............... 15 新能源重卡应用挑战与政策诉求 ........ 19 政策端 .............................................. 25 行业端 .............................................. 27 Centre China 中文507.indd 6-7 中文507.indd reality, countries draft new climate commitments". Knowledge Repository - UNEP. UNEP. 2024. Web. 25 Mar 2025 2 Romanello, Marina et al. “The 2024 report 长期成本优化（降低燃料、维护成本，提高整体经济性） 政策合规要求（满足法规要求，如低排放区、碳排放限制等） 政策激励支持（享受政府补贴、税收优惠、绿色金融支持等） 0% 25% 50% 75% 100% 11 Centre China 新能源货运的市场驱动力

�����务��������������� ��������� 务����������� Ø ��������301� ����2026���� ������2025�� ���65-70GWh��� ���������� ����25-30GWh�� ���35%� Ø 务��������� � 够 2024-2025 � � � 24GWh������� ���������� ������赠��务 ���������务 �研��� ���� ���� ��� � ���� ����2024�11���PICASSO�����������够�������������������BESS��������������� 25 ���� ©亿欧智库-林业 (398865) ©亿欧智库-林业 (398865) ©亿欧智库-林业 (398865) ©亿欧智库-林业 (398865) ©亿欧智库-林业 (398865) �撑�������� 45%������� �6000 ��������� 65%����� ����� • ����千�⼦���千 ��������� ���� 10 ������������ 25%� ������� • ������������������2024 �盟�� 4.3 ��� / MW / ������ 15 �� • ���������������务���� 0.02

市净率LF1.12xPB，基础化工 板块-0.83%，21.6xPE，全A市场热度周度-6.3%至日均交易额为8103亿元。截至5月 26日，美元指数+0.99%至104.21，5月4日美联储加息25bps，符合市场预期；6月持续 加息0.25%预期提升。国际油价方面，截至5月26日，WTI与Brent原油期货结算价分别 为72.67、76.95美元/桶，分别较上周+1.6%、+1.8%，两地价差本周小幅扩张。本周涤 ........................................................................................... 12 图表 25：主要化工品价格区间变化 ............................................................................... 13 图表 请务必阅读报告末页的重要声明 行业专题研究|化工 2 行业数据跟踪 2.1 宏观数据跟踪 美元指数相对稳定，6 月加息 25 基点概率逐步加大。截至 5 月 26 日，本周美 元指数+0.99%至收盘价为104.21。美联储2023年5月 4日加息25个基点（0.25%）， 加息幅度符合市场预期，6 月再次加息可能性有所加大。美联储自去年 3 月开启本轮 加息周期以来连续第 10 次加息，累计加息幅度为

透率近年来快速提升，但欧美新能源车渗透率仍难以突破20%大关。此背景下，上游新能源金属整体需求边际增速近年来放缓，在 需求端对价格形成利空。 5 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 中国 欧洲 美国 珍惜有限 2024 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 大众 宝马 奔驰 通用 福特 STLA 丰田 本田 日产 现代 起亚 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 0 100 200 300 400 500 新能源车渗透率 在售车型数量 珍惜有限 创造无限 1.6 机遇仍存，关注锂电需求突破的关键卡点 矿权+Cauchari East 探矿权 Goulamina 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 0 5 10 15 20 25 30 35 40 加拿大 美国 墨西哥 阿根廷 智利 巴西 秘鲁 欧洲 非洲 澳大利亚 中国 珍惜有限 创造无限 1.9 新能源金属价格已至成本曲线，并购机会正当时 图表15：当前锂价已跌破碳酸锂成本曲线最右侧

风险提示：技术进步不及预期；聚变技术路线变化；聚变试验堆项目推迟风 险；测算与实际误差的风险。 (21) (10) 1 11 22 May-24 Sep-24 Jan-25 May-25 (%) 机械设备 专用设备 沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 工业 正文目录 核心观点 ........... .... 24 如何实现聚变点火：温度×密度×约束时间三重积满足劳逊判据且 Q>1 ...................................................... 25 如何实现可控：引力约束、磁约束和惯性约束，引力约束无法在地球实现 ................................................ 26 附录 2：磁约束技术路线多元，可实现长时间稳态运行 .......................................................................................... 18 图表 25： 上海超导第二代高温超导带材 ...................................................................................

全球和中国工业自动化市场规模对比 (2023-25) 亿美元 McKinsey & Company 131 109 7 53 2023 136 113 7 55 24 142 117 8 57 2025 301 312 324 亚洲 欧洲、中东和非洲 北美 拉美 6 7 28 2023 17 71 28 25 6 64 12 16 20 69 7 27 29 24 18 31 72 30 34 26 6 25 62 13 11 20 19 7 33 31 2025 301 312 324 66 汽车 机械 电子与电气 半导体 建筑 金属制品 塑料与橡胶 航天航空与国防 医疗产品 印刷与出版 家具及木制品 离散制造工业自动化市场规模 （按区域） 离散制造工业自动化市场规模 北美 拉美 连续制造工业自动化市场规模 （按区域） 连续制造工业自动化市场规模 （按行业） 41 34 59 12 64 2023 11 123 88 45 73 31 25 118 44 11 34 118 61 12 67 24 12 128 91 48 86 75 31 42 71 30 122 46 24 35 115

