证券研究报告·行业深度报告·电子 东吴证券研究所 1 / 28 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业深度报告 AI 系列深度：AI+降本增效拓宽应用，硬件 端落地场景丰富 2023 年 07 月 12 日 证券分析师 张良卫 执业证书：S0600516070001 021-60199793 zhanglw@dwzq 2022/7/12 2022/11/10 2023/3/11 2023/7/10 电子 沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业深度报告 2 / 28 内容目录 1. ChatGPT 快速迭代，OpenAI 模型演进，下游应用百花齐放 ................................................. oPmPqQqRwOtQoOmPsRoRoP8OaOaQtRrRpNmPjMnNtMfQoPpN8OmNrNxNpNzRwMrRqP 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业深度报告 3 / 28 图表目录 图 1： GPT-4 和 GPT-3.5 的考试表现 ...........................................................

self-reliance, with only a couple of components—bearings and screws—still sourced from overseas. 27&28 Because of this, European Chamber members 20 China secures 70% of global green ship orders in first Wang, 29 th December 2023, viewed 5 th February 2025, 28 China's high-speed trains have a critical dependency on Japanese screws, China really can't make screws Republic of China on National Economic and Social Development for 2024, National Bureau of Statistics, 28 th February 2025, viewed 4 th March 2025,

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拥有的技术水平。对于中国已实现高度自力更生的领域，外资企业更有可能面临产品销售困境或自身缺乏 竞争力。 以高铁为例，中国已实现高度自力更生，只有少数零部件（轴承和螺丝）仍从海外采购。 27&28 正因如 此，中国欧盟商会的轨道交通领域的会员近年来遭受了巨大的市场份额损失。另一个实例是在“自力更生 光谱”上处于中间位置的生物医药行业，中国企业在这一领域虽然拥有一些先进的产品，但还不能以相同 高铁走出国门，这个零件竟然还靠进口》，腾讯网，2023 年 12 月 29 日，查阅日期 2025 年 2 月 5 日， 28 《中国高铁被日本螺丝卡脖子，中国真造不出永不松动螺丝？》，搜狐，2023 年 4 月 27 日，查阅日期 2025 年 2 月 5 日，；《中华人民共和国 2024 年国民经济和社会发展统计公报》，中国国家统计局，2025 年 2 月 28 日，查阅日期 2025 年 3 月 4 日， 50 虽然国家统计局公布了全国

............................. 17 图 27. 5G 智慧港口联合解决方案成功在阿曼某港口上线运行 ........................ 17 图 28. 盛视科技与华为联合发布针对中东地区的多国车牌识别解决方案 .............. 18 图 29. 盛视科技口岸信息化产品推出进程 .......................... 天内无外国或其他境外地区旅居史，无需凭行前新冠 病毒感染核酸检测阴性结果入境。恢复在香港、澳门国际机场转机/过境 进入内地服务。取消对香港、澳门来往内地航班客座率限制，逐步有序增 加航班数量。 2022/12/28 中国民用航空局 《关于恢复国际客运航 班工作方案的通知》 不再定义入境高风险航班，取消入境航班 75%客座率限制。逐步恢复受理 中外航空公司国际客运包机申请，2023 年夏秋航季完全恢复至疫情前流程 海口美兰国际机场有限责任 公司 1968.03 万元 2022/12/13 三亚凤凰邮轮港口岸查验设施设备建设项目（设备采购及安装） 三亚交通投资集团有限公司 3837.72 万元 2022/10/28 海口美兰国际机场口岸查验基础设施升级改造和“二线口岸”功能建设 项目-卫生监督设备 海口美兰国际机场有限责任 公司 579.99 万元 2022/10/26 海口边检总站前台检查与证件鉴别研究装备采购项目-（二次招标）

架构推出，是第一个支持 DirectX 11 的 GPU 计算架构，采用台积电 40nm 制程。 • 2012 年的 Kepler 架构是 Fermi 的升级版，整体架构保持一致性，采用台积电 28nm 制程。 • 2014 年的 Maxwell 架构通过优化架构，提供了可观的能耗比提升。 • 2016 年， Pascal 架构推出，采用台积电 16nm 制程，支持 DirectX 5.1% PC 13.5% 空 航 % 疗军 % 业 4 工 算力需求是 PCB 行业的主要增长引 擎 服务器 / 数 据 存储 11.8% 其他计算机 5.3% 图： 23-28 年分应用领域增速预期 图： 2022 年全球 PCB 细分产品的产值占比（ % ） 图： 2023 年全球 PCB 分下游应用领域产值占比（ % ） 无线基础设施 4.5% 有线基础设施 14nm++ 10nm+ 10nm++ PCIe PCIe3.0 PCIe3.0 PCIe4.0 PCIe5.0 内存 6DDR4 6DDR4 8DDR4 8DDR5 核数 28 28 28 48 传输速率（ Gbps ） <28 28 56 112 高速覆铜板类型 Mid-Loss Mid-loss Low-Loss Ultra-Low-Loss 典型 Dk 值 4.1-4.3 4.1-4.3 3

