智能化能力：在工商业特定活动范围内独立自主完成工作，具有一定的特定场景下的泛化学习能力 • 行动能力：运行环境封闭固定，轮式或者轮足式为主，达到安静稳定与运行效率的平衡 • 主要厂商：现有机器人本体厂商为主，互联网大厂为辅 • 应用落地时间：未来3-5年内落地，并在相当一段长时间内占据具身智能主流 L5级具身智能机器人-理解人性做伴侣 • 与人类关系：硅基家人，人类理想中的人形机器人 • 应用场景：C端为 行动能力：轮式及足式各一半，如无需外出，轮式即可 • 主要厂商：互联网大厂依靠数据优势介入C端市场，本体厂商或接入互联网大厂能力或为互联网大厂代工 • 应用落地时间：未来5-10年内落地 L4级具身智能预计3-5年内落地，场景还是以B端为主，主要玩家为本体厂商。随着L5级具身的到来，C端应用落地。机器人核心能力将从理 解世界做任务向理解人性作伴侣转变，互联网大厂依靠独特数据优势将在L5级具身智能竞赛中取得更多优势。

(2) 工业互联网安全产业生态呈现“多领域交织、国内外竞合”态势，涵盖工控、工业数字化、工业 互联网、工控安全四大核心领域。其中工控安全创新厂商技术专精但生态协同不足；IT 大厂技术 实力强却面临工业场景适配难题；传统安全大厂服务体系完备，但 OT 技术存在断层；工控厂商 OT 安全根基深厚，但能力边界明显。需全领域厂商在各自生态位精准发力，通过能力筑基、生 态协同深化与用户价值共创三大路径，助力用户安全价值最大化。 ........................95 5.3.2. IT 大厂：技术赋能者，场景适配待优化.......................................................................................... 95 5.3.3. 传统安全大厂：服务体系完备，OT 技术存在断层..................... 工业互联网安全产业生态与代表性厂商能力分析 工控安 全领域 国内安全创 新厂商 天地和兴、博智安全、匡恩、威努特、烽台科技、安帝科技、 齐安科技、网藤科技、长扬科技、六方云、中电安科等 国内 IT 大厂 华为 国内安全大 厂 安恒信息、绿盟科技等 天融信等 亚信安全等 其中：  工控领域：国外品牌以百年历史构建技术壁垒（如西门子 19 世纪起步），国内品牌在 20 世纪 90 年

《钢铁侠》电影中“贾维斯”式综合智能管家。23 年 5 月，Google 推出 PaLM 2 轻量版 Gecko，其可在最新的旗舰机型上离线运行。同月，OpenAI 首次推 出 ChatGPT 移动端应用，各家大厂正式进入 AI 模型移动端创新、竞争时期。 智能音箱、全屋智能中控屏、手机、MR 等均有望成为这一时代的交互入口。 产业链相关公司：半导体：晶晨股份、瑞芯微、全志科技、北京君正、兆易 创新；消费电 5%的代码文档来自与编程相关的网站； 12.5%维基百科；6.25%英文网页文档；6.25%的非英语网络文档，数据集中的单词 总数为 1.56T，而 OpenAI 使用了 45T 数据。未来如何获得高质量的训练集始终是 各家大厂的首要竞争领域。 图8：LaMDA 模型训练数据来源 资料来源：谷歌，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 8 表1：GPT 参数和训练集规模快速增长 力的需求，还要解决上千 块 GPU 的分布式训练问题，需要考虑到上百台服务器之间的通信、拓扑、模型并行、 流水并行等，这也是复现 GPT-3 的核心难点，模型发布后一年也只有 NVIDIA、微软等 大厂成功复现，目前开源的 GPT 模型库就主要是 NVIDIA 的 Megatron-LM 和微软的 DeepSpeed。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 11 终端部署具有必要性，轻量化技术优化模型

据管理、功能模块及工具库等方面均 提出更多要求，MLOps分化出LLMOps，出现面向大模型，提供整个模型生命周期中加速 AI 模型开发、部署和管理的专业平台工具。为 了顺应市场热点以及客户需求，各大厂商纷纷推出了各自的一体机产品。一体机作为软硬件集成的大模型实践解决方案，具有显著的优势。 它能够降低企业应用大模型的技术门槛，加速大模型在各个行业的落地实施，同时为企业提供安全、高效的 AI 应用开发和部署能力。以 探索能力边界，并将其产品商业化 发展以类Sora的视频生成/空间模型、 类GPT o系列的推理优化模型、多模态 大模型，在Scaling Law基础外，探索 新的技术路径优化大模型底座能力、训 推成本及应用效果 与大厂生态位应用交集高，AI产品 头号位交椅仍是悬念 ◆ AI产品在C端首次破圈，以程序员、文字工 作者、设计师为代表的用户率先广泛日常应 用AIGC产品 ◆ 2025年初，借助DeepSeek 1）AI功能+产品融合：如抖音（AI 生成）、美图（AI渲染）等 2）独立AI产品：如豆包、kimi、秘 塔搜索、星野等 3）AI Agent或AI助理定位 AI产品的渠道与流量池仍与互联网产品高 度交集，互联网大厂有强生态优势，而从 kimi→豆包→DeepSeek的热度转变可知， 目前AI产品仍处于阶段性发展，用户粘性 与产品壁垒尚未培养 ◆ C端用户主要通过B端产业 渗透感知AI产品，如人脸 识别、人脸闸机等

