电力市场化改革全景图 ----寻找系统成本最优解 吴 杰（公用事业首席分析师） SAC S0850515120001 傅逸帆（公用事业高级分析师） SAC S0850519100001 阎 石（公用事业联系人） 胡鸿程（公用事业联系人） 2024年7月10日 证券研究报告 （优于大市，维持） 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 章节目录 1. 电力产业链全景图 2. 电改核心政策和当前使命 3. 信号灯----价格机制的形成 4. 市场的三维展开：容量市场、辅助服务、碳市场 5. 电源价值的立体体现：各美其美，美美与共 目录 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 一、电力产业链全景图 3 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网

产业正在经历从连接万物到智联万物、 从数据采集到价值创造的根本性转变。站在 2025 年底的时间节点回望，我们见证了 一个产业从技术驱动走向价值驱动、从单点突破走向生态协同的壮阔历程。 《2026 中国 AIoT 产业全景图谱报告》应运而生，它不仅是一份产业地图，更是一个 认知框架和商业工具。图谱延续了历史的精华，创造性地提出"通感智值"四维模型， 以通信和感知构筑坚实底座，以智能和价值编织无限循环，勾勒出从数据采集、传输、 按照行驶里程和安全等级收费，为远程医疗提供的高可靠切片按照手术时长和成功率 收费。这种基于价值的商业模式使得通信服务真正成为生产力工具。 基于以上考虑，因此在 2026 中国 AIoT 产业全景图谱报告中，智次方研究院将通信板 块划分为以下七个子版块，并将展开详细阐述： 1、蜂窝无线通信：涵盖 5G-Advanced、RedCap 规模化部署、6G 预研试验网、专 网与公网融合等技术和应用。这一子版块是 为 AIoT 美好愿景提供更加坚 实的技术支撑。 · 36 感知技术是 AIoT 产业的神经末梢，承担着将物理世界的各种信息转化为数字信号的关 键使命。在 2026 中国 AIoT 产业全景图谱中，感知技术正经历着从单一功能向多维融 合、从被动测量向主动探测、从数据采集向边缘智能的深刻变革。随着 MEMS 工艺的 成熟、新材料的突破、AI 算法的赋能，感知器件不仅在性能指标上实现了数量级的提

目前国家智慧城市试点 总数已达 193 个 • 河南省：许昌市、郑州市、鹤壁市、漯河市、济源市、新郑市、洛阳新区、舞钢市、灵宝市 2 II IIII 智慧城市发展概述 智慧城市建设解决方案全景图 @ 目录 • 2012 年 12 月 5日正式发布关于开展国家智慧城市试点工作的通知首批试点共 90 个 • 2013 年 8月，又确定 103 个城市为国家智慧城市试点 • 目前国家智慧城市试点 食品安全 数字校园 数字邮政 智慧城市 平台 环境监控 保 稳 定 保 增 长 保 民 生 11 II IIII 智慧城市发展概述 智慧城市建设解决方案全景图 @ 目录 12 智慧城市建设解决方案全景图 云计算中心 大数据资源中心 公共服务平台 展示平台 运营管理指挥中心 城市创新中心 13 智 慧 城 市 规 划 设 计 解 决 的 问 题 确定方向 设定目标  投资、标准（安全、服务、运营）、体制改革、考核 智慧城市建设解决方案全景图 2.1 咨询规划 14 2.2 云计算中心 云计算中心 伴随智慧城市建设节奏，依照 “满足阶段需要，规模适当冗 余，功能适度超前”原则，分阶 段扩展建设 建设统一的资源池管理、维 护、公共支撑平台 智慧城市建设解决方案全景图 15 云计算是未来信息化的发展方向 云计算是信息化发展成熟的表现

