欢迎交流：赵乃迪18618495784/周家诺 中国石油（A） 中国石油（H） 昆仑能源（H） 中国石化（A） 中国石化（H） 石化油服（A） 石化油服（H） 上海石化（A） 上海石化（H） 中石化炼化工程（H） 中石化冠德（H） 中国海油（A） 中国海油（H） 中海油服（A） 中海油服（H） 中海石油化学（H） 安道麦A 中化化肥（H） 分析师：赵乃迪 S0930517050005 Err:511 - - - - - 0297.HK Err:511 Err:511 Err:511 Err:511 Err:511 Err:511 国企改革-长期主义核心标的梳理 【光大石化化工交运赵乃迪团队】 赵乃迪18618495784/周家诺13162921087/蔡嘉豪13361654532/王礼沫13262750709/胡星月15122531795 股息率 （2025E,动态） 2025年 新洋丰 芭田股份 川发龙蟒 湖北宜化 川金诺 碳纤维 吉林碳谷 中复神鹰 上海石化 中简科技 精工科技 尿素 华鲁恒升 稳 【光大 欢迎交流：赵乃迪18618495784/周家 分析师：赵乃迪 S0930517050005 执业证书编号： 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：蔡嘉豪 S0930523070003 执业证书编号：

雪迪龙、海康威视等 智慧环保标杆案例 Contents 目 录 1 智慧水务、智慧环保产业概述 2 主板上市公司标杆研究 3 新三板上市公司标杆研究 4 未上市特色公司标杆研究 5 海康威视标杆研究 3 常识数据 • 2017 年全国城市供水管道长度约 78.3 万公里，比上年增长 4.9% 。 • 水十条中提出“到 2020 年供水漏损率控 制在 10% 以内”的目标，全国 智慧水务的价值链：软件系统集成环节公司规模普遍不大，尚未出现上市公司 智慧水务 水务集团 解决方案提供商 电气 自控 水表 类等 传感 器类 工业设备系统 集成商 底层技术提供 商 聚光科技、先河环保、 雪迪龙等 三川智慧、新天科技 华为，提供芯片搭建生态，例如边缘 计算物联网解决方案（ EC-IOT ） 窄带蜂窝物联网技术（ NB-IOT ）等 北控、首创、碧水源等 云服务 通讯 服务 阿里云 12 竞争态势 • 整体上看，我国环境监测设备行业产业集中度相对不高，大部分企业业务规模较小，据中国环境监测总 站调查统计， 2016 年全行业总销售额突破 64 亿元，三家上市公司（聚光科技、雪迪龙和先河环 保） 2016 年环境监测设备的销售额共计 23.3 亿元，占全行业总销售额比例由 2015 年的 30.6% 提升至 36.4% • 随着国内环境监测仪器企业水平实力明显增强，目前行业

刨去政府开支，亦可依托行业调研，估算商业航天规模占比 “航天经济及其核心产业目录”示例 航天产品制造业 航天产品服务业 航天技术关联业 思想，还是思想，才使我们与众不同 中国电子信息产业发展研究院 工业和信息化部赛迪研究院 研究，还是研究，才使我们见微知著 理论性 权威性 指导性 实践性 工信部机关刊 《新型工业化》 联系方式： (010)88558650 (010)88558656 期刊官微 扫码订刊

（2024-2025 年） 中国光伏行业协会 赛迪智库集成电路研究所 指导单位 工业和信息化部电子信息司 承担单位 中国光伏行业协会 赛迪智库集成电路研究所 咨询专家（按姓氏笔划排序） 丁小海 万 松 弓传河 马 强 王小勇 王文静 张 军 张 迟 张 莹 张雪囡 张 敏 陆荷峰 陈达明 陈伟文 陈国清 陈奕峰 陈 嘉 欧阳洁瑜 周志英 周 肃 郑 策 宗贝贝 孟 磊 赵志国 赵旭东 胡 伟 胡 琴 南亚雄 柳 典 宫 鹏 袁 超 莫 群 贾迎雪 夏正月 夏新中 钱洪强 殷晋杰 高 原 郭大伟 诸荣耀 黄旭光 黄国华 费革命、促进生态文明建设均具有重要意义。我国作为全球光伏制造大国，应通过制 定光伏产业发展路线图，引导我国光伏产业持续健康发展，为全球光伏产业发展做出 应有贡献。 为此，在工业和信息化部指导下，中国光伏行业协会、赛迪智库集成电路研究所 组织专家编制了《中国光伏产业发展路线图》（以下简称《路线图》）。《路线图》 不仅提出了技术发展方向，也包含了产业、市场等多方面信息，反映了现阶段专家、 学者和企业家对光伏产业

2025/02/15 《从 Deepseek 看阿里 AI 进展，全体系布 局再提速——商贸零售行业周报（2.3- 2.9）》 2025/02/09 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 杨光 A0230524100004 yangguang@swsresearch.com 联系人 杨光 在人力资源管理中的应用提供了丰富的数据基础。据赛迪顾问数据， 2024 年中国 NLP 市场规模达 308.5 亿元，预计到 2030 年将激增至 2105.0 亿元，2020 年至 2030 年的年均复合增长率高达 36.5%，彰显出该领域的蓬勃发展态势。 图 12：2022-2030 中国 NLP 市场规模预测 资料来源：赛迪顾问，申万宏源研究 行业点评 请

