闫磊 投资咨询资格编号：S1060517070006 黄韦涵 投资咨询资格编号：S1060523070003 王佳一 一般证券从业资格编号：S1060123070023 证券研究报告 筑牢飞行安全根基，低空经济基建先行 ——低空经济系列研究：基础设施篇 2 核心观点  2024年至今低空经济政策端持续催化，产业端大单频出。自2024年初“低空经济”首次写入国务院政府工作报告，国家层面，不断强 3）低空空管系统及数据服务，为低空飞行提供空域 管理、飞行服务、安全监管等服务与秩序保障功能 的配套信息系统，以及为低空经济参与方（服务提 供者、消费者和管理者等）之间提供的数据服务。 14 起降场为低空飞行的根基，建设预计带来万亿级投资规模 根据中国信通院预测，预计到2035年，通用机场及各类起降平台总投入资金约1.8万亿元。具体来看，到2035年，通用机场数量预计将达 到2500个，预计总投入约1万亿

，一边又在科技变革的浪尖上寻求突破。保险 ，这 一守护经济安稳、传递风险温度的金融工具 ，正面临着数字化浪潮带来的全新命题。 市场竞争的加剧与客户需求的多元 ，编织成当代保险业的“转型图谱“。我们用传统模式维系着保障根基 ，却也在互联 网冲击、客户体验诉求前 ，陷入“效率与温度如何兼得”的思索 ，本质上是在规模扩张与价值深耕的平衡中摸索前行 ，这不仅 关乎企业发展的效能 ，更是影响千万家庭保障质感的社会性课题。 有望为保险业带来 700 亿美元生产力提升 ，金融行业大模型落地加速 ，保险领域 仍有广阔空间。 政策支持：多项政策鼓励保险业运用 AI 技术 ，推动智能化转型 ，为“保险 +AI” 模式筑牢发展根基。 本报告第二章聚焦 AI 技术在保险业务的核心落地场景： 销售： 由从单点工具转向全流程智能体系 ，实现客户获取、需求分析、产品推荐等环节的智能化 ，推 动代理人向专业风险顾问转型。 政策鼓励保险业进行“ AI+” 数智化转型升级 保险行业政策助力数智化转型，鼓励使用 AI 技术 在金融科技浪潮奔涌之下，保险行业数字化转型进程提速，政策层面持续释放利好，为“保险 +AI” 模式筑牢发展根基。自 2022 年现象级生成式 AI ChatGPT 问世以 来，政策迅速反应，在 2022-2025 年持续加码，鼓励保险业借势打造智慧金融新业态，推动智能化转型。在保险业务层面，政策推动保险业融入人工智能等技术，

互联网、工控安全四大核心领域。其中工控安全创新厂商技术专精但生态协同不足；IT 大厂技术 实力强却面临工业场景适配难题；传统安全大厂服务体系完备，但 OT 技术存在断层；工控厂商 OT 安全根基深厚，但能力边界明显。需全领域厂商在各自生态位精准发力，通过能力筑基、生 态协同深化与用户价值共创三大路径，助力用户安全价值最大化。 (3) 工业互联网安全未来将向技术融合创新、威胁升级扩散、理念模式革新、政策标准协同趋势发展， .......................................................................52 5 3.2.2. 政策合规能力层：筑牢安全法治根基...............................................................................................53 3 技术存在断层........................................................................96 5.3.4. 工控厂商：OT 安全根基深厚，能力边界显著................................................................................96 5.4. 理

的新动能。 （3）构建现代化产业体系的“乘数效应”：专精特新企业的发展将对构建现 代化产业体系产生显著的乘数效应。它们的崛起能够带动上下游一系列配套企业 协同发展，优化区域产业生态，夯实制造业根基，从而为做强做优做大实体经济 提供坚实保障。 可以说，培育壮大专精特新企业群体，已超越单一产业政策范畴，跃升为 关乎国家长期竞争力与经济安全的全局性战略。工信部数据显示，截至2024年 ，量 规模和盈利能力的专精特新“领头羊”企业。 21 第六章 专精特新企业融资安全策略 融资是企业发展的加速器，但也是一柄双刃剑。缺乏安全意识的融资行为， 可能导致企业丧失控制权、陷入债务泥潭，甚至动摇生存根基。本章从企业、金 融机构和宏观生态三个维度，构建一套旨在保障融资活动健康、可持续的系统性 安全策略。 6.1 融资安全的双重内涵：企业生存与国家战略 融资安全对于专精特新企业来说，并非一个孤立的企业财务问题，它具有深

低空算力网体系架构.....................................................................13 （一） 算力互联网构筑低空算力网发展根基.............................13 （二） 低空算力网五大核心能力，为低空供算赋智................ 15 （三） 低空算力网建设仍处初期，存在诸多短板 对任务需 求，优化配送路径，并将优化信息反馈至低空云平台，提供更优质的 无人配送服务。 低空智联算力网应用实践研究报告 13 三、 低空算力网体系架构 （一）算力互联网构筑低空算力网发展根基 1. 算力互联网内涵 算力互联网（IoC，Internet of Computing resource）是互联网面向 算力应用与调度需求进行能力增强和系统升级形成的新型基础设施， 其本质是