1.2 数据分析价值 1.3 数据分析步骤 2.1 经分系统的演进过程 2.2 经分系统的两级架构 2.3 经分系统的主要内容 2.4 经分系统的使用对象 2.5 经分系统应用全景图 3.1 市场健康度分析 3.2 流量战略地图 3.3 量化薪酬系统 5 何谓数据分析 数据分析是指用适当的统计分析方法对收集来的大量数据进行分析，将 它们加以汇总和理解并消化 1.2 数据分析价值 1.3 数据分析步骤 2.1 经分系统的演进过程 2.2 经分系统的两级架构 2.3 经分系统的主要内容 2.4 经分系统的使用对象 2.5 经分系统应用全景图 3.1 市场健康度分析 3.2 流量战略地图系统 3.3 量化薪酬系统 7 案 例 案例：请阅读案例“数据分析师不是数羊的”，然后分组讨论，分析下数据分析的 价值有什么，最大价值体现在什么方面？（时间 1.2 数据分析价值 1.3 数据分析步骤 2.1 经分系统的演进过程 2.2 经分系统的两级架构 2.3 经分系统的主要内容 2.4 经分系统的使用对象 2.5 经分系统应用全景图 3.1 市场健康度分析 3.2 流量战略地图系统 3.3 量化薪酬系统 10 案 例 案例：请阅读案例“你发现异常了吗”，然后分组讨论，分析下数据分析的步骤应 该包括哪些？（时间

务构成后，选取主业务板块进行子业务规划 A B C 【 A— 集团总体战略】总体战略规划从以下八大方面展开，重点是明晰集团整 体定位及业务构成，指引未来发展方向 集团总体战略规划——框架全景图 • 国资国企改革趋势研究 • 重点产业分析 • 国资现状诊断 外部环境分析 • 十三五规划回顾 • 资源与能力诊断 发展现状诊断 • 对标案例研究 • 参考借鉴总结 对标案例研究 取 势 明 道 变 革 管 理 贯 穿 始 终 向上 管理 打通 渠道 形成 共识 向下 管理 提高 参与 感， 保障 落地 8 A— 集团总体战略框架 集团总体战略规划——框架全景图 • 国资国企改革趋势研究 • 重点产业分析 • 国资现状诊断 外部环境分析 • 十三五规划回顾 • 资源与能力诊断 发展现状诊断 • 对标案例研究 • 参考借鉴总结 对标案例研究 中度为导向，持续优化国资布局，通过联合重组、 清理退出等方式，促进国有资本有序流动盘活国资存量资产 示例 外部分析 以上海市国资布局为例 A— 集团总体战略框架 集团总体战略规划——框架全景图 • 国资国企改革趋势研究 • 重点产业分析 • 国资现状诊断 外部环境分析 • 十三五规划回顾 • 资源与能力诊断 发展现状诊断 • 对标案例研究 • 参考借鉴总结 对标案例研究

/ 规划设计 事前预警 事中处理 事后复盘 引入技术 一云图 园区数字云全景图 一网 一张图覆盖立体感知网 卡口监控 污染源排口监测 一脑 园区云脑 规划蓝图 打造“一网、一图、一脑、一平台”体系： • 一网：全面感知的物联数联监测网 • 一云图：提供多维研判支撑的数据云 + 全景图 • 一脑：辅助园区决策的数字云脑 • 一平台 ：结合专项治理和统一管理的一体化运 ，数据云 + 全景 图 • 融合园区基础数据、物联数据、业务数据 ，打造园区数据云 • 园区全景二三维、室内外、地上地下二三维建模 • 以地图坐标为媒介 ，关联多维度数据 ，数据云 + 全景图结 合 • 为园区辅助决策、运营管理提供数字化信息基础 输入您的文 字 制您的 输入您的文 字 制您的 输入您的文 字 复制您的文 • 地理信息 •

