万科案例 --- 产品线下人群特征定位 1. 喜爱商圈：城西消费占比 83% 2. 休假安排：外出占比 83% 3. 客户年龄： 21-40 岁占比 92% ， 21-30 岁占比 66% 4. 置业方式：首置占比 62% 5. 成交户籍：非杭州占比 55% 6. 出行方式：自驾车占比 53% 7. 成交喜好：学区房占比 46% 人群定位—结合阿里 Big Data 数据，匹配线下客户数据，精准分群 opportunity 。 4. 通过手机号作为石别码，实现线上市场活动与线下结合，形成引流效果评估的闭环。 36 亚都案例 亚都案例 亚都案例 亚都案例 40 亚都案例 41 亚都案例 42 亚都案例 43 亚都案例 44 亚都案例 45 亚都案例 46 亚都案例 互联网用户 流量来源 多渠道精准流量引擎 历史引源记录分析 自学习和优化 广告分发 Tmall 趣，那么就明显有助于推动销售，而且得到数字消费者的青睐。我们 还发现以下重要信息： • 超过 30% 的线下销售都会受到线上内容的影响； • 网站访问者的消费额比非访问者平均高 37% ； • 网站访问者对品牌产品种类的了解更深，消费额比非访问者高 53% ，而且购买的产品数量约多 60% 。 67 物流管理 售后（忠诚度） 销售 市场（营销） 客户 Bestseller 市场 / 广告

的有71个，占比接近一半（45%），位于非洲的有44 个（28%），位于欧洲的有39个（25%）。超过90% 的中国海外园区位于发展中国家。 ▪ 在全部类型的中国海外园区中，多元综合型园 区和农业开发型园区数量最多。在这159个中国 海外园区中，共有多元综合型园区59个（占比 37%），农业开发型园区44个（占比28%）， 加 工 制 造 型 园 区 2 2 个 （ 占 比 1 4 % % ） ， 资 源 利用型园区15个（占比9%）。 ▪ 在海外园区开发可再生能源项目具备技术潜力 与投 资 潜力。其光 伏装机容量 最大可达419. 6 6 吉瓦（潜在建成情景），相当于欧盟2023年新增 光伏装机容量的7.51倍,风电装机容量最大可达 116.48吉瓦，相当于欧 盟 2 023年新增风电装机 容量的7.19倍。具体而言，潜在建成情景下工业/ 商业园区的光伏年发电量潜力约为22 地 域 来 看，亚 洲 与 非 洲 的 中 国 海 外 园 区 开 发 可 再 生 能 源 的 技 术 潜 力 最 为 突 出 。多 元 综 合 型 园 区 的 光 伏 开 发 潜 力 最 大 ，而 农 业 开 发 型 园 区 的 风 电 开 发 潜 力 最 大 。位 于 东 南 亚 地 区 的 中 国 海 外 园 区 光 伏 开 发 潜 力 最 大 。位 于 北 欧 亚 地 区 的 中

晶泰控股、康龙化成、维亚生物、泓博医药、成都先导、药石科技等；2）利 用 AI 技术自建创新药物管线的 Techbio 公司，如 Recursion、Relay 、 Exscientia、英矽智能（未上市）等。 ❑ 风险提示：技术迭代风险、市场竞争风险、数据获取风险、商业应用风险、 研发失败风险、盈利风险、政策监管风险等。 行业规模 占比% 股票家数（只） 制药临床管线适应症分布 ..................................................................... 7 图 10：AI 在药物开发各个阶段的应用占比 ........................................................ 8 图 11：AI 在临床研究阶段的应用价值更高 ............... 24：英矽智能药物研发管线 ......................................................................... 14 图 25：维亚生物 AIDD/CADD 平台 .................................................................. 15 图 26：利用成都先导 DEL

