........................................................................................... 78 1.锐捷云坞解决方案 ............................................................................................ 国内交换机市场的主要参与企业为华为、新华三、锐捷网络、迈普技术和中兴等， 2021 年市场份额合计达到 95.9%；企业级路由器市场的主要参与企业为华为、 新华三、锐捷网络、迈普技术等，2021 年市场份额合计达到 95.9%；无线产品 市场的主要参与企业为新华三、华为和锐捷网络等，2021 年市场份额合计达到 88.6%；SD-WAN 产品市场的主要参与企业为华为、新华三、轻网科技、锐捷网络 等 2021 基于信创能力评估模型（IICAM）对学校的信创化现状进行梳理、分析与评 估，是制定教育机构未来信创化目标、体系框架与实施推进计划的前提基础。评 估从 IT 软硬件资产配置的信创化程度、IT 架构、IT 技术标准、IT 管理流程制 度、信创化组织与人才配置、IT 技术与产品的信创化供应商生态体系建设等方 面的现状进行详细的梳理分析。 IT 软硬件资产的配置的信创化程度，是基于教育机构当前的 IT 软硬件资产 配置真实数据的统计量化分析。

，AI 制药融资额 也有所波动。2024 年全球 AI 制药融资事件为 128 起，总金额为 58 亿美元，经 过 2023 年的调整后，接近恢复 2022 年的巅峰水平。具体看，美国仍然是 AI 制 药发展高地，2024 年融资事件为 62 起，其次为中国 37 起，从融资金额看美国 领先优势更为明显，中国 AI 制药融资额占比约 10%。 除了投融资外，随着 AI 制药管线商业价值体现，头部 IGALMI 用于 急性治疗与成人精神分裂症或双相 I 或 II 型障碍相关的激越，利用 BioXcel 的 AI 平台，IGALMI 从获批 IND 到药物上市仅用了 4 年时间。从治疗领域看，AI 制 药管线主要分布于肿瘤和免疫疾病领域，占比达到 37%和 21%，其次为神经性 疾病、炎症和心脑血管。 图 9：AI 制药临床管线适应症分布 资料来源：DPI、招商证券 此外虽然目前 行业深度报告 图 13：国内 AI 制药企业商业模式统计 资料来源：智药局、招商证券 Schrodinger 作为成立时间最早的 AI 药物研发企业之一，2020 年作为首家 AI 制 药企业在纳斯达克上市，其发展历程见证了 AI 制药商业模式的变迁。 图 14：Schrodinger 发展历程 资料来源：公司官网、招商证券 ➢ 1990 年，Schrodinger

• 硬件使用体验不好、成本高 • 高质量内容不足 • 交互比较初级，只在视觉层面 • 网络条件对内容质量及交互体验造成制约 • 受众群体规模及潜在市场空间大 • 产品标准化程度高 • 项目制运作，一般额度较大 • 定制化程度高，难以标准化运营 职业教育 基础教育 驱动因素 强政策驱动，《教育部关于加强和改进中小学实验教学 的意见》指出，可用增强现实等技术手段辅助实验教学 • 实操实训：解决实训教学过程中的 来源：公开资料，专家访谈等，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 全校基础设施建设及应用 层建设 各学院、各部门的基础设 施建设及应用层建设 信息中心/信息处等执行部门 根据学校主管部门文件、校 长意见、自身认识等依据制 定下一年预算 分管院长/校长 校财务 校长办公会 学校下一年预算 各学院、各部门提报需求 学校试 用产品 • 实验班建设 • 名校捐赠等 渠道商/代理商 入校拜访 学校主动联系 教育局/政府 随着产品渗透率提高、产品功能强化、优质资源持续更新，将成为 未来可期的模式 当前模式 未来模式 传统商业模式分析 产品力 渠道力 模式力 生态力 54.7% 45.3% 硬件应该是买断制，内容更新和 增值服务不应该再额外收费 硬件是平台，必要的内容更新和 增值服务是可以收费的 用户为增值服务付费的态度 34 ©2024.8 iResearch Inc.

