证券研究报告 | 行业深度 | 航空装备Ⅱ http://www.stocke.com.cn 1/34 请务必阅读正文之后的免责条款部分 航空装备Ⅱ 报告日期：2023 年 08 月 29 日 无人机：现代战场利器，内需外贸双驱动 ——无人机行业深度报告 投资要点 ❑ 无人机较载人机优势突出，演变为现代战争的利器，易消耗属性不断加强 1 色。 3）无人机用途变化：无人机在战场上的功能呈现出多样化趋势，从最初靶机和 自杀式投放炸弹，逐渐拓展出侦察、情报收集、跟踪、通讯以及自主攻击用途。 4）易耗属性不断强化：据央视新闻报道，2023 年 1 月 14 日摩萨德公布俄乌冲 突装备损失报告，俄罗斯累计损失无人机 200 架、乌克兰损失无人机 2750 架。 5）无人机国内外发展：美军无人机配置军种广，无人机装备数量破千，以重型 1）全球军用无人机市场：根据蒂尔集团报告，2023-2032 年全球军用无人机市场 规模持续保持增长，预计 2032 年全球军用无人机市场规模达到 164 亿美元，复 合增速为 3.44％；2032 年研发费用将达到 78 亿美元，复合增速为 2.25％。 2）我国军用无人机市场：假设我国军用无人机采购费对标美国占国防预算比例 约 0.4%，预计 2023 年我国军用无人机市场需求约 60 亿元。

年两会低空经济首次被写入政府 工作报告，并列入 2024 年国家培育新 兴产业和未来产业的重点工作任务计划。 据此各省市分别出台了发展低空经济的 指导意见，低空经济市场在 2024 年被 2023 年 12.31 日国家数据局出台三 年 行动计划，明确“数据要素 ×” 在 12 个行业的重点工作方向；数据资源 化、 资产化、数据共享交易成为新经 济增 长点。 低空遥感数据要素共享站在市场风口 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 根据《中国地理信息产业发展报告 (2023) 》中的地理信息产值发展，以及《中国 遥感卫星及应用产业发展蓝皮书 (2022 年 ) 》中的卫星遥感产业情况，结合民用 GISTC 产值 ( 亿元 ) 无人机遥感产业产值规模持续壮大 234.6 ·2018 年 -2023 年的年度复合增长率为 16.9 ·2023 年 -2028 年的年度复合增长率 为 21.4 2023 年无人机遥感产业总产 值 约 88.7 亿 元 71..6 53.9 200 150 100 50 130 0.9 .8

领航者 GAT · 截止 2023 年底，全国经营范围有无人机业务的企业共有 7 万多 家，全国无人机运营企业 1.7 万家，年产值 1520 亿元，同 比 增长 27 .5% 。 · 截至今年 2 月前，国内完成实名登记的无人机已超过 139.4 万 架 ， 无人机操控员执照已达 19.2 万本。 ·2023 年，我国交付民用无人机超 317 万架。 ·2023 年，我国量产的无人机产品超过 年，我国量产的无人机产品超过 1000 款。 1520 亿元 1192 亿元 无人机产业发展概况 ·2023 年无人机飞行数达 2311 万小时。 全国无人机行业年产值 GISTC 2022 年 2023 年 P2 无人机在低空经济领域发挥的作用 ◎ 城市治理与维护 ◎ 环境保护与监测 O 科研与教育 ◎ 应急救援 ◎ 旅游与观 光 ◎ 物流与运 输 O 航测与 规划 GISTC