图表6：2024年我国新能源车销量中纯电占比仅为58% 资料来源：thinkcar，五矿证券研究所 结构性上分析，新能源车产业发展仍面临三大问题：2）是磷酸铁锂占比持续提升，对钴镍需求拉动不显著。海外车型主要以三 元电池为主，在海外新能源车销量不佳，国内车厂持续降本的背景下，动力电池铁锂装机量占比持续提升。 3）中国新能源车销量虽优，但主要以混动车型为主，对锂金属需求拉动同样不足。我国新能源车销量中纯电占比持续走低，而 2500 3000 3500 4000 4500 0 5 10 15 20 25 30 35 40 加拿大 美国 墨西哥 阿根廷 智利 巴西 秘鲁 欧洲 非洲 澳大利亚 中国 珍惜有限 创造无限 1.9 新能源金属价格已至成本曲线，并购机会正当时 图表15：当前锂价已跌破碳酸锂成本曲线最右侧 资料来源：公司公告，五矿证券研究所测算 图表16：1.8万美元以上镍矿已被出清 图表18：我国锂资源储量占比24年攀升 资料来源：WIND，USGS，五矿证券研究所 新能源金属对外依存度仍然较高，出海找矿仍是大势所趋。从对外依存度的角度来看，我国钴、镍资源相对匮乏，对外依存度常年 维持90%+，出海找矿并购为唯一选择，锂资源度外依存度相对偏低。但我国近年来锂资源量占比持续下降，而随着23年我国新一轮 找矿行动的推进，至2024年我国锂资源资源量占比快速回升至16.5%。

7:生成式AI对矿业及金属行业劳动力的 影响 趋势 8:推进净零排放进程 趋势 9:使ESG策略更加以价值为导向 趋势 10:创造自然竞争优势 全球及中国联系人 作者与致谢 6 例如，2023 年 1 月，不列颠哥伦比亚省东南部的 Yagit 7a-knuqifit (YQT) 社区与加拿大 NWP 煤炭公司签署了一项协议，赋予该社区对拟议中的价值 3 亿美元的皇冠山 (Crown Mountain) 项目的否决权。根据协议条款，YQT 为了有效应对这些变化对金属供应带来的风险与机遇，明确投资重点，多国已着手编制 了各自的关键矿物清单。诸如日本和欧盟等工业化区域所制定的清单虽与美国等国的大 致相仿，但在具体条目上仍有细微差异。7 同时，澳大利亚和加拿大等矿产资源丰富的国 家则采取了以市场需求为导向的策略，致力于为全球能源转型提供所需的矿产资源，而 非仅仅局限于解决供应链和安全问题。8 目前，许多关键原材料矿物及其精炼产品的供应市场，主要由少数国家所垄断。举例来说 的潜在安全风险，并提升金属生态系统的抗风险能力。美国、中国、印 度和欧盟等地均在积极部署各自的关键矿产战略。同时，一些国家亦建 立了政府间的合作关系，如矿产安全伙伴关系（MSP），其由欧盟和包 括澳大利亚、加拿大、英国、德国和日本在内的14个国家组成，旨在促 进全球供应链的进一步拓展与多元化。” 11 政府、企业及行业之间协同合作，可以产生重大利益。企业如果能获得政府的激励措施， 就可以降低运营成本

