图表6：2024年我国新能源车销量中纯电占比仅为58% 资料来源：thinkcar，五矿证券研究所 结构性上分析，新能源车产业发展仍面临三大问题：2）是磷酸铁锂占比持续提升，对钴镍需求拉动不显著。海外车型主要以三 元电池为主，在海外新能源车销量不佳，国内车厂持续降本的背景下，动力电池铁锂装机量占比持续提升。 3）中国新能源车销量虽优，但主要以混动车型为主，对锂金属需求拉动同样不足。我国新能源车销量中纯电占比持续走低，而 2500 3000 3500 4000 4500 0 5 10 15 20 25 30 35 40 加拿大 美国 墨西哥 阿根廷 智利 巴西 秘鲁 欧洲 非洲 澳大利亚 中国 珍惜有限 创造无限 1.9 新能源金属价格已至成本曲线，并购机会正当时 图表15：当前锂价已跌破碳酸锂成本曲线最右侧 资料来源：公司公告，五矿证券研究所测算 图表16：1.8万美元以上镍矿已被出清 图表18：我国锂资源储量占比24年攀升 资料来源：WIND，USGS，五矿证券研究所 新能源金属对外依存度仍然较高，出海找矿仍是大势所趋。从对外依存度的角度来看，我国钴、镍资源相对匮乏，对外依存度常年 维持90%+，出海找矿并购为唯一选择，锂资源度外依存度相对偏低。但我国近年来锂资源量占比持续下降，而随着23年我国新一轮 找矿行动的推进，至2024年我国锂资源资源量占比快速回升至16.5%。

7:生成式AI对矿业及金属行业劳动力的 影响 趋势 8:推进净零排放进程 趋势 9:使ESG策略更加以价值为导向 趋势 10:创造自然竞争优势 全球及中国联系人 作者与致谢 6 例如，2023 年 1 月，不列颠哥伦比亚省东南部的 Yagit 7a-knuqifit (YQT) 社区与加拿大 NWP 煤炭公司签署了一项协议，赋予该社区对拟议中的价值 3 亿美元的皇冠山 (Crown Mountain) 项目的否决权。根据协议条款，YQT 为了有效应对这些变化对金属供应带来的风险与机遇，明确投资重点，多国已着手编制 了各自的关键矿物清单。诸如日本和欧盟等工业化区域所制定的清单虽与美国等国的大 致相仿，但在具体条目上仍有细微差异。7 同时，澳大利亚和加拿大等矿产资源丰富的国 家则采取了以市场需求为导向的策略，致力于为全球能源转型提供所需的矿产资源，而 非仅仅局限于解决供应链和安全问题。8 目前，许多关键原材料矿物及其精炼产品的供应市场，主要由少数国家所垄断。举例来说 的潜在安全风险，并提升金属生态系统的抗风险能力。美国、中国、印 度和欧盟等地均在积极部署各自的关键矿产战略。同时，一些国家亦建 立了政府间的合作关系，如矿产安全伙伴关系（MSP），其由欧盟和包 括澳大利亚、加拿大、英国、德国和日本在内的14个国家组成，旨在促 进全球供应链的进一步拓展与多元化。” 11 政府、企业及行业之间协同合作，可以产生重大利益。企业如果能获得政府的激励措施， 就可以降低运营成本

个聚类主题由一定数量的核心论文组成。其中，2018—2023 年出版的期刊论文和会议论文，按照核心论文 数量、总被引频次、平均出版年、常被引论文占比依次筛选，每个领域获得 35 个不相似的文献聚类主题； 2022—2023 年出版的期刊论文和会议论文，按照核心论文数量、总被引频次、常被引论文占比依次筛选， 每个领域获得 25 个不相似的文献聚类主题。以上聚类分析中，如果各领域聚类主题有交叉，则递补不交 6 全球工程前沿 质 GNSS/ 多传感器数据融合技术等。 （6）快速超分辨超声成像 超声成像是利用超声波扫描人体或者材料内部结构，通过接收和处理反射信号来获得内部组成的图像。 超声成像具有出色的空间分辨率（亚毫米）和时间分辨率（数十帧每秒），广泛应用于工业无损检测、临 床疾病的诊断和治疗等领域。但是，由于衍射效应的存在，超声成像的空间分辨率受限于超声波的波长。 虽然可以通过提高超声频率来减小波长，从而 保持了超声成像的穿透深度与视野，突破了超声成像在分辨率和穿透力之间的经典矛盾。目前该领域的主 要技术方向包括超声微泡分辨定位成像技术、声学结构照明超分辨率重建技术、原子力超声显微镜及基于 超材料的深亚波长超声成像等。未来，该领域将向可相变微泡理论、声学结构光照理论、波数域超快超声 成像处理、高帧率超声成像数据采集等方向发展。具体的技术发展趋势包括实时 3D/4D 超分辨率超声成像， 无造影超分辨率超声成像等。