北京大学能源研究院气候变化与能源转型项目 王可珂 北京大学能源研究院气候变化与能源转型项目 陈 丹 北京大学能源研究院气候变化与能源转型项目 赵子健 北京大学能源研究院气候变化与能源转型项目 吴 迪 北京大学能源研究院气候变化与能源转型项目 赵鹏鹤 陕西省社科院 王鲁迤 西安市节能监管中心 李 月 陕西科锐电力有限公司 雷 鸣 西安城投新能源有限责任公司 杨立波 西安交通大学

为激励参与，⼴州计划三年投⼊3000万元财政资⾦给予⽤⼾和聚合商补贴。 深圳市的虚拟电⼚由深圳供电局联合深圳⼯信部⻔建设，是⼴东乃⾄全国运⾏成效最显著的项⽬之⼀。深圳的特点在 于实现了精细化、智能化的调控：通过在⽤⼾侧安装智能空调控制器、照明控制装置等，实现精确到楼宇乃⾄楼层的 负荷调节，⽽且做到⽤⼾"⽆感"参与，在不影响正常⽣产⽣活的情况下完成负荷调整。深圳项⽬还引⼊社会资本参与 运营，由 关系。可以想⻅，⼤型发电集团、电⽹企业可能设⽴专⻔的虚拟电⼚⼦公司，与互联 ⽹公司合资合作，打造"虚拟发电公司"新业态。 3. 政策激励持续加强：从政策⾛向看，政府对虚拟电⼚的⽀持在"⼗四五"乃⾄"⼗五五"期间将不断加码。在资⾦⽅⾯，357号⽂提出对符合条件的虚拟电⼚项⽬给予资⾦⽀持，⿎励⾦融机构提供低息贷 款、绿⾊债券等融资便利。预计各地也会出台专项资⾦或电费附加，⽤于补贴虚拟电⼚参与应

特斯拉 赛力斯 长安汽车 比亚迪 综合型 拓普集团 华域汽车 小鹏汽车 江淮汽车 广汽集团 吉利汽车 内外饰 新泉股份 岱美股份 理想汽车 北汽蓝谷 东风集团 长城汽车 轻量化 旭升集团 爱柯迪 零跑汽车 奇瑞（拟上市） 小米 一体化压铸 文灿股份 广东鸿图 蔚来汽车 玻璃 福耀玻璃 极氪 车灯 星宇股份 服务环节 运营平台 测试 座椅 继峰股份 百度（萝卜快跑） 中国汽研 电池 宁德时代 图：2023年7月-2025年1月智界L3智驾（辆）及比例 图：2023年7月-2025年1月极氪L3智驾（辆）及比例 三、智能化如何重构汽车产业链？ 33 智能化会推动造车2.0时代到3.0时代切换 数据来源：赵福全资料，东吴证券研究所 ➢ 未来汽车产业应该彻底分工：代工的就 代工、运营的就运营，硬件就是标准化 ➢ 要在商业模式、客户服务、核心技术把控、产 业分工上做出独特的模式—才有可能称王 →呼唤汽车行业的“苹果”诞生 1960s- 2000s 日式封闭式供应链体系 2000- 2010s 模块化生产方式 开放型汽车供应链体系 汽 车 越 来 复 杂 车 企 抓 大 放 小 博世的诞生 迭代速度加快 数据来源：赵福全资料，东吴证券研究所 35 造车2.0时代的整零关系 ◆造车2.0时代：不变的规律是，车企重心是牢牢掌握决定用户体验差异化的技术。 ➢体现形式1：智能化垂直一体化。特斯拉是领头羊，有能力车企致力追随。

260% 订单量增长 800+ 老市场品类增加 100% 新市场客户增长 合 作 背 景 - 11 - 四大“集群品牌”覆盖五金工具全场景 截至目前，脉链旗下有CROWN（皇冠）、DWT（迪威拓）、TOSAN（托盛）、MYTOL（脉拓）四大集群品牌，覆盖工 业级、专业级、半专业级和家庭消费级全场景，产品涵盖电动工具、手工具、园林工具、焊接工具等13大品类，超6万个 SKU。2025年，脉链集群品牌数量将拓展到20个。 国际贸易 交流与合作的良好效果。 数 字 产 业 集 群 发 展 思 路 研究团队 亿邦动力董事长 脉链集团董事长 脉链集团市场推广部 亿邦智库产业首席分析师 郑 敏 徐伟强 赵峰英 李夏茹 亿邦智库资本市场首席分析师 施 玮 报告主笔 法律声明 本报告由亿邦智库独立制作。报告中所有的文字、图片、表格均受 到中国知识产权法律法规的保护，未经本机构书面许可，任何组织 和

自主宣言： 可能无限，信任惟先 技术展望 2025 | AI 自主宣言 2 AI自主宣言： 可能无限，信任惟先 前言 沈居丽（Julie Sweet） 埃森哲董事长兼首席执行官 卡迪克·纳拉因（Karthik Narain） 埃森哲技术服务全球总裁兼首席技术官 欢迎阅读《技术展望 2025》。就在我们连续第 25 年推出这份前瞻性趋势报告之际，人类迎来了科技发展 史上重 ���·����Shruti Shalini� ���·�������Joanna Szpadkiewicz� ����·���·�����Ezequiel Pérez Vázquez� 卡迪克·纳拉因（Karthik Narain） ���技术���������技术� 技术展望 2025 | AI 自主宣言 60 ��技术展望 25�������技术展望��� ���������������� Shazeer）等人（2017年6月12日），“注 意力就是一切”，arXiv.org: https://arxiv.org/abs/1706.03762 26. T·希克（T. Schick）、J·德韦瓦迪-于（J. Dwivedi-Yu）等人（2023年2月9日） ，“Toolformer：能够自学使用工具的语言模型”，arXiv.org：https://arxiv.org/ abs/2302.04761