预测 从过剩到平衡 电子元件供应链的未来之路 目录 概要 1 目录 01 02 2024：过剩状态与库存挑战之年 2 03 2025：变局中的审慎乐观 3 05 行业展望 4 07 全新贸易格局：地缘紧张局势与关税政策博弈 5 11 2025制胜战略框架 6 14 概要 02 从过剩到平衡 电子元件供应链的 未来之路 2025年或将成为电子元件供应链走出长期过 剩周期并迈向可持续需求阶段的关键转折年 2024年的核心命题仍然是‘不确定性’，这一态势将延续至2025年。当前库存 水平已逐步趋于正常，客户再次下单的行为也表明其过剩库存已经逐步出清。” Marcus Chen Fusion Worldwide（孚昇电子）执行副总裁 “ 复苏进程显著慢于预期：高成本抑制了需求水 平，地缘政治持续的不确定性更是加剧了买 方的观望情绪。然而，利率下行或为2025年 的投资与消费注入活力。2024年第四季度 （IC）和被动元件等品类难以重振势头，但内 存产品却显现出逐步复苏的迹象。 截至3月，“库存消化周期当前处于何种阶段？” 这一追问已成为行业焦点，各方都迫切希望 卸下过剩库存的重负。 2024年年中，全球电子市场陷入复杂局面： 复苏预期与持续挑战形成拉锯。然而截至年 末时点，乐观信号逐步显现——制造商普遍 认为市场已经触底，客户也将再次寻求供应。 尽管行业间分化显著，但价格趋稳以及制造 商对供需动态管控信心的提升，都为市场注

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电子 AI：大模型掘金金融行业数据富矿 华泰研究 电子 增持 (维持) 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com 股票的推荐或覆盖。 (21) (14) (7) 0 7 Apr-22 Aug-22 Dec-22 Apr-23 (%) 电子 沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 电子 金融行业坐拥数据富矿，有望成为 AI 大模型率先落地的垂直领域之一 2023 年 3 月以来，多家金融机构、金融服务机构发布其 AI 大模型：彭博发布支持金融领 底层大模型有多个，分别擅长不同的任务 资料来源：英伟达 GTC 2023 AI 开发者盛会官网，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 电子 生成式大模型应用于银行领域则可提高客户服务质量，智能客服既能与用户进行多轮对话， 还能提出具体可行的解决方案。比如，中国农业银行近期推出的 AI 大模型 ChatABC 1.0， 拥有在金

2025年 智能安防摄像头行业词条报告 国标分类/制造业/计算机、通信和其他电子设备制造业/智 能消费设备制造 Copyright © 2025 头豹 2 智能安防摄像头：守护家园的卫士，安全与智能的双重保障 头 豹词条报告系列 饶立杰 · 头豹分析师 2025-04-03 未经平台授权，禁止转载 行业分类： 制造业/智能消费设备制造 智能安防摄像头通过内置的智能处理芯片，实现了 3 发展历程 萌芽期 1874-01-01~1990-01-01 1874年，法国天文学家发明世界上最早的摄像机——所有摄像设备的源头。 1942年，全球首个监视摄像头公开发布。 1957年，电子 监控系统由美国人发明，受限于当时的信号传输与图像管技术，其画面仅能以黑白形式展现。 1987年，中国首次引入监控技术。 4 智能安防摄像头行业产业链上游为零部件与核心技术供应环节，主要包括光 产业链上游环节分析 智能安防摄像头上游环节 5 生产制造端 零部件与核心技术 上游厂商 成都光明光电股份有限公司 东莞市宇瞳光学科技股份有限公司 东莞新旭光学有限公司 凤凰光学股份有限公司 东莞高伟光学电子有限公司 浙江舜宇光学有限公司 江苏宇迪光学股份有限公司 深圳市锐欧光学股份有限公司 道明光学股份有限公司 卡尔蔡司光学科技（广州）有限公司 广东科视光学技术股份有限公司 品牌端 整机制造商及系统集成

