156 175 103 138 178 128 102 139 1361 37 ����� 90 133 129 150 146 134 176 176 96 125 1355 38 ����� 170 60 200 134 75 116 117 137 187 119 1315 39 ��� 91 134 122 102 163 139 175 145 122 117 1310 40 ����� 150 102 150 973 58 ����� 71 49 62 26 58 30 85 124 134 96 735 59 ����� 99 29 26 30 57 92 139 137 75 37 721 60 ����� 20 19 74 30 63 28 54 109 97 119 613 10 ����2025 CHINESE CITIES OF OPPORTUNITY 2025 ���� �� ������ ������ ������ ������ ������ ���� 1 ����� 59 56 53 58 60 286 2 ����� 43 59 54 59 56 271 3 ����� 45 60 59 60 37 261 4 ����� 60 57 22 54 59 252 5 ����� 36 51 57 57 48 249 6 ����� 31 54 52 53 51

（4）它们应用认可的不燃材料隔热，使在下列时间内，其背火一面的平均温度，较原 始温度增高不超过 140 ℃，且在包括任何接头在内的任何一点的温度较原始温度增高不超 过 180 ℃： “H-120”级 120 min “H-60”级 60 min “H-0”级 0 min 6.1.3.7 A 级分隔，是由符合下列要求的舱壁与甲板组成的分隔： （1）它们应以钢或其他等效的材料制造； （2）它们应有适当的防挠加强； （3）它们的构造，应在 （4）它们应用认可的不燃材料隔热，使在下列时间内，其背火一面的平均温度，较原 始温度增高不超过 140 ℃，且在包括任何接头在内的任何一点的温度较原始温度增高不超 过 180 ℃： “A-60”级 60 min “A-30”级 30 min “A-15”级 15 min “A-0”级 0 min （5）主管机关或主管机关授权的组织已要求按《耐火试验规则》对原型舱壁或甲板进 行一次试验，以保证满足上述完整性和温升的要求。 章第 5 节规定的风险评估确定。制 氢处所、氢气压缩处所和氢气储存处所等可能发生氢气火灾或爆炸处所的围蔽及其他面向可 能发生氢气火灾或爆炸事故的舱壁应最低采用 A-60 级防火分隔，如热负荷大于 100 kW/m2 应采用 H-60 级防火分隔。 6.3.1.6 隔开危险区与非危险区的围蔽或舱壁的结构强度应能承受爆炸冲击波。 6.3.2 舱壁和甲板的材料 6.3.2.1 浮体、上层建筑、结

8 27.2 28.6 26.9 23.8 24.1 24.3 28.3 32.6 37.3 40.2 41.6 43.6 41.2 35.2 37.6 38.9 0 20 40 60 80 100 120 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 大型企业 中型企业 小型企业 营收规模 企业数量 客单价 13.3 15.0 17.4 19.6 20.1 14.4 14.2 11.5 12% 19% 25% 30% 40% 57% 66% 76% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 云业务 本地业务 云业务占比 4.1 8.5 19.7 34.2 53.2 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2017 2018 2019 2020 2021 2022 云服务业务 软件业务 云业务占比 3.5 4.3 7.4 12.6 17.6 13.6 18.3 22.6 4.8 3.6 6.3 34.5 13% 20% 23% 18% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2019

HIMS用户数量和客单快速增长 HIMS季度销售收入情况 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 线上销售（百万美元） 批发（百万美元） 线上销售同比（右轴） 0 20 40 60 80 100 120 140 160 0 50 100 150 200 2020-2024年公司营收和利润情况 资料来源：Tempus 招股书，Tempus 4Q24季报，Tempus官网，国联民生证券研究所 1.88 2.58 3.21 5.32 6.93 0% 20% 40% 60% 80% -10 -5 0 5 10 2020 2021 2022 2023 2024 营收（亿美元） 净利润（亿美元） 营收同比增速（右轴） 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 验匹配或填补护理 空缺 分析 诊断 应用 资料来源：Bloomberg，Tempus 4Q24季报，国联民生证券研究所 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 20 40 60 80 100 120 140 基因组学（百万美元） 数据与服务（百万美元） 基因组学YOY（右轴） 数据与服务YOY（右轴） 0.0 1.0 2.0 3.0