打造关键领域 比较优势 深化实数融合 “数智”赋能， 构建产业增长 新引擎 深化产业“数智”转型全覆盖 扩大和升级产业“数智”转型供给 提升产业“数智”转型使能水平 筑牢算力使能的产业根基 提升数据驱动的产业质量 布局软硬协同的智能产业 培育平台赋值的新模式新业态 加快数字经济高水平开放， 融入全球数字治理生态 构建技术和产业 合作战线 建设利益共享的数字 经济合作同盟圈

05 智能城市之道 13 智慧之旅：千里之行，始于足下 17 下篇:智慧的城市在中国突破 智慧助力中国城市发展 23 城市信息化：通向智慧之桥 29 智慧的根基 35 智慧的医疗 39 智慧的食品 45 智慧的交通 49 智慧的水 53 智慧的电力 57 城市规划 63 城市应急系统 67 绿色供应链 先进技术手段和系统解决方案，二者高度契合，相得益彰。IBM智慧城市的提出和实践会加速 推进中国城市信息化进程，使中国城市的信息化、现代化水平不断提高，推动中国经济社会的 全面、持续发展。 智慧的城市在中国突破 34 智慧的根基 当整个世界正在紧张应对突如其来的经济危机、寻求生存的时候，我们向世界提出共建“智慧的 地球”——除了经济危机，作为一个地球的公民，我们还应该关心日益严重的能源危机、环境 污染、社会问题……共 课题。无一例外，这些课题都是和中国的城市政府、主管部门、院校和研究机构共同合作运行 的。在未来，我们期待着与更多的城市携手，和更多的研究机构一起开发适合中国城市发展的 技术和解决方案。我们坚信，科学技术是“智慧的地球”的根基， “智慧的城市”能够让我们的 生活更加美好。 智慧的城市在中国突破 38 智慧的医疗 也许我们都曾挠头于处方上那潇洒的草书，面对药房配药师的提问不知如何解答。也许我们 都经历过亲人转

裂，发展中国家清洁技术引进进程延缓，国际气候治理陷入“高承诺-低执行” 的信任危机。深层次矛盾在于，碳中和目标与短期经济利益的结构性冲突在能源 通胀周期中被急剧放大，政治短视正侵蚀《格拉斯哥气候公约》奠定的多边协作 根基。 欧美绿色贸易壁垒加速升级，对中国高碳产业链形成系统性压制。欧盟《电 池与废电池法规》实施细则于 2024 年 6 月更新，将碳足迹声明门槛提前至 2025 年 1 月（原 2025 年 8 根据国际能源署预测，为实现净零目标，全球需在 2030 年前将年碳捕集量提升 至 13 亿吨，并在 2040 年进一步扩大至数十亿吨级别，当前领先企业的实践为行 业转型提供了重要参考。 国内制造业龙头立足产业根基，开辟绿色增长新赛道。河钢集团以“高端化、 智能化、绿色化”为战略核心，创新提出“人、钢铁、环境和谐共生”发展理念， 构建“1+1+5”绿色低碳管理体系，自 2013 年起率先推进从大规模厂区综合治 “成本项”向“收益项”转型。碳数据透明化迫使高碳工艺退出，2024 年传统现 浇混凝土市场份额下降至 55%（2020 年 75%），装配式钢结构因碳排可追溯性 优势占比提升至 35%。 被动式设计+装配式技术重构低碳根基。设计阶段决定建筑全生命周期 80% 的碳排潜力，被动式设计与装配式技术从源头破解“高碳锁定”。被动式设计 通过最大化利用自然条件（通风、采光、隔热）减少能源需求，避免后期高能 耗补救；装配式

亿元，占社会消费品零售总额的比重为 27.2%。此外，电商还带动农村贫困地 区经济发展， 2023 年全国农产品网络零 售额达到 5870.3 亿元，特色农产品线上 销售成为当地支柱产业。 泛在的网络联接是电商发展的根基， 让消费者和商家能随时随地接入电商平 台，浏览商品、下单交易。云计算平台为 电商企业提供了强大的运算和存储支持， 包括海量商品信息的存储，大型促销活 动时的高并发处理等。平价移动终端的 for all” 已成为全球各个国家重要的发展战略和愿景，国家数字化是提升国家综合竞争力的有效途径 之一，改善人们的生产、工作和生活方式。 而数字基础设施是实现 “Digital for all” 的根基所在。通过我们对 30 余个国家 50 多个案例的深入研究发现， 数字基础设施的完善程度与 “Digital for all” 目标的达成紧密相关。首先，普惠泛在的联接可使信息交互无处不在， 使 数字鸿沟。云计算和数据中心等基础设施从政策、建设、 应用、生态多维度发展，为国家数字化提供底座。电力基础设施发展可利用太阳能、风能等清洁能源保障数字基础 设施的稳定供电，为国家数字化持续发展筑牢根基。 41 国家数字化发展范式与路径 03 第三章 国家数字化发展路径：战略到执行 数字化发展需要协调社会各领域长期投入，有些投入并不能短期内看到直接的效果。政府支持是国家数字化成 功的关键要素。