金 额 融资金额：小幅反弹，有所回升 投融资：资本回流，产业升温 12 第一章 2024产业发展概览 英国 8笔 $229.65M 美国 22笔 $1579.20M 澳大利亚 4笔 $94.00M 荷兰 3笔 $37.83M 法国 2笔 $25.62M 印度 3笔 $15.0M 加拿大 1笔 $175.00M 日本 1笔 $1.28M 中国 全球量子科技产业呈现出动态变化的趋势。2024年，全球量子科技产业规模达 到80.00亿美元，其中北美占比31.45%、欧洲占比26.91%、中国占比24.03%、亚太 地区（除中国）占比12.74%、其他地区占比4.87%。 2035年，随着量子科技产业的不断成熟和发展，全球产业规模升至9089.10亿美 元。在这一时期，北美仍维持最高的市场份额，占比34.42%。中国份额显著增加到 28.61%，展示出中国在全球市场中 、国家实验室及大 型科技公司等购买真机，用于学习量子计算机的运作原理并开展相应研发活动，或 是用于数学、物理、化学等基础学科中的研究。随着量子计算机的成熟以及其他应 用场景的成熟，科研市场的占比将快速下降。2035年，科研领域的应用规模达到 83.50亿美元，较2030年的77.92亿美元、2024年的0.70亿美元显著提升。 0.07 0.03 0.03 0.04 0.02 0

了 低 掺 混 比 的 加 注 ； 氢 有 较 多 港 口 实 践 但 均 为 少 量 加 注 ； 氨 已 实 现 港 口 试 点 加 注 ， 但 仍 处 于 发 展 初 期 。 应 用 方 面 ， 甲 烷 、 甲 醇 、 生 物 燃 油 等 作 为 船 舶 燃 料 应 用 的 技 术 及 关 键 装 备 已 较 为 成 熟 ， 船 队 规 模 正 快 速 扩 大 。 相 比 之 下 ， 氢 的 建 设 规 模 还 相 对 有 限 。 加 注 方 面 ， 甲 醇 燃 料 已 有 大 吨 位 船 舶 加 注 的 实 践 经 验 ， 多 个 港 口 正 在 积 极 推 进 ； 低 掺 混 比 的 生 物 燃 油 已 在 多 个 港 口 实 现 了 常 态 化 加 注 ； 氢 燃 料 已 实 现 了 多 艘 试 点 船 的 高 压 氢 加 注 ； 氨 燃 料 也 有 少 量 槽 车 试 点 中 长 期 进 一 步 措 施 。 2019年 底 ， 欧 盟 提 出 2050年 率 先 实 现 “ 气 候 中 和 ” 、 2030年 温 室 气 体 减 排 55% （ 与 1990年 相 比 ） 的 目 标 。 2021年 7月 ， 欧 盟 委 员 会 发 布 “ 减 排 55%” 一 揽 子 立 法 与 政 策 提 案 （ Fit for 55） ， 以 推 动 目 标 实 现 。

量子计算需要运行于稀释制冷机环境（~10 mK）以维持量子相干性。 离子阱量子计算是通过电磁场（Paul/Penning阱）囚禁离子链（如Yb+/Ca+），以电子基态与 亚稳态编码量子比特，利用激光诱导拉比振荡实现单比特门，通过共享声子模式的Mølmer- Sørensen相互作用完成多比特纠缠。离子阱量子计算需超高真空（<10⁻¹¹ mbar）与激光冷却（μK 级）等核心设备。 中性原子量子计算 80亿美元、加拿大的1.75亿美元、澳 大利亚的0.94亿美元、以色列的0.71亿美元、德国的0.58亿美元。中国2024年的融 资规模为0.47亿美元，仅位居全球第七位，为美国的3.7%，与英国、澳大利亚等国 也有明显差距，反映出中国资本在量子计算领域的布局相对谨慎。 从投资交易笔数来看，美国以17笔交易保持最高活跃度，中国以6笔位列第二， 英国和澳大利亚各4笔并列第三。表明美国在量子计算领域同时具备资金规模和资本 同时具备资金规模和资本 活跃度的双重优势，而中国虽交易数量排名靠前，但单笔融资体量较小。 英国 4笔 ($180.33M) 美国 17笔 ($1259.50M) 澳大利亚 4笔 ($94.00M) 西班牙 2笔 ($28.89M) 荷兰 2笔 ($35.10M) 法国 2笔 ($25.62M) 印度 2笔 ($8.5M) 加拿大 1笔 ($175.00M)