共性技 术服务平台”，加速科技创新；现代生产性服务活动企业将人工智能深度融入供应链管理与客户服 务，提高服务效率，降低运营成本；新型生活性服务活动企业利用人工智能技术为消费带来新的增 长点，消费电子也成为人工智能技术应用的重要载体；现代综合管理活动企业用人工智能促进管理 流程优化，深度植入企业资源规划 (ERP)、智能决策系统、智慧城市系统，有效提升决策效率。 人工智能正在以前所未有的力量 榜企业确认，如有偏差，欢迎企业指正。 2 新产业、新业态、新商业模式 2 031 2024 排名 2023 排名 公司简称 公司全称 得分 “三新”统计分类 11 13 迈瑞医疗 深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司 831.42 先进制造业 12 未上榜 工业富联 富士康工业互联网股份有限公司 828.77 先进制造业 13 9 中芯国际 中芯国际集成电路制造有限公司 827.39 先进制造业 先进制造业 14 14 海康威视 杭州海康威视数字技术股份有限公司 825.94 现代综合管理活动 15 17 立讯精密 立讯精密工业股份有限公司 825.57 先进制造业 16 8 中国电科 中国电子科技集团有限公司 824.38 先进制造业 17 未上榜 蚂蚁集团 蚂蚁科技集团股份有限公司 817.93 互联网与现代信息技术服务 18 24 海尔智家 海尔智家股份有限公司 816.39 先进制造业

研的金融行业 通用大模 型“奇富 GPT” ；度小满推出国内首个千亿级中文金融大模型“轩辕” ；腾讯云公布腾讯云金融行业大模型 ， TI-OCR 大模型帮助银行解决 日常业务问 题；恒生电子进一步升级金融大模型 LightGPT ，并发布多款光子系列大模型应用产品 ；蚂蚁集团公布蚂蚁金融大模型 ，在多项金融 专属任务中表 现突出；东方财富、 同花顺加大 AI 研发技术投入 ，筹建人工智能事业部 年金融垂类模型产品落地较多，建议关注具备 AI 模型技术领先优势、较大金融交易数据基础、较好应用场景入口、积 极 推进 AI 模型构建的金融科技企业，推荐【东方财富】、【同花顺】，建议关注【恒生电子】。 风险提示：监管环境趋严抑制行业创新；行业竞争加剧；权益市场大幅波动。 6 月 AI4Finance Foundation FinGPT 奇富科技 奇富 GPT 度小满 轩辕大模型 恒生电子 LightGPT 2023 年 9 月 蚂蚁集团 蚂蚁金融大模型 AntFinGLM 腾讯云 腾讯云金融行业大模型 2023 年 10 月 恒生电子 LightGPT （升级） +WarrenQ+ 光子 2024 年 1 月 同花顺 HithinkGPT+AI iFinD

.................275 案例 89：广西容县菱通竞业电子有限公司................277 案例 90：广西数广宝德信息科技有限公司................280 案例 91：广西天山电子股份有限公司........................282 案例 92：南宁新歌山电子科技有限公司....................285 案例 93：广西优泰科技有限公司 96：广西河丰药业有限责任公司........................297 案例 97：广西仙茱中药科技有限公司........................299 案例 98：桂林优利特医疗电子有限公司....................302 十三、 机械装备产业链案例...............................................306 案例 99：广西工凯重工制造有限公司 分析，有 15%的企业在数字化转型项目中应用了人工智能技术， 其中主要的技术应用形式如下： 视觉识别与智能检测：各企业大量应用视觉识别技术实现产 品缺陷检测、分拣识别和质量监控。例如，在汽车和电子制造领 域，通过卷积神经网络和图像识别技术，显著提高了目检工位的 通过率，降低了产品不良率；在机械装备领域，利用机器视觉技 术对钢板进行智能分拣，降低了产品不良率。 预测优化与流程自动化：利用

智 慧 停 车 服 务 平 台 旨 在 实 现 停 车 位 资 源 利 用 率 、 停 车 场 利 润 和 车 主 停 车 服 务 的 最 优 化 智能停车 智能停车管理软 件 代客泊车类 电子支 付 类 智能地锁类 智能停车管理软 件 基于 NB-loT 的电磁 +PAD 方 案 基于 DDA 组网的地磁方 案 基于 eMTC 的视频桩方案 智能道闸 智能充电桩 ETC 一停车场数据信息收集 特征 特征 特征 未实现电子支 付，停车数据 信息分散， 只能实现线上停车场查询、停车无感支 付等基本功能 车辆自助计费，取消入库取卡，实现线上 支 付或 ETC 自动扣费，车主自助完成入库、 缴费和出库 概述 概述 对停车场进出口进行改造，取消收费员， 实现无人化管理 在基础信息化停车基础上，整合多个停 车场信息至 APP 上，车位利用率提高 打通多停车场系统， APP 引导用户停车， 电子支 付得到发展 智慧停车 2.0 (2014-2018) 智慧停车 1.0 (2012-2013) 智慧停车 3.0 (2019 至今 ) 鼎帷咨询 — 6— 通 过 该 系 统