据管理、功能模块及工具库等方面均 提出更多要求，MLOps分化出LLMOps，出现面向大模型，提供整个模型生命周期中加速 AI 模型开发、部署和管理的专业平台工具。为 了顺应市场热点以及客户需求，各大厂商纷纷推出了各自的一体机产品。一体机作为软硬件集成的大模型实践解决方案，具有显著的优势。 它能够降低企业应用大模型的技术门槛，加速大模型在各个行业的落地实施，同时为企业提供安全、高效的 AI 应用开发和部署能力。以 探索能力边界，并将其产品商业化 发展以类Sora的视频生成/空间模型、 类GPT o系列的推理优化模型、多模态 大模型，在Scaling Law基础外，探索 新的技术路径优化大模型底座能力、训 推成本及应用效果 与大厂生态位应用交集高，AI产品 头号位交椅仍是悬念 ◆ AI产品在C端首次破圈，以程序员、文字工 作者、设计师为代表的用户率先广泛日常应 用AIGC产品 ◆ 2025年初，借助DeepSeek 1）AI功能+产品融合：如抖音（AI 生成）、美图（AI渲染）等 2）独立AI产品：如豆包、kimi、秘 塔搜索、星野等 3）AI Agent或AI助理定位 AI产品的渠道与流量池仍与互联网产品高 度交集，互联网大厂有强生态优势，而从 kimi→豆包→DeepSeek的热度转变可知， 目前AI产品仍处于阶段性发展，用户粘性 与产品壁垒尚未培养 ◆ C端用户主要通过B端产业 渗透感知AI产品，如人脸 识别、人脸闸机等

主要研究结论 • 从算力中心的定制批发业务发展现状来看，需求端和供给端均展现出积极的发展态势。 ➢ 需求端，随着 AI 大模型的迅猛发展，市场对算力资源的需求呈现出快速增长。这一增长主要源于互联网大厂、云厂商、短视频厂商等行业头部企业 对高性能、大规模算力资源的投入持续增长，这一趋势推动了算力中心定制批发业务的高速发展。 ➢ 供给端，受益于新一轮技术升级，算力中心市场迎来更多整合契机。头部企 津武清区等地。北京受土地资源、电力成本等因素的制约，算力中 心供给收紧，主要提供高质量、低能耗的算力中心。 ✓ 廊坊地理位置优越，交通便利，核心网络节点布局，是承接北京需 求外移的理想之地；首先承接了北京外溢的部委、互联网大厂、公 有云等大规模算力需求。 ✓ 张家口拥有丰富的风能、太阳能等绿色能源资源，不断加强与京津 冀其他地区的协同合作，共同打造绿色、高效的算力中心产业集群， 主要为互联网巨头及云厂商提供定制批发型算力中心。 中心，是中国金融产业聚集区，金融产业产值占整个市GDP 的比重达 到20%，存贷规模、保险规模、证券交易规模位于全国前列，且保持 10%以上的增速，对数据中心基础设施的需求量很大。 • 环京地区主要承接北京外溢的互联网大厂、公有云业务以及其他非首 都功能业务，对算力中心的存储容量、计算能力及网络传输能力要求 高。随着AI技术的渗透、数字经济发展、新兴技术应用及企业数字化 转型加速，环京地区的算力中心需求蓬勃。 需求特征

订专业 +o 0 问的数字人 素面 用拍 良加剪 快剪端 B前机 美阳设计室 界A 前之# 七壶数据 趋势一 大厂加快AI应用布局，发力优势领域的同时加速围猎新场景 在科技浪潮的推动下，人工智能技术在多个领域获得了迅猛发展， 井在实际应用中展现出了强大的变革能力。各大厂商持续加码AI塞道 深挖应用的新潜力，并解锁AI新场景，在各领域发力抢避。阿里率先在搜索等场景利用AI重塑业务并积极布局全场景，字节跳动重点布局 视频生成领域持续火热，尤基是“图片转 视频”“视频续写”等新功能引发热潮。 Canva可量 pujwx 临定设计 星格 小影 Wink 同时，AI智能助手作为大模型接术实力的 AI智能助手 重要体现，成为各大厂商重点布局的赛道 各方依托技术与生态优势，推动AI助手向 更智能、个性化方向发展。 豆包 文小言 Kimi智格助手 请讯元宝 跃间 Al Max 义 天工 智谱清言 AIMeta 海娱AI 当太医》 七壶数据 行业新趋势六 头部厂商加码超级App生态 互联互通成行业大趋势 趋势六 流量增长放缓的大背景下，超级App的影响力持续攀升 移动互联网下半场，随着用户总量增长放缓，各大厂商的竞争焦点从流量转向了对用户时长的争寺。为满足用户的多样需求，拥有鹿大 用户基础的APp以其强大的整合能力，集多种功能和服务于一体，并构建出自己的生态系统，超极APP应运而生。在数字化时代的浪潮

