本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 电子行业 超配 （维持） 电子行业深度报告 DeepSeek 推动模型平权，关注 AI 终端及算力领域 2025 年 2 月 20 日 罗炜斌 SAC 执业证书编号： S0340521020001 电话：0769-22110619 邮箱： luoweibin@dgzq 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn 电子行业指数走势 资料来源：东莞证券研究所，Wind 相关报告 投资要点：  DeepSeek推动模型平权，关注AI终端及算力领域。2024年12月，DeepSeek V3 首 个 版 本 上 线 ， 在 多 项 评 测 成 绩 超 越 了 Qwen2.5-72B 和 Llama-3.1-405B 等 开 模型推理能力，也大幅降低了训练成本。同时，DeepSeek-R1蒸馏了6个 小模型，其中32B和70B模型在多项能力上实现对标OpenAI o1 mini。通 过推出高性能、低成本且开源的模型，DeepSeek给全球AI发展带来了模 型平权，同时也将刺激其他头部模型厂商加快推出性能更强、成本更具 竞争力的模型。而随着模型调用门槛降低，AI终端有望加速落地，而AI+ 快速发展也将反哺训练算力、推理算力需求。  AI终端有望加速落地。

端到端与AI共振，智驾平权开启新时代 ——汽车智能驾驶行业深度报告 证券研究报告 发布时间：2025年3月31日 分析师：刘乐 执业证书编号：S0020524070001 邮箱：liule@gyzq.com.cn 分析师：陈烨尧 执业证书编号：S0020524080001 邮箱：chenyeyao@gyzq.com.cn 智能驾驶行业研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 2 4 10万级别智驾落地推动行业进入智驾平权 1.5 汽车行业加速迈向智能驾驶全面普及时代 2.关注自研核心算法的整车企业 2.1 特斯拉：纯视觉方案+一体化端到端先驱 2.2 华为鸿蒙智行：模块化端到端，聚焦生态整合与全域协同 2.3 小鹏：云端蒸馏模型+纯视觉方案，大幅提升车端上限 2.4 理想：双系统并行，VLM规范端到端模型下限 2.5 比亚迪：智驾平权加速，边际变化可期 3.智能驾驶产业链 交互，理解驾驶员的模糊指令，快速准确执行操作，将传统“指令式交互”转变为“场景化服务”。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10万级别智驾落地推动行业进入智驾平权 16 随比亚迪引领的10万级别智驾落地，视觉感知方案与端到端大模型共同推动 行业进入“智驾平权”时期。过去，由激光雷达、高算力芯片和海量数据训 练等筑成的高门槛，使智能驾驶功能主要集中在豪华车上。2024年，中国市 场乘用车入门级L2及以下辅助驾驶前装搭载虽高达52

， Ltd. All Rights Reserved.  主机厂在“智驾平权”和市场竞争双重压力下的降本增效诉求，是推动智驾地图向轻量化、众包化、服务 化转型，并催生新型商业模式的关键驱动。 9 市场概述 主机厂降本增效的极致追求：驱动地图方案轻量化 降本方向 代表企业 具体实践 预期效果 推出“智驾平权” 比亚迪 将NOA（导航辅助驾驶）等高阶智驾功能下放至10万元 级别车型

能代理演进。作为连接数字智能与物理世界的关键技术，具身智能是下一代AI竞争的战略高地， 其发展需要解决硬件加速和软件优化、跨行业生态协作等一系列挑战。DeepSeek的开源开放， 推动了大模型技术的普惠与平权，将加速大模型在产业和消费领域的应用普及。构建面向新一 代人工智能的安全治理体系至关重要，需要在技术、商业、法律、伦理等多个层面协同发力， 以确保人工智能的安全发展。 4 目 录 CONTENTS www.iresearch.com.cn DeepSeek的产业价值 推动技术普惠与平权，加速大模型向产业端和消费端的应用渗透 DeepSeek让开源模型以低成本、高性能的方式进入公众视野，其影响不仅在于工程、算法层面的突破，更重要的是重构了技术扩散 的路径，促进人工智能在应用层面的 Seek不仅通过开源的方式加速了技术迭 代，其高效的技术架构还显著降低了大模型的训练和推理成本，使得中小企业和个人开发者能够更容易地应用大模型技术。技术侧 与应用侧的双螺旋进化将促进人工智能的普惠与平权，推动行业迈向开放、繁荣的应用生态。 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 DeepSeek对中国人工智能产业的影响 技术侧：对AGI实现路径的启示 应用侧：对B端+C端应用落地的作用 强化

