如以速度 160 千米每小 时和高度 120 米为上限 且禁止在视野昏暗的夜 间和晨昏和限制区域内 或人群上方运行。 D 针对无人机的种类进行 管 制 。无人机的种类主 要依据其重量和用途进 行划分，对于非商业用 途的小型无人机，特别 是重量低于 0.25 千克的， 规定相对宽松，无需进 行无人机或驾驶员的注 册和认证，因为这类无 经济、元宇宙、量子技术等新赛道。布局开展低空基础设施建设。 2024.1 珠海市 珠海市政府工作报告 今年将加快发展“低空经济”。发挥“双航展”优势，加快建设珠海通用航空产业综合示范 区，打 造低空立体交通网络运营服务平台，搭建立体交通示范场景，推动开通珠海至深圳、 陆地至 海岛载人飞机航线和无人机物流直航，努力打造智能无人系统产业的聚集地和创新策 源地。 2024.1 生产力布局，大力发展临空经济、 临港经济。 2024.3 中共中央国 务院 政府工作报告 巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打 造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。制定未来产业发展规划，开辟量子技术、生命科学等新 赛道，创建一批未来产业先导区。 资料来源： 政府网站，中泰证券研究所 2.32024 年以来多地政府工作报告提及“低空经济”

主要产品均是军事 C3I 理论及其关键技术 （即指挥、 控制、通信与情报系统， 也称“ 自动化指挥系统”） 在民用方面的衍生应用， 核心产品空管自动化系统是我国首个民航空管区域 级主用国产化系统。 nA 「莱斯信息」》 空管系统领军 者 产业龙头企业 Development Status and Trends 中电科 28 所“军转民”核心平台 公司简介 城市道路交通管理 中 国 能 建 发 挥 在 新 能 源 基 建 方 面 的 优 势 ， 借 助 电 化 学 储 能 、 绿 色 航 油 等 产 业 赋 能 ， 以 交 能 融 合 理 念 打 造 绿 色 机 场 ， 差 异 化 竞 争 通 用 机 场 等 建 设 项 目 。 低空 保障 低空 制造 低空 运营 产业发展建议 Development

场景描述 通常不涉及重型装备或 大规模人员运输需求， eVTOL 在市区环境以中 低速飞行，但因巡逻需 持续数小时时间，对飞 行器最大航程提出较高 要求 在非人口密集区以特殊 场景 / 支线物流配送为 主，在人口密集区以市 内配送 /“最后一公里” 为主 eVTOL 飞行器需携带医 疗设备、救护人员、伤 员等，对飞行器载荷提 出较高要求。同时，救 人、救火等场景对飞行 器飞行速度和航程也提 出较高要求 量的数值计算亦着重参考了现有通航、民航 等成熟行业内财务测算的部分通行算法。另 外，鉴于不同构型、不同能源路线的eVTOL飞 行器在巡航速度、最大航程、最大载荷、能耗 效率等方面均存在差异，本文成本测算的主 要前提假设具体参见附录1。 基于假设，我们可以得到下列三种针对单台 混动eVTOL飞行器在单位里程下的运营成本 测算结果，具体见图6。 1 乐观场景 中性场景 保守场景 飞行器运维折旧 L 主机厂在构型开发、 系统集成、运营维保等环节扮演着至关重要的作用。航空业极 高的质量安全要求和漫长的产品开发与认证过程决定了一家主 机厂一旦选定某种构型，后期再想改弦更张将变得异常困难。 本章将在探讨飞行器构型、能源路线的基础上，总结 eVTOL 主 机厂在这轮产业大潮中的关键成功要素。 非倾转构型 倾转构型 架构示意与 代表玩家 多旋翼型 复合翼 开放式螺旋桨 倾转涵道风扇

场景描述 通常不涉及重型装备或 大规模人员运输需求， eVTOL 在市区环境以中 低速飞行，但因巡逻需 持续数小时时间，对飞 行器最大航程提出较高 要求 在非人口密集区以特殊 场景 / 支线物流配送为 主，在人口密集区以市 内配送 /“最后一公里” 为主 eVTOL 飞行器需携带医 疗设备、救护人员、伤 员等，对飞行器载荷提 出较高要求。同时，救 人、救火等场景对飞行 器飞行速度和航程也提 出较高要求 量的数值计算亦着重参考了现有通航、民航 等成熟行业内财务测算的部分通行算法。另 外，鉴于不同构型、不同能源路线的eVTOL飞 行器在巡航速度、最大航程、最大载荷、能耗 效率等方面均存在差异，本文成本测算的主 要前提假设具体参见附录1。 基于假设，我们可以得到下列三种针对单台 混动eVTOL飞行器在单位里程下的运营成本 测算结果，具体见图6。 1 乐观场景 中性场景 保守场景 飞行器运维折旧 L 主机厂在构型开发、 系统集成、运营维保等环节扮演着至关重要的作用。航空业极 高的质量安全要求和漫长的产品开发与认证过程决定了一家主 机厂一旦选定某种构型，后期再想改弦更张将变得异常困难。 本章将在探讨飞行器构型、能源路线的基础上，总结 eVTOL 主 机厂在这轮产业大潮中的关键成功要素。 非倾转构型 倾转构型 架构示意与 代表玩家 多旋翼型 复合翼 开放式螺旋桨 倾转涵道风扇