出货降库的效果相对乐观，但下游节前备货充足，且目前处于淡季，场内成交活动略显清 淡，不过市场整体并没有出现明显回落，主流价格在 19-20 万元/吨，实单存有商谈空间。 供应面目前库存压力不大，福建停车企业计划周末恢复生产，其他大厂维持近满负荷生产， 市场后续供应增加。需求面淡季行情下难有明显放量，贸易商有一定观望情绪，下游消耗 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 8 前期库存，场内成交刚需为主。 强，生产企业及 中间商都倾向于区间小幅整理，主流报盘价格在 3.5-3.7 万元/吨。由于处于淡季行情加 之美国增加关税，持货商出货不太顺畅，有小幅让利空间存在，但市场并无明显回落迹象。 供应面安徽大厂正常排产，江苏主力厂家开工欠佳，行业开工率在 65%左右，不过整体供 应量偏充裕。需求面买盘归市缓慢加之节前备货充裕，市场询盘气氛清淡，仅个别小单补 货需求支撑。 ③ 甲乙基麦芽酚：企业库存可控，价格持坚 报盘谨慎，目前甲基麦芽酚主流价格在 9.8-10 万元/吨，乙基麦芽酚在 7.8-8 万元/吨。 市场买气还未恢复，场内成交节奏偏缓。供应方面目前宁夏及北京企业麦芽酚装置停车中， 预计下周恢复生产，安徽大厂满负荷运行，行业开工率 52%附近。  浙江龙盛：场内交投冷清，染料市场弱稳运行 本周分散染料市场持稳运行，分散黑 ECT300%市场均价在 17 元/公斤，较上周同期均价持 平。活性黑

供需格局：库存主导行业短期景气波动 3.2 大陆半导体行业：贸易战和库存短期扰动不改加速发展大趋势 3.3 产业链分析：建厂潮拉动设备材料、5G+AI带来设计领域新机遇 3.4 PCB：内资大厂加速崛起，5G拉动新需求 4 行业变局：行业集中度提升，加速向大陆转移 4.1 供需格局：主要原料价格震荡回调，创新应用带来新需求 4.2 通信板：4G扩容+5G推进，通信板迎来加速发展期 4 摄之后，具备研发和量产能力 的厂商更少，在安卓阵营目前 只有欧菲科技、舜宇光学、光 宝； TOP客户集中度提升，CCM厂 产能要求进一步加强：手机市 场份额集中加剧，中小品牌生 存空间压缩。手机出货量向几 大厂商集中着意味着CCM供应 商也需要不断提升自身产能与 技术水平，否则无法跟上客户 步伐。 随多摄及3D到来，行业竞争格局向好 数据来源：国泰君安证券研究 1.3 34 电子行业2019年春季投资策略 230 100.0% 3,490,800 100.00% 0.02% 3,477,700 100.00% -0.38% 2016-18年CCM厂商出货量及份额预测（百万颗） 2016年数据显示， 前5大厂商市占率为 33%，2017年这一 数值为37.3%，预 计2018年继续提升 至46.02%。从各摄 像头模组厂的出货 增速能很容易的发 现，排名越靠前的 厂商出货增速越快， 显示了领头企业强 者恒强的效应。

教学培训 教学研究 总结汇报 能力偏好 TOP5 使用场景 TOP5 第四章： 智能PPT发展趋势 20 智能PPT应用能力不断进阶，智能处理、情景感知交互、全流程理解等能力成为 各大厂商新一轮竞争的核心壁垒 4.1 应用趋势 融入不同类型用户使 用场景/企业生态中， 优化PPT整体逻辑， 自动识别数据或文字 中的关键信息并匹配 可视化图表展示，向 专业级PPT制作演进， PPT制作全流程智能化 情景感知交互丰富… 需求细分 与能力升级阶段 场景化适配 与解放双手阶段 应用范畴/ 用户规模 智 能 PPT 能 力 三大能力升级成为新一轮行业竞争的关键 各大厂商能力升级正在驱动PPT创作者真正实现“解放双手” 深度理解用户需求、覆盖更多工作、学习等场景应用 满足不同行业、不同类型需求，增强落地实用性 产品能力升级×行业规模和应用范畴的不断扩展 目