电力市场化改革全景图 ----寻找系统成本最优解 吴 杰（公用事业首席分析师） SAC S0850515120001 傅逸帆（公用事业高级分析师） SAC S0850519100001 阎 石（公用事业联系人） 胡鸿程（公用事业联系人） 2024年7月10日 证券研究报告 （优于大市，维持） 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 本篇报告中，我们将着力回答以下几个问题 （1）从能源保供过渡到新型电力系统发展下的成本最优，140万亿的碳中和投资 怎么投 （2）现货市场为什么重要：电力现货市场如何运行，现货对不同省份、不同电源 的影响几何，现货如何指导电力投资 （3）改革对火水核风光的影响及投资建议 章节目录 1. 电力产业链全景图 2. 电改核心政策和当前使命 3. 信号灯----价格机制的形成 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 一、电力产业链全景图 3 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 （准许收益） 1. 电力产业链及价格构成 4 上网电价 输配电价 系统运行费用 政府性基金及附加 税费 终端电价 抽水蓄能容量电费

...................................................... 144 1.关于进一步增强成都市电力保障能力的若干政策措施实施细则（征求意见稿） 144 2.关于进一步支持 2024 年成都市迎峰度夏电力供应保障十条措施奖补事项实施细则 （征求意见稿）................................................ 用规模与质量，尤其是进一步扩大绿色电力在各领域中的替代应用， 助力北京市及大兴区能源结构绿色低碳转型，结合大兴区实际，特制 定本措施。 一、支持措施 鼓励和支持大兴区范围内合法经营者积极参与电力市场化交易， 全力支持大兴区范围内合法经营者自主开展绿电交易、申购绿色电力。 绿电奖励资金由财政预算安排，资金管理使用严格执行国家有关 法律法规和规章制度。对于成功购买并使用绿色电力、促进地区绿色 高质 日内发生的绿电交易行为， 通过参与电力市场化交易开展绿电交易并实现绿电消纳； 3.奖励电量必须为在大兴区内完成消纳的绿电电量。 三、申报材料 奖励资金申报材料一式两份，应按顺序装订成册，加盖单位公章 (全套申报材料需扫描电子版一并提交),申报材料不予退回。 需提供申报材料如下： 1.绿电应用奖励资金申报表 2.企业营业执照 3.绿色电力合同（售电公司代理购电合同） 4.年度绿色电力消费核算清单或月度电力缴费通知单

..................... 208 上海市 1.中国（上海）自由贸易试验区临港新片区推动新型储能示范应用引领 产业创新发展实施方案 为加强新型储能在优化城市能源结构、构建新型电力系统中的支撑 作用，提高能源综合利用效率，推动新片区新型储能规模化、产业化发 展，打造具有全球竞争力的储能产业创新高地和示范应用基地，抢占绿 色低碳发展新赛道和未来能源发展新方向，结合新片区实际，制定本实 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，全面贯彻党的二十 大精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，服务和融入新发展格局， 深入落实“四个革命、一个合作”能源安全新战略，加快新片区能源结 构优化、新型电力系统和综合智慧能源体系建设。坚持市场主导与政府 引导相结合，坚持场景应用与产业发展相结合，坚持重点扶持与补链延 链相结合，坚持创新探索与安全保障相结合，推动储能创新链、产业链、 资金链、人才链 2025 年，实现新型储能有效支撑新片区新型电力系统和综合智 慧能源系统发展需求。新片区新型储能技术水平持续提升，大型骨干企 业规模实力不断壮大，“一湾一核多点”产业发展格局形成，政策环境 基本健全，管理体系、市场机制和商业模式基本成熟。力争应用规模达 到 5 万千瓦时，产业规模达到 500 亿元。 到 2030 年，实现新型储能与新片区电力系统各环节及智慧能源系 统深度融合发展。新型

............................................................................ 224 2.师市关于印发《八师石河子市绿色电力促进绿色算力发展若干措施》的通知........... 226 辽宁省 1.关于公开征求《大东区关于支持氢能暨氢燃料电池汽车产业高质量发 展若干政策措施的实施细则（征求意见稿）》意见的公告 成本。将管道天然气高压管输和配气价格阶段性优惠政策执行期限延长 至 2025 年 8 月 31 日。（责任单位：市发改委、市城投集团、市能源集 团） （六）降低用电成本。落实《杭州市本级电力接入工程费用分担机 制实施办法》，减轻企业电力接入环节负担。落实峰谷分时电价调整政 策，引导工商业用户错峰用电。对电压等级不满 1 千伏的小微企业和个 体工商业用电，不分摊天然气发电容量电费等费用。对符合规定的高新 技术产业投资项目，按照高可靠性供电费用收取标准的 70%执行。对“十 四五”期间并网光伏项目，执行市区两级财政共 0.2 元/瓦建设补贴。引 导工商业用户进入电力市场，按照市场价格购电，力争 2024 年实现交易 电量 450 亿千瓦时以上，交易成本每千瓦时同比下降 1 分以上。（责任 单位：市发改委、国网杭州供电公司） 四、进一步降低用地成本 （七）采取更加灵活供地方式。鼓励采用长期租赁、先租后让、弹

