深企投产业研究院是深企投集团旗下的高端智库，聚焦产业发展，服务区域经济， 致力于为各地提供产业发展落地方案。研究院总部位于深圳，服务区域覆盖全国主要省 市。研究院集聚一批经济研究和产业研究专家，以 985 院校研究生为主体，链接高校专 家学者，为全国各地政府及机构提供智力支持。 基于自身的研究和咨询能力，同时借助集团的服务网络，深企投产业研究院为政府 机构、国有平台、产业园区、金融机构等客户类型提供有针对性的服务。 策略、产品设计方案、招商运营服务方案、渠道和品牌推广策略、产业培训等服务。 ——金融机构客户。为机构投资者提供产业细分领域深度研究、投资分析、标的尽 职调查等服务，减少投资过程中的信息不对称，提高投资决策准确率。 在产业研究领域，深企投产业研究院在新质生产力、战略性新兴产业、未来产业研 究上具有深厚积累，每年发布原创深度报告近百份。有关低空经济、商业航天、卫星互 联网、新型储能、人形机器人、生物制造、脑机接口、全球供应链等报告获得广泛传播。 36 （四）光模块 ..................................... 38 （五）液冷系统 ................................... 42 深企投产业研究院 II 图、表目录 图 1 智算中心项目经济效益 ...............................2 图 2 智算中心及算力产业链 ................

021-50586278 Manus 在 AI Agent 领域实现技术突破， AI 驱动智算中心升级 ——通信行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 通信相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《 通 信 行 业 月 报 ： 三 大 运 营 商 全 面 接 入 DeepSeek 开源大模型，数据要素产业化进程 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2025 年 03 月 12 日 投资要点： ⚫ 2025 年 2 月通信行业指数强于沪深 300 指数。通信行业指数 2 月 上涨 2.67%，跑赢上证指数（+2.16%）、沪深 300 指数（+1.91%）， 跑输深证成指（+4.48%）、创业板指（+5.16%）。 ⚫ AI 模型的快速扩展加速云计算普及。2024 年，全球云基础设施服 “强于大市”投资评级。我们看好科技股的后市表现，建议关注电 -12% -5% 2% 9% 16% 23% 30% 37% 2024.03 2024.07 2024.11 2025.03 通信 沪深300 第2页 / 共28页 通信 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 信运营商、AI 算力、AI 手机板块。1）电信运营商：三大运营商接

月 10 日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 电子 9.54 1.99 58.21 沪深 300 3.21 -4.95 15.93 何 晨 分 析师 执业证书编号:S0530513080001 hechen@hnchasing.com 汪 颜雯 研  投资建议：我们维持电子行业“领先大市”评级。1）推理侧发展有望 -6% 14% 34% 54% 74% 2024/02 2024/05 2024/08 2024/11 电子 沪深300 行业点评 电子 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 性，各大云厂接入 DeepSeek，有望加速推动大模型走入千行百业，带 动推理需求实现增长，服务器产业链有望受益。建议关注电源、PCB、 铜缆、光模块等环节，例如麦格米特、泰嘉股份、沪电股份、深南电 路、沃尔核材、神宇股份、中际旭创、新易盛等。2）模型接入成本降 低，端侧 AI有望受益。DeepSeek 降低了终端厂商接入 AI 大模型的成 本与门槛，随着 DeepSeek-R1 等高性能

xx 县地形多样，丘陵分布广泛，平原面积较小，只有延河冲积的平洼地段。地 势西北高、东南低，由西北而向东南倾斜。xx 县山脉纵贯、河流冲积形成既有连绵 起伏的中低山，又有沟壑纵横的丘陵和沿深缓平的冲积平原。山区与丘陵相对高差 300~600 米，其地貌区划属于冀北辽西侵蚀中低山区。大凌河流域为狭长冲积平原， 地势较平。xx 县海拔高度分布见图 4.2-1。 xx 县地处中纬段 平方公里。 xx 县地形多样，丘陵分布广泛，平原面积较小，只有延河冲积的平洼地段。地 势西北高、东南低，由西北而向东南倾斜。山脉纵贯、河流冲积形成既有连绵起伏的 中低山，又有沟壑纵横的丘陵和沿深缓平的冲积平原。山区与丘陵相对高差 300~600 米，地貌上属于冀北辽西侵蚀中低山区。大凌河流域为狭长冲积平原，地势较平。 28 xx 风光储氢一体化项目 根据工程地质资料：场址范围内地层岩性为表层分布薄层种植土（Q4 ）及冲沟 分布第四系全系统冲积粉质黏土（Q4 ）外，下伏及地表出露为侏罗纪泥岩、砂岩 （J3t）。 根据水文气象资料：本区地下水埋深 35m 以下，地下水位埋藏较深，可不考虑地 下水对建筑材料及基础施工的影响。对于防渗设计水位，由于存在大气降水及生产生 活用水的影响，建议按自然地表考虑。 5.1.4