面板：柔性OLED趋势不改，大尺寸LCD静待行业价格拐点 1.5 设备和材料：国产替代加速进行 7 从4G换机周期看5G：国内4G换机周期效应明显 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 智能手机出货量同比 中国移动4G用户渗透率 发售新机中4G机型渗透率 阶段2：4G导入期 Pre-5G期 5G导入期 5G替换期 5G成熟期 对应5G时间段 2019年 2020年 2021~2023年 2024年~ 5G基站数量预估 10万站 60万站 300万站 450万站 国内5G用户渗透率预估 <1% 1%→10% 10%→60% >60% 国内5G机型占比 0%→10% 10%→30% 30%→90% >90% 5G对智能手机出货量影响 5G手机面世，对手机整 体换机影响不大 年内4G用户渗透率从10%提升到65%，从欧美经验来看，换机高峰一般延续3年左右，考虑到5G建设我国相对领先，我们判 断2020~2023年将是5G换机高峰期，预计国内5G用户渗透率将从10%提升到60%左右，5G换机潮将带到国内智能手机出货 量恢复增长。  终端厂商推出5G手机速度会快于基站建设速度，预计2020年5G手机出货量渗透率将大幅提升：从4G发展经验来看，终端厂 商在4G牌照颁

景落地、服务运营及医养结合的全产业链框架， 为行业发展提供制度保障；在政策推动下，不仅 提升产品在社区和家庭的渗透率，还促进企业加 强核心技术攻关、推动产业智能化升级，完善" 硬件+服务+数据"的生态布局。 2024年末中国60岁及以上人口首破3亿的背景下， 智能养老机器人正加速渗透社区、机构和家庭场 景，通过康复训练、生活协助和情感陪伴等多样 化服务，为老年人构建科技赋能的品质晚年生活。 在政策环境多维驱动下，多部委协同构建从技术 才紧缺驱动养老机器人市场扩张。 中国“9073”养老模式的持续推进使居家养老成 为主流选择，预计2030年老龄人口规模将达3.8 亿，持续增长的老年健康需求推动智能养老机 器人市场快速扩张。中国60岁以上三级失能人 口已超4600万，年度总经济负担突破1.3万亿元， 亟需通过智能化设施完善来降低失能规模与社 会负担。同时，失能养老服务领域面临长期从 业者占比不足20%、年流失率超30%以及多类型 养老机器人是应用于养老领域、辅助老年人生活的机器人产品。智能养老机器人则是在此基础上融合人工 智能等技术，具备自主感知、决策和学习能力的新一代设备，主要分为康复、护理和陪伴机器人。2024年 末中国60岁及以上人口首破3亿，智能养老机器人正加速进入社区、养老院和家庭，以多样化服务为老人 提供便利与情感慰藉。 来源：Ageclub、头豹研究院 智能养老机器人 康复机器人 护理机器人 陪伴机器人

（2）*私域流量入口类型÷总私域流量 70% 52% 49% 40% 0% 20% 40% 60% 储值 积分 会员券 会员活动 私域营销方式占比 营销数字化核心数据 会员账单转换率 40— 60% 会员复购率 20-25% 正餐 30-40% 简餐 50-60% 快餐 60-80% 正餐 5-10% 简餐 22~28% 快餐 25-30% 会员储值占比 10-15% 高价值会员占比 15-20% 正餐 10% 简餐 20% 快餐 18% VVIP 5% VIP 15% BM 80% 80% 5% 12% 1% 1.5% 0% 20% 40% 60% 80% 微信小程序 支付宝小程序 线下门店 互联网平台 预订平台 私域营销入口占比 储值转化率：15%以上 会员新增：65%以上 会员信息准确度：90.8% 会员消费占比：44%以上