能代理演进。作为连接数字智能与物理世界的关键技术，具身智能是下一代AI竞争的战略高地， 其发展需要解决硬件加速和软件优化、跨行业生态协作等一系列挑战。DeepSeek的开源开放， 推动了大模型技术的普惠与平权，将加速大模型在产业和消费领域的应用普及。构建面向新一 代人工智能的安全治理体系至关重要，需要在技术、商业、法律、伦理等多个层面协同发力， 以确保人工智能的安全发展。 4 目 录 CONTENTS www.iresearch.com.cn DeepSeek的产业价值 推动技术普惠与平权，加速大模型向产业端和消费端的应用渗透 DeepSeek让开源模型以低成本、高性能的方式进入公众视野，其影响不仅在于工程、算法层面的突破，更重要的是重构了技术扩散 的路径，促进人工智能在应用层面的 Seek不仅通过开源的方式加速了技术迭 代，其高效的技术架构还显著降低了大模型的训练和推理成本，使得中小企业和个人开发者能够更容易地应用大模型技术。技术侧 与应用侧的双螺旋进化将促进人工智能的普惠与平权，推动行业迈向开放、繁荣的应用生态。 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 DeepSeek对中国人工智能产业的影响 技术侧：对AGI实现路径的启示 应用侧：对B端+C端应用落地的作用 强化

帮助企业更多地使用数据来决策，从而提 高企业的效率。 数据质量与集成决定了数据消费的基础；数据平权帮助数据消费撬动业务价值跃迁 数据消费与数据资产的“杠杆理论” 数据消费 数据资产 数据平权 数据质量 杠杆的“硬度” 数据民主 数据集成 决定数据能否 被消费 杠杆的“长度” 决定数据消费的覆 盖范围和可用性 杠杆的“支 点” 数据平权 杠杆的“支点” 决定数据是否能够被 每个员工利用在业务 场景中，真正撬动数 IT 数据管道 数据开发 指标管理 数据模型 业务 自助 分析 丰富炫酷 大屏展现 固定式报表展现 智能问答式 分析 探索式 数据分析 数据集成 数据消费 数据价值跃迁 数据平权 数字人才 应用推广 18 企业数智应用白皮书 让数据规范起来： BI 就是要解决以上四个问题，从而能够让企业实现数据决策，提升企业的效率。 让数据可以看到： 让数据可以被编辑： 足够简单和高效：

小模型可部署在企业内电脑或一体机上，使用成本降低，形成分布式推理网络  技术门槛降低， 可标准化、SaaS化部署，下载就能用 DeepSeek颠覆式创新——成本暴跌 35 政企、创业者必读 惠及全球人民，科技平权，技术平民化  运营商、云服务可免费用，降低云服务成本  大型企业可使用多个DeepSeek，解决不同场景需求  中小企业免费部署，消除数字鸿沟  个人可以拥有自己的DeepSeek ，可以成为超级个体

100% 100% 100% 100% ASP 1900 2500 3866 4260 4575 4768 4860 智能化零部件核心赛道空间测算 74 座舱进入新一轮升级阶段，DS加速智能车机平权，进一步拉动座舱整体高端配置下沉，中控大屏化继续演进 （ASP提升）、HUD/座舱域控渗透率提升加速 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 核心标的 核心标的市占率

它的商业化自然水到渠成。 当下，AI 正在成为一项越来越重要的能力，厂商们无不在 AI 研发上大力投入，不过行业对产品的商业化也 有些许疑虑：AIGC 是一种普惠性技术，当大家都用时就会变成技术平权，此时大家就又站在了同一起跑线， 而增加的 AI 功能，是需要成本的，所以厂商最终能否从终端收入中获得更高的回报，是一个值得思考的问题。 请问您对此疑虑有何见解？ 答：技术的变革，为客户带来的影响有两个：一是客户