请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 | 2023年05月31日 超 配 电子 AI+系列专题报告 边缘 AI：大语言模型的终端部署，推动新一轮终端需求 核心观点 行业研究·行业专题 电子 超配·维持评级 证券分析师：胡剑 证券分析师：胡慧 021-60893306 021-60871321 hujian1@guosen.com.cn huhui2@guosen 3.2T 内存，至少 44 张 A100，推理任务则主要受显存限 制，需要 4 至 8 张 A100，因此完整的模型无法在终端上离线运行。 优化后大模型可在旗舰机型芯片上运行，AI 落地有望推动新一轮换机潮。 AI 部署本地化具有必要性，优势包括更低的延迟、更小的带宽、提高数据安 全、保护数据隐私、高可靠性等。完整的大模型仅参数权重就占满一张 80G 的 GPU，但是通过量化、知识蒸馏、剪枝等优化，大模型可以在手机本地实 性。根据 IDC 数据，1Q23 全球手机销量中主处理器频率超过 2.8GHz 的占比 36%，价格在 1000 美金以上的占比 13%，即旗舰机型占比较低，随着 AI 大模 型在边缘端落地，有望推动新一轮换机潮。 以大语言模型为核心，以语言为接口，控制多 AI 模型系统，构建“贾维斯” 式智能管家。我们认为大语言模型不仅可以实现对话、创意，未来也有望作 为众多复杂 AI 模型的控制中心，同时也是接受用户指令的交互窗口，实现

天猫精灵 华为 其他 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业深度报告 20 / 28 ChatGPT 有望解决智能音箱痛点问题，带动智能音箱迎来新一轮的飞跃。语音交互 是智能音箱核心的功能和卖点，传统智能音箱产品难以实现类似人与人之间的“对话式” 交流，难以应付复杂的对话场景。目前，随着 ChatGPT 等全新语言模型的到来，无论 是对更加 加个性化的服务，均有希望延展到智能音箱上。ChatGPT 的到来使智能音箱从自动理解、 生成语言，到进行流畅的对话和问答，都可以给用户提供更加全面、智能、个性化的服 务，人工智能的发展有望拉动智能音箱迎来新一轮的飞跃。 2.3.2. 智能耳机：AI 服务向移动化、个人化方向发展 虽然同样是智能音频类产品，智能耳机与智能音箱类产品的定位有着根本性的差异。 智能耳机背后隐藏的是 AI 服务和能力 3.1. 安防：AI+安防智能化变革，推进创新业务发展 伴随着数字经济持续与实体经济相结合，安防产业率先受益于 AI 产业的成熟发展。 AI 使安防产业无论在产品上还是技术上都将迎来新一轮的发展与革新。 3.1.1. AI 助力传统安防，智能化转型成必然趋势 中国安防在多年建设发展中已在全球市场占据较高份额，市场发展步入稳定成熟阶 段。安防行业受政策驱动影响明显，平安城市、雪亮工程政策成为过去十年安防行业重

发展机遇 .................................................................. 11 大模型应用#2：生产力工具的 AI 化有望推动新一轮 PC 换机周期 ............................................................................ 13 办公：微软、谷歌引领产品矩阵全面 手机出货量为 0.4 亿台，2027 年 将达到 1.5 亿台，且 AI 手机渗透率有望在 2027 年超过 50%。我们认为，AI 手机以其智能 化、个性化的特点，有望吸引更多用户进行换机升级，从而引领新一轮的换机潮。 图表10： 全球 AI 手机出货量及预测 图表11： 中国 AI 手机出货量及渗透率预测 注：预测数据来自 IDC 资料来源：IDC，华泰研究 MYVU Flyme AI（基于开源模型) 语音助手 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 13 电子 大模型应用#2：生产力工具的 AI 化有望推动新一轮 PC 换机周期 生产力工具、沟通工具及协作工具经历了 PC 时代、移动互联网时代的演进，正在进入 AI 时代。微软、谷歌与金山办公等公司以 AI 大模型对原有的生产力工具应用进行升级，通常 提