300～500（不含） 60 120～300（不含） 40 60～120（不含） 20 2 埋深 m ＜400m 100 0.05 400m～800m 80 800m～1200m 70 ＞1200m 60 3 煤层倾角 o 0°～8° 100 0.10 8°～16° 80 16°～25° 50 ＞25° 20 4 褶曲影响 — 简单 100 0.05 中等 70 复杂 60 序号 简单 100 0.05 中等 70 复杂 60 6 陷落柱影响 — 简单 100 0.05 中等 70 复杂 60 7 围岩稳定性 — 围岩稳定，对采掘影响很小 100 0.05 围岩较稳定，对采掘有一定影响 75 围岩不稳定，对采掘影响较大 50 8 煤层自燃 倾向 — 不易自燃 100 0.05 自燃 80 容易自燃 60 9 瓦斯等级 — 低瓦斯 100 0 0.10 高瓦斯 80 煤与瓦斯突出 60 10 矿井水文地质 条件 — 简单 100 0.10 中等 80 复杂 60 极复杂 40 11 冲击倾向 — 无冲击 100 0.02 弱冲击 80 强冲击 60 12 煤尘爆炸 危险性 — 无煤尘爆炸危险性 100 0.03 有煤尘爆炸危险性 70 13 服务年限 年 15 年以上 100 0.15 8-15 年（含

on the Latest Decarbonisation Policies and Actions to Reinforce Cooperation in Line with China’s 30/60 Goals and the EU Green Deal 1、向国际审定与核查机构全面开放自愿碳 市场准入，提升审定核查服务质量 2、推动碳市场机制、可再生燃料政策与国 际气候标准接轨，促进跨境自愿碳信用交 际气候标准接轨，促进跨境自愿碳信用交 易 3、制定先进产能碳排放标杆值，拓展绿色 融资渠道，协调跨省产业转移以助力低碳 转型 4、促进中欧政府、民间组织与企业就最新 脱碳政策及行动开展对话与合作，深化与 中国30·60目标及欧盟绿色新政的协同 6 总排放40% 欧盟碳市场 EU ETS 2030年 气候目标 2050年 气候中和 • 比1990年减排至 少55%，并且立法 （Fit for 55） • 总量控制 (线性递减/调整基数) 电力、工业、航空、航运 欧洲碳配额（EUAs） 免费配额规则 碳关税CBAM 碳基金/收入分配 MSR 市场稳定储备机制 吸收率/释放率 配额取消机制 总排放60% 责任共享条例 ESR 2030年基于2005年减排42% 运输、建筑、农业、小型工业、 废物管理 国家年度排放配额（AEAs） 碳汇 LULUCF EU ETS2 欧盟气候法规框架

(金) 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 指标得分 国家 77 40 68 24 19 24个国家 24个国家 42个国家 30 60 60 GDII平均得分 = 28 GDII平均得分 = 37 GDII平均得分 = 58 数据应用 数据生成 40 高收入国家 中高收入国家 中低收入国家 33 全球数智化指数（GDII）2025 74 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 110.0 数据应用 数据生成 数据处理与存储 数据传输 60 5 高收入国家 新加坡 美国 芬兰 瑞典 荷兰 瑞士 丹麦 爱尔兰 挪威 澳大利亚 英国 韩国 阿联酋 德国 加拿大 法国 比利时 日本 新西兰 卢森堡 在数据生成与数据应用方面，与高收入国家呈现协 同发展的情况不同，中高收入国家之间的差异最为 明显（见图 13）。这类国家的指标评分跨度很大， 从接近高收入国家的 90 分到略高于 30 分，有将 近 60 分的跨度。 不同于高收入国家之间微小而渐进的分化，这类国 家的分差反映出数字化标杆型国家与潜力型国家之 间的巨大鸿沟。部分这类国家的数字成熟度已逼近 高收入国家水平，而另一些国家的表现却更接近中