制度的不同，其对通信、导航、监视等方面的能力要求与传统民航飞行存在较大 差异，无法直接沿用民航相关建设经验和设备系统，需要建设基于标准式架构， 融合卫星互联网、公网/专网通信、北斗/惯导导航、微波/视觉主被动监视等技术 为一体的低空通导监保障体系。 空地 / 空空协同的自主飞行：自主飞行强调飞行的行为决策主体是低空航空 器而非统一的指挥中心；空地协同强调决策时需要引入微气象 (1)条件、地面交通状 关管理规定获得飞行资质，执行飞行前相关检查与报备后，即可自由开展低空飞 行活动。 中期（2027 年）：建纲立制打牢基础。在国家相关空域管理和基础设施建设 政策法规指导下，因地制宜开展信息基础设施建设。围绕安全智慧飞行与处置， 针对300米以上飞行活动，积极推动移动宽带通信、空地宽带数据链和微波主被动 感知等系统建设；针对300米以下飞行活动，积极推动多光谱多视角联合感知能力 建设，提升超低空空域 包括低空空域数字化建模、空域结构精细化设计、航线网络立体化布局、空域资 源高效化调配、空域使用协同化管理所需的技术手段和配套信息化系统。 低空飞行服务是指为在低空空域运行中的各类航空器提供的一系列服务，主 要包括飞行计划管理、飞行动态监视、飞行冲突识别与调配、飞行流量管理、预 警告警服务、违规事件取证以及协助应急救援服务等方面的管理服务。 低空安全监管是指为确保低空空防安全、公共安全以及公民隐私安全，通

、 厦门、株洲、武汉、天津、西安、三亚等，后劲十足。 产业规模：各地规划规模在30-1500亿元，大部分集中在300-500亿元，个别发达城市（深圳、广 州、北京）规划超1000亿元。 头部核心“链主”企业数量：各地通常规划培育5-10家。 起降场建设数量：各地规划数量在20-1200个不等，大部分集中在100-300个，深圳和重庆规划数 量较多，分别为1200个和1500个。 航线数量：无人机方 个垂直起降机位，预计 今年5 月完成建设，7 月投入运营。项目不仅覆盖广州白云、增城、从化、南沙等区域，更将开通直达佛山、东莞、深圳等 7 个珠三 角城市及港澳的城际航线，日均飞行量预计达 150 架次；可实现打“飞的”到白云机场 9 分钟、到香港 26 分钟。 南通海门至上海浦东双向低空载客常态化航线: 2 月20 日，江苏南通海门至上海浦东双向低空载客常态化 航线正式开通。该航线长约 123 公里，原先走地面路程需要

城市安全 环境保护 基础设施 保障服务 基础材料及元器件 整机研发制造 停机服务 起降场 城市消防 医疗救助 载人场景 载物场景 10 12 整机研发制造 • 无人机：低空飞行主 要载体，技术相对成 熟 • eVTOL：安全、环 保、效率高，未来低 空经济的重要载体 • 其他：民用直升机、 氢能源飞机、轻小型 固定翼飞机等 关键系统 • 动力系统：以电动化为 创新资金支持，加强低空经济法律法规 建设，建立行业认证标准与统计体系。 加 强 人 才 建 设 人才是创新的源泉，为推动低空经济持 续发展，需加强高精尖创新型人才和应 用型专业技术人才培育。 打 造 区 域 特 色 强 化 安 全 监 管 低空飞行器未来数量巨大，需加强监管 体系和技术手段，健全安全运行规则、 标准以及相关监管政策。 实 施 试 点 示 范 探索低空经济新场景，培育建设标杆场