个聚类主题由一定数量的核心论文组成。其中，2018—2023 年出版的期刊论文和会议论文，按照核心论文 数量、总被引频次、平均出版年、常被引论文占比依次筛选，每个领域获得 35 个不相似的文献聚类主题； 2022—2023 年出版的期刊论文和会议论文，按照核心论文数量、总被引频次、常被引论文占比依次筛选， 每个领域获得 25 个不相似的文献聚类主题。以上聚类分析中，如果各领域聚类主题有交叉，则递补不交 6 全球工程前沿 质 GNSS/ 多传感器数据融合技术等。 （6）快速超分辨超声成像 超声成像是利用超声波扫描人体或者材料内部结构，通过接收和处理反射信号来获得内部组成的图像。 超声成像具有出色的空间分辨率（亚毫米）和时间分辨率（数十帧每秒），广泛应用于工业无损检测、临 床疾病的诊断和治疗等领域。但是，由于衍射效应的存在，超声成像的空间分辨率受限于超声波的波长。 虽然可以通过提高超声频率来减小波长，从而 保持了超声成像的穿透深度与视野，突破了超声成像在分辨率和穿透力之间的经典矛盾。目前该领域的主 要技术方向包括超声微泡分辨定位成像技术、声学结构照明超分辨率重建技术、原子力超声显微镜及基于 超材料的深亚波长超声成像等。未来，该领域将向可相变微泡理论、声学结构光照理论、波数域超快超声 成像处理、高帧率超声成像数据采集等方向发展。具体的技术发展趋势包括实时 3D/4D 超分辨率超声成像， 无造影超分辨率超声成像等。

金 额 融资金额：小幅反弹，有所回升 投融资：资本回流，产业升温 12 第一章 2024产业发展概览 英国 8笔 $229.65M 美国 22笔 $1579.20M 澳大利亚 4笔 $94.00M 荷兰 3笔 $37.83M 法国 2笔 $25.62M 印度 3笔 $15.0M 加拿大 1笔 $175.00M 日本 1笔 $1.28M 中国 全球量子科技产业呈现出动态变化的趋势。2024年，全球量子科技产业规模达 到80.00亿美元，其中北美占比31.45%、欧洲占比26.91%、中国占比24.03%、亚太 地区（除中国）占比12.74%、其他地区占比4.87%。 2035年，随着量子科技产业的不断成熟和发展，全球产业规模升至9089.10亿美 元。在这一时期，北美仍维持最高的市场份额，占比34.42%。中国份额显著增加到 28.61%，展示出中国在全球市场中 、国家实验室及大 型科技公司等购买真机，用于学习量子计算机的运作原理并开展相应研发活动，或 是用于数学、物理、化学等基础学科中的研究。随着量子计算机的成熟以及其他应 用场景的成熟，科研市场的占比将快速下降。2035年，科研领域的应用规模达到 83.50亿美元，较2030年的77.92亿美元、2024年的0.70亿美元显著提升。 0.07 0.03 0.03 0.04 0.02 0

4 - “一带一路”市场已占中国外贸进出口半壁江山 据不完全统计，中国已与155个国家和32个国际组织签署共建“一带一路”合作文件。海关总署数据显示，2024年中国对“一带一路” 国家的进出口占比首次超过50%，其中出口同比增长9.6%，远高于对欧洲和北美的4.9%和6%。截至2023年末，中国企业在“一带一 路”国家已直接投资存量超3300亿美元，主要集中在交通基础设施、能源基础设施、通信基础设施、公共卫生基础设施等领域。中国 西亚北非（18国） 波兰、匈牙利、捷克、塞尔维亚、 阿尔巴尼亚、罗马尼亚等 中东欧（20国） 俄罗斯、乌克兰、白俄罗斯、格 鲁吉亚、阿塞拜疆、蒙古等 独联体及蒙古 签约国家 155+ 签约国际组织 32 个 一带一路国家进出口占比 50%+ - 5 - “一带一路”国家出口增速远高于大盘 据海关总署数据统计，2024年对东盟出口达4.17万亿人民币，同比增长13 4%；对拉丁美洲出口1.97万亿元，同比增长14.4%。均远 高于大盘增速7.1%。非洲市场分化较大，对阿尔及利亚、摩洛哥、几内亚等市场出口增速较高，分别达24.8%、21.4%、50.3%。中 亚和西亚部分国家增长强劲，如对哈萨克斯坦、沙特、阿曼、斯里兰卡，出口增速分别高达14.3%、18.2%、54.4%、33.6%。 22 19 19 18 15 11 4 18 24 31