省时、成本低 资料来源：《中国人工智能医疗白皮书》、招商证券 根据 Global Market Insights 数据，全球 AI 医疗影像市场规模占医疗 AI 市场的 25%，仅次于 AI 制药为第二大细分市场，2021 年全球 AI 医疗影像市场空间为 15 亿美元，预计将以 30%的复合增速增长至 2030 年 169 亿美元。中国 AI 医 疗影像起步较晚但发展迅速，截至 2023 年 3 青光眼检测 第二类 已批准上市 白内障检测 第二类 已批准上市 ICVD/ASCVD 第三类 研发阶段 妊娠期糖尿病视网膜病变 第三类 研发阶段 妊娠期高血压性视网膜病变 第三类 研发阶段 敬请阅读末页的重要说明 18 行业深度报告 颅内高压相关视乳头水肿视网膜病变 第三类 研发阶段 贫血症 第二类 研发阶段

因呈现显著演变趋势。改善教学效果始终为最核心驱动因素，占比从 2019 年的 67%持续增长至 2024 年的 77%；自动化成本节约需求快速攀升，从 2019 年的 33% 增至 2024 年的 58%，跃居第二大动因。生成式 AI 助力内容生成重要性走高，2023 年这一需求占比迅速增长至 46%，并在 2024 年进一步提升至 52%。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 8 展现可持续盈利的潜力。自 2021 年上市以来，多邻国单季度收入增速同比持续维 持 40%及以上（2024Q3 为 39.9%），同时在业绩端，随着收入增长公司研发及营 销投入有所摊薄，公司亏损大幅缩窄并于 2023 年第二季度扭亏为盈。 我们认为在多邻国当前发展阶段，其研发投入费用率仍较高，利润增长主要由收 入增长支撑。我们从用户增长、用户留存、用户付费率（及 ARPPU）三个角度拆 解多邻国收入增长的动力。 图 教育龙头，AI 重构青少年机器人编程教育 A 股印刷龙头并购乐博乐博，切入 STEAM 赛道，打造第二曲线。公司前身北京盛 通彩色印刷有限公司成立于 2000 年，深耕印刷和出版业务，是教育产业链上游出 版物供应商，同时也提供医药、食品等产品的包装印刷。2014-2016 年间，公司 多次投资寻求第二曲线，最终确定切入 K12 的 STEAM 教育赛道——2016 年，公司 并购乐博乐博（青少年机

中逐步消除各类信息孤岛。发挥数字技术的赋能作用，需要加 大技术应用的宣传推广和人员培训力度，引导相关利益主体了解并能熟练应用现有的智能化基础设施服务和功能，提升智能化服务的知 晓度和使用率。 第二，要以问题和需求为导向，秉持“数据为基、平台为体、应用为要”的建设管理理念，高等教育智能化基础设施进行优化升级，着 力打造一体化智能服务平台，并以此为转型抓手，着力实现人员互联互通、数据安全流动、服务泛在汇聚和资源共建共享，塑造高等教 Higher Education 高等教育数字化典型实践 南方科技大学是深圳在中国高等教育改革发展的时代背景下创 建的一所高起点、高定位的公办新型研究型大学。2022年2月 14日，教育部等三部委公布第二轮“双一流”建设高校及建设 学科名单，南方科技大学及数学学科入选“双一流”建设高校 及建设学科名单。 南方科技大学学生工作部是负责学校学生工作的职能部门，主 要负责日常学生事务、就业指导、心理健康等。为促进学工部

产品为 NAND Flash 和 NOR Flash。 目前我国外部存储器市场上国产品牌已经占据约 60%的市场份额。其中，华 为目前排名第一，市场占有率约为 20%；Dell EMC 排名第二，市占率 14%；第三 到六名分别是海康威视、IBM、中科曙光和浪潮。半导体存储器方面，DRAM 和 NAND 对整个半导体市场具有重大影响，占全球半导体行业的约 25%。而在 PC、移动和 企业（数据中心/服务器）方面约占所有 党政部门的 引领下，金融、电信、电力、交通等八大重点行业也开始加快信创步伐。行业信 创中，金融行业推进最快，紧跟党政部门的步伐，共处第一梯队。然后是电信、 交通、电力、石油、航空航天行业，位列第二梯队；最后是教育、医疗行业，信 创渗透率最低，同处第三梯队。“2+8”体系之外，汽车、物流、烟草、电子等 N 个行业有望在 2023 年左右开始发力。信创行业应用更需要服务能力的支撑，软 25 中的代码贡献度排名纷纷进入了世界前 20，甚至进入了世界前三。 （3）中国科技公司整体的云原生技术实力跻身世界前列。根据云原生计算 基金会（CNCF）等机构公布的数据，中国科技公司对云原生技术的贡献度位居全 球第二。 这些优势使得中国可以借助其在云原生领域具备的系统化和先进性的技术 能力，为信创产业建设提供全新的发展方向和路径，从而给中国的信创产业带来 弯道超车的机会。 4.2.3.2 信创云原生解决方案

合路径推出旗下教育 智能硬件。第一类厂商是以孩子王为代表的传统玩具厂商，基于自身庞大的适龄儿童用户群体基础，在自家成熟产品中不断加入市 面已有技术元素，不断拓展传统热销玩具的功能范围，提升产品体验。第二类厂商是以亚马逊为代表的消费电子厂商，基于自身强 大的技术研发能力不断迭代Fire HD成人版，在此过程中平均2-4年同步推出硬件条件与成人版完全相同的Fire HD kids以拓宽已有 产品的用户