回款账期较长，限制业务运转效率。 企 业 规 模 小 ， 服 务 能 力 有 限 ， 面 对 大 额 订 单 心 有 余而 力 不 足 。 贷款需求小额、短期、高频，时效性要求高。 产业流通链 全景图 信息不对称 供需不匹配 商品价格波动 物流运输成本高 交易风险大 融资难 大宗商品供应链存在共性痛点：物流、信息流、资金流匹配困难 4 5G 万物互联将以信息流为核心，带动物流和资金流的高效流转 网络下的供应链全新场景 5G 供应链金融的创新实践及展望 1 2 3 供应链服务的范围 生产厂 分 公 司 / 总 代 零售、客户 运输 区域总仓 区域内 卖场仓储 运输 供应链运作全景图 商超 顾客 零售店 食杂店 批发市场 网络 餐饮 N 级经销商 N 级经销商 第三方 仓库 原料仓库 生产厂 销售部 采购部 计划部 财务部 供应商 分销与零售管理 购买 商 区块链金融 区块链技术：资产透明化，穿透产业链，对接资金端。引导金融资源脱虚向实。 产业互联网平台 基于物流的供应链金融解决方案 以智慧物流为核心的供应链管理系统全景图 集团门户 订单 中心 仓储 中心 调度 中心 客服 中心 结算 中心 业务中台 OMS 发票系统 | 短信服务 | 定位系统 | 物联网 前台 （应用层） 用户 触点 ERP

第四章：风险识别与评估体系 ....................................................................... 13 4.1 ESG数据资产化的风险全景图谱................................................................13 4.2 ESG数据资产化的风险类别详解........... 期中，受到数据属性、监管标准、市场认知差异等因素影响，衍生出多维度、复 合型的风险。本章将构建 ESG 数据资产化的风险全景图谱，系统梳理四大类风 险的核心表现与影响程度，为后续风险管控与治理体系构建提供精准的风险画像 与科学的评估工具。 4.1 ESG数据资产化的风险全景图谱 基于 ESG 数据资产化的全生命周期特征，我们将风险归纳为四大类，并根 据其发生频率和潜在影响进行了初步分级，构成一个直观的风险图谱，为后续风 （5）风险监控与预警：对关键风险指标进行持续监控，并设定预警阈值， 一旦触发，立即启动应对预案。 该模型通过 “多维度输入、定量与定性指标评估、动态监控及时响应”，实 现对 ESG 数据资产化风险的全流程闭环管理，既是对前文风险全景图谱的落地 承接，也是后续风险管控体系的核心，支撑 ESG 数据资产化在安全合规的前提 下释放价值。​ 16 第五章：治理体系构建 为适配 ESG 数据资产化市场的复杂风险环境，必须构建一个系统、协同、

SDK 市场 - 5）开发者支持平台 鸿蒙生态应用 开发能力全景图 29 围绕开发者旅程，鸿蒙系统为开发者提供了端到端的开发能力支持。如下图所示，鸿蒙 系统为开发者提供了赋能套件、鸿蒙开发套件、三方库、开发者支持平台。具体能力全景图 如下图所示： 图 4-1：鸿蒙生态应用开发能力全景图 1）赋能套件 开发者了解和学习鸿蒙系统的各类资源，覆盖开发者全旅程，内容包括 括 HarmonyOS 第 一课、开发指南、API 参考、示例代码、大型开源示范应用（HMOS 代码工坊）、AI 智能问 答&FAQ 等。 30 图 4-2：赋能套件全景图 鸿蒙生态白皮书：全面阐释了鸿蒙生态下应用开发核心理念、关键能力以及创新体验， 旨在帮助开发者快速、准确、全面的了解鸿蒙开发套件给开发者提供的能力全景和未来的愿 景。 HarmonyOS 发文档。 2）鸿蒙开发套件 鸿蒙开发套件包含设计、开发、测试、运维套件以及 OS 开放能力集。通过鸿蒙开发套 件，开发者可以高效开发鸿蒙生态应用和元服务。 图 4-3：鸿蒙开发套件全景图 HarmonyOS 设计套件 Harmony Design 是面向全场景智能体验的设计系统，致力于构建一个和谐的数字世 界，其秉承万物归一、和谐共生、衍生万物的设计理念，为用户带来优秀的交互体验。设计