AI 行业三个变化：成本变革，训练成本和 Token 调用价格不到海外模型的 30%； 技术变革，突破 CUDA 依赖，支持多样化 GPU；生态变革，开源模型，打 开多元化应用时代。我们也维持三个前期观点不变：算力需求增长不变；能 效追求不变；绿色发展不变。 AI 应用加速，进入全民 AI 时代，有望构成国内电力需求新增长极 相比美国，中国虽然互联网大厂在过去 2 年资本开支有 12%的复合增长，但 .............................................................................. 22 图表 34： 重点推荐公司最新观点 .................................................................................................. 59 2.04 2.70 3.33 28.69 22.43 16.93 13.72 资料来源：Bloomberg，华泰研究预测 图表34： 重点推荐公司最新观点 股票名称 最新观点 明阳电气 (301291 CH) 公司公布 24Q3 业绩，Q3 实现营业收入 16.17 亿元（yoy +14.85%，qoq+12.44%）；实现归母净利 1.89 亿元（yoy+22

一、本周市场回顾................................................................................ 4 二、国金大化工团队近期观点...................................................................... 7 三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化.... 为动态） 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 7 图表7：重点覆盖子行业近期产品跟踪情况 来源：Wind、百川资讯、国金证券研究所 二、国金大化工团队近期观点  轮胎：节后开工持续修复，原料价格回落 ①供给端：根据中国橡胶信息贸易网显示，本周全钢胎开工率为 62.5%，环比提高 42.4%， 同比提高 59.3%；半钢胎开工率为 73.9%，环比提高 反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材 料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情 况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意

Strategy对该等信息 的准确性、完整性或充分性不作任何保证，并且不对其中的错误、遗漏或不充分之处承担任何责任。本文件包含 的是Moor Insights & Strategy的观点，不应被视为事实陈述。本文所表达的观点如有更改，恕不另行通知。 Moor Insights & Strategy提供的预测和前瞻性陈述仅作为方向性指引，并非对未来事件的精确预测。虽然我 们的预测和前瞻性陈述 们的预测和前瞻性陈述代表了我们目前对未来的判断，但它们受风险和不确定性的影响，实际结果可能与之存 在重大差异。读者应谨慎对待这些预测和前瞻性陈述，它们仅反映了我们在截至本文件发布当日的观点。特此 提醒，我们没有义务根据新信息或未来事件对这些预测和前瞻性陈述进行修订或公开披露修订结果。 ©2024 Moor Insights & Strategy。公司和产品名称仅用于参考目的，可能是其各自所有者的商标。

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让员工为未来做好准备。 设立流程协调者和数字资源管理员等新角色 来管理组织内 AI 助手、模型和治理准则的使 用和共享。引入制衡机制，对智能体 AI 做 出的自主决策进行监督。定期举办黑客马拉 松，汇集不同观点，构想 AI 助手和智能体的 创造性应用方式。根据业务目标和生成式 AI 采用方面的优先要务，建立基于绩效和准备 度的薪酬和激励机制。 1 2 3 2025 年五大趋势：人智共创未来 年来，我们提供有研究支持和技术支持的战 略洞察，帮助领导者做出更明智的业务决 策。凭借 IBM 在商业、技术和社会交叉领 域的独特地位，我们每年都会针对成千上 万高管、消费者和专家展开调研、访谈和互 动，将他们的观点综合成可信赖的、振奋人 心和切实可行的洞察。需要 IBV 最新研究成 果，请在 ibm.com/ibv 上注册以接收 IBV 的 电子邮件通讯。您可以通过 https://ibm.co/ ibv-linkedin

Stock vi 本报告探讨了五个核心主题： 第七章 第七章 人工智能是历史上第一种能够自主做出决策和产生想法的技术。这使得 它与传统技术区分开来，并挑战了技术中立的观点。人工智能的快速发 展也超过了政府有效应对的能力。2025年科技与创新报告旨在引导政策 制定者穿越复杂的AI景观，并支持他们设计促进包容性和公平技术进步 的科学、技术和创新（STI）政策。 世界已 算法 透明度 数据和风险 管理 披露 认证体系 自愿报告转为强制性报告 多利益相关方方法——人工智能公共披露要求应当平衡创新与 公共安全及信任。这样做需要采取多利益相关方的方法，以融 入多元化观点和灵活性，同时适应快速发展的技术。应关注易 受伤害的人群，他们不太可能从人工智能进步中受益，但更可 能遭受与人工智能相关的危害。 一个行业承诺框架——对于部署大规模人工智能系统的公司， 更高的公共