…………………… 21 10. 凤翔科技园智能微电网项目 …………………………………………………………… 23 11. 天工开物氢电耦合零碳矿山智慧园区项目 …………………………………………… 25 12. 福清元洪投资区综合智慧零碳园区项目 ……………………………………………… 27 三、零碳乡村 13. 零碳乡村生物天然气产业化区域解决方案 - 阜南模式 ……………………………… 31 ………… 55 23. 光储直柔系统技术 ……………………………………………………………………… 57 24. 电动矿卡电能回收、势能发电技术 …………………………………………………… 59 25. 长治滨湖零碳文旅解决方案 …………………………………………………………… 61 26.Minus 污泥脱水减量化解决方案 ……………………………………………………… 63 27. 竹能全产业链解决方案 效。据能源管理 管理系统软件统计，日发电量可达 720kWh，可满足项目设计预期年发电量 17.8 万 kWh，实现了园 区用能 100% 电气化、100% 绿电替代、100% 智慧化管理。未来 25 年，“零碳园区”可减少碳排放 量超过 8000 吨。现该园区已通过船级社“碳中和”评价。 基于该零碳园区经验，已在中国海油办公园区、工厂、大厦、加油（气）站、海上平台等 典型场景开展推广应用，并有优秀项目建成投运。

114.5GW 的 65.67%， 前三家分别是金风科技、远景能源、运达股份。我国陆上风机的单机容量已达 15MW，叶片长度约 131m、轮毂中心高度约 180m，海上风机的认证单机容量已达 25MW，叶片长度超过 150m。在光伏领域，根据国际可再生能源机构（IRENA）发 布的《2024 年可再生能源容量统计报告（Renewable CapacityStatistics 2024）》， 块化 UPS、间接蒸发冷却等）入选 2024 年工信部节能目录，其中爱尔兰某数据 中心采用间接蒸发冷却方案实现 PUE 1.15，深圳港数据中心通过智能微模块与 iCooling 技术提升能效 25%；同时以绿色采购规则驱动供应商碳强度年均下降超 5%，实现供应链碳足迹透明化管理。中国移动则通过基站深度休眠技术降低设备 满载功耗 20%，并与华为联合打造“5G+工业互联网”标杆项目：在湖南华菱湘钢 海风机容量和技术不断突破， 国内风机第一梯队基本实现 10MW 陆上风机批量供货，三一重能等 15-16MW 陆 上风机进入示范阶段，金风科技、东方风电、明阳智能、电气风电等纷纷进入 18- 25MW 海上风机示范阶段；二是光伏产业材料与制造端，绿色低能耗替代高能耗， 光伏 N 型技术成为主流，以电池环节的 N 型主流技术为代表，催生更低成本、 更高效率、更强的发电可靠性、更加绿色低碳的光伏产品；三是新能源装备企业

14 12 10 8 6 4 2 0 煤化工 精细化工 新材料 装备制造 电子信息 汽车 石化 图 2-2. 具有典型产业的园区排放分布 5 5 典型产业：该产业产值占园区总产值 25% 以上 1) 煤化工是指以煤为原料，经化学加工使煤转化为气体、液体和固体燃料以及化学品的过程。 2) 石化工业，即石油化学工业，一般指以石油和天然气为原料的化学工业。 3) 新材料是指具有传 63% 已建设多联供能 源系统，以热电联产为主要形式。截至 2020 年， 园区可再生能源利用都是以企业为行动主体的清 洁能源替代与改造，政府部门提供部分补贴；截 至 2022 年 8 月，有 25% 的被调研园区开始以园区 为单位推进屋顶光伏建设。这一进展是国家能源局 2021 年发布的整县整市整区屋顶分布式光伏试点 政策的正向反馈。实际上，园区电力消费排放受区 园区循环化改造试点引领了中国产业园区的循环发 88 号。 21 右图中，1+2 部分为有企业获得绿色供应链认证， 2+3 部分为有企业获得绿色设计产品认证。 47% 53% 16% 22% 15% 0% 5% 25% 20% 10% 9% 25% 38% 企业在持续推进绿色供应链和绿色设计产品认证，园区在持续助力 影响力洞察 I 绿色之星 — 中国园区低碳之路的先行者 21 绿色金融是指支持环境改善、应对气候变化和资源

趋势 2 塑造关键矿产供应链： 利用商业生态系统优势 11 趋势 3驱动增长，提升韧性： 发挥积极资产组合管理的作用 18 趋势4 利用人工智能提升矿产勘探： 利用公益性地学数据 25 趋势 5 数字化转型的核心变革： 利用新一代ERP解锁未来的优势 32 2025年趋势追踪 趋势6 矿业及金属行业的智慧运营： 数据驱动的优势 39 趋势 7生成式AI对矿业及金属行业劳动力的影响： 持久的影响。矿业公司要实现这一目标，必须将其宗旨根植于公司的核心价值 之中，通过解决所在社区的关键需求来实现。以巴西铌生产商CBMM为例，其 为全职员工提供食品券、餐券、健康和牙科保险、药品费用共付计划，并为员 工子女（1至25岁）提供教育援助。同时，该公司还在阿拉沙（Araxá）镇设立 了一所幼儿园，供近400名员工的孩子免费就读。 13 这类举措不仅显著改善了个人生活品质，也大幅提升了社区的总体福祉，有 力证明了以 利用人工智能提升矿产勘探:利用公益 性地学数据 作者 Charles Hooper，德勤加拿大战略、风险与交易部门总监 Louis Kruger，德勤非洲能源、资源与工业行业主管合伙人 25 2025年趋势追踪 矿产资源勘探是推动矿业公司发展与保障供应链安全的重要环节。稳定的勘探项目有助于 支撑矿业及金属行业的长期产出，并可为成熟经济体和新兴经济体的经济增长注入强劲动 力。而这不仅将