立完善的安全体系，确保低空经济的健康发展。安全体系的建设不仅需要从技术 层面提供保障，还应从法规和标准层面加以完善。只有在确保安全的前提下，低 空经济才能稳步前进，行业才能迎来更大的成长空间。 2.2. 政策总结 2023 年是低空经济政策全面完善的一年，无人机首部行政法规《无人驾驶 航空器飞行管理暂行条例》出台，各部委集中发布涉及无人机全生命周期管理的 相关政策。此外，各省市也纷纷发布低空经济发展的行动方案和若干措施。当前， 发文名称 核心内容 2023-06-28 国 务 院、中 央军委 《 无 人 驾 驶 航 空 器 飞 行 管 理 暂 行 条 例》  从事民用无人驾驶航空器系统的设计、生产、使 用活动，应当符合国家有关实名登记激活、飞行 区域限制、应急处置、网络信息安全等规定。  禁止利用无人驾驶航空器实施下列行为：非法获 取、泄露国家秘密，或者违法向境外提供数据信 息。 2023-12-18 工业和 - 末”无人机配送网络、满足工农作业需求的低空 生产作业网络安全高效运行。  强化装备安全技术攻关，重点突破电池失效管 理、坠落安全、数据链安全等技术，提升空域保 持能力和可靠被监视能力。 2023-11-8 中国民 用航空 局 《 中 华 人 民 共 和 国 空 域 管理条例（征 求意见稿）》  空域数据按照使用性质分为空域结构数据、空域 环境数据和空域运行数据。空域数据管理包括空

全的关键底座，毋庸置疑需要先行建设， 当前政策端积极支持低空基建，产业端处于实质落地阶段 。短期来看我们建议关注全国 “ 两 会 ”行情催化， 中长期来看我们认为低空经济发展前景广阔，根据赛迪顾问统计， 2023 年我国低空经济规模超过 5000 亿元，预 测到 2026 年将突破 1 万亿元。建议关注以下低空基础设施相关标的： 1 ）低空空管及数据服务：莱斯信息、 中科星图、 新晨科技。 2 ）低空 发展、加强安全监管等相关会议。 低空司具体职责与重要工作内 容 顶层架构：低空司正式挂牌成立， 推动低空智能网联、基础设施等重要工作 资料来源： 国家发改委官网， 平安证券研究所 5 2023 年底的新版《国家空域基础分类方法》为低空空域管理放开提供了制度保障， 2024 年， 空域协同管理相关改革正式迈入落地阶段： 一方面， 空军和民航部门将支持四川、 海南、 湖南、 安徽、 江西 个通用机场和 200 个以上垂直起降点，统筹引导企业开展垂直起降点建 设。 建成低空飞行试验基地，完善试验、试飞、检测、验证、适航、评定等功能。 芜湖市 芜湖市低空经济高质量发展行动方案（ 2023—2025 年） 2023/10/7 到 2025 年，以无为通用机场、芜宣机场为大型起降枢纽，在市域范围内的医院、重点广场、道路以及重要区域规划布局建设 30 个以 上 临时起降场地、起降点，利用通用机场及飞行营地规划建设

鼓励和支持先进安全技术装备在应急各专业领域的推广应用，完善《推广先 进与淘汰落后安全技术装备目录》动态调整机制 政策背景 中共中央办公厅 国务院办公厅印发 《关于全面加强新形势下森林草原防灭火工作的意见》 新华社 2023 年 4 月 20 日发布（部分截取） 全面加强新形势下森林草原防灭火工作 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持“预防为主、积极消灭、生命至上、安全第一”工作方针，全面推进 防灭火一 ，其他地区森林火险等级接近常年。 此外，预计冬季四川西部、甘肃和宁夏草原区火险等级较高，其余草原区火险等级接近常年。 国家森林草原防灭火指挥部办公室 2023 年 11 月 24 日发布（部分截取） 国家森林草原防灭火指挥部办公室发布 2023 年冬季全国森林草原火险形势预测 行业痛点 野外工作面积大，交通不便 林区山体遮挡多，存在盲区 山区环境差，信息传递不及时 监控难 设备多，系统繁杂，部署时间长

