项目（不完全统计）预算金额合计已超过120亿元，基 建相关项目扮演主要角色，比如：湖北荆州经开区低空经济产业基础设施建设（8.80亿）、广东深圳低空智能融合基础设施建设项目 一期工程（5.18亿）、四川“智慧巴中”低空数字综合应用系统建设（1.20亿）、天津北辰低空空域信息网系统工程（1.06亿）等。  低空经济基建先行，全方位保障低空飞行安全。低空经济中的低空飞行具有异构、高密度、高频次和高复杂度等特性，传统基础设施 顾问统计，2023年我国低空经济规模超过5000亿元，预测到 2026年将突破1万亿元。建议关注以下低空基础设施相关标的：1）低空空管及数据服务：莱斯信息、中科星图、新晨科技。2）低空 通导监设施：四川九洲、国睿科技、纳睿雷达、华测导航、海格通信、北斗星通。3）低空设计规划：深城交、苏交科、华设集团。  风险提示：1）空域放开不及预期。2）技术迭代不及预期。3）社会接受度不及预期。 CONTENT 行业体系化研究报告》，平安证券研究所 2023年底的新版《国家空域基础分类方法》为低空空域管理放开提供了制度保障，2024年，空域协同管理相关改革正式迈入落地阶段： 一方面，空军和民航部门将支持四川、海南、湖南、安徽、江西5省低空改革和深圳无人机城市飞行试点，飞行计划审批时限由5天压减 至3天，紧急飞行即报即批，非管制空域提前2小时报备即飞。 另一方面，中央空管委即将在六个城市开展eVTO

置 关 联 编 蹲 聘 楼 ■ 据不完全统计，已有 17 个省 ( 直辖市、自治区 ) 将“低空经济”有关内容写入 2024 年政府工作报告，分别是北京、 广 东、安徽、四川、湖南、江西、江苏、陕西、重庆、云南、海南、山东、河南、山西、内蒙古、辽宁、福建。 ■ 此 外 ， 上 海 、 天 津 、 河 北 、 贵 州 、 黑 龙 江 、 吉 林 、 甘 肃 、 青 海 、 等全国领先的集群方阵。加快发展新质生产力持续打造“ 51010” 战略性新兴产业集群，积极 开展省级融合集群试点，大力发展生物制造、智能电网、新能源、低空经济等新兴产业。 2024.1 四川省 四川省政府工作报告 今年将积极培育战略性新兴产业。加快发展低空经济，支持有人机无人机、军用民用、国企 民企一起上，支持成都、自贡等做大无人机产业集群，布局发展电动垂直起降飞行器。 2024 公共信用信息服务平台 PCIS 人防应急指挥信息系统 CDECIS 城市综合指挥 (IC) 城市综合指挥平台 CICP 资料来源：莱斯信息年报， Wnd, 中泰证券研究 所 39 四川九洲是四川九洲集团旗下一家以智能终端、空管产品、微波射频为主营业务的专业化企业，在海内外市场拥有较 高的知名度，具备良好的产业链和技术优势。 · 公司在空管业务领域主要从事空管系统 ( 通信系统、导航系统、监视系统、信息管理系统等

飞行服务中心，已中标安徽省新技术融合应用 低空飞行服务平台项目 四川九洲 机载防撞系统核心 技术，空管产品覆 盖飞机飞行全过程 空管系统 四川九洲的空管监视、通信、信息系统及管控 系统产品已在无人机平台和四川省低空试点实 现运用，并在拓展提供低空试验测试及其他增 值服务 民航二所 空管自动化系统 空中交通管制（ATC） 为民用无人驾驶航空器交通管理四川省重点实 验室第一依托单位 图示：空中交通管理系统（ATM）主要企业 管雷达产品可用于航路和终端区监视 监视 积极布局低空经济，低空监视装备、 系列气象雷达产品以及智能制造产品 将提供低空经济解决方案 川大智胜 自主研发的低空监视雷达 监视 低空监视雷达产品将在四川某市进行 示范应用 北斗星通 高精度GNSS定位芯片 导航 高精度导航芯片已应用于无人机领域 中国移动 中国电信 中国联通 华为 中兴通讯 5G-A（5G-Advanced） 通信、监视 2024.06 《杭州市低空经济高质量发展实施方案（2024—2027年）》（杭政办函〔2024〕35号） 上海市 2024.07 《上海市低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》 四川省 2024.07 《成都市加快提升低空飞行服务能力培育低空经济市场的若干措施（征求意见稿）》 山东省 2024.07 《青岛市促进低空经济高质量发展实施方案（征求意见稿）》 27 3.2.3