化的卓越医疗服务，共同谱写人类健康事业发展的新篇章。 ➢ 催化 AI 医疗发展的核心原因。技术迭代与数据积累。AI 医疗的起源可追溯 至 20 世纪 70 年代，早期以专家系统（如 QMR、DXplain）为主，但因技术限 制（如算力不足、算法不成熟）未能大规模应用。21 世纪初，深度学习、自然语 言处理和计算机视觉技术的突破重新激活了 AI 在医疗领域的潜力。医疗行业数 据量庞大（占全球数据总量的 30%），但 97%未被有效利用，这为 智能 DeepSeek AI 能够融合电子病历、检验报告、影像数据等多源异构数据，构建动态诊疗路径，为医 生提供更全面、更智能的临床决策支持，辅助医生进行更精准的诊断和治疗。 动态演进机 制赋予系统 战略价值 动态演进机制赋予系统战略价值。 有效辅助罕 见病诊断 罕见病种类繁多、症状复杂、误诊率高，AI 系统能够通过学习海量医学知识和病例数据，辅助医生进 行罕见病诊断，提高诊断准确率，缩短诊断周期。 整合多学科文献与权威指南，辅助医 生解决罕见病或复杂病例的诊断难题;案例：骨科医生可通过模型获取手术风险评 估及术后康复要点；在罕见病诊断中，DeepSeek 结合多组学数据揭示疾病分子机 制，为靶向治疗提供依据。 行业深度研究/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 6

型的难点和堵点。只有加快形成推动高等教 育数字化转型的制度体系、标准体系、评价 体系，创建和完善制度环境，推动质量变革、 效率变革、动力变革，才能把握转型发展机 遇，推动数字时代高等教育的系统性变革和 形态重构。 制 度 逻 辑 转 型 的 体 系 化 构 建 高等教育数字化转型的实施可以通过采用局 部试点引领、区域平行扩散带动、国家立体 综合推进的行动结构方式进行，让禀赋多样 的高等教育资源流动起来、汇聚起来，形成 特色，学科涵盖理学、工学、文学、管理学、经济学、法学、 教育学、艺术学等门类，地质学、地质资源与地质工程2个一级 学科入选“双一流”建设学科。 学校拥有“学士—硕士—博士”完整的人才培养体系。共有全 日制在校学生3.4万人，包括本科生1.9万人、硕士研究生1.2万 人、博士研究生0.2万人，其中国际学生0.1万人；成教及网络教 育注册学生2万余人。 为加大数智化场景覆盖，用蓝凌低代码搭建20+个性化应用，覆

Freemium 模式下的用户漏斗：1）用户增长：借助 AI 生成大量免费课程引流，降低用户门槛、打造社区氛围；2）用户留存： 借助自研 AI 系统精准提供课程，同时利用大数据 A/B 测试优化消息推送机 制，提升用户留存度；3）用户付费：利用 AI 打造互动性更强的 Duolingo Max 产品，构筑 Super-Max 多层级订阅服务，同时利用 AI 加速课程迭代，提升 用户付费及续费率；4）循环：基于大量用户数据迭代优化技术产品。国内 服务；中国证监会认定的其他形式。 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券 相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制 作证券研究报告，并向客户发布的行为。 证券研究报告 国信证券经济研究所 深圳 深圳市福田区福华一路 125 号国信金融大厦 36 层 邮编：518046 总机：0755-82130833

2022 年 3 月 国家药监局 《人工智能医疗器械注 册审查指导原则》 指导申请人建立人工智能医疗器械申报规范以及相关技术审 批要求，解决人工智能医疗器械注册审批推进缓慢、相关制 度缺失问题 2021 年 10 月 卫健委 《十四五国家临床专科 能力建设规划》 积极推动智慧医疗体系建设，加强人工智能、传感技术在医 疗行业的探索实践，推广“互联网+”医疗服务新模式，争取在