AI 赋能资产配置 DeepSeek 对国信多元资配框架的优化 证券研究报告 | 2025 年 2 月 19 日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券分析师：邵兴宇 010-88005483 shaoxingyu@guosen.com .cn S0980523070001 证券分析师：王开 021-60933132 wangkai8@guosen.co m.cn S0980521030001 3-5 年维度的资产配 置决策，优化股债配置结构，平衡成 长 性与价值回归 长周期：科技驱动的结构性变迁 判定核心：科技革命驱动的 40-60 年 的超长期经济周期 应用价值：提供大类资产配置的宏观 视角，捕捉科技创新和产业变革带来 的 长期投资机遇 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 国信周期框架：统筹短、中、长，多维视角指引资配 美林时钟框架（工业增加值 9.0 0.5 3.9 滞涨 -4.8 -1.5 3.1 -3.1 3.5 2.6 -8.6 -5.5 6.2 -6.7 -1.7 各周期下的风格 / 行业表现 行业历史表现 - 震荡配金融、复苏看周期 震荡期表现最好的三个行业为：非银行金融 (41.6%) 、建筑 (22.9%) 、电力及公用事业 (15.9%) 复苏期表现最好的三个行业为：消费者服务 (44.4%) 、食品饮料

（DeepSeek Application）成为了一种可行且高效的解决方 案。DeepSeek 不仅能够处理海量数据，还能通过机器学习和人工 智能技术，实时分析市场动态，为投资者提供更加精准和及时的资 产配置建议。 DeepSeek 的应用主要体现在以下几个方面： 1. 数据整合与分析：DeepSeek 能够整合来自不同来源的金融数 据，包括市场行情、公司财报、宏观经济指标等，通过深度学 的投资风险。 资产配置的重要性主要体现在以下几个方面：首先，它能够帮助投 资者分散风险，避免将资金过度集中于单一资产类别或市场，从而 减少因市场波动带来的损失。其次，资产配置有助于优化投资组合 的风险收益比，通过平衡高风险高收益资产与低风险低收益资产， 使投资组合在不同市场周期中保持相对稳定的表现。此外，资产配 置还能根据投资者个人的风险承受能力、投资目标和时间 horizon， horizon，量身定制适合的投资策略，确保长期投资目标的实现。 例如，对于风险厌恶型投资者，可以适当增加债券和现金类资产的 比重，而对于风险偏好型投资者，则可以增加股票和另类投资的配 置。  分散风险：通过多元化的资产配置，降低单一资产波动对整体 投资组合的影响。  优化风险收益比：合理配置不同风险等级的资产，实现收益与 风险的平衡。  量身定制策略：根据投资者的风险承受能力和投资目标，制定

助力自然资源什业缩力提升 开始对话 智能体创理 《 山 将 位 , 泽 内 占 臣 《 ; 共 工 生 覆 土 ' 夜 土 生 下 空 喘 ， 空 喘 生 年 + 大 风 北 配 高 , 夜 土 生 下 位 , 信 生 下 今 文 邢 食 ： 健 土 是 中 国 吉 代 神 能 , 土 地 , 具 物 × → 属 , 大 地 之 种 。 鼻 拾 之 学 资 产 接 入 监温理文 件 存 健 加识分类 办事指 位 开 留 告 实虹期 现 吐如旗 肉 味 他 息 用 粪 分 折 图 士 室 网 以 文 本 画 市 浙 江 口信息化场景建设陷入被动：场景建设严重依赖第三方，自主可控性弱，政策标准变化快导致场 景变化调整灵活度和响应性欠佳； 让 大模型成为资规部门的“ A 业务助手” , 实现经验数字化、决策智能化 1.2 工作基础 口 我 局 印 发 《 宁 波 市 自 然 资 源 规 划 数 字 化 治 理 能 力 提 升 实 施 方 案 》 , 明 确 Al 大 模 型 技 术 的 定 位 。 一张管理全图