15,000-30,000 本科 5-7 年 空气动力学高级工程师 15,000-30,000 本科 5-7 年 50 同时报告也关注到，飞行器相关岗位当前是公司主力热招对象，以下提供部分主招岗位及薪资标准，供参考： 表 3.4.2 小鹏汇天飞行器相关热招岗位（部分） 单位：元 / 月 职位名称 招聘薪酬 学历 工作年限 诊断标定资深工程师（飞行汽车） 20,000-35,000 eVTOL（电动垂直起降）飞行汽车等前沿技术，其首款飞行汽车 GOVE 于 2023 年 6 月正式亮相并 完成首飞。在商业化运营规划方面，广汽研究院认为，2029 年大众消费者将有望于 2029 年实现“打飞的” 出行。 图 3.5.1 广汽集团近两年招聘趋势变化率 时间：2022 年 11 月 -2024 年 10 月 2022 2023 2024 100.0% 133.1% 132.3% 此外，广汽当前在飞行器领域招聘高度密集且预算可观，例如飞行器地面指挥调度系统软件工程师、飞行器地 面指挥调度系统开发研究员，招聘预算上限可达 40000 元 / 月，此外如座舱系统设计工程师、飞管系统设计主 管工程师，最高也可达 35000 元 / 月。 职位名称 招聘薪酬 学历 工作年限 总师相关岗位 飞行器总布置责任工程师 20,000-30,000 本科 3-5 年 飞控相关岗位 飞行控制算法工程师

空管模拟训练系统领域均具有较为领先的市场地位。根据公司招股说明书，截至2022年12月，全国空管体系有7个地区局、37个分局站， 共44个空管用户，空管自动化运行系统（含主用、备用）共88套，由国内外7个厂家提供，其中，公司提供37套（主用28套，备用9套）， 市场占有率约42%（主用系统市占率约64%）。 公司在低空经济领域拥有成熟产品。公司积极研制低空空管解决方案，推出低空飞行服务保障系列新产品——莱斯“天牧”系列，包括 江苏省 2024/12/13 签订长沙机场改扩建工程空管工程自动化系统(主用)采购合同，项目金额5507万元 广东省 2024/10/31 签订中国民航管理干部学院民航通用航空运行重点实验室云平台及运行决策支持系统建设采购 项目合同，项目金额1168万元 北京市 2024/8/19 签订西安咸阳国际机场三期扩建工程空管工程主用集成塔台系统设备采购项目货物采购合同， 项目金额4440万元 陕西省 莱斯信息与秦淮区文旅集团签署低空文旅应用示范项目 江苏省 2024/6/11 莱斯信息受邀参加无锡低空飞行监管服务平台建运维合作联盟 江苏省 2024/5/29 中标珠海机场新建塔台及配套项目-主用塔台管制自动化系统采购，项目金额1915万元 广东省 2024/5/29 莱斯信息与中科星图签署战略合作协议 - 2024/5/25 莱斯信息参加南京智慧交通产业链党建联盟主题活动并签署低空经济战略合作协议

是从研发到取证至少5年起步 • 设计批准证明 • 周期相对长，需要若干年，传统 3年，eVTOL5年起步 • 花费大，传统固定翼飞机可以认 为是1吨1亿，eVTOL花费更高 中国民航局认为申请人（OEM主 机厂或者被委托方）已建立了一整 套用于航空器生产的质量系统，能 够确保其生产的每一架航空器及其 零部件均能符合经批准的设计，并 处于安全可用状态 设计资料控制程序、制造过程控制 程序、检验和试验程序、搬运和存 品种单一,价格偏高，这也推高了以 PEEK为代表的高性能热塑性复合材料 原材料成本； 二是成型工艺方面，包括自动铺放原 位固化工艺、包覆成型工艺和各种连 接工艺； 三是加强下游的应用，尤其是提高在 主承力结构中的应用比重。 Hexcel在eVTOL螺旋桨上发展高速率生产工艺 碳纤维产业链及飞行汽车轻量化标的梳理 资料来源：各公司官网或公告，国联证券研究所 公司名称 eVTOL 相关 中简科技 公司在2023年初已经开始在新能源汽车领域取得成效，投建的新能源混动乘用车缸体、缸盖产品已经实现批量供货；公告称，公司近日收到国内某知名飞行汽车公司的定点开发通知书，该客户决定选择公 司为其某车型飞行电驱壳体的定子主壳体、外转子壳体、三相接线盖板、控制器安装壳体和支撑架的供应商，要求公司与其技术、质量部门对接，进行图纸、数据的确认并签订合同。 万安科技 公告称，公司收到国内某知名飞行汽车公司出具的《定点开发通知