空器）、直升机、固定翼飞机等各类低空航空器的智能化管理服 务平台，创建2个城市低空融合飞行示范基地，打造4个飞行服务站，建成40个通用机场、400个数字化低空航空器起降平台等。 四川 2024年1月 《2024年四川省人民政府工作报告》 开通第三批低空协同管理试点空域，形成贯通环成都和川南、川北的低空飞行网络。加快发展低空经济，支持有人机、无人机、军用民用、国企民企一起上，支 持成都、自贡等做大 2022年江西飞腾通用航空公司入驻赛里木湖景区，开展动力滑翔伞低空游项目。据统计，2023年旺季（6-8月）共有300多名游客选择乘坐 动力滑翔伞。截至2024年5月底，新疆依靠其独特的旅游资源，吸引了中通航翔湖南通用航空有限公司、四川省中蓝通用航空有限公司等10 家疆内外通用航空公司，在天山、魔鬼城、赛里木湖、天泉等景区已开展多种低空旅游项目，开发著名景区和自然奇观的空中观光旅游线 路，打造空中游览观光产品。 传统低空旅游产品规模相对成熟 提出“到2025年，旅游业发展水平不断提升，现代旅游业体系更加健全，旅游有效供给、优质供给、弹性供给更为丰富，大众 旅游消费需求得到更好满足”的发展目标。 2022年5月 文旅部、发改委、 重庆政府、四川省 政府 《巴蜀文化旅游走廊建设规划》 全面对接成渝地区双城经济圈建设等重大国家战略，提出全国文化旅游发展创新改革高地、全国文化和旅游协同发展样板、世 界级休闲旅游胜地三个建设定位。 2022年12月

《重庆市促进低空经济高质量发展行动方案 （2024-2027年）》 2025 400 200 年均+20% 年均+20% 3 2027 1000 1500 年均+25% 年均+25% 3 四川省 2024/6/4 《四川省关于促进低空经济发展的指导意见》 2027 5 100 20 江西省 2024/8/9 《江西省关于促进低空经济高质量发展的意 见(征求意见稿)》 2026 2000 500 23

资料来源：《2024上海低空经济发展白皮书》，航空产业网，国联证券研究所 eVTOL构型商业化进程或将历经三大阶段，倾转构型有望成为主流 eVTOL构型分阶段变化预测 资料来源： CCID赛迪四川微信公众号，国联证券研究所 第一阶段： 2030年之前 • eVTOL将呈现以复合翼/倾转旋翼为主，多旋翼为补充的格局 • 在其他构型技术取得突破前，多旋翼是能快速实现特定场景、低空旅游等商业应用的构型 资料来源：来源：航空产业网、青蓝能源公众号、电动及混动飞机公众号，李凯等《eVTOL航空器研制现状及发展趋势》，国联证券研究所 2、eVTOL应用展望与空间测算 eVTOL发展路线研判 资料来源：CCID赛迪四川微信公众号，国联证券研究所 eVTOL发展路线 ◥ 构型方面：eVTOL构型商业化进程将历经三大阶段，倾转构型将成为主流。 ◥ eVTOL动力源：将呈现液态电池—半固态电池—全固态电池的路线演 eVTOL动力源将呈现液态电池—半固态电池—全固态电池的路线演进 eVTOL动力源将呈现液态电池—半固态电池—全固态电池的路线演进，以固态电池为动力源的eVTOL将在2030年实现规模化商业应用 资料来源： CCID赛迪四川微信公众号，国联证券研究所 目前 • 主流的锂离子液态电池能量密度集中在200～300Wh/kg，仅能支撑eVTOL进行短距离 航行，难以满足eVTOL长距离航行的需求。 2025-2035年

Development Status and Trends ne 「成都高新区经验」》 引入龙头企业、集聚产业人才打造低空经济发展高 地 吉利科技旗下沃飞长空 全球总部及生产制造基地项目 吉利控股旗下吉利 （四川） 创新中心暨工业软件全国总 部 天府绛溪实验室 中国民航飞行学院天府校区 民航科技创新示范区 打造科创平台、 集聚产业人才 积极围绕 eVTOL 、工业无人机等重点领域开展低空经济产业“建圈强链”

2021 年 5 月 《浙江省航空航 天产业发展“十四五” 规划》 针对城市低空环境下无人机超视距运行，开展常态化、多 样化、规模化运行。逐步确立覆盖省内 4A 级以上景区的 低空旅游航线网络。 四川 2024 年 1 月 《2024 年 四 川 省人民政府工作 报告》 开通第三批低空协同管理试点空域 , 形成贯通环成都和川 南、川北的低空飞行网 络。加快发展低空经济，支持有人 机、无人机、军民民用、国企民企一起上，支持成都、自 重 庆 市 人 民 政 府 工 作 报 告 (2024 年 )》 加快无人机、高速高精工业机器人等项目建设 , 促进整机 与零部件“双提升”。 加快开辟低空经济、生物制造等新领 域新赛道。 重庆 四川 2022 年 5 月 《巴蜀文化旅游 走廊建设规划》 培育发展交通和旅游融合新业态 , 有序发展旅游专列、低 空旅游等体验式旅游。 结合低空开放试点 , 强化安全监管 , 支持龙泉山、龙门山、曾家山、仙女山