) 3. 小鹰盒子（本地资产测绘） 资产感知 响应处置 攻 击 者 视 角 威 胁 告 警 威 胁 视 角 威胁感知 态势感知（大屏） 资产风险态势 外部威胁态势 威胁事件态势 资 产 视 角 TA 模块 情报数据 资产数据 规则库 流量传 感器 业务层 服务层 数据层 采集层 文 件 威 胁 鉴定器 终端安全响 应系统 网神云 锁 接入层 分析中心 分析层 SPL 大数据分析引擎 网络管 理 运营配 置 威胁情报 配置 本地操作 审计 白名单配 置 本地账号 配置 云端操作 审计 SNMP 告警 联动 证书管 理 升级配 置 第三方账 号管理 访问白名 单配置 流量访问态势 邮件 威 胁检 测系统 智慧防 火墙 配 置 核 查 资 产 管 理 脆 弱 性 补 天 漏 洞 任 务 本 流 程 编 排 联 动 服 务 策 略 管 理 SYSLOG 告 警联动 处置联动配 置 邮件告警联 动 短信告警联 动 账号访问 配置 时间配 置 界面配 置 弱口令字 典配置 暴力破解规则配置 漏洞知识 库配置 设备配 置 设备监 控 日志配 置 报表报告 自 定 义 报 告 快 速 报 告 周 期 报 告 报 表 模

且我公司已与行业领域内的国内外诸多知名厂商建立了稳定的战略合作 关系，并且把为客户提供一揽子解决方案作为我们一切工作的出发点， 能保证本项目设备材料稳定供货。 机械设备：特别是针对机房装修工程、高低压配线配管、桥架安装、机 房大型设备场内运输等所用的机械设备，应提前做好规划，保证机械设 备的正常使用。 检测仪器：编制与施工进度计划相匹配的检测仪器使用计划，特别是各 系统的测试和验证，应提前做好资料收集，仪器准备，包括福禄克网络 免 费 升 级， 并 根 据 版 本 情 况 提 供 软 件 更 新 的 资 料 说 明 文 本 和 相 关 技 术 资 料。 6 ：软件升级支持服务 个 重 要 组 成 部 分， 由 我 公 司 的 资 深 售 后 工 程 师 遵 照 客 户 的 统 一 安 排， 对 各 子 少能量浪费，从而降低机房的 PUE 值 提高服务器利用率 • 通过虚拟化技术，可以将多个物 理服务器虚拟化为一个或多个虚 拟服务器实例。这样可以更充分 地利用服务器硬件资源，提高服 务器的利用率。通过减少空闲资 源和优化服务器负载平衡，可以 减少不必要的能源消耗 减少服务器数量 • 通过服务器虚拟化，可以将多台 物理服务器合并为较少的物理服 务器。减少服务器的数量可以减 少机房的能耗，包括电力供应、

服 务 运 行 服 务 交 付 服 务 能 力 服 务 心 品 仓 備 配 逃 设 备 管 理 质 量 管 控 牛 产 作 业 计 划 调 度 数 字 化 供 应 链 数 字 化 节 销 知 识 资 金 基 州 设 旋 数 期 业 务 化 数 斯 资 产 数 期 管 理 业 务 数 斯 化 技 术 创 新 研 发 管 理 变 革 管 理 43439—2023 表 3 技术的成熟度要求 一 ] 成熟度等级要求 能力子域 一级 二级 三级 四级 五级 研发管理 应确保研发管理体系能够响 应数字化需求 a) 应部署专门的团队和资 源响应数字化需求； b) 应在研发绩效管理中鼓 励数字化价值创造 a) 应建立数字化研发治理 与管理体系； b) 应建立研发管理绩效指 标体系，并将其纳入组织 绩效考核； c) 动态、敏捷、安全扩展 能力： b) 应基于资源服务进行资 源量化管理，建立资源 应用和管理模型，并持 续优化 ； c) 应建立应用支撑资源的 上下游生态协同，引领 应用支撑资源平台和服 务发展 资金 应安排专项资金计划支持数 字化转型需求的实现 应在局部业务中落实资金计 划并设立数字化转型专项资 金的管理措施 a) 应建立与行业特点、数字 化水平等相匹配的数字