P1 全要素低空应急监测系统 陈思聪 瑞合玄武（成都）科技有限公司 创始人 2024 年 6 月 26 日 瑞合玄武（成都） 科技有限公司（简称 ：瑞合玄武） 创立 于 2023 年 ，是国内智能飞行器研发制造及其应用技术发展 的企 业 ， 主要从事工业无人机及相关产品的研发、 生产、 交付、 培训、 销售、 服务等业务； 公司坚持创新驱动发展 战略 ， 瞄 准国际先进水平 ，产品面向国内国外两个市场。 域性特大洪水均造成人员伤亡和经济损失。 近些年来 ， 国家投入加大 ， 洪 水防治理论和技术有了很大进步 ，但洪水精准预报预警与经济社会高 质量 发展和高水平安全的要求还有差距。 2023 年 7 月 29 日 20 时至 8 月 2 日 7 时 ，北京市平均降雨量达到 331 毫米 ， 83 小 时内降雨是常年年均降雨量的 60% 。 门头沟区平均 538. 1 毫米 ， 房山区平均

旨在构建公安战略科技力量体系，优化公安科技创新平台布局， 增强公安重大业务需求科技支撑能力，完善公安科技人才梯队培 育体系，形成科技兴警协同工作格局，提升科技创新支撑平安中 国建设的水平 2023 年 2 月 公安部、科技部联合印发《科技兴警三年行动计划（ 2023-2025 年）》 03 行业现状及痛点分析 社会经济的快速发展和城市化进程的加速，人、 车、物、财流动加剧，社会公共安全形势日趋 复杂 公共安全形势复杂

第一章 第四章 第五章 第六章 第七章 第八章 第九章 2 第一章 引言：为何“天空的规则”是核心命脉 1.1 低空经济的战略价值与新质生产力内涵 2023 年 12 月的中央经济工作会议首次提出“打造生物制造、商业航天、低空经济等若 干战略性新兴产业”，2024 年“积极打造……低空经济等新增长引擎”更是历史性地被写入 国务院政府工作报告。这一 出空中通勤、 即时物流、应急救援、空中测绘、农林植保、电力巡检等海量新业态，形成“低空+”产业集 群，成为拉动经济增长的强大引擎。 市场对低空经济的潜力抱有极高期望。据中国民用航空局测算，2023 年中国低空经济规 模已超 5000 亿元，同比增长超过 30%。截至 2025 年 8 月，行业综合测算显示市场规模已 接近 9000 亿元，增速快于早前预测。预计到 2025 年底有望突破 济的爆发奠定了坚实的制度探索基础。 2.2 现行法规与管理框架解析 经过多年的试点探索，特别是 2023 年以来，我国低空经济的顶层法规框架建设进入快 车道，一系列关键性文件的出台，标志着行业发展正式进入“有法可依”的新阶段。 2.2.1 顶层设计：《国家空域基础分类方法》的里程碑意义 2023 年 12 月 21 日，国家空管委组织制定了《国家空域基础分类方法》（V1.0 版）。这 是

黑飞"目标 5 秒内快速识别。 非合作目标处置：采用导航诱骗技术（发射伪造卫星信号引导无人机 降落）、射频干扰技术（压制 2.4G/5.8G 遥控链路），对威胁目标实施非 毁伤式接管，在 2023 年某大型活动安保中，成功处置 12 起违规飞行事 件，处置平均耗时<3 分钟。 四、实施路径与策略 1. 分阶段推进：从试点到全域覆盖的进阶路径 试点期（2025-2026）：风险场景验证与能力筑基 92%，较传统人工勘察节约成本超 800 万元。 安徽"三台合一"指挥系统：整合公安 110、应急 12350、消防 119 指 挥平台，开发跨部门数据中台，实现接警到无人机起飞仅需 8 分钟，2023 年洪涝救援中累计缩短决策时间超 200 小时。 国际借鉴 新加坡低空监管沙盒：划定特定区域允许企业测试"无人机+AI"创新应 用（如医疗物资自动配送），政府提供简化审批（7 天内反馈）、频谱资