保障生命安全，维护社会安定。 在政务领域，政府通过数字政务为经济发展提效 赋能，为民生福祉服务尽责。首先构建交互触点，基 于数字 ID 打通政务、医疗、教育、商务等各类公共服 务职能，提供一站式的政务交互体验；其次通过电子 化政务提升服务效率。最后对外赋能，撬动更多的企 业创新。 在经济领域，国家可差异化侧重发展领域。一方 面通过核心产业数字化快速提振经济，吸纳就业培养高 技能人才、提升国际市场竞争力；另外一方面利用数 个榴莲、2 东南亚各国餐饮门店 90% 以上为中 小型的夫妻店，日常客源受限于周边 1-2 公里范围，极易受客流影响。线上外卖 平台将售卖范围扩展到周边 5 公里，提 高小型店存活率；同时电子钱包 /Super 900 万 90% 900 万人 观看直播 为 90% 以上 中小门店带来客单 万 个 椰 青、1500 份 甜 虾， 近 3000 袋 香米及 1500 份网红炸鸡，提升了泰国 Safaricom 的成功显著推动了肯尼 亚经济发展。Safaricom 网络服务覆盖 了全国 97% 的人口，贡献了 9.25% 12 的 GDP。Safaricom 的网络服务还进一步 推动了移动支付、电子商务和远程教育 等数字经济产业的蓬勃发展。 化手段为核心，充分利用移动互联网、 大数据和智能配送系统，提升了订单处 理和配送效率，优化了骑手和消费者的 使用体验。 外卖平台为印尼创造了 250

析报告（2023 年）》，2022 年 第 11 页 我国安全市场规模约为 633 亿元，同比增长 3.09%，增长态势延续，增长率稳 中趋缓。随着互联网技术的快速发展和广泛应用，金融、医疗、电子商务、智 能制造等数据敏感行业对数据安全和隐私保护的需求日益迫切。Threatpost 报 道，2023 年，中国面临的高级持续性威胁（APT）攻击次数比 2022 年增加了 30%，促使企业 隐私数据的安全，避免数据泄露 和滥用。 二是增强个人信任。数字可信提高了个人对数字服务的信任度，促进了数 字服务的广泛接受和使用。随着数字技术的发展，人们越来越依赖于数字服务， 如在线支付、电子商务等。数字可信通过确保服务的安全性和可靠性，使得更 多的个人能够享受到数字服务带来的便利。 三是促进数字服务普及。数字可信通过确保服务的安全性和可靠性，使得 更多人能够享受到数字服务带来的便利。数字可信的建立有助于推动数字服务 备可信指确认设备安全状态，防止被篡改或植入恶意软件，确保设备发送信息 真实性。组织可信关注组织合法性、资质及内部管理机制，确保组织行为符合 法律法规要求。行为可信聚焦电子签名、行为画像、行为追溯与行为审计可信。 电子签名确保文档或信息发送者身份真实性，防止否认发送行为。行为发生记 录主体操作活动，确保每一步都有据可查。行为追溯依据记录反向追踪行为路 径，便于发现异常。行为审计定期检查主体行为合规性，对偏离标准行为进行

将进入高强度投入阶段，未来资本开支的持续增加将推动技术创 新。AI 算力产业链各环节需求持续高景气，建议关注：太辰光、仕 佳光子。3）AI 手机：国家实施手机等数码产品购新补贴，新补贴 政策有望刺激消费电子市场需求，生成式 AI 智能手机将在 2025 年 快速渗透。AI 手机创新化、高端化或带来产品平均售价的提高和毛 利率的改善。建议关注：中兴通讯。 风险提示：国际贸易争端风险；供应链稳定性风险；云厂商或运营商资 资料来源：Wind，中原证券研究所 个股方面，上涨、持平、下跌个股数量分别为 94 只、0 只、28 只。涨幅前 3 分别为润建 -8% -3% 2% 7% 12% 17% 计算机 机械 电子 汽车 传媒 综合金融 钢铁 电力设备及新能源 综合 房地产 基础化工 医药 食品饮料 建筑 国防军工 消费者服务 轻工制造 商贸零售 通信 纺织服装 建材 非银行金融 300548.SZ 博创科技 -19.14% 603118.SH 共进股份 52.12% 300563.SZ 神宇股份 -13.98% 600355.SH 精伦电子 48.39% 605277.SH 新亚电子 -12.81% 688080.SH 映翰通 40.35% 601869.SH 长飞光纤 -12.68% 301139.SZ 元道通信 40.04%