（1）审计计划动态调整机制是否缺失？（如：未根据金融市场波动或机构 战略转型实时更新审计重点；需建立季度滚动计划，结合金融科技风险权重变 化） （2）风险评估模型是否与业务复杂度脱节？（如：对跨境金融、数字资 产 等新兴业务仍采用传统风险评估框架，需要引入 AI 风险预测模型，调整风 险因 子量化标准） （3）审计资源配置是否存在不合理？（如：过度集中财务领域，金融科 6 技、 数据安全 （5）数据治理体系是否不完善？（如：非结构化数据未纳入审计数据 池； 需要搭建统一数据中台，强化非结构化数据清洗能力） （6）审计目标与机构战略是否协同不足？（如：绿色金融战略推进中未 匹 配 ESG 专项审计规划；需要将战略分解为可审计的 KPI 指标，嵌入年度计 划） （7）第三方机构合作管理是否松散？（如：外包 IT 审计未明确数据保密 协 议和技术标准；需要建立供应商准入清单，签订穿透式责任条款） Excel 表格、数据库）的数据能合并分析） 2 、 如何根据风险变化调整人力投入？（比如用风险热力图工具（类似天 气 预报图），根据交易量、客户投诉等数据自动标记高风险业务，优先安排审 计资 源） 3 、 使用外部数据时如何避免违规？（比如与合作方签订数据使用协议， 明 “ 确数据用途；建立隔离区（类似 数据保险箱 ”）存储敏感信息，并用区块链 记 录数据使用痕迹，方便事后检查）

，改变现有层 级设 置范围不对等、分类纵向不对应的问题。 Ø 各层 级 即可独立管理（统计、计划编制等），又可以使用末级品类进行管理（商品绑定），让各层 级 真正发挥作用，改变现有其它层 级分级资 源 实际无法使用的问题。 Ø 全面梳理现有层 级划分结构 ，同业务部门充分多次沟通，梳理出未来的品类管理体系。 级别 一级 二级 三级 四级 五级 数量 30 154 896 3006 227 关联总部品牌信息，为数据提供多种分析 维度； 7 TB_MM_005_ 供应商准入流程 1. 目前没有此流程，业务、 柜组主任填写供应商资料 表如果没有证件需要由业 务部经理做审批，开票由 税票管理员审核 资 质后再 由财务管理员创建新供应 商。 2. 集团公司内各自门店录 入，容易出现同一供应商 多条记录。 3. 手机、食品、日化、珠 宝项目供应商资质线下审 批，审批后置，流程不够 规范 常规补货：劲草库存满足，直通单模式 劲草 门店 汇总需求并下采 购订单 备货补货：劲草统筹，下单采 购，根据交期进行配货 WMS 收货 生成对门店调拨 单 越库模式：门店直下供应商，可判断是否入 WMS 接收订单 送货 越库模式 可判断是否入 WMS 根据原 需求进 行配货 需求及补货管理整体变革与收益 序号 流程 现状 变革内容 关键提升与优化 1 TB_MM_085_ 门店补

键。国家 发改委等部门推动的“东数西算”工程，核心目标并非简单的“数据 西迁”，而是构建全国一体化的算力网络体系。推动该技术发展，能 将地理上广域分布、架构上高度异构、权责上分属多域的海量算力资 源，通过智能化感知与调度，整合成逻辑统一、弹性敏捷、安全可控 的国家级“算力资源池”。这不仅从根本上解决我国东西部算力供需 不平衡的结构性矛盾，更能通过统一调度形成规模效应，为国家重大 科研 算，同时严格满足医疗数据的隐私安全要求。例如，通过巧妙运用边 缘计算与云计算的协同技术，将部分数据处理任务前置至边缘节点， 既有效减少了数据传输延迟，又切实保障了数据安全。 分布式算力感知与调度系统的技术演进，需构建智能、安全、资 14 源高效协同的体系，以适配数字经济多元需求。智能调度作为核心引 擎，依托机器学习，深挖计算节点的性能参数、负载趋势、业务适配 性等多维数据，动态构建节点画像。同时，安全防护贯穿调度全流程， 秒级采集与上报，为调度决策提供数据基础。同时，系统应支持对网 络资源（带宽、时延、丢包率）的动态监测，通过带内网络遥测（INT）、 主动探测（IPP/IFIT）与被动分析（sFlow/IPFIX）等技术，构建“资 17 源-网络”协同视图，保障任务执行的网络质量。 算力路由功能：在大规模分布式算力资源的寻址过程中，为避免 传统网络路由机制对计算节点实时负载、任务处理能力等关键算力状 态参数考量的忽视