样化平衡资源，引导新的平衡资源投资，缓解大量分布式可再生能源接入带来 的问题。 英国电力平衡机制 基于全国统一的调度管理和电力市场，重点在于引导具有较好调节能力的资 源等提供平衡服务。 问题二： 超短期灵活性需 求提升 澳大利亚调频辅助服务市场 精准匹配多样化需求，以不同时间尺度的调频服务品种对应不同的响应速度 和容量需求，引导更精准的资源匹配。 美国加州爬坡辅助服务市场 增设灵活爬坡辅助服务品种，缓解了电网净负荷快速变化的压力，激励了可再 IRENA）数据显示，以风电、光伏 为主的可再生能源平均度电成本在过去十余年大幅 下降。以光伏发电技术为例，2023年，全球光伏发电 的平准化度电成本下降到4美分/千瓦时左右，比化 石燃料机组低56%，而在十三年前（2010年），光伏 发电的平准化度电成本比化石燃料机组高414% 7。可 再生能源发电竞争力显现，已经具备脱离补贴，与传 统电源同台竞争的条件。 可再生能源的特性，与传统电力系统的基础运 行逻 机制获取平衡资源）、平衡资源/服务提供方、平衡 责任方（承担平衡责任并参与不平衡结算的市场成 员或其代理）和结算机构（负责平衡资源补偿和不 平衡电能结算） 15。 （1）德国的电力平衡单元 为了应对高比可再生能源的接入，缓解配电网 层面的发用电预测和调度难题，德国在1999年提 出了“平衡单元（Balance Group，BG）” 16。平衡 单元是指由发电和用电主体构成的电力交易结算 单元

包括制养企业、毛皮硝杂企业、制鞋企业、制革据赔从猪、牛、羊等动物体上 测下来的皮(即生皮)进行系统的化学和物理处理, 制作成适合各种用途的半成后革成成品革的过 程。从半成品革经过整饰加工成成品革也属于制革的范瞒制菜企亚应按表1进行评价。 · 韧睡;以甘燕、甜架或原融为原料的制糖企业(不包括酒精、造纸、颗粒柏等生产) 尊诚科技服务 绿色工厂一53个重点行业名单 七、纺织行业 · 印荣; 棉及其混纺机规印染企业 瓶用聚脂生产应按表2进行评价。额称再利用涤论生产企业应按 表3进行企业评价、偏检6生产企业应按表4进行评价、粘酸纤雄生产企业应按表5进行评价、氯纶生产 企业应按表6进行评怜:丙纶《短纤维)生产企业应按表7进行冲价。 棉纺织;棉纺织在亚,包括纺纱企业、织造企业、纺纱织通联合企业色织布生产企业(须含染纱或荣 纤维工序)、牛仔布生产企业(须含染浆工序)。 · 色纺纱:色纺纱生产企业(色纺纱产量应占纱总产量的50%以上)。 尊诚科技服务 产( m 县爆色化《段重i ) 用增的化《权置的 尊诚科技服务 绿色工厂—评价要求 一级播标 二级指标 (权重) 生产工艺和设备先进性 生产洁净化 能西自耗程避 绿色低碳改适升级项目投资额占比 (16%) 碳排故程度 能源旺碳化 主要污染物产生或排放强度 3o 可再生能源和用率 绿色设计 产品绿色化 随破能理系统平台功能符合敢量 (i 6% 产品碳足迹 取水强度 蛮距意改化 用地集约化 土地产出军

中国光伏建设 取得惊人进展 直面挑战，探 索创新解决方 案 中国光伏产业在过去十年间 实现了跨越式发展，装机容量与 发电量均呈现爆发式增长，成为 全球能源转型的主要引擎。 随着光伏等新能源占比快 速提高，其波动性、不稳定性、 储能不足、电网承载力有限等问 题日益凸显。同时，大规模光伏 建设也带来了土地利用、生态环 境和社会影响等挑战。为此，各 方积极探索创新解决方案，力求 实现光伏建设与可持续发展的协 农业大省河南的平原地区，则以发展分布式光伏为主。 东部地区的特点是人多地狭，但贴近电力负荷中心。在山东、 江苏、浙江、广东等沿海省份，见缝插针的分布式光伏成为发展 的重点。这些省份的分布式光伏装机占比远超全国平均水平。 山东通过“整县屋顶光伏开发”模式，调动地方政府、企业 和居民的积极性，工商业和户用光伏双轮驱动，光伏总装机量全 国第一，全省的光伏总装机量可位居世界第六。近年来，山东探 索 蒙古、青海、新疆、甘肃、宁夏等西北省区，凭借沙漠、戈壁、 荒漠带来的土地资源和优越的光照条件，大力发展集中式光伏发 电。 以青海省为例，通过建设大规模光储项目和多能互补系统， 青海新能源装机占比全国第一，人均光伏装机量高达 6.2 千瓦。 为促进“绿电”外送，青海电网近年来发展全面提速。2020 年， 世界首条以输送新能源为主的输电大通道——青豫特高压直流工 程建成投运。2025 年，青豫直流最大运行功率提升至