池使用寿命提升 20%，休眠情况下容量保持率可维持在较高水平，存储性 能提升可超25%。 先进实践 前沿方向 55 56 新一代锂离子电池及关键材料 1 2 3 宽温域钠离子电池及关键材料 全固态电池及关键材料 以钒元素的多价态离子为活性物质，通过V2+/V3+与V4+/V5+的氧化还原反应实现电能与化学能的可逆转 换。相较于锂电池储能，其优势主要体现在安全性（水 应能力。实现固态电解质材料的百吨级稳定生产和产品 交付。 比亚迪·大容量与长循环寿命钠离子电芯 关键技术 成功开发出200Ah的钠离子电芯，在青海西宁的30GWh钠 电池量产线正式投产，其能量密度达到160Wh/kg，低温 性能较磷酸铁锂电池提升3倍。 成效 钠电池从实验室走向大规模产业化生产，钠离子电池成本 降低了30%。 百穰新能源·华电木垒二氧化碳储能电站 关键技术 在沙

基于液流电池的储能形式。液流电池是指通过流动的正极和/或负极电解液 中活性物质的电化学反应，进行化学能和电能相互转换实现充放电的电池。 目前应用比较多的为全钒液流电池。 钠离子电池 储能 基于钠离子电池的储能形式。钠离子电池主要依靠钠离子在正极和负极之间 移动来工作，通过化学能和电能相互转换实现充放电。 压缩空气 储能 通过空气介质的压缩和膨胀，实现能量存储和释放的储能形式。 飞轮储能 年，锂离子电池储能在新型储能新增装机中功率占比略微下降但仍占据绝对主导地位， 市场占比约 96%。由于我国锂电池产业在技术、成本和产能方面的巨大优势，预计后几年锂电储 能占比仍将维持高位；同时，压缩空气储能、液流电池储能、钠离子电池储能等技术快速发展将 推动其他新型储能装机规模提升。远期而言，随着波动性可再生能源发电在能源结构中比重持续 攀升，能量成本更低的长时储能技术变得愈发关键。 0 20 40 60

选广交通洞 进风竖井 锂离子电池 锂离子电池 安全性 应 速 蔬密变 既位势 功率密度 寿 命 能量效 率 钠离子电池 安全性 融量密度 成本优势 命 能量效率 钠硫电池 钠硫电池 正极 集流体 安全性 响应速多 量密度 工作 a 功 毕 密度 也是最大的电源侧储能电站。 新型电力系统关键技术 锂离子电池占比为 92 . 7% 电化学储能 成本收势 命 ( 化购 ) 负极集流体 ( 不锈钢 ) 负极材料 正极材 料 负极材料正极材料 钠离子电池 确应速族 功率密度 工作 2022 年江苏金坛盐穴压缩空气储能示范项目 投入运营，是我国唯 一 国家示范项目和首个商 业电站项目。利用了水溶采盐后形成的巨大腔 穴，在电网低谷时将空气压缩到盐穴中，