纵览：国内外人形机器人落地场景顺序 5. 展望：人形机器人产业关键节点识别 M2 2025 Proprietary and Confidential All Rights Reserved. M2观点：工业场景（新能源汽车制造为例）人形机器人产业关键节点预测 结合供需端验证，预计2027行业进入小批量产关键年，2030行业开启商业化关键节点，优先在高人力成本市场实现。产品技术是关键驱动因素。 M2研究 & 分析；全球人形机器人企业专家访谈；转载引用内容请标明来源 M2 2025 Proprietary and Confidential All Rights Reserved. M2观点：家庭场景（以疗养服务为例）人形机器人产业发展判断逻辑 人形机器人未来将在老龄化加速、疗养服务人员缺口拉大背景下，作为“具身智能生活助手”，为有需求\有能力\有意愿的客户群体提供价值… 31 Why

的思想领导⼒。本⽂不是研究报告，也不构 成对投资的建议或要约购买或出售任何⾦融⼯具。有关花旗全球展望的更多信息，请访问我们的⽹站www.citi.com/citigps。 Citi GPS: 全球观点与解决⽅案 2024年12⽉ Rob Garlick Wenyan Fei Tahmid Quddus Islam Citi全球洞察 技术负责⼈ & Citi全球洞察 创新 wenyan.fei@citi ⼈的 重复计数。 本报告还列举了在该领域活跃的⼏家公司，作为⾏动中使⽤案例的⽰例。 3 https://waymo.com/about/ © 2024 花旗集团 7 Citi GPS: 全球观点与解决⽅案 2024年12⽉ 图1.按类型预测的机器人单位数量（百万） 来源：Citi GPS 我们的⽅法包括估计覆盖全球⼤部分地区的三个地区（发达地区、不发达地区、 最不发达地区）市场总规模 我们⾸先通过以下公式将2050年各国家家庭数量推断出来（包括156个国家）：家 庭数量 = ⼈⼝ / 平均家庭规模。这156个国家按发展⽔平分为3个地区 © 2024花旗集团 22 Citi GPS: 全球观点与解决⽅案 2024年12⽉ 根据联合国的划分: 更发达地区14，较不发达地区15 和最不发达地区16. 世界人口分析 根据联合国⼈⼝署的预测，世界⼈⼝在2024年⾄2050年间预计增⻓18.7%

是固定式或移动式，用于工业自动化；也可以是服务机器人，其定义 为：个人使用或专业用途下，可为人类或设备完成有用任务的机器人。 所以，人形机器人在不同的应用背景下，具有不同的概念和含义。 目前，国内主流科技咨询公司对人形机器人概念的观点主要如下： 1）人形机器人是具备人类外形特征和行动能力的智能机器人，以 双腿行走的方式，通过手臂和身体的协调完成功能，基于通用型算法 和生成式 AI，具备语义理解、人机交互、自主决策等能力，并利用人 备人形和模拟 人类动作外还兼具智慧化和可交互性等特点。 人形机器人主要包含三 大核心技术模块：环境感知模块、运动控制模块和人机交互模块（《觅 途咨询》）。 6 从上述对人形机器人概念的主要观点来看，可以归纳为如下三个 主要特征：①外部特征：人形；②运动特征：双足直立行走；③智力 特征：人类智能。 国际上虽然没有对人形机器人的直接定义，但国际标准 ISO 8373:2021《Robotics 前人形机器人的发展状态来看，这是有一定道理的，否则将会把人形 机器人的范畴压缩过窄。 此外，在关于人形机器人的众多观点中，有一种颇具代表性的看 法，即认为人形机器人应当是：外观、行动与人类相似，具有部分或 全部人类特征的机器人。人类特征包括躯干、头、肢体、语言、动作 和智力等。而该观点争议较大的地方是“具有部分或全部人类特征的 机器人”，因为如果是“具有部分人类特征”的话，很难看起来像“人”，

驾驭AI浪潮 释放下一朵云潜能 ⸺ � � � � 中 国 企 业 多 云 战 略 白 皮 书 CONTENTS IDC观点 第一章 三大变量驱动，企业云战略向“创造业务价值”方向演进 �.� 新技术、新环境、新业务，催生企业高质量发展新需求 �.� 从“获取资源”到“创造价值”，企业云战略与业务目标协同演进 第二章 多云发展战略，持续扩展企业未来高质量增长空间 �.� 多云战略落地的应用场景 最佳实践 第五章 IDC建议 第六章 关于火山引擎 �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� IDC观点 当前，企业所处的发展环境正在经历深刻变革，新技术、新环境、新业务等 多元因素成为影响企业创新方向的关键。生成式人工智能技术快速发展，更 广泛的行业自动化用例已经无处不在。新的业务形态和商业模式正在持续出