62% 62% 61% 61% 59% 59% 59% 55% 55% 54% 52% 51% 50% 50% 49% 48% 45% 25% 24% 26% 28% 27% 30% 29% 25% 29% 26% 30% 26% 31% 31% 34% 33% 31% 33% 35% 31% 32% 海口市 哈尔滨市 惠州市 城 市 交 通 同比分析——50城中有21城拥堵同比下降，1城上升，28城持平 拥堵同比下降城市TOP10 50城市路网高峰行程延时指数同比变化分布 拥堵延时指数变化率 (%) • 同比2023，2024全国50个主要城市中有21个城市路网高峰行程延时指数下降，占比42%；1个城市路网高峰行程延时指数上升，占比 2%；28个城市基本持平，占比56%； • 拥堵下降城市中长春降幅最大，其次是石家庄、广州、重庆等。 超200万 66.9% 3.69% 1.598 -3.19% 28.89 - 0.10% 25 合肥市 超200万 66.4% 0.84% 1.581 -0.89% 29.72 78.6% 0.17% 28 附录B：数据表 2024中国主要城市交通运行数据表2 序号 城市 交通可比性评价 道路交通运行评价 公共交通运行评价 高速运行评价 汽车保有量所属区间 交通健康指数 交通健康指数同比变化率

.............14 图 27 ：雷鸟创新 V3 拍摄眼镜 .......................................................... 15 图 28 ：雷鸟创新 AI 下棋实时指导功能 .................................................. 15 图 29 ：雷鸟创新 V3 支持边充边用 ..... 产品榜统计数据显示，DeepSeek 在上线仅 20 天后其日活 用户迅速突破 2000 万大关，达 2215 万；此后日活用户持续攀升，根据 QuestMobile 数 据显示，DeepSeek 在 1 月 28 日的日活跃用户数首次超越豆包，随后在 2 月 1 日突破 3000 万大关，成为史上最快达成这一里程碑的应用。 图 4：产品增长 1 亿用户所需时间 电子行业深度报告 6 请务必阅读末页声明。 Oladance，并且在 10 月正式推出 Ola Friend 智能耳机。参数方 面，Ola Friend 搭载恒玄科技蓝牙主控芯片，单只耳机重量为 6.6g， 8 小时续航时间， 搭配充电盒整体续航时间达 28 小时，售价为 1,199 元。功能方面，Ola Friend 通过蓝 牙与手机端的豆包 APP 连接，用户只需要通过语音指令或耳机触控即可调用豆包，实现 智能问答、英语陪练、播放音乐等操作。

26.91 增持 资料来源：iFinD，财信证券 投资要点：  事件：《科创板日报》2 月 8 日消息称，据 QuestMobile 数据显示， DeepSeek 在 1 月 28 日的日活跃用户数首次超越豆包，随后在 2 月 1 日突破 3000 万大关，成为史上最快达成这一里程碑的应用。  革命性推理能力叠加出色性价比，DeepSeek-R1 模型引发全球关注。 负责，本 公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com 地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段 80 号顺天国际财富中心 28 层 邮编：410005 电话：0731-84403360 传真：0731-84403438

(TOPS) 海思 Hi3516CV610 双核 950MHz 支持 1 路 4K/20FPS,H264/H265 28 1w & 100mw 是 1.0Tops Hi3516CV608 双核 800MHz 支持 1 路 3MP 30fps 的 H.264/ H.265 28 0.8w 100mw 否 0.2Tops 君正 T41 双核 1.2G 4K/25FPS,H264/H265/MJPEG 290mW（3MP+D1 15fps H.264） 否 CPU 处理算法 Rockchip RV1103B/06B 单核 A7 1.6GHz 支持 1 路 4K/25FPS,H264/H265 22 200mW & 28mW(4M 分辨率 ) 是 1.0Tops 安凯 AK3918EV300L 单核 900MHz 支持 1 路 3MP/30FPS,H265 22 0.5w 否 0 AK3918EV300W 单核 庆视互联的低功耗产品最早推出时间是 2017 年 。具体来说，2017 年 7 月 12 日，海思 V200 低功耗门铃研发项目启动，这是庆视互联推出的第一款低功 耗产品 2018 年 2018 年 3 月 28 日，拓阔科技在深圳星河领创天下举办了“视界很大，一起拓阔”2018 低功耗系列产品发布会，重磅发布了包括门铃板 TD2、电池摄像机 板 TC2、无线电池摄像机中级套装 TPX 等在内的几款低功耗系列产品

................................................................ ..................................28 希尔兹伯罗，OR.......................................................................................... tunity/ 4 Minevich, M (2024, October 28). AI Data Centers and the New Era of Unprecedented Demand. Forbes. https://www.forbes.com/ sites/markminevich/2024/10/28/ai-data-centers-and-the-new-era-of-unprecedented-demand/ 的土地、有利的激励措施和较低的电费成本 ，吸引了不断增长的开发。 与其他主要市场一样，芝加哥面临着电力输送 延误和老旧电力基础设施的问题。 $130 - $175 $/kW/mo 净电费 批发/超大规模 （交易额>500kW） 28 达拉斯，德克萨斯州 主要数据中心运营商，包括Compass、Digital Realt y、Equinix、CyrusOne和QTS，已在理查森、普兰 诺和沃斯堡等关键次级市场建立了显著的足迹。Digi