...............................................................................103 1.关于《永嘉县迎峰度夏（冬）电力保供补贴实施方案的通知》的公示....................... 103 2.关于组织开展 2024 年度瓯海区分布式光伏发电项目财政补贴申报工作的通知......... 105 3 （一）优化设备更新项目支持方式。安排超长期特别国债大规模设 备更新专项资金加大对设备更新的支持力度。在工业、环境基础设施、 交通运输、物流、教育、文旅、医疗等领域设备更新以及回收循环利用 的基础上，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及 重点行业节能降碳和安全改造，并结合实际动态调整。统筹考虑不同领 域特点，降低超长期特别国债资金申报门槛，不再设置“项目总投资不 低于 1 亿元”要求，支持中小企业设备更新。相关项目由国家发展改革 新和消费品以旧 换新实施方案》，特制定本方案。 一、加大设备更新支持力度 （一）加强设备更新项目组织实施。持续推动轨道交通、供热和天 然气等设备更新和制造业企业数字化绿色化改造，加快组织能源电力、 老旧电梯领域设备更新以及数据中心等重点行业绿色低碳改造。各区、 各行业主管部门加强组织项目申报工作，按国家有关要求降低超长期特 别国债资金申报门槛、简化申报审批流程，切实提高效率，支持中小企

，在未来产业中，一些方 向将率 先显现商业上的清晰度：例如，具身智能（泛指机器人与人机交互领域）和产业机器 人有望 在制造业场景实现从单品到产线、工厂、园区的梯次渗透；氢能与储能则将在电力系 统中与 电力市场化改革协同推进，成为较早呈现明确商业模式的领域。 在“构建现代化基础设施体系”方面，《建议》提出要“适度超前建设新型基础设施”。这意 味着在通信网络、算力网络、重大科技基础设施等领域采取前瞻性布局。我们理解为 宏观研究 2025 年 10 月 31 日 等过程性指标，把“投物”（资本投入）与“投人”（人才投入）更紧密结合，打通研 发—制 造—服务全链条，形成可量化评价的价值链体系。我们预计，在电力能源、交通枢纽 、装备 制造、算力基础设施、工业软件等重点产业集群中，国企将通过嵌入技术标准、完善 质量基 础设施、提升系统工程能力等手段渗透产业链各环节，增强产业组织效率和公共品供给能 力，

理、碳核查支撑、碳资产管理等功能。业务功能及技术方案的开 发应用需依据节能降碳相关标准政策要求，具体标准可在“全国 标准信息公共服务平台”查询。 能耗查询。实现对煤炭、焦炭、原油、汽油、煤油、柴油、 燃料油、天然气、电力（包括火电、水电、光伏发电、风力发电、 2 生物质发电、余热余压发电等）、热力，原料用能，以及用作燃 料的甲醇、乙醇、氢、氨等能源消费数据的实时更新、查询、历 史数据追溯等。 能源消费量和

长江十年禁渔。 （46）加快建设新型能源体系。持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着 力构建新型电力系统，建设能源强国。坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送，促进清 洁能源高质量发展。加强化石能源清洁高效利用，推进煤电改造升级和散煤替代。全面提升电力 系统互补互济和安全韧性水平，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网 建设。提高终端用能电气化水平

的主动权，进而引领数据新 技术、新产品、新模式、新应用爆发，为我国培育出一大批新的全球型数据企业，并推动下一个30年全球数字经济高速发展。 国家数据基础设施是下一个30年全球经济增长的新引擎 电力、通信、铁路等是工业时代的国家战略资源，必须牢牢掌控在国家手中。这些国家战略资源均具有网络状、跨区域 国家数据基础设施是国家掌控数据战略资源的有效手段 32 > 33 图：国家数据基础设施（NDI）参考模型 基础设施白皮书》） 图：公域数据即将耗尽（《数据要素化新阶段的数据基础设施白皮书》） 分布等特点，我国通过建设覆盖全国的电力网、电信网、铁路网等基础设施，成立了一批中央企业，牢牢控制住了相应的战 略资源。数据作为数字时代的国家战略资源，也必须牢牢掌握在国家手中。与电力、铁路、通信是工业时代国家战略一样， 数据也具有网络状、跨区域分布等特点；通过建设横向联通、纵向贯通、协调有力的全国一体化国家数据基础设施，可以有