结构，该结构在提升模型效果的 同时， 极大地压缩了上下文 KVCache 的大小，使得存储所需的传输带宽和 存储容量 大幅降低，进而能够将缓存置于低成本的硬盘之上。 图：多轮对话场景，下一轮对话会命中上一轮对 话生成的上下文缓存 表： DeepSeek-R1 API 服务定价 注 1 ： 表 格 中 所 列 模 型 价 格 以 “ 百 万 tokens” 为 单 位 。 Token 是 模型已从大语言模型进化为全方位多模态模型，开启 AI 应用新纪 元 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 已经 落地生成式 AI 应用服 务 并计划增加投入 已经 落地生成式 AI 服务还 在 验证阶段，并未开始新 一轮投资 正在投资建设生成式 AI 应 用服务 已经 做了初步测试验证和 POC ，但还未有正式投 资计划 图：中国市场企业生成式 AI 应用进度 资料来源： IDC 《市场概览：生成式

海外展：IOTSWC 世界物联网解决方案展 5 月 13-15 日（西班牙·巴塞罗那） 参展联系：18676385933 05 1.2 行业影响 国补 在全球经济和政治环境不明朗的情况下，2024年国家推动新一轮消费国补以刺激国内消费。自2024年“国补”上线以来，部分省 市地方政府已经试点将补贴覆盖至手机、平板、手环IPC等消费数码品类。；不过能搭上国补顺风车的只有行业头部品牌，进一 步加速了头部品牌下沉 深圳市联通物联网总经理 李文通： 视觉与 AI、大模型的结合更加密切，衍生出更多 的新产品形态和新模式，便利性和可玩性也将成 为新的热点。 觅睿科技 汪凡： 4G、AOV 和 AI 将会带来新一轮的技术革命，未 来五年新的行业红利。 芯睿视总经理 陈安宝： 随着 deepseek 的到来，将是大模型在安防的落地 的元年，未来会有更多的 ai 场景化产品落地，视 觉行业也从产品思维往运营思维再转变，视觉行

第一章 青岛市微电网发展基础 及成效 （一） 发展基础 （1）政策环境逐渐向好 从国家层面来看，2015 年《关于进一步深化电力体制改革的若干意见文》( 中发〔 2015〕9 号 ) 正式掀开了新一轮电力体制改革大幕，为微电网发展提供了适合生存的土 壤。随后，《关于推进新能源微电网示范项目建设的指导意见》《关于推进多能互补集 成优化示范工程建设的实施意见》（发改能源 [2016]1430 号）、《推进并网型微电网

分消费者 减少新衣购买频次，转向二手或旧衣重复使用，直接冲击 企业销售增长。品牌需通过情感价值（如UR的"自我表达" 理念）或可持续产品线重塑吸引力。 综合来看，面对市场竞争形势的演化，在新一轮增长期中，服饰时尚品牌需要进行一次组织能力的系统化升级，并结合数据 驱动决策（如库存预警系统）、深化人群研究（精准捕捉消费动机）、布局全球化设计资源、通过内容营销提升转化率，同时在 成本控制与品

日， 61 《2024 年固废处置展望：垃圾焚烧行业创新经营模式、废弃物循环利用引发新一轮“风口”！》，北极星固废网，2024 年 2 月 29 日，查阅日期 2025 年 3 月 4 日，

位、跟踪、监控和管理的一种网络。物联网被称为继计算机、互联 网之后信息产业的第三次浪潮，为二十一世纪全球工业化、城市化 进程提供了革命性的信息技术和智能技术，将通过与传统产业的全 面融合，成为全球新一轮发展的主导力量之一。 利用物联网、传感网等传感识别技术，通过分布式的无线传感 器网络，实现对环境地质、停放车辆、公用设施和环境卫生等的智 36 能识别、智能管理、跟踪定位、数据采集和在线监测等，为强化环