中国经济从“规模扩张”向“质量突围”的关键转型，突破口在 专精特新企业；而专精特新企业的突破口，则在提升造血能力，从而 “强筋壮骨”。这不仅对科技创新提出了更高要求，更考验“一米宽、 万米深”的科学战略管理以及落地系统。从“实验室”到“市场”的 最后一公里需要突破，从单一场景到更贴合人民对美好生活需要的多 元场景也需拓展。协助、陪伴专精特新企业成长，正是找到反内卷路 径的最佳方式之 元固定资产所创造的收入，是衡量企业固定资产利用效率 的核心指标。这一指标下滑，最直接的信号是企业厂房、设备、生产线等固定资产未被充分 利用，存在闲置或低效运转问题。其背后，往往折射出需求萎缩、产能过剩、盲目投资等深 层问题。分析群体或行业的 “内卷” 程度时，可观察该指标的变动趋势及其当前在历史区间 中的位置：若处于历史低位，说明内卷程度较高；若处于历史中位，则意味着内卷相对缓和。 这一现象的背后首先是全球经济复杂多变、不确定性显著增加， 特新企业突破“内 卷”需要“三位一体”的支撑——创新构建“不可替代性”、协同降低 “系统内耗”、夯实提升“造血能力”，缺一不可。创新驱动的落地离 不开企业苦练内功，真正践行“一米宽、万米深”的宽深战略——在 细分领域做精做透，方能从根本上摆脱低水平竞争的桎梏。 14.86 15.83 15.29 12.02 9.79 8.79 8.01 0 2 4 6

...........................................................................................55 5.1 深睿医疗：自研多模态 AI 引擎，数智化助力医院数据资产管理........................ 56 5.2 医渡科技：“双中台”助力全线产品升级，盈利能力大幅提升........... 51 图表 41 2024 年新发布医疗大模型应用场景分析.......................................................... 52 图表 42 深睿医疗 DeepwiseTrioData 多模态医疗大数据平台架构.........................56 图表 43 医渡科技“大数据+大模型”双中台解决方案............ 9 月 30 日，上述产品中总计有 160 项人工智能产品获得了医疗器械第三 类注册证3。其中，拥有 16 张三类证的联影集团（联影智能 10 张、联影医疗 3 张、联 影智融 3 张）排名第一，深睿医疗、数坤科技均拿下 14 证位居第二，推想医疗手持 13 证紧随其后4。 图表 5 2024 年 1-9 月通过第三类医疗器械注册准入的医疗 AI 产品（上） 3 不同统计维度下的影像 AI

2、《通信：英伟达 Blackwell 平台网络配置详解》 2024.03.23 -30% -13% 3% 20% 2023/4 2023/8 2023/12 2024/4 通信 沪深300 请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业专题研究 正文目录 1. 本周行情回顾 ..................................... 请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│行业专题研究 1. 本周行情回顾 本周通信行业指数下跌 2.22%，跑输沪深 300 指数 3.08pct，跑输创业板指 3.44pct。其中通信设备（申万）下跌 2.13%，通信服务（申万）下跌 2.38%。同期沪 深 300 指数上涨 0.86%，创业板指上涨 1.22%。 图表1：2024 年 1 月 1 日至 2024 信能力与感知能力互助配合，实现感知辅助通信或通信辅助感知，技术方案重点关注 波形设计、收发处理算法等。最后，网络共惠作为成熟阶段，通信与感知将实现频谱 资源、硬件设备、波形设计、信号处理、协议接口、组网协作等全方位、多层次的深 度融合，通信网络与感知网络共惠双赢，技术方案重点关注多点感知、协作组网等。 图表7：5G-Advanced 应用场景 图表8：通信感知一体化的技术发展趋势 资料来源：《5G-A

3月 小米SU7发布，且车机系统深度适配主流车载应用 xiaomi 2024年3月28日小米集团正式发布首款新能源汽车—小米5U7，小米SU7的准出 不仅是小米品牌多元化战略的重要一步，也是其深供智能生态、打造全方位生活体 验的关键举措。揭悉，小米5U7的车机不仅适配了行业主流的车载应用，同时还可 以共享小米平板的5000多款生态应用，并且能够随时呼出手机面面，实现了真正意 义上的手机生态融合共享， 60 据悉，延迟退休年龄的一大原因，是为了适应当前的人口发展形势，有效应对老龄 特法定退体年龄 化排战，而这一政策的实施，将对我国的经济社会发展，劳动力市场，养老保障体 58周岁 系等诸多方面产生深运的影响， 55m 10月 我国首个国产移动操作系统华为原生鸿蒙发布 10月22日，在原生鸿蒙之丧暨华为全场晨新品发布会上，我国首个国产移动操作系 HarmonyOSNEXT 华为原生鸿蒙操作系 2024年大事件（11-12月） 11月 史上战线最长双十 2024年双十一备家的大促持续天数普遍从往年的20天左右提高到了30天左右，节点 三， 消费券利好、“直指+货架”模式创新等，大促用户波及面与参与深虚，同比都出现 了不小的增幅，官方数据显示，天箱全周期有589个品牌成交额破亿，同比增长 46.5%；京东购物用户数同比增长超20%，超17000个品牌成交额同比增长超5倍， 送你一份心量 12月

智慧港口联合解决方案已成功在阿曼某港口上线运行。中 -33% -23% -13% -3% 7% 17% 27% 2022-02 2022-06 2022-10 2023-01 盛视科技 沪深300 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 于口岸领域的 AI 技术积累，公司持续探索 AI 产业化，获得政府部门的多项荣誉称号，“盛视 Maxvision”品牌 已入选深圳知名品牌，公司被广东省科技厅认定为广东省智慧口岸工程技术研究中心，被深 圳市科技创新委员会认定为深圳市图像智能分析工程技术研究中心，并获批设立博士后创新 实践基地。公司自成立以来专注口岸行业，已在城市管理、园区、物业、物流、交通、车联 网等行业落地了智能产品，形成了标杆 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 15%及以上； 增持 —— 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 5%（含）至 15%； 中性 —— 未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-5%（含）至 5%； 减持 —— 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 5%至 15%（含）； 